Tätä itse asiassa käsiteltiin Bittiumin tilinpäätöstiedotteen tiedotustilaisuuden Q&A-osiossa. Mutta tiivistettynä asiakkaan rooli tässä julma: ei ole vakuuksia, sopimussakkoja tms. vaan standardi toimitusehdot, jotka sanelee kokoluokkaa monta kertaa suurempi toimittaja itselleen edulliseksi.
Käytännössä sinun pitäisi olla Apple tai joku vastaava, että saisit neuvoteltua ehdot itsellesi sopiviksi. Käsitykseni mukaan Bittium on pyrkinyt hyödyntämään asiakkaansa (Preventicen emoyhtiö Boston Scientific) voimaa näissäkin väännöissä, mutta ei vaan riitä.
Ja jos pitäisi arvata, niin ongelman lähde on Texas Instruments. Yhtiö oli ainakin viime vuonna pissannut muidenkin muroihin, toki vastaavia ongelmia olen kuullut myös mm. Inteliltä. Korostan kuitenkin jälleen, että nämä ovat minun omia spekulaatioita - veikkaan ettei Bittium halua asiaa kommentoida, kun se tuskin tilannetta parantaisi, olipa se yhtiö mikä vaan.
Ja varmasti kaikki pyrkii vaihtoehtoja löytämään, mutta niitä on vaan rajallisesti. Jospa tämä kuitenkin hiljalleen normalisoituisi, koska suurin kysyntäpiikki on kuitenkin jo historiaa.
Sopimuskuvioita kommentoitiin tulostilaisuuden yhteydessä. Tiivistetysti: komponenttitoimittajat ovat isoja ja kriittisiä toimijoita, jotka pystyvät sanelemaan toimitusehdot varsinkin Bittiumin kokoisille pienille tilaajille. Jos lähdet esittämään sopimussakkoja, ilmoittaa komponenttitoimittaja, että tilatkaa vapaasti muualta.
Olen tylsä ihminen joten kysyn ääneen sen mitä ehkä joku muukin saattaa miettiä; miten ihmeessä Bitin track recordilla pe14 on “äärimmäisen houkutteleva arvostus” oli potentiaali mikä tahansa? Eletään kuitenkin 4% korkoympäristösså, jotenkin vaan särähti pahasti korvaan tämä.
Edit ja onko ev/ebitda paras tunnusluku Bitin kohdalla, kai da-osuus olisi sentään hyvä huomioida?
Tämä oli varmaan jatkua toisesta ketjusta, mutta siinä oli varmaan myös EV/EBITDA 5x mainittu. Katso kassavirtaprofiili yhtiön kokoluokassa valtavien investointien jälkeen, niin huomaat että ennusteiden toteutuessa (iso oletus) arvostus olisi kyllä erittäin houkutteleva.
Enpä kerinnyt tuota toista ketjua huomata, pitääpä tsekata.
Bitin ohjeistus oli niin valju ja track record surkea joten tämä menee siihen kuuluisaan “uskon kun näen” -kategoriaan ja riskipreemiota pitääkin olla reippaasti tässä lapussa.
Varmaan kannattaa nostaa kassavirta -mittareita enemmän framille siinä tapauksessa.
Juu, ymmärrän hyvin. Toki tässä puhuttiin vuodesta 2024, jota nyt ei vielä ohjeistettu vaan kerrottiin tavoitteiden saavuttamisen olevan silloin realistista. Se ei tietenkään tilannetta paranna, vaan lisää epävarmuutta - ohjeistukset on konservatiivisiakin, mutta tavoitteet on tavoitteita.
On niitä Bittiumissa aika paljon nostettu. Etusivulla on mainintaa, ennusteissa käsitellään ja tietysti valuaatio-kappaleessa. Kannattaa kattoa raportti, kun kaikkea ei muutamaan riviin saa. Yleensä tulos ja rahavirta tuppaavat korreloimaan kohtuullisesti, jolloin puhutaan usein pelkästään tuloksesta. Tämä ei ole yksi niistä caseista, koska valtavat investoinnit tehty ja toimituksien mukana poistot kasvaa.
Mutta pointti varmasti hyvä. Enemmän voisