Kyllä se on timantilla varustettu, eli paketti vain premium-tilaajille. 
mutta kiitos, yritän kehittää ja laajentaa vilkaisua jatkuvasti
6 tykkäystä
Kuten aikaisemmin kommentoin, valuuttojen osalla weekly on hyvä aikajänne katsomaan trendiä ja nyt tehtiin weekly down trend change. Tosin jos kääntyy ylöspäin, tämä oli vain tilapäinen häiriö.
Mutta jos tuo H&S tuosta aktivoituisi, laitoin tuohon sen measured move tavoitteen näkyville, 10.83263.
20 tykkäystä
Heippa! Kävin läpi TS Lombardin analyyseja ja poimin sieltä muutaman herkullisen käppyrän torstai-iltaan tutuista aiheista.
Ensinnäkin, USA:n työmarkkina (taas kerran). Oikealla kuvio näyttää hyvin työmarkkinan kysynn’n ja tarjonnan välisen epätasapainon, joka tosin on ollut selvästi helpottumaan päin. Vasemmalla kuvattu Sahmin sääntöä, joka on tyypillisesti ennustanut taantumaa. Kuten näkyy, työttömyysasteen nousu ei vielä ole lähellä “hälyttäviä” tasoja.
Vernerikin on puhunut tulostaantuman päättymisestä Yhdysvalloissa ja siltä näyttää näidenkin perusteella. Kuitenkin korkeat korot kurittavat pieniä yhtiöitä suhteessa enemmän kuin suuria.
Ja kyllä muuten nousevat myös julkisen velan hoitokustannukset.
Mutta onko tämä ongelma? Ei niin kauan kuin velkaantuminen on kestävää, eli talouskasvu ylittää maksetun koron (g>r). Kuten ao. kuviosta näkyy, 2010-luvulla näiden kahden erotus oli negatiivinen, kun deflatorinen finanssipolitiikka painoi sekä talouskasvua että korkoja. Aktiivinen finanssipolitiikka, jota ainakin Yhdysvaltoihin povataan, voi sen sijaan sekä vauhdittaa BKT:n kasvua että nostaa korkotasoa. Missä suhteessa tämä tapahtuu, nähdään ajan kanssa, mutta kasvupyrähdys olisi tervetullut velkaantumisenkin näkökulmasta.
30 tykkäystä
Hyvien käppyröiden perään Walmartin toimarin huomio deflaatiosta.
Walmartin osake laskussa 7 % muutenkin varovaisten kommenttien jälkeen. Ilmeisesti lokakuun lopussa kulutus alkoi hyytymään.
Tärkeä lisäys:
Inflaation jäähtymisen puolesta puhuvat kommentit, datapisteet ja havainnot ovat periaatteessa osakkeille hyviä, koska korot laskevat.
Mutta! Jos ne menevät överiksi eli ne viestivätkin talouden täyshyytymisestä, ne menevät negatiivisen puolelle koska taantuman ilmeisyys kasvaa. Se taas iskee tuloksiin.
52 tykkäystä
Yhdysvaltain CPI- ja PPI-indeksien kasvuvauhti hidastui lokakuussa, ja Yhdysvaltain keskuspankin on lähes mahdotonta nostaa korkoja tulevina kuukausina. Yhdysvaltain osakeindeksi on noussut toinen toisensa jälkeen. Onko Yhdysvaltain osakkeille hyviä mahdollisuuksia viime aikoina? Onko härkämarkkinat palannut?
Niin sanotut “Big Seven” -teknologiaosakkeet, kuten Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META), Tesla (TSLA) ja NVDA, ovat muodostaneet 29% S&P 500 -indeksin kokonaismarkkina-arvosta, joka nousi tänä vuonna 71%, kun taas muut 493 osaketta ovat nousseet vain 6%, mikä on nostanut S&P 500 -indeksin tänä vuonna noin 19%. Myös Big Seven -yhtiön nettovoittomarginaali suoriutui hyvin, sillä 19 prosentin voittomarginaali oli korkeampi kuin muiden yritysten 9,8 prosentin voittomarginaali. Goldman Sachs uskoo, että “Big Seven” voi jatkaa nousuaan tulevaisuudessa.
12 tykkäystä
Kun tuohon Hesulin matalaan forward P/E lukuun törmäilee näinä päivinä aika usein niin vääristääkö Nordean suuri paino koko Helsingin tuloksissa pörssin P/E lukua. Nordean paino on Helsingin tuloksista joku 25%, jolloin sen matala P/E painaa koko pörssin arvostuksen “matalaksi”. Ilman Nordeaa Helsinki olisi mielestäni enemmänkin neutraalisti arvostettu historialliseen tasoon verrattuna tällä hetkellä. E-komponentti pitää sisällään ensi vuonna 7% tuloskasvun. Nordean kanssa P/E 12 ja ilman Nordeaa 14, joka on mediaani 2000-luvulla.
Ja sitten se korkoympäristö 2000-luvun mediaani euribor 0,6% keskiarvo 1,3% ja tällä hetkellä mennään kolmessa prosentissa.
63 tykkäystä
Onko 14 siis mediaani 2000-luvulla ilman Nordeaa?
Hyvä tarkennus. 14 on laskettu positiivista tulosta tekevien yhtiöiden tulosten ja markkinarvojen summasta. Positiivista tulosta tekevien yhtiöiden mediaani on 15.
1 tykkäys
Olet ihan oikeassa. Nordea vaikuttaa suuresti koko pörssin arvostukseen, kun sitä tarkastellaan ilman painorajoituksia.
Inderesin ennustein ilman Nordeaa, ja pääsit samoihin lukuihin ihan oikein, tämän vuoden P/E onkin 14,5x ja ensi vuoden 14x.
ROE ilman Nordeaa vajaa 12 %, sen kanssa melkein 13 %.
Mutta mielestäni tässä kannattaa huomioida, miten Nordea tekee elämänsä parasta syklin huipun tulosta. Sen lisäksi pankeilla on niiden riskisyyden takia korkea pääoman kustannus: P/E ei pankilla kauheasti yli 10x edes pitäisikään nousta (nyt se on 7x, mutta voimme miettiä haistaako markkina ~30 % laskua tulokseen).
Sen sijaan tuosta loppujengistä moni tekee todella surkeaa syklin pohjan tulosta, etenkin metsät. Ellei asiat pahene ja ennusteet laske ennestään, tuo 14,5x P/E on syklin pohjan tuloksilla!
31 tykkäystä
Pitää nostaa likviditeettiä taas lyhyesti ensi viikon Vartissa, mutta paisuminen on jatkunut.
Sen keskuspankkilikviditeetin, joka merkitsee markkinalle. Tässä kuvaajassa nettolikviditeetti ja vihreällä Fedin koko taseen summa, joka jatkaa laskussa:
Ja tietysti likviditeettiä peilaava SP500 (punainen) nettolikviditeetin kanssa.
Howellilla tuore haastis myös. Hän on argumentoinut nyt yli vuoden päivän likviditeettikäänteen puolesta, ihan oikein. Etenkin Kiina ja Japani roiskivat menemään, mutta Fed myös tälleen takaoven kautta.
Tämän pitäisi tukea osakkeita, ainakin isoja Yhdysvalloissa, ensi vuoteen.
Isossa kuvassa massiiviset eläkevastuut ja velat pitävät keskuspankit jatkossakin tukevassa roolissa. Vaihtoehtoja ei juuri ole.
Kävin turvapatja-Vartissa tätä teemaa laajemmin läpi hetki sitten.
32 tykkäystä
Kun tässä tarkastellaan P/E-lukua, niin tarkoitatko, että P/E 14 on laskettu sekä positiivista että negatiivista tulosta tekevien yhtiöiden osalta ja P/E 15 on laskettu vain positiivista tulosta tekevien yhtiöiden osalta?
Ilmaisulla “tulosten ja markkinarvojen summasta” tarkoittanet “jakamalla yhtiöiden markkina-arvot yhtiöiden tuloksilla”?
15 tykkäystä
@Jukka_Lepikko:n hyvä tviittiketju viikon inflaatiorapsan jälkeen. Jaan kokonaan ketjun, koska niin lyhyt.
63 tykkäystä
Tämä meni odotuksiin. Muutamassa maassa jo deflaation puolella. Edellinen lukema YoY 4,3 %, joten inflaatio laskee euroalueella voimakkaasti.
39 tykkäystä
Tässä on Martin Paasin katsaus “nykytilanteeseen”.
Nordnetin talousasiantuntija Martin Paasin esitys Sijoittaja 2023 -tapahtumassa 14.11.2023.
Aiheet:
0:00 Keskuspankit ja määrällinen elvytys
5:45 Elvytyksestä kiristämiseen
7:23 Keskuspankkielvytyksen historia
9:06 EU: Inflaatio, markkinakorot ja osakemarkkat
10:40 USA: Inflaatio, markkinakorot ja osakemarkkat
12:47 Ovatko osakkeet nyt halpoja?
11 tykkäystä
PE 14 on laskettu positiivista tulosta tekevistä yhtiöistä
Uusi Keskuspankkikapitalismi -uutiskirje on ilmestynyt by Jussi Ahokas
4 tykkäystä
Mitenkähän tuossa keskiarvon laskentakaavassa on huomioitu väkilukujen ja talouksien eri koko? Olisi hölmöä jos vaikka Saksalla ja Latvialla olisi yhtä suuri painoarvo 
Henri Huovisen tviitti erilaisista skenaarioita USA:ssa ja sen osakemarkkinoille, lisäksi mikä olisi oiva sektorivalinta kussakin skenaariossa.
(kopsasin äxättömiä loppuosan tviististä alle)
Lisään tämän vielä:
14 tykkäystä
Salkunrakentaja on kirjoittanut jotain markkinoilla alkaneesta osakerallista ja juttuun on lainattu Hannu Angervuon ajatuksia.
Osa markkinatoimijoista varoittaa USA:n talouden ajautuvan taantumaan viimeistään ensi kesään mennessä. Myös maan hurjasti kasvava velkavuori herättää kysymysmerkkejä.
”Markkinoita ei enää tunnu painavan USA:n valtion velan ennätysmäinen kasvu, eikä myöskään suuri lähes 2000 miljardin dollarin budjettivaje. Nousseet korot nostavat USA:n valtion korkomenoja noin 1000 miljardilla dollarilla vuoden aikana”, Angervuo muistuttaa.
Alaotsikot:
- Teknojättien juhlaa
- Kääntyykö rahapolitiikan linja?
EDIT:
Päälyytikot @Antti_Viljakainen ja @Petri_Gostowski kävivät läpi Indresin näkemystä markkinoista Sijoittaja 2023 -tapahtumassa.
10 tykkäystä