Avidly-ketju (Zeeland Family)

Sait sitten tästäkin revittyä negatiivista :joy:

Tatu, sulla arviota kurssinousun syystä? Maaliskuun ennätystappio?

Mielenkiintoinen viestihistoria sinulla. Maaliskuussa voi olla monella firmalla paineita tuloksissa.

1 tykkäys

Konsernin tulos oli viime vuonna 3 meur tappiolla ja nykykurssilla yrityksen arvo on 4,5 meur. Taseessa on mukamas stressitestattua liikearvoa 7,7 meur. Kun konsernin tulos on raskaasti tappiollinen, mutta sillä on suuret liikearvot, herää kysymys, että mistä liikearvo syntyy. Odottaisi, että yritys ainakin selittäisi, että koska ja mihin perustuen tulot tulevat.

2 tykkäystä

Maulan mukaan liikevaihto Q1:llä 6,7 meur, kun se se koko H2:lla 2019 oli 10,35 meur. Kasvu Q1:llä viime vuoden loppuun verrattuna 30 %! Raju suoritus, varsinkin kun 10 % henkilökunnasta samaan aikaan lähti.

Kyllä, hyvä vaihto.
YT:t loppui maaliskuussa
Tänään päätökseen saatujen yhteistoimintaneuvotteluiden seurauksena 13 työntekijän työsuhde irtisanotaan ja 3 henkilöä lomautetaan määräajaksi vuoden 2020 aikana.

Näistä tulee jatkossa varmaan 0,7-1 M € vuotuiset säästöt joten käyttökatteen pitäisi olla koko vuonna mukavasti plussalla?

Veikkaan että Q2:n myynti on todella ruman näköinen joten käyttökatteen määrää on vaikea arvioida. Ja nuo irtisanotut saa vielä palkkaa huhti-toukokuussa riippuen työsuhteiden pituuksista.

Olisikohan Maulalta mennyt liikevaihdossa sekaisin tammi-maaliskuu ja tammi-huhtikuu? Tuntuu muuten ällistyttävän kovalta luvulta loppuvuoteen verrattuna tuo 6,7 meur. Minä ainakin olisin toimitusjohtajana hehkuttanut alkuvuoden huikeaa kasvua enemmän, kun se on noin huikea. Ehkä rahankeruuukirjeessä luvut täsmentyvät. Q2 tulee olemaan koko toimialalla karmea, joten mahtaako 2,5 meur riittää, koska konsernin suuressa yrityssaneerausyhtiössä on maaliskuunkin maksuerät vielä maksamatta ja kesäkuu erääntyy kohta. Ilman näitäkin kassa on tiukilla.

3 tykkäystä

Merkintäoikeusannin lisäksi aiotaan ottaa myös 2,5 miljoonan euron laina. Edelleen olen epäilevällä kannalla, että 2,5 + 2,5 (laina) riittää viemään koronakriisin yli. Sokkona joutuvat nykyiset omistajat osallistumaan antiin. “Tieto” Q1 -liikevaihdosta ja kannattavuudesta (12.5.) oli aivan liian puutteellinen.

1 tykkäys

Cäppärin harteilla on onnistuminen. Vaikea kuvitella, että yrityskaupoissa Avidlyn osakkeita 6,5 euron kurssilla merkinneitä elämäntyönsä ilmaiseksi myyneitä yrittäjiä motivoi kantaa merkinnässä rahaa pohjattomaan kaivoon ja tempoilevasti johdettuun yhtiöön. Merkintäoikeusannin kanssa yhtäaikainen lainahanke alleviivaa sitä, että edes yhtiön hallituksen mielestä 2,5 meur anti ei riitä yli kesän. Molemmat pitää saada tai kuppi on nurin. Ennen kuin merkitsen, haluan saada varmuuden lisälainoituksesta. Yhtiö tietysti hakee ensin merkintöjä ja pyrkii niiden selkänojalla saamaan lainaa. Muna kana. Merkintä alkaisi kiinnostaa, jos yhtiö keskittäisi toimintaansa ja lopettaisi ilmeisen epäonnistuneen ja kalliin harharetkensä maakuntiin ja Keski-Eurooppaa ja keskittyisi automaatioon.

1 tykkäys

Tuo tarkoittaisi sitä, että Avidlyyn pitäisi tehdä (taas) suursaneeraus. Samaa mieltä olen kyllä siitä, että maakuntien mainostoimistoista olisi päästävä eroon ja keskittyminen vain automaatioon. Keski-Euroopasta en oikein osaa arvioida mitään, kun tehdyn yritysoston jatkopotentiaalia on mahdoton enää arvioida. Näin laputtomana odotan mielenkiinnolla H1 -katsausta, ja teen päätöksen palata omistajaksi sitten sen peursteella, kun näen lukuja. Nyt ei ole “kättä pidempää” ymmärrykselle, miten yhtiöllä menee. Piensijoittajalle mahdoton paikka.

1 tykkäys

Enää ei ole näkyvyyttä Avidlyn strategiaan, mutta en ymmärrä liiketoimintalogiikkaa toimia 15 paikkakunnalla Suomessa. Tuplaorganisaatio, raskas väliportaan hallinto > kulut karkaavat ja pienten yksiköiden välinen yhteistyö on pakosta hankalaa. Markkinoinnin palveluissa ei ole mitään skaalattavaa. Ymmärtäisin, jos toimipisteitä olisi Helsingissä ja Oulussa. Ja turha yrittää kilpailla muutenkaan markkinoinnin palveluissa, koska siinä kilpailuedut on menetetty. Automaatiossa yhtiöllä saattaa olla jotakin kilpailijoita parempaa osaamista ja jopa skaalaetuja. Miksei keskity siihen? Automaatio-osaajat ovat halpoja, suoraan koulun penkiltä tulleita, joten siinä olisi mahdollisuus saavuttaa katettakin. Mainossuunnittelijat ovat varmasti tuplasti kalliimpia ja markkina sulaa alta.

Löytyisikö @Petri_Aho merkintäoikeusantiin jotain kommenttia – mitähän tässä tilanteessa olisi osakkeenomistajan viisasta tehdä tai ottaa huomioon? Entä olisiko lähiviikkoina mahdollista saada Jesse Maulalta kommenttia/haastattelua liittyen Avidlyn nykytilaan ja tulevaisuuden näkymiin?

1 tykkäys

Parhaillaan valmistelen päivitystä, joka on luettavissa huomenna aamulla.

CEO Maula on viime päivinä antanut tiedotteilla muutamia kommentteja/tiedonjyväsiä Avidlyn nykytilasta ja tulevaisuuden näkymistä. Annin ja rahoitusneuvottelujen ollessa kesken en odota yhtiön antavan haastatteluja.

2 tykkäystä

Mahtavaa, kiitos.

Kiitos @Petri_Aho raportista!

Oma päätös pysyä toistaiseksi ulkona vahvistui raportin myötä. Harmittaa edelleen, että ennen antia annettiin niin onnettomat tiedot Q1:sta. Käyttökatteen ollessa “nollan tuntumassa” on sikäli heikko signaali, että siihen päälle tulee vielä vuokrat ennen liikevoittoa (IFRS 16), kuten rapsassa hyvin muistutettiin. Q1 lienee siis ollut aidosti tappiollinen, ja mikäli yhtiö ei ole saanut neuvoteltua maakunnissa vuokranalannuksia Covidin vuoksi, niin Q2 tulee olemaan hirveä. Riskiä on liikaa ja paljon hyviä suuria yhtiöitä on ostoslistalla ennen Avidlya.

Kröhöm.

Mielestäni raportti ei perustunut oikein mihinkään faktaan ja itse analyytikkona miettisin, että kannattaako noin ohkaiselta pohjalta lähteä vetämään yhtään johtopäätöstä. Oma maine on vaakalaudalla.

Orgaanisesta kasvusta EI ole näyttöä, liikevaihtoa kasvatetaan pörssiyhtiön tyyliin ostamalla lisää savipaakkuja kylkeen. Nyt osakkeenomistajia pyydetään antamaan valtuutus tehdä lisää typeriä yritysostoja 5 Meur edestä, sen sijaan että nykyliiketoiminta yritettäisiin saada kuosiinsa ja jopa tuottamaan jotain.

Jos katsoo ennustetta, niin nyt olisi siis mahdollisuus osallistua tappion tekoon oikein isosti.

Miettikääpäs tätä: miltä tilanne näyttää asiakkaan vinkkelistä. Kuinka uskottavaa on ostaa markkinointipalveluita yritykseltä joka itse on täysin köysissä? Hienoja termejä ja kunnon konsulttijargonia kyllä on tyrkyllä. EN usko, että kukaan iso mainostaja haksahtaa tälläiseen namedroppailuun kun valitaan yhteistyökumppania markkinointiin.

Hyvää rahaa huonon perään jne.

Melko sumussa ollaan vielä operatiivisen kehityksen osalta ja riskit on kohollaan. Q1-luvuista ei kuulemma ole saatavilla IFRS vertailutietoja, joten niitä ei siksi julkaistu. Pelättyä parempi Q1 näytti olleen, mutta niihän se oli monella muullakin yhtiöllä.

Merkintäoikeusanneissa kannattaa olla aina hereillä, varsinkin jos on ennestään osakkeenomistaja. Myös muille voi avautua kiinnostavia pelipaikkoja, kun epälikvidien merkkarien kaupankäynti alkaa.

1 tykkäys

Analyytikon haasteellinen tehtävä on tehdä johtopäätöksiä, oli tiedot miten ohuet tahansa. Mielestäni yhtiön johdossa ollaan selvästi opittu aiemmista virheistä ja mm. uusien yrityskauppojen edellytyksenä on ensin toimiva kumppanuus. On kuitenkin selvää historiallisten näyttöjen ja ennustamani tulostason perusteella, että yhtiöllä on paljon todistettavaa sijoittajien suuntaan, siksi en näe osakkeen tuotto-riskisuhdetta nykyisellään houkuttelevana.

1 tykkäys