Aurinkoenergiasijoittajille potentiaalisesti mielenkiintoinen yritys: Nextracker (NXT:NASDAQ) https://www.nextracker.com/. Yhtiö toimittaa auringonseurantajärjestelmäratkaisuja aurinkovoimaloihin eli käytännössä sen teräskehikon ja laitteiston jonka varassa paneelit pyörivät seuraten aurinkoa ja ohjelmistoratkaisuja tämän halliintaan. Yhtiö on varsin tuore tulokas pörssissä, se spinnattiin toisesta yhtiöstä 2023 helmikuussa. Kuitenkin yhtiö on iso toimija markkinalla (liikevaihto 2000 MUSD) ja sillä on ilmeisesti 50% markkinaosuus Yhdysvalloissa ja 34% globaaleilla markkinoilla. Tuotantoa ja myyntiä löytyy kaikilta mantereilta ja 4 miljardin dollarin tilauskirja, jossa riittää toimitettavaa. Yhtiö on hyvin kannattava, kasvu on ollut kovaa ja arvostuskin näyttää varsin kohtuulliselta konsensusennusteella (NTM P/E ~15).
Aurinkopaneelien hinnat ovat tulleet niin paljon alas, että aurinkoseurantajärjestelmä lienee aurinkovoimalan kaikkein kallein asennettava komponentti (ja rahakkain?). En katsonut yhtiötä kuin pintapuolisesti tai tunne seurantajärjestelmämarkkinaa, mutta yhtiö vaikuttaa olevan hyvin menestynyt toimija alallaan. Sijoittajaesitys: https://s202.q4cdn.com/187110589/files/doc_presentations/2023/Nov/27/nxt-roadshow-deck-nov-2023.pdf
Paneelien hinnan halpeneminen voi olla myös negatiivinen asia seurantajärjestelmäratkaisujen kilpailukyvyn kannalta suhteessa kiinteästi asennettaviin paneeleihin. Seurantajärjestelmän hinnalla kun silloin saa useampia kiinteästi asennettuja paneeleja kuin aiemmin. Ellei myös seurantajärjestelmän hinnat laske yhtä voimakkaasti, mutta se taas söisi yhtiön katteita. Mutta mielenkiintoinen firma eikä arvostus tosiaan mahdottomalta vaikuta.
Kanada ja uusiutuvat pettää aina, mutta Northland Power (CAN) aloitti vuoden 2024 nätisti. Q1 tulokset julkaistiin viime yönä.
Firma yksinkertaistettuna rakentaa erilaisia vihreän energian ratkaisuja eri puolelle maailmaa (mm. tuulivoimaa maalle ja merelle, aurinkoenergiavoimaloita, sähkövarastoja). Poikkeuksena vihreän energian firmoista firma maksaa myös osinkoa (5,5% vuositasolla) kuukausittain.
Käsi ylös täältä turhan uskon merkiksi, toimarit oli tässä tapauksessa oikeasti rikollisia. Tästä tuli itelle suurimmat tappiot toistaiseksi sijoitusuralla, mutta onneksi puumyyntejä oli samana vuonna sen verran että veronpalautuksista tulee aimo osa takaisin.
Koitin luottaa Peckiin pitkään, mutta ei olisi kannattanut. Kuitenkin nielin pettymyksen ja möin kaikki pois lopputalvella kun tuli ensimmäinen vihje että iSun olisi lisäämässä jälleen älyttömän määrän osakkeita jakoon. Sillä välttyi menettämästä viimeisiäkin rahoja.
iSun ilmoitti sen jälkeen toimitusjohtajan vaihdoksesta. Uusi toimari tuli ja kääntyi kannoillaan samantein ja Peck palasi pian takaisin tj:n virkaan. Taisipa uusi toimari huomata, että hänestä oltiin tekemässä lähinnä syntipukkia ja firma oli jo mennyttä. Ja niinhän se sitten olikin.
iSun opetti sen, että jos olen koskaan sijoittamassa käänne/kasvufirmaan ja tarina muuttuu yllättäen - on aika juosta karkuun ja katsella uutta tarinaa etäämmältä.
GAAP gross margin of 45.2%; non-GAAP gross margin of 47.1% with net IRA benefit
Non-GAAP gross margin of 41.0%, excluding net IRA benefit of 6.1%
GAAP operating income of $1.8 million; non-GAAP operating income of $61.1 million
GAAP net income of $10.8 million; non-GAAP net income of $58.8 million
GAAP diluted earnings per share of $0.08; non-GAAP diluted earnings per share of $0.43
Free cash flow of $117.4 million; ending cash, cash equivalents, and marketable securities of $1.65 billion
THIRD QUARTER 2024 FINANCIAL OUTLOOK
For the third quarter of 2024, Enphase Energy estimates both GAAP and non-GAAP financial results as follows:
Revenue to be within a range of $370.0 million to $410.0 million, which includes shipments of 160 to 180 megawatt hours of IQ Batteries
GAAP gross margin to be within a range of 45.0% to 48.0% with net IRA benefit
Non-GAAP gross margin to be within a range of 47.0% to 50.0% with net IRA benefit and 39.0% to 42.0% excluding net IRA benefit. Non-GAAP gross margin excludes stock-based compensation expense and acquisition related amortization
Net IRA benefit to be within a range of $30.0 million to $33.0 million based on estimated shipments of 1,100,000 units of U.S. manufactured microinverters
GAAP operating expenses to be within a range of $138.0 million to $142.0 million
Non-GAAP operating expenses to be within a range of $79.0 million to $83.0 million, excluding $59.0 million estimated for stock-based compensation expense, acquisition related amortization and restructuring
“We shipped 120.2 megawatt hours of IQ Batteries in the second quarter of 2024, compared to 75.5 megawatt hours in the first quarter of 2024.” Q3 ohjeistus tosiaan tuo 160-180 MWh.
Littymättä tähän tulokseen tänä vuonna markkinoille tuli Teslan Powerwall 3 ja se on alkanut syömään osuuksia Enphaselta amerikassa, koska sen saa Enphasen tuotteita edullisemmin. Powerwall 3 akun koko on 13,5 kWh, kun yksittäinen Enphase IQ 5P on 5 kWh. Tarvitaan siis kolme kappaletta IQ 5P akkuja, että päästään tuohon Powerwall 3 kokoon. Kun selasin ihmisten saamia tarjouksia kyseisistä tuotteista niin samoilla aurinkopaneeleilla Enphasen mikroinvertterit ja 3x IQ 5P akut vs Powerwall 3 systeemillä hinnassa on jokunen tonni eroa Teslan eduksi. Toki Powerwall 3:ssa on perinteinen string invertteri eli tuotteet eivät ole muutenkaan samanlaisia mutta tuo halvempi hinta varmasti vie asiakkaita hieman Teslan suuntaan.
Tein hieman omaa tutkimusta Redditissä etsien topikkeja, joissa puntaroitiin, että maksaisiko muutaman tonnin ylimääräistä Enphasesta vai ottaisiko Powerwall 3:n. Sain ilokseni huomata, että valtaosa kommentoijista arvosti suuresti Enphasea laadultaan, asiakaspalvelultaan ja takuuajoiltaan, kun taas Teslan asiakaspalvelu sai moitteita. Moni oli valmis maksamaan hieman ylimääräistä, että saa huolettomamman ja laadukkaamman aurinkosysteemin. Konffapuhelussa mainittiin, että uutta akkua olisi tulossa ensi vuonna ja kyseisen akku olisi nykyistä kustannustehokkaampi. Tämä kilpailu Teslan kanssa semmoinen asia mitä kannattaa hieman tarkkailla ja missä ei kustannustehokkuuden parantamisesta olisi haittaa mutta samalla voi olla aika luottavaisin mielin, koska Enphasen tuotteet ja palvelu kokonaisuutena on laadukkaampaa. Ja kyllähän Enphase on turvallisempikin vaihtoehto.
Toivotaan, että ulkomailla alettaisiin näkemään enemmän kasvua, koska tilaa olisi kasvaa vaikka kuinka jenkkilän ulkopuolella.
Sunpowerin epäillään huijanneen kirjanpidossa ja firman olemassaolon jatkumista epäillään. Liikevaihto on ollut 1,5 miljardia vuodessa, joten ihan pikkulafkasta ei ole kyse.
Tässä oli hyvä video aiheesta aamukahvin kera kuunneltavaksi:
Seurantajärjestelmän hinnalla kun silloin saa useampia kiinteästi asennettuja paneeleja kuin aiemmin. Ellei myös seurantajärjestelmän hinnat laske yhtä voimakkaasti, mutta se taas söisi yhtiön katteita. Mutta mielenkiintoinen firma eikä arvostus tosiaan mahdottomalta vaikuta.
