Minusta tämä ei ole hyvä uutinen! Suunnatusta annista näyttää tulleen “normaali käytäntö” , jolla vanhoja omistajia syrjitään, vaikka näin ei pitäisi olla.
“Suunnattu osakeanti on osakeyhtiön osakeannin muoto, jossa osakkeita myydään valitulle ryhmälle sijoittajia ilman merkintäoikeutta. Suunnattu anti edellyttää osakeannin ehtojen tarkkaa määrittelyä, koska kyseessä on poikkeus pääsääntöön.”
Itsellä ensin oli Revenio, sitten Optomed ja nyt tämä Aiforia. 30v isosti sijoittaneena olisin näihin halunnut vahvasti osallistua, mutta niin vain valitut “hyvät veljet” pääsevät mukaan eikä koirat perään hauku.
Aiforia toki pysyy salkussa ja on mielenkiintoisessa vaiheessa, mutta paska maku jää suuhun.
@Verneri_Pulkkinen Voisiko roastissa kysyä tästä asiasta? Eli miksi anti oli suunnattu ja tulevatko mahdolliset jatkoannitkin olemaan nykyisiä omistajia syrjiviä?
Omistaako Aiforia AI-tuotteen ydinkomponentit, ja missä laajuudessa? Mikäli käytössä on ulkoisen toimittajan GenAI -tekoäly, niin eihän tällöin ole oman tuotteen myynti kyseessä?
Miten monta uusrahoituskierrosta omistajien kukkarolla, vielä ennen vuotta 2027-2030?
Onko tuotrratkaisu jo kypsä, vai edelleen alussa kehitysvaiheessa, ja miten kauan kestää ja onnistuuko? Tähän liittyen on olemassa iso riski, että USA:n teknojätit joilla on valtavat resurssit AI-kehitykseen, ja AI:n kehitys on nopeaa ja kiihtyvää, joten saavatko aikaan kilpailevan tuotteen varsin nopean AI-evoluution myötä.
Miten moni kumppaniverkostosta on oikeasti kaupallista positiivista kassavirtaa Aiforialle päin?
Onko tuote oikeasti pilvipalvelusta jaettava stadardi ohjelmistotuote, vai joudutteko käytännössä räätälöimään kullekin asiakkaalle lokaalisti?
Pahoittelut PM en sinun kysymyksiä katsonut ennen ROASTia mutta osaa noita tuli sivuttua ja @Antti_Luiro voinee kommentoida joihinkin tai kysyä seuraavassa toimarihaastiksessa?
Toivottavasti muutoin nautitte ja ROAST🔥toi oivalluksia, mielenkiintoinen firma kyllä mikäli Aiforia onnistuu paaluttamaan muotoutumassa olevaa markkinaa ja tehostamaan käyttöönottoa jotta jatkossa uudet sopparit muuttuvat rahavirraksi nopeammin.
Yrityskauppoja - ne taitaa olla vasta 2027 tai vasta 2030 jälkeen ajankohtaisia?
Saako Aiforia yleispätevän hyväksynnän malleille, ja tekoälyalustalla ei ole väliä?
Toiminnan skaaltuvuus, tai kassavirran skaalatuvuus - tapahtuuko vain asiakkaan sisällä? Nyt sai käsityksen, että toimituksiin sisältyy vaikka mitä laitteistohankintoja eri toimittajilta ja integraatioita, eli vaikuttaa räätälöidyltä toimitukselta. Miten tehokas tuotteen-omaisen tarjooman toimitus on tällöin laajemmalle asiakaskunnalle? Vai jääkö skaalaus vain muutaman asiakkaan sisällä tapahtuvaksi?
Pistetään vastauksia oman tietoni / käsitykseni pohjalta jos jäi jotain uupumaan niin saa pommittaa tarkentavia
Tämä on käytännössä puhtaasti Aiforian oma ohjelmistotuote. Varmaan lähes aina softassa käytetään vähintään jotain valmiita kirjastoja, mutta tässä kaikki keskeinen on yhtiön omaa koodia.
Jos kaikki menee erinomaisesti niin 0, jos hyvin ja pelataan varman päälle niin 1 (nyt ennusteissa 1x 5 MEUR lisää), jos kasvussa kestää pidempään niin voi tulla enemmänkin. Velkakin tulee työkalupakkiin mahdollisena komponenttina jos näkyvyys kassavirtaneutraliteettiin saadaan riittävän lähelle.
