Olisipa kyseessä kartelli
Kuitenkin PVC-suojaputkien hinnat ovat tippuneet jo 50 % huipuistaan ja jatkavat tippumistaan varsin tasaisesti. Eikö tämä jo osoita, että toimijat eivät koordinoi ja ”fiksaa” hintoja, päinvastoin kilpailevat niitä koko ajan alaspäin.
Tämä väite kartellista on peräisin jo kuukausi sitten 25.7. jonkun satunnaisen yksityissijoittajan (nimimerkillä ManBear) julkaisemasta shorttiraporttista. Siinä mainitaan Atkore ja lähes kaikki muutkin PVC-putkimarkkinan pörssissä listatut toimijat. Kirjoittaja julkaisi kirjoituksen substakissa ja postasi sen X:ään, mutta hyvin pian poisti postauksensa sieltä. Substackista se vielä löytyy: Pipe Price Fixing - ManBearChicken's Coop
Kirjoittaja väittää käytännössä, että Yhdysvaltalaiset PVC-putken valmistajat toimisivat hintakartellissa eli sopisivat hinnoista. Kirjoittajan perustelee väitettä pääasiassa sillä, että toimijat sopisivat keskenään hinnoista petrokemian alan OPIS-tietopalvelun uutiskirjeen välityksellä. Ja lisäksi sillä, että PVC-putkien hinnat ja alan toimijoiden katteet olisivat keinotekoisen korkeita. Kirjoittaja on/oli luonnollisesti myynyt lyhyeksi alan listattujen yhtiöiden osakkeita aikomuksenaan tehdä rahaa.
Kannattaa katsoa kirjoittajan esitys läpi, mutta omasta mielestäni perustelut eivät ole kovin vakuuttavia. Hinnat tosiaan tippuvat jatkuvasti, mutta kirjoittaja tuntuu vihjaavan, että tällöinkin hintojen liian hidas tippuminen olisi osoitus kartellista. PVC-vesiputkissa (joita Atkore ei merkittävästi valmista) korkeat hinnat ovat olleet kyllä sinänsä paljon tahmeampia. Tämänkin suhteen voi kysyä, miksi PVC sähkö- ja vesiputkimarkkinoilla olisi erilainen hintadynamiikka, jos ne olisivat kuitenkin osa samaa salaliittoa, kuten kirjoittaja väittää.
On myös varsin erikoinen väite, että toimijat sopisivat hinnoista semi-avoimella foorumilla eli Opiksen uutiskirjeessä. Ja olisiko silloin uutiskirjeen tuottaja OPIS myös mukana juonessa? Esityksessä on kuvakaappauksia tästä uutiskirjeestä. Omaan silmään katkelmat näyttävät varsin tavanomaiselta keskustelulta hinnoittelusta, markkinahuhuista tulevista sekä jo tehdyistä hinnanmuutoksista ja siitä miten toimijat pyrkivät vastaamaan kilpailijoiden hintatoimiin, joita OPIS analyysipalveluna koostaa asiakkailleen. Muutenkin varsin keskittyneellä markkinalla toimijat varsin hyvin usein tietävät jo toistensa hinnat, en tiedä tarvitseeko niitä lukea OPIS-uutiskirjeestä.
Opin uuttakin tuosta raportista. Sen mukaan Japanilainen Mitsubishi Corporation omistaa PVC-conduit markkinan 2. ja 3. suurimmat toimijat (Prime ja Cantex) Atkoren jälkeen. Kirjoittaja luonnollisesti implikoi, että silloin myös he ovat mukana väitetyssä kartellissa.
Analyytikko Dean Dray kysyi tuosta raportista jo viime tulospuhelusta, kun se oli sitä ennen julkaistu. Atkoren johto sanoi tuolloin, että “raportti on perusteeton johtopäätöksiltään, joita se yrittää tehdä”. Toki tämä joukkokanne on uusi käänne, mutta Amerikkahan on joukkokanteiden luvattu maa. Tuossa kanteessahan vaan toistetaan tuon shorttiraportin väitteet, ei esitetä mitään uutta.
Mutta ajattelisin että tilannetta voisi verrata siihen, että joku väittäisi että S- ja K-ryhmä myisivät ruokaa keinotekoisen korkealla hinnalla ja nauttisivat sen takia alalle epätyypillisistä ylisuurista marginaaleista. Näin voi toki olla, mutta niin kauan kuin taustalla ei ole salaliittoa vaan vain hyvin keskittynyt markkina, kyseessä ei ole varsinaisesti mitään laitonta toimintaa.