Jos nousun mahdollisuudet eivät olisikaan ihan huikeat, ehkä tässä tapauksessa voi silti nähdä jotain valoa. Jos Raulin DCF-mallia oikaisee velkojen osalta myytyjen saamisten määrällä 101, 2 mio eur jotka Rauli on ilmeisesti lisännyt velkoihin, osakekohtainen arvo on jo 4,7 eur. Periaatteessahan yhtiö voisi toimia myyden vain käteisellä, eli eivät myyntisaamiset ole mikään itsestäänselvyys ja ne voi hyvin vaihtaa rahaksi jos hinta on sopiva. IFRS ei ainakaan näe tässä ongelmaa ja muistelen, että esim. Buffetin vakuutusyhtiöomistuksia hehkutetaan sijoitusideana niiden jopa negatiivisen käyttöpääomatarpeen vuoksi. Toisaalta, Raulin - 26 EPS ennusteella 0,4 eur ROE olisi luokkaa 6,9 % ja kun OPO:n tuottovaatimus on hänellä 8,9 %, OPO:sta kannattaisi maksaa ilmeisesti jotain tyyliin 6,9%/8,9%=78 % eli 4,5 eur. Rauli korjaa jos olen käsittänyt asian väärin, kiitos.
2 tykkäystä