Ehdin vihdoin lukea Buffettin vuosikirjeen.
Tein muutamia nostoja X:ään https://x.com/Vernepu/status/1762562333933797839?s=20
Ehkäpä enemmän yhtiöstä sijoituskohteena liittyen minua pisti silmään energian sumentuneet näkymät. Käsittääkseni Berkshire Energyyn on pistetty surutta rahaa miljardikaupalla ja se on kasvanut mukavasti.
Nyt Warren tuttuun rehelliseen tyyliin myöntää, että koko bisnes voi olla jopa vaakalaudalla!
"the regulatory climate in a few states has raised the specter of zero profitability or even bankruptcy "
Ugh!
Samoin rautateiden suoritus on ollut pettymys. Molemmat yhdessä tekevät 30 % operatiivisesta tuloksesta.
Toisaalta vakuutusbisnekset nauttivat nyt korkotuotoista, mutta kuinka kauan se kestää ja toisaalta kestääkö vakuutustekninentulos (toisin kuin pohjoismaissa, USAssa vakuutusmarkkina on kilpailtu äärimmilleen) kun koroistakin saa tuottoja (voi painaa hintoja alas).
Mungerin muistokirjoitus oli kaunis ja kirje tuttuun tyyliin selkeä, mutta hieman sellaisen “peak performance oli eilen” maun se jätti suuhun.
*"Berkshire now has – by far – the largest GAAP net worth recorded by any American business. Record operating income and a strong stock market led to a yearend figure of $561 billion. The total GAAP net worth for the other 499 S&P companies – a who’s who of American business – was $8.9 trillion in 2022. (The 2023 number for the S&P has not yet been tallied but is unlikely to materially exceed $9.5 trillion.) *
*By this measure, Berkshire now occupies nearly 6% of the universe in which it operates. Doubling our huge base is simply not possible within, say, a five-year period, particularly because we are highly averse to issuing shares (an act that immediately juices net worth). *
There remain only a handful of companies in this country capable of truly moving the needle at Berkshire, and they have been endlessly picked over by us and by others. Some we can value; some we can’t. And, if we can, they have to be attractively priced. Outside the U.S., there are essentially no candidates that are meaningful options for capital deployment at Berkshire. All in all, we have no possibility of eye-popping performance."
Edelleen pakko antaa 10/10 näistä sijoittajasivuista. Selkeät, muuta ei tarvitse kuin käydä kokouksessa ja lukea vuosikirje ja jos kiinnostaa lisää niin 10-K käteen.
https://www.berkshirehathaway.com/
Lisäys: sivun alaosassa lukee jo valmiiksi varoitus valittajille:
“If you have any comments about our WEB page, you can write us at the address shown above. However, due to the limited number of personnel in our corporate office, we are unable to provide a direct response.”