Kypsä on ja käytössä jo laajasti etenkin tutkimuskäytössä, mutta myös potilaskäytössä (eli on oikeasti viilattu tuotteeksi). Tuotteen päälle vielä rakennetaan eri asioita tunnistavia kuvantunnistusmalleja, ja tällä puolella osa tuoteportoflion kypsyys vielä rakentuu (nyt on 5 CE-IVD hyväksyttyä mallia).
Myynti/integraattorikumppaneista pitäisi jo tulla ihan tuloja, esim. Italiassa Aiforialla oli mm. paikallinen kumppani diileissä mukana. Google Cloud marketplace jne. tyyppisistä yhteistöistä varmaan ei vielä suoraan tule juuri mitään (ainakaan merkittävää).
Aiforialla ei ainakaan itse ole heti paukkuja lähteä ostoksille, ellei sitten osakevaihdolla ja tällöinkin mielellään välttäisi kassaa polttavia kohteita. Eli ajattelisin samalla tavalla. Yritysostokohteeksi voi sinänsä taas päätyä milloin tahansa.
Kuvantunnistusalusta on Aiforialla aina sama ja sen päälle rakennetaan sitten erilliset mallit. Euroopassa (CE-IVD) Aiforian mallit ovat käsittääkseni varsin laajasti päteviä eri skannerityypeille. Jenkeissä regulaatio (FDA) on vielä vähän auki ja täsmentyy kun ensimmäisiä hyväksyntiä viedään läpi (Aiforia tässä mukana).
Lienee periaatteessa mahdollista että Jenkeissä FDA-hyväksynnät pitäisi tehdä aina tietyille skannerityypeille erikseen (koska niiden tuottamissa kuvissa voi olla jotain eroja), mutta aika savottahan tuo olisi jos joudutaan vaikka 50 mallia hyväksyttämään vaikka 20 eri skannerille erikseen, eli ajamaan 1000 erilaista tutkimusta että saataisiin hyllyvalmiita malleja kaikkiin laite-malli yhdistelmiin tuskin ihan noin vaikeaa reittiä valitaan. Mutta ainakin skanneri pitää olla erikseen FDA-hyväksytty, ja tämän jälkeen myös mallin (joka pitänee hyväksyttää ainakin jollain FDA-hyväksytyn skannerin tuottamilla kuvilla).
Tuote on standardi, räätälöinnit pienempää (vähintään integraatio-pohjia kuitenkin löytyy eri labra/sairaalajärjestelmiin). Tuote pyörii usein asiakkaan omassa pilvessä ja Aiforia tukee näistä ainakin kaikkia keskeisiä (Azure/Google Cloud/AWS), eli suhteellisen tehokkaasti pitäisiä onnistua (en tiedä onko kuitenkaan ihan self-provisioning).
Asiakkaan näkökulmasta ostos on tosiaan laaja, kun tarvitsee rakentaa näytteiden digitalisointi (skannerit) hallintaohjelmistoineen (kuvanhallintaohjelmistot) ja sitten päälle vielä tekoälyllä tehtävä automaatio (Aiforian tontti). Aiforia kuitenkin toimittaa itse vain ohjelmistotuotteen, joka on sinänsä erittäin skaalautuvaa liiketoimintaa. Eli ovat tässä toimituksessa mukavassa skaalautuvassa lokerossa.
Skaalautuvuutta tulee siis jo asiakasmäärän kautta (sama toistuvasti laskutettava tuote useassa käyttöpaikassa, uusi asiakas ei itsessään lisää olennaisesti kuluja) ja asiakkaan käytön laajuuden kautta (saman tuotteen päällä ajetaan jatkuvasti suurempaa määrää kuvantunnistusmalleja. Yksittäinen toimitus vaatinee jotain pienempää Aiforialta, mutta tämän jälkeen tulot ovat toistuvaa tuoteliikevaihtoa korkealla katteella.
Kiitokset Antti näistä ja erinomaista analyysiä!! Eikös toimari merkannut myös annissa osakkeita merkittävästi? Nyt omistusosuus heilahti yli 6 %, kun oli aikaisemmin 2 %:n tasoilla. Tämäkin lienee osoitus uskosta yhtiöön ja kasvuun. Esimerkillistä toimintaa yhdessä muiden sijoittajien kanssa tavoitteena omistaja-arvon kasvattaminen. Voi olla, että firma ostetaan pois, jos/kun luvitukset tulee valmiiksi. Jokaisessa yhtiössä olisi järkevää seurata johdon ostoja ja sitoutumista yhtiöön omalla tai lainarahalla.
Tuo Jukan (toimari) omistuksen liputusilmoitus liittyi tämän kevään lakimuutokseen, jossa myös First North yhtiöille tuli velvoite liputtaa tietyt rajat ohittavat omistusmuutokset, sisältäen siis myös aiemmat omistukset jotka ylittää rajan. Johdon liiketoimien perusteella sisäpiiristä uusia sijoituksia tuli vain hallituksen jäseneltä. Mutta kyllä tässä on johdolla insentiivit joka tapauksessa linjassa muiden omistajien kanssa
Jukka lähtenyt alkuvaiheen sijoittajana mukaan. Kommentti: Onko start up-sijoittajilla exit mielessä arvon kasvatuksen jälkeen? On. Onko exit ajankohtainen? Ei, koska arvoa voidaan vielä selvästi kasvattaa. Jukka mainitsee nyt annissa mukaan saadut sijoittajat, jotka katsovat 2-3 vuoden päähän.
Aiforian ensimmäisiä ja tärkeimpiä assetteja on alusta, jolla asiakas voi rakentaa omia AI-malleja. Kommentti: Sitenhän ukrainalaiset voisivat kehittää sotanäyttämön mallin. Radiologit rtg-diagnostiikkamallit. Jukka totesikin, että rannemurtumakuviin HUS:ssa jo on käytetty. Lisäarvo voi olla vähäisempi, koska informaatiosisältö kuvassa on vähäisempi. Eikö näitä kuvantunnistusalgoritmeja toisaalta ole maailma täynnä? Onko Aiforialla joku edge tässä rakentelussa?
Jukan mukaan Aiforia menee valmiilla AI-malleilla kudosleikkeiden analysoinnissa eli tavallisessa patologian työvirrassa astetta pitemmälle kuin kilpailijat, tarjoavat valmiita raportteja. Kilpailijoiden versiot ohjaavat patologeja värikoodein. Aiforia aloitti syväoppivien neuroverkkojen kehityksen 2015 ja Jukan mielestä siinä on teknologista ajallista vallihautaa. Kommentti: Näin AI:n alkuvaiheessa voi konservatiivisimmat patologit ottaa mieluummin ensin käyttöön enemmän omaa analyysia vaativat menetelmät, mutta Aiforian tapa varmasti tulee olemaan tulevaisuudessa valtavirtaa, mitä monimutkaisemmaksi analyysi menee. Ja ne menee. Jukan mainitsema jenkkilän eläinlääkintädiili on äärimmilleen viety, Aiforian AI on boksissa, joka sylkäisee diagnoosin kudosnäytelasin perusteella.
Muuta muille alalletulon esteitä: Sertifiointiviidakko. Tietoturva. Tieteelliset julkaisut, Jukka kertoo niitä jo olevan yli 100, kumppaneina MIT, Harvard etc. Top 10 sairaalasta 5-6 käyttää Aiforiaa. Eri skannereiden tuki, kuvanhallintajärjestelmien tuki, eri sairaalajärjestelmien tuki. Kommentti: Ajallinen este ainakin, muut voivat tulla perässä. Etumatkan voisi kiriä umpeen ostamalla Aiforian, mutta ei taida olla myynnissä vielä. Aiforia kuitenkin juoksee karkuun koko ajan, toivottavasti hyvin rahoitettuna.
Uusia AI-malleja tulee 5-10 seuraavien 1-1,5 vuoden aikana, ovat jo valmiit. Lisää myyntiä siis nykyasiakkaillekin ja varmempi uusien asiakkaiden saaminen.
EU:n elpymisrahastorahoja Italia Espanja vuoden 2026 loppuun mennessä poltettava. Veneton alueellekin 20 miljoonaa. Tässä vaiheessa tuli Jukalle kuuma.
Nykyisin patologian digitalisointihankekilpailutukset voitetaan teköälymallilla. Sitä tukevat laitteet eli skannerit yms. kuvanhallintoratkaisut hankitaan sen jälkeen. Ennen oli toisin päin.
Aiforia maksaa tietyn prosentin Mayolle myynnistä esim. prediktiivisessä paksunsuolensyövän mallissa. Kysymykseen, eikö ko. malli pidä vielä taaksepäin katsovien jo tehtyjen tutkimusten lisäksi validoida eteenpäin katsovilla eli prospektiivisilla trialeilla, ei tullut vastausta. Jukka sanoi myynnin alkavan jo H2 2024. Kommentti: Sinänsä tuo 15 eri analyysia sisältävä hoitoon kantaa ottava malli on iso loikka pelkästä AI:n rutiinikuva-analyysista. Siinä ei korvata patologia vaan astutaan jo syöpälääkärin tontille. Potilastapauksethan käsitellään tiimeissä, joissa on patologi, kirurgi, radiologi ja ehkä sädehoidon lääkäri ja sitten syöpälääkärit. Jatkossa uutena tiimin ”jäsenenä” voi toimia AI:n näkemys hoidosta, esim. juuri Aiforia/Mayo-mallin kanta kemoterapiaan.
Osaketta vaihdetaan isommalla kädellä ja tulpat näytti aukeavan. Hyvää osakevaihtoa pitkästä aikaa ja nopeat on muutokset. Tässäpä taisi löytyä selitys nopeisiin liikkeisiin. Toivotaan menestystä tällekin tekoälyfirmalle
Mukava juttu, että inderes aloitti perinteisemmän osakepoiminnan mallisalkkuun hieman tylsien omxh25-firmojen sijaan. Toivotaan tästä mallisalkun seuraavaa qt:ta.
Laitan Optomedin palstalta tännekin. OP kans ostelee tekoälyfirmoja rahastoon ja toivottavasti myös Aiforia on kohteena. Rahastot tuovat vakauttakin kurssiin ja lisämerkinnät nostelee ostomääriä.
Viime kuussa ja annin jälkeen tuli uusia omistajia ja osa vanhoista lisäsi. Ainakin Varma ja Elo tulivat eläkeläisistä ja Dansken rahasto uutena. Kohtalaisia lisäyksiä tuli Aktian rahastolta ja Laakkoselta. Rausannekin lisäsi. Näiden lisäksi kivasti vihertää omistajaluettelo muutenkin.
Member of the Board of Directors since 2022
Chinese citizen
MBA
Independent of the company but not independent of significant shareholders
Company shares: 0
Company options: 0
Relevant work experience
CEO Ascend Capital, Managing Director Ascend Tapio/Artemis S.a.r.L since 2020
Vice president of SAIC Europe and Managing Director of SAIC Mobility Europe, 2018–2020
Assistant President and Executive director, Business Development, SAIC Europe, Managing Director, SAIC Mobility Europe, 2013–2018
Jotenkin mielikuva ettei firma ole ollut julkisessa tiedossa? Osaketta on vaihdettu nyt merkittävästi enemmän sitten Inderesin mallisalkkuu lisäyksen. Joku kuitenkin ostaa osaketta lisää.
Selkeä piristyminen on ollut havaittavissa. Liekö sitten tosiaan vain mallisalkun veivauksen jälkituulia vai aletaanko markkinoilla pikkuhiljaa näkemään yhtiön potentiaali. Onhan tässä hyvä pöhinä pikkuhiljaa lisääntynyt jo ennen mallisalkku-uutisiakin. Vaihto on kuitenkin ollut sen verran ohutta, että keskivertopalkansaajakin on voinut saada kurssiin liikettä. Nythän on ehkä ollut se tilanne, että jos tässä haluasi ottaa vähän enemmän näkemystä, niin ei se kyllä markkinoilta ostamalla onnistu. Tai tulee ainakin turhan kalliiksi…
FN-listalla olo vähän rajoittaa joidenkin instituutioiden osallistumismahdollisuuksia ja intoa. Onkohan päälistalle siirtyminen ylipäänsä tavoitteissa ja jos, niin koska. Ehkä siinä pitää olla yhtiön kannattavuustilanne vielä paremmassa jamassa. Päälistallahan ei sitten usean esimerkin mukaan enää voittoa tarvitsekaan tehdä
Toisaalta esimerkiksi IFRS-raportointiinhan juuri siirryttiin. Joku syy siihenkin kai on, voi tosin olla jokin muukin käytännönläheisempi syy.
Kuinka paljon suuremmat kustannukset päälistalla on verrattuna F-Northiin? Lisäksi itse siirtyminen tietysti myös maksaa. Voi olla, että tässä tilanteessa ei ole taloudellisesti järkevää käyttää siihen rahaa, kun Inderesinkin analyysit maksavat paljon
jos jäi jotain uupumaan niin saa pommittaa tarkentavia 
tuskin ihan noin vaikeaa reittiä valitaan. Mutta ainakin skanneri pitää olla erikseen FDA-hyväksytty, ja tämän jälkeen myös mallin (joka pitänee hyväksyttää ainakin jollain FDA-hyväksytyn skannerin tuottamilla kuvilla).
