Ja sieltä kevyttä Juhannus- lukemista!
26 tykkäystä
Raportin lukemisen rinnalle voi ottaa myös kuunteluun tämän 31 minuuttisen videon, joka kuvailtiin tänään @Atte_Riikola kanssa. 
Kaikkinensa osake vaikuttaa edelleen houkuttelevasti hinnoitellulta ja tätä Atte oli hyvin myös raportin lopussa mallintanut eri skenaarioilla.
26 tykkäystä
Aten etkokommentit, kun Admicom kertoo Q2-tuloksensa tiistaina. 
10 tykkäystä
38 tykkäystä
Huikeaa suorittamista! Hienoa työtä Admicomin väki
Kasvuahan sieltä pahus vie tuli ja nähtävästi vielä oikein mallikkailla katteilla.
Muuta Q2 tapahtunutta merkittävää:
- Admicom solmi sopimuksen Pohjoismaissa toimivan suuren ruotsalaisen rakennusyrityksen kanssa Admicomin projektinhallintaratkaisukokonaisuudesta koko konsernin käyttöön.
Toimitusjohtaja Petri Kairinen:
Vuoden 2024 toinen neljännes on ollut Admicomissa varovaisen optimismin ja jatkuvan strategisen toimeenpanon aikaa. Suomen rakennusala on edelleen heikko erityisesti asuntojen uudisrakentamisessa. Muilla rakentamisen sektoreilla on kuitenkin nähtävissä ensimmäisiä rohkaisevia elpymisen merkkejä. Olemme edelleen toiveikkaita sen suhteen, että tämä positiivinen vire leviää markkinalle tulevina kuukausina. Kasvustrategiamme määrätietoinen toteuttaminen ja liiketoimintamallimme kestävyys ovat mahdollistaneet tehokkaan toiminnan tässäkin ympäristössä.
Alkuvuodesta annettu ohjeistus pidettiin samana.
61 tykkäystä
Nyt on Admicomilla tehty odotusten hallintaa oikeaan suuntaan. Alkuvuodesta yhtiön kommentit Q2:n ja tasauslaskun muutoksen suhteen olleet kyllä melko varovaisia ja siksi odotuksissa oli liikevaihdon osalta selkeää laskua. No siellähän näyttää pinnan alla myynti vetäneen tässäkin markkinassa kohtuullisen hyvin ja samalla asiakaspoistuma ja tuotteiden käytönvähenemä pienentyneen, niin ei tasauslaskun muutoksetkaan niin paljoa haittaa Kyllä tämän suorituksen perusteella yhtiö näyttäisi etenevän strategian viitoittamalla tiellä, jolloin kasvua päästään ensi vuonna kiihdyttelemään 
56 tykkäystä
Käytiin tulosta läpi @Atte_Riikola :n kanssa videolla 
Admicom käynnisti Q2-tuloskauden selvästi odotuksiamme paremmalla tuloksella. Tasauslaskun muutoksesta huolimatta yhtiön liikevaihto pysytteli niukasti kasvussa ja samalla kulupuolella ei nähty yllätyksiä. Myyntirintamalla Q2:n kohokohta oli suuren pohjoismaisen rakennusyhtiön voittaminen asiakkaaksi projektinhallintaratkaisuissa. Analyytikko Atte Riikola kommentoi tulosta haastattelussa.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:23 Q2-tulos pähkinänkuoressa
02:53 Syyt hyvän suorituksen takana
03:47 Suuri pohjoismainen rakennusyhtiö asiakkaaksi
06:30 Ohjeistus
08:30 Muita kommentteja tuloksesta
09:59 Ennusteet
32 tykkäystä
Tässä on Almanakan tuoreita ajatuksia Admicomista.
Asiakaspoistuma ilman konkursseja parantuu tällä hetkellä. Konkurssit ovat edelleen kuitenkin neljänneksen asiakaspoistumasta, mikä pitää kokonaispoistuman korkealla. Tämä pinnan alla oleva trendi on ihan positiivinen ja hyvä nosto johdolta tähän puheluun.
19 tykkäystä
Atte kirjoitellut tuloksesta pitkän tarinan, jonka tärkein anti tietenkin 55e ja Lisää. 
Oli siellä toki muutakin.
Ennusteillamme Admicomin vuoden 2024 oikaistu EV/EBIT-kerroin (19x) on pelkästään kuluvan vuoden vaisuun kasvuun ja heikentyvään kannattavuuteen peilattuna korkeahko. Arviomme mukaan vuosi 2024 tulee kuitenkin jäämään tuloksen osalta pohjavuodeksi, ja odotamme Admicomin kasvun kiihtyvän keskipitkällä aikavälillä rakennussyklin elpyessä. Vuosien 2026-2027 EV/EBIT-kertoimet (15x-12x) laskevat ennusteissamme houkuttelevalle tasolle, mikä kertoo Admicomin arvonluontipotentiaalista tuloskasvun palatessa raiteilleen. Admicomin vahvan kassavirtaprofiilin ansiosta yhtiön tuloksesta konvertoituu vapaata rahavirtaa erittäin hyvällä suhteella, mikä yhdessä hyvien pitkän aikavälin kasvumahdollisuuksien valossa puoltaa mielestämme suhteellisen korkeita arvostuskertoimia.
