Edit: kuten @TTTT yllä totesikin, KV-laajentumisen strategiaa vasta hahmotellaan. Admicom itse totesi (Atte Riikolan kommentista lainaten), että v. 2030 tavoiteltuun jatkuvan liikevaihdon tasoon (100Me) pääsisi yhtiön arvion mukaan pelkästään Suomessakin pitkällä aikavälillä. Sikäli uskallan omistaa ja lisäillä, oli suhdanne juuri nyt mikä vain.
Katsotaan mitä Pekka Lundmark sanoi Nokian tulospäivänä. Lainaus Ylen sivuilta:
“– Tyypillisesti heikot taloudelliset ajat ovat hyvä hetki hakea markkinaosuutta, koska silloin monet kilpailijat voivat olla heikoimmillaan. Kun katsoo historiaa, niin isoimmat markkinamuutokset ovat tapahtuneet nimenomaan huonoina taloudellisina aikoina, Lundmark sanoo.”
Se on aina parempi signaali että taloon tulee joku kova tekijä kuin se, että talosta lähtee porukkaa. Pulkkinen palkattu vetään kv-kasvua, eli isot pyörät nytkähtelee jo yhtiön sisällä. Tervetuloa Pekka
Admicomilla on vankka asema suomalaisen rakennusteollisuuden tehostajana, ja on kunnia päästä viemään sitä tulevaisuudessa myös maailmalle. Suomalaisesta rakennusosaamisesta ja -teknologiasta ollaan erittäin kiinnostuneita Euroopassa. ”
Tyytymättömän oloinen kommentti, mutta mihin kritiikki kohdistuu? Tavoitehintaanko? Liian suureen ennusteen leikkaamiseen? Liian optimistiseen ennusteeseen 4kk aikaisemmin? Liian pieneen tavoitehinnan leikkaamiseen? Johdon kommentteihin? Ihmisiin jotka uskovat niitä?
Johdolla on aina paras tieto mihin ollaan menossa. Siksi analyytikon on otettava johdon viestit myös oman analyysinsa lähtökohdaksi.
Osakkeen hinta on laskenut suunnilleen saman verran kuin tavoitehinta, noin 5%.
Minulla on tapana lukea ennusteet ja sanalliset kommentit, mutta skipata tavoitehinnat ja suositukset kokonaan. Luultavasti en tiedä yhdenkään seuraamani yhtiön tavoitehintaa enkä suositusta. Uskon, että muidenkin kannattaa kokeilla sellaista.
Teknisesti Admicom näyttää oikein hyvältä ostettavalta juuri nyt. 40 euron hinnassa on kuplaa edeltänyt tukitaso, hinnan lasku osoittaa hidastumisen merkkejä ja rsi näyttää jo kääntyneen. 40 euroa on myös melko edullinen hinta yhtiön kasvupotentiaali ja kannattavuus huomioon ottaen. Ainoa joka vähän häiritsee on melko verkkaisesti edennyt kansainvälistyminen.
Kairinen kairaa osakkeita vapailta markkinoilta nyt kuukausittain. Huomattavaa on myös että Aho laittoi omaa rahaa 150k viime kesänä. Luulisi että Aho ainakin osaa määrittää SaaS-yhtiön oikean arvon aika hyvin. Näyttäisi että nämä heput uskoo firman ambitioiden toteumiseen melko vahvasti.
Miksi Admicom kasvuyhtiönä jakaa niin valtavan osan tuloksestaan osinkoina? Vuonna 2021 92,9% ja nyt 83,3% tuloksesta jaetaan verottajan kautta omistajille.
Oikaistusta tuloksesta jakosuhde taitaa olla 60 %:in luokkaa. Admicomilla tehdään liikearvon poistoja, mitä ei tehdä IFRS-kirjanpidossa ja nuo on oikaistu meidän analyyseissä.
Minä olisin vastannut, että Admicom on siksi jakanut ison osan tuloksestaan osinkoina koska hallitus on sitä ehdottanut ja osakkeenomistajat ovat asiaa puoltaneet. Tämä vastaus on teknisesti oikea muttei varmaankaan se mitä haettiin takaa. Mutta yhtä kaikki näinhän se menee, osakeenomistajat ovat vastuussa yrityksen suunnasta ja jos omistajat ovat ehdotukseen osingonjaosta tyytyväisiä niin sillähän sitten mennään. Muuta selitystä en osaa tälle keksiä.
Ehkäpä yritys ei löydä yritysostokohteita, eikä pysty investoimaan orgaanisesti hyvällä RONICilla, eikä sillä ole tarvetta lyhentää velkaa, tai halua varautua johonkin tulevaisuudessa häämöttävään investointiin, eikä näe omaa osakettaan aliarvostettuna.
Terve! Hyvää keskustelua osingonjaosta - lienee niitä aiheita, joista sijoittajakunnassa saa aina keskustelun aikaiseksi. Tuo ketjussa ollut viittaus kaiman (Petri Aho) esitykseen RedEyella ja siinä kerrottu osinkoperinne osana osakkeilla sitoutettujen henkilöomistajien palkitsemista on osa selitystä. Toinen osa on sitten hyppäys nykytilanteeseen ja mikä tässä hetkessä on järkevää.
Pohdimme osinkoja hallituksen kanssa jonkin verran ennen ehdotuksen tekemistä. Päädyimme kuitenkin jatkamaan “osinkoperinnettä” johtuen siitä, että a) olemme erittäin kannattava yhtiö ja meillä on varaa jakaa osinkoa - tämä on myös yksi tapa osoittaa yhtiön laatu suhteessa heikkoa tulosta tekeviin kasvuyhtiöihin, b) aina löytyy sijoittajia (etenkin Suomessa) jotka näkevät osingot elinehtona sijoitukselleen.
Olen silti erittäin tyytyväinen, että täälläkin otettiin aihe esiin - jonkin verran instikkapuolelta tätä kysymystä on myös tullut, erityisesti siitä syystä että jenkkirahastothan eivät osinkojen jakamista ymmärrä ollenkaan. Nyt kun Admicom on lähtenyt seuraavalle kasvumatkalleen, tulemme mekin varmasti pohtimaan osinkopolitiikkaamme vielä tarkemmin ja kuuntelemme omistajia herkällä korvalla, erityisesti kun strategiamme “accelerated growth” vaihe lähestyy. Nyt mentiin kuitenkin perinteitä kunnioittaen.
Olen todella tyytyväinen, että saimme Pekan taloon. Hänessä yhdistyy vahva myyntijohtamisen kokemus saas-ymmärrykseen sekä myynnistä&markkinoinnista ja vieläpä kansainvälisesti. Kirsikkana kakun päällä hän on viimeisessä tehtävässään kartuttanut myös toimialaosaamista. Sen verran tarkennan Pekan roolia, että tittelin mukaisesti kasvu tulee olemaan ytimessä, mutta ei pelkästään kansainvälinen vaan myyntimme ja markkinointimme kokonaisuudessaan. Suomi on ja tulee olemaan meille äärimmäisen tärkeä markkina!
Admicomin laaja raportti alkaa olemaan jo 1,5v vanha, ja sen jälkeen paljon uutta on ehtinyt tapahtumaan . Meneillään olevia päivityksiä ei tietääkseni kerrota, ja vaikka Admicomista keskustelu on varsin hiljaista, uskoakseni moni muukin odottaa, että saisi paksun nivaskan luettavaa firmasta.
Pääomamarkkinapäivän anti oli varsin mielenkiintoinen, ja vaikka lyhyellä tähtäimellä kasvun ei odoteta olevan räjähtävää, on etenkin muutaman vuoden päähän sijoittuva kasvun kiihdytysvaihe mielenkiintoinen tekijä näillä arvostuksilla. Matkassa toki monia muuttujia, kuten kansainvälistyminen, ja juuri tämän takia laaja rapsa voisi olla tähän saumaan varsin hieno paketti sijoittajille!
Tämä vastaus on teknisesti oikea muttei varmaankaan se mitä haettiin takaa. Mutta yhtä kaikki näinhän se menee, osakeenomistajat ovat vastuussa yrityksen suunnasta ja jos omistajat ovat ehdotukseen osingonjaosta tyytyväisiä niin sillähän sitten mennään. Muuta selitystä en osaa tälle keksiä.
Tuo ketjussa ollut viittaus kaiman (Petri Aho) esitykseen RedEyella ja siinä kerrottu osinkoperinne osana osakkeilla sitoutettujen henkilöomistajien palkitsemista on osa selitystä. Toinen osa on sitten hyppäys nykytilanteeseen ja mikä tässä hetkessä on järkevää.