Tuo yritys mistä Capman Growth-rahaston Mikkola puhuu (5x:istivat liikevaihdon 4 vuoteen) oli ilmeisestikin Fluido.
CapMan Growth -rahaston Managing partner Juha Mikkola:
”Olemme jo pitkään tutkineet HubSpot-ekosysteemiä ja näemme, että Avidlyllä yhtenä maailman suurimpana HubSpot-ratkaisukumppanina, on erinomainen mahdollisuus kasvaa merkittävän kokoiseksi kansainväliseksi yritykseksi. Avidly on ollut mielestämme aliarvostettu yhtiö suhteessa verrokkeihin sekä kasvu- ja kannattavuuspotentiaaliin. Irtaannuimme muutama kuukausi sitten hieman vastaavan tyyppisestä omistuksesta, jossa onnistuimme lähes viisinkertaistamaan yhtiön liikevaihdon alle neljässä vuodessa. Tulemme olemaan aktiivinen omistaja hallitustyöskentelyn kautta ja omalta osaltamme tekemään kaikkemme, jotta yhtiö onnistuu strategiassaan. Olen iloinen siitä, että saimme tässä yhteydessä myös MySQL:n, MariaDB:n ja OpenOcean Capitalin perustajan Michael ”Monty” Wideniuksen yhtiön osakkeenomistajaksi.”
Fluido hyväksyttäneen kisällinäytteenä omistaja-arvon luonnista. 65 M € hintalappu…
Infosysin tarjoama 65 miljoonan euron kauppahinta on jättimäinen, kun ottaa huomioon 250 henkilöä työllistävän Fluidon liikevaihdon: teollisuusyrityksiä, energia-alan toimijoita, vähittäiskauppaa ja tietoliikenneyrityksiä konsultoiva Fluido ylsi viime vuonna konsernitasolla runsaan 18 miljoonan euron liikevaihtoon, ja sen tulos ennen veroja oli 440 000 euroa. Edellisvuodesta liikevaihto kasvoi noin 50 prosenttia.
Tämä kiinnostaa myös meikäläistä, nyt kun nappasin Avidlya siivun salkkuun. Ylipäätään tuo kilpailutilanne inbound-puolella kiinnostaa. Minkälaisia toimijoita markkinoilla on ja miksi juuri Avidly voisi olla tulevaisuudessa Capmanin Mikkolan sanoin “alan yrityksenä joko paras tai sitten suurin”?
Jos kyseessä kerran on poikkeuksellisen nopeasti kehittyvä ala/toimintatapa, niin kai myös muut pätevät toimijat ovat tämän hillopurkin haistaneet? Tähän voisi @Petri_Aho ottaa reilummin kantaa tulevassa laajassa raportissa.
Mikkolan tavoitteet ovat varmasti tässä Hubspot puolella ja sen kasvu vuosittain on ilmeisesti n. 35%, tähän päälle se epäorgaaninen kasvu. En noista muista tiedä, mutta jos Hubspot kasvaa maailmalla nopeimmin, niin oletan se leviävän kokoajan laajemmin, jos sen käyttö ei ole hankalaa, niin ei se välttämättä huono juttu ole? kunhan se vaan leviää riittävän nopeasti, niin kumppania oletettavasti jokatapauksessa tarvitaan sitten.
Voisiko se olla jopa eduksi, jos yrityksissä voi kuitenkin olla myös omaa osaamista hubspotissa, jos se on helpompi käyttää kuin jokin muu? Täydennys otettaisiin sitten esim. Avidlyltä.
Mielenkiintoista sinällään, että jos se “vanha markkinointi” pysyy vakaana ja jopa kasvaa, niin viime vuonna oli se Turun häiriö yms. ja tulos jonkinlainen kuitenkin. Jos Hubspot saadaan edes lähelle tavoitteita kasvamaan, niin Avidly näyttää jo melko mielenkiintoiselta sijoituskohteelta! Etenkin kun Hubspot puolella ilmeisesti kuitenkin on jatkuvutta laskutuksen suhteen. Tiedä sitten jos “vanha dippaa” esim. suhdanteen mukana, miten se sitten arvotetaan.
Mikä mahtoikaan olla tuloksesta vanhan osuus ja mikä uuden kun putsataan erilaiset kertaerät?
@Petri_Aho Jos markkinointi eriytettäisiin tuosta laskelmista pois, niin millaiset kertoimet tuolle Inbound markkinoinnille yleensä annettaisiin? Eli mikä olisi Inboundin arvo esim. 2019 ennusteilla omana erillisenä yhtiönä.
Älyttömän pienihän se vielä on, mutta jos kasvu toteutuu, niin aika nopeasti kasvaa nähdäkseni ja tuottaa periaatteessa paremmin kai kuin tuo “vanha”.
Tulosrivillehän se Inboundin kasv pitäisi varmaan näkyä aika hyvin, tosin uskon, että rahat investoidaan yritysostoihin ja orgaaniseen kasvuun, jolloin ei varmaan lyhyellä tähtäimellä ole tarkoitus maksaa pahemmin osakkeen omistajille!
Toivottavasti kurssia saadaan ylös ihan senkin vuoksi, että osaketta voitaisiin paremmin hyödyntää maksuvälineenä!
Joo, tästä voisi itsekin väkertää jotain skenaarioita exceliin… Mutta mielestäni tuo MaaS-puoli on edelleen relevantti ja siinä on potentiaalia. Inboundista tulee osa “vanhaa” markkinointia, eihän tuo sisältömarkkinointi sinänsä mikään uusi juttu ole ja nyt Hubspotit ja muut markkinointiautomaatiotyökalut tuovat vaan hienostuneemmat digitaaliset työkalut mittaroimaan ja analysoimaan, viemään digitaalista markkinointia enemmän “data driven”-suuntaan. Vieläkin paljon kaadetaan markkinointiin rahaa ilman mitään mittarointia jolla ROI voitaisiin todentaa!
Lisäksi tuo markkinointiautomaatio-asiantuntija kenen kanssa puhuin, sanoi että kun iso firma (esim Oracle) ostaa pienemmän (Eloquan), kehitys hidastuu. En tiedä syytä tähän, mutta varmaan moni ostetun firman avainhenkilö saa exittinsä siinä ja lockdownin jälkeen lähtee kävelemään tai perustaa uuden firman. Isommat firmat ei vaan ole agile ja kehitysresutkin varmaan aika rivijamppaa.
Hubspot on vielä independent lafka, joten se voi ajaa Marketon ja Eloquan ohi kehityksessä… API:t, AI, yms tarjoavat mahdollisuuden erottua, kunhan kehitysresut ovat priimaa ja draivi kova.
Yksi strategiahan voisi olla, että ostaisi vaikkapa Avidlya ja Hubspottia. Hubspot ei ole halpa… 8 miljardin market cap, kun Eloquasta Oracle maksoi 5 jaardia. No, joku Microsoft voisi ostaa Hubspotin varmaan 10-20 miljardilla?
Kysymykseesi, että onko muut haistaneet tämän markkinan, niin vastaus on kyllä, mutta vasta suhteellisen rajallisessa mittakaavassa. Markkinointiautomaatiopalveluiden markkina on vielä kehityskaarensa alkupäässä ja palveluliiketoiminta on vasta alkanut kehittymään. Pohjoismaissa on HubSpotin sivuston perusteella noin 130 HubSpot-konsulttitaloa, ja Avidly on niistä suurimmasta päästä.
Kiitos kysymyksestä. Hahmottelin raportilla, että Inbound selittää noin 1/3-osaa Avidlyn nykyarvosta, mikä vastaisi sille osalle karkeasti noin 0,8x EV/S-kerrointa. Hyvässä skenaariossa kerroin voisi nousta mielestäni nopeiten kasvavien IT-konsulttitalojen kertoimien tasalle (Gofore, Nixu, etc.), mutta tämä vaatisi kasvustrategian toimivuuden todistamista ja jotain indikaatioita Inbound-liiketoiminnan kestävästä kannattavuustasosta.
Itsekin ajattelen näin, että hiukan lisää todisteita olisi kiva saada, mutta että tuo hinnoittelu ei ole kyllä mikään mahdoton tällä hetkellä ja jos kasvua sitten saadaan ja kertoimia paremmaksi, niin tilannehan voi huomattavasti parantua.
Kurssin noustessa olisi osaketta myös helpompi käyttää maksuvälineenä, jolloin saataisiin siitä apua epäorgaaniseen kasvuun.
Ei siis kannata myydä avidlyä mutta ostajia kaivataan!
Elä elä Masse nyt mene pilaamaan tätä osakkeen arvon nousua, osake on oston väline epäorgaanisessa kasvussa… Minäkin lupaan pitää omani toistaiseksi kokonaan.
mutta ostajia kaivataan!