28 tykkäystä
Danske Bank päivitti näkemyksensä Admicomista. Suositus pysyy OSTA-tasolla, tavoitehinta nousee 59,00 euroon (edellinen: 57,00 €). 
18 tykkäystä
Nordea julkaisi päivitetyn Admicom-analyysinsä. Suositys pysyy PIDÄ-tasolla, Fair value nousee 47,30 euroon (edellinen: 44,80 €).
Key downside risks: Economic uncertainty in the construction and manufacturing end markets, tightening competition, M&A integration risks, inability to recruit personnel to drive growth and risks related to cyber threats.
Key upside risks: The structural need to enhance productivity in key verticals, M&A, successful international expansion.
18 tykkäystä
@Heikki_Keskivali:n kommentti Admicomista ja norjalaisesta verrokista Smartcraftista.
https://x.com/hkeskiva/status/1811619881940398127
EDIT:
Hessu lisäsi tämän hetki sitten:
19 tykkäystä
Kielimiehille ja -naisille englanninkielistä läpikäyntiä. Ei mitään uutta aktiiviseuraajalle.
9 tykkäystä
2019-2021 nettotulosmarginaali oli +30%, kuinka realistista tälläinen marginaali olisi saavuttaa? 
Ilmeisesti tällä hetkellä investointivaihe strategiassa menossa, jolloin luonnollisesti kannattavuus ei ole optimaalisella tasolla. 2024e liikevaihdolla ja 30% marginaalilla nettotulos olisi 10.74 miljoonaa, P/E 2024 22.25. Mikä tekee tästä vielä mielenkiintoisemman on, että vaikka rakennusalalla synkintä vuosiin, admicom pystyy silti jatkamaan kasvua, miltä kasvu näyttää kun markkinatilanne paranee
5 tykkäystä
Tätähän voi miettiä yhtiön kannattavuustavoitteiden kautta. Nyt pitkän aikavälin tavoitteena on päästä yli 40 %:n EBITA-marginaaliin. Tänä vuonna meidän ennusteilla ollaan noin 34 %:ssa. Vuosina 2019-2021 EBITA-marginaali pyöri 44-46 %:n tasolla. Eli tavoitteiden valossa strategian toteutuksen pitäisi olla erinomaista, jotta noihin historiallisiin huipputasoihin vielä päästäisiin osittain myös muuttuneella liiketoimintarakenteella. Alla vielä lyhyt kaappaus laajasta raportista aiheeseen liittyen:
22 tykkäystä
Millähän mallilla tämä Admicomin “investointivaihe” on? Muistanko väärin, vai onko jossakin jo mainittu suurimman investointivaiheen olevan takana ja nyt odotetaan markkinan avautumista kaasun painamiseksi?
Mikäli suurin investointivaihe on nyt takana, voisi kuvitella marginaalin alkavan nousemaan nyt hiljotellen. Ehkä enemmän viimeistään ensikeväästä lähtien, rakennussektorin hiljalleen tapahtuvan piristymisen seurauksena. Toki näitä voi nämä kansainvälistymiset ja muut heilauttaa, mutta sanotaanko “perustekemisen marginaalin” mielestäni tulisi alkaa liikkua kohti tuota EBITA 40% -tasoa ensivuodesta alkaen.
8 tykkäystä
Verrokki Smartcraft tykitti hillittömän +29% AAR vuosikasvun (toki valtaosa M&A:sta johtuvaa).
Admicomin kannalta harmillisesti Suomi näyttää kuitenkin vieläkin surkealta:
Tämän vuoksi pitäisi olla sitä pitkään kaivattua ulkomaan presenssiä…
19 tykkäystä
Vähän klikkiotsikkomainen aloitus 
Orgaaninen kuitenkin +11 % mikä ei missään nimessä huono sekään.
18 tykkäystä
Joo ja siksi Smartcraftin omistajat eivät saa osinkoja, siinä missä Admicom kanavoi fyrkat yritysostojen sijaan suoraan omistajan pankkitilille. Silti nyt pitäis oikeasti alkaa heräilemään, koska tuo on valtava markkina joka on aivan lähtökuopissaan ja toistaiseksi vielä riittää myös hyvin tilaa konsolidoida markkinaa ilman vaikeuksia. Parin vuoden päästä kun markkinat lähtevät vetämään, niin yritysten hinnat ovat ihan eri sfääreissä eikä myyntihaluja enää löydy samalla tavalla.
26 tykkäystä