Tämä organisoitumismalli (lue johtoryhmä) on ehkä suurin itseäni häiritsevä tekijä Aallon Groupissa. Se tuntuu suoraan sanottuna typerältä. Olisi mielenkiintoista kuulla yhtiön kommentit tähän liittyen.
Kuulostaa että valittaminen on aika korkealla tasolla täällä. Eli ei tarvitse ihan vielä laittaa papereita myynitlaitaan?! Tämä lienee ainoa tapa osoittaa mieltään, toinen tietysti on pistää kekkerit vuosikokouksessa, JOS tarpeeksi samanhenkisiä löytyy…
Pointti lähinnä että jos suostuu ymmärtämään yhtiön businessmallia ja sen reunaehtoja niin sitä kautta valon näkeminen ehkä mahdollista. Tai sitten ei ja sekin on ihan fine.
Yhtiöltä tuli vielä huomiona, että tiedotteessa mainittu kauppahinta ei ollut velaton kauppahinta, kuten olin itsekin epähuomiossa tulkinnut torstaina. Ostettu kohde on velaton, joten ostohetken kassa huomioiden kaupan arvostus on hieman matalampi kuin mitä tuli alunperin laskettua (EV/EBITDA 7,5x vs. 8,3x). Isossa kuvassa tällä toki ei olennaista muutosta ole tulkintaani kaupan neutraalista arvostuksesta, mutta huomiona kaikille, että pieni fiksaus tehty tämän päivän raportin kertoimiin.
Jos tässä nyt oikein laskin, niin AG on ostanut tänä vuonna liikevaihtoa 5ME. Viime vuoden LV oli 18,3 me ja tossa Atten päivitetyssä ennusteessa 2021 LV ennuste on 24,1 me eli hyvältä näyttää, lähes kasassa💪 (ceteris paribus)
Limiittiä ja paukkuja on tehdä ostoksia ja ostaa kasvua ja lisätä vipuvaikutusta opon tuottoon. Jos sama meno vähänkään jatkuu niin 2022 LV ennuste paukkuu vielä tänä vuonna…
Aallon Group Oyj ja Aboma Control Oy:n omistajat ovat allekirjoittaneet 4.5.2021 kauppasopimuksen, jonka mukaisesti Aallon Group Oyj hankkii Aboma Control Oy:n osakekannan. Kauppa astui voimaan samalla päivämäärällä. Kauppahinta on noin 1,5 MEUR, josta 0,276 MEUR suoritetaan suuntaamalla yhteensä 24 616 osakkeen osakeanti Aboma Control Oy:n omistajille ja loppu noin 1,22 MEUR suoritetaan käteisellä.
Aboma Control Oy:n liikevaihto 3/2021 päättyneeltä 12 kuukauden jaksolta oli noin 932 tuhatta euroa ja oikaistu käyttökate noin 220 tuhatta euroa. Sopimushetkellä yhtiön kassavarat ovat noin 455 tuhatta euroa ja yhtiöllä ei ole korollista velkaa
Yritysjärjestelyllä arvioidaan olevan lievästi positiivinen vaikutus Aallon Groupin vuoden 2021 liikevaihtoon ja käyttökatteeseen.
@Atte_Riikola Aallon Groupin eilisessä yritysosototiedotteessa todettiin, että “Yritys (Aboma Control Oy) perustettiin moderniksi tilitoimistoksi, jonka tuotannon ja palvelun prosessit ovat olleet kokonaan sähköiset alusta asti.”
Onko mahdollista, että tämä yritysosto on merkitykseltään EUR kokoaan suurempi? Aallon Groupin kannattavuus ja arvostuskertoimet ovat selvästi Talenomia heikommat, oletettavasti heijastellen paljolti automaation ja digitalisaation astetta operatiivisessa toiminnassa. Onko mahdollista, että Aboma Control voi tuoda myötäjäisinä osaamista ja käytäntöjä, jotka nopeuttavat koko Groupin prosessien automatisaatiota ja perustelevat yhtiölle parempia arvostuskertoimia?
Onhan se mahdollista, että joitain parhaita käytäntöjä ja tapoja voidaan Aboma Controlilta tuoda laajemminkin koko konsernin käyttöön. En kuitenkaan liian pitkälle vieviä johtopäätöksiä tuohon suuntaan lähtisi tekemään. Aallon Group ei mitenkään erityisesti painottanut tätä kulmaa kauppatiedotteessa, eikä myöskään toimitusjohtajan kanssa jutellessa. Olettaisin, että tätä olisi tuotu voimakkaammin esille, jos yrityskaupan taustalla olisivat pohtimasi asiat.
Kirjanpito on tylsää, mutta näin tylsää ettei osavuosikatsaus herätä mitään keskustelua Itse vähän hankalassa paikassa tarkempaan tutkitaan, niin muiden näkemys kiinnostaa :o
Äkkiseltään katsoen ei mitään yllätyksiä tarjoillut. Kurssista päätellen osa odotti parempaa kehitystä. Tiedotustilaisuus ilmeisesti nyt käynnissä. Kenties jo tänään tulee kommentti analyytikolta?
Kommentti tulikin jo aamulla. Vaihto on kyllä todella pientä ja tulos mielestäni pieni pettymys.
Kyllä tässä silti mielestäni ihan arvoa luodaan, mutta ehkä lähinnä siksi että osake on arvostettu aika korkealle, jolloin ostettavat firmat saadaan matalammilla kertoimilla. Alan sanotaan olevan jälkisyklinen, mutta eiköhän sen pitäisi jo alkaa näkyä orgaanisestikin? Ilmeisesti orgaanista kasvua odotetaan kuitenkin vasta myöhemmin.
Holdailen pientä määrää tätä, vaikka olisi aikoja sitten kannattanut kuunnella Ekan vihjettä sektorin parhaan eli Talenomin ostamisesta. Itse asiassa menin aikoinaan vaihtamaan päittäin, kun Talenom näytti kalliilta. Nythän se vasta kallis onkin, mutta siinä firmassa myös tapahtuu uusien avausten ja orgaanisen sekä epäorgaanisen kasvun muodossa.
Eipä näistä paljon keskustelua herää. Konsolidoituva ala, jolla pääomasijoittajat häärivät ja järjestelyjä tulee suurella varmuudella, kun katsoo ketkä omistavat isoja verrokkiyhtiöitä ja kuinka kauan ovat olleet omistajana. Osavuosikatsauksessa kiinnitti huomiota, että suurin kuluerä, henkilöstökulut, laski ensimmäisellä vuosipuolikkaalla 62,9%:iin (laskua parisen prosenttiyksikköä), mikä lupaa kannattavuudelle hyvää. Ottaen vielä huomioon, että lähiaikoina taustalla on paljon yrityskauppoja, joissa lähes aina päällekkäisiä manager tason -kustannuksia jonkin aikaa. Ovat myös ymmärtääkseni yhdistäneet toimintoja samoihin toimitiloihin yrityskauppojen myötä, joten vuokrakulujen synergiat parantanevat kannattavuutta jatkossa. Nämä kun yhdistää hyviin yrityskauppakertoimiin ja estimoituun kasvuvauhtiin, niin firma luo taatusti omistaja-arvoa suhdanteista ja pörssin yleisestä kulmakertoimesta riippumatta. Mielenkiintoista, milloin keskustelua herää…
Tiedotustilaisuudessa Aallon Groupin toimistolla oli tänään hyvin leppoisa tunnelma ja hommat tuntuvat etenevän kaikilla rintamilla suunnitellusti. Tilitoimistobisnes rullaa tasaisen tylsästi eteenpäin ja oletettavasti neuvotteluja käydään parhaillaan seuraavista vauhtia kiihdyttävistä yritysostoista.
Onko @Atte_Riikola jossain videolla tai kommenteissa hahmotettu miten uusien tilitoimisten ostoista saadaan synergioita?
Timo tuossa ylempänä spekuloi manageri tason päällekkäisyyksiä ja toimintoja yhdistelty samoihin toimitiloihin.
Mietin saadaanko kaupoista luotua “xtraa” ilman että orgaaninen kasvu saadaan vauhtiin. Yritysostoilla toki saadaan kasvua niin kauan kun pinkkaa riittää ja osinkoja ei jaella liiaksi.
Laajassa raportissa sivulla 18 on puhuttu yritysostojen synergioista ja skaalaeduista.
Tiivistetysti synergia/skaalaetuja on saavutettavissa mm. HR-toiminnoissa, myynnissä ja markkinoinnissa, teknologiakehityksessä sekä ohjelmistohankinnoissa. Lisäksi toimitilakuluissa saadaan synergioita, kun pienten tilitoimistojen ostoissa nämä tiimit voivat muuttaa omista tiloistaan Aallon Groupin tiloihin.
Tässä mielenkiintoisinta kyllä se, keneltä nämä osakkeet on ostettu - vanhoilta osakkeenomistajilta vai yrityskaupoissa osakkeita saaneilta yrittäjiltä. Avoimilta markkinoilta ei ihan tuollaisia summia kerralla todennäköisesti saa, kun Aallonin vaihto on niin vähäistä päivässä. Tämä onneksi nähdään lokakuussa, kun suurimmat omistajat lista taas päivittyy.
Toivoisin kyllä, että kun tase on kunnossa, latingissa on tehokas velkarevolveri ja ostettavaa edelleen löytyy, voisi Aallon lopettaa tasaisen mörnimisen tekemällä jonkun yhden ison yrityskaupan, koska taloudellinen tilanne ja markkina siihen kuitenkin joustaa.
No sielläpä se, hyvää salapoliisityötä! Eli entisen Talouskolmion osapuoli näköjään myymässä. Lokakuussa selviää viimeistään tuo loppujenkin osakkeiden kohtalo.
Itse vähän hankalassa paikassa tarkempaan tutkitaan, niin muiden näkemys kiinnostaa :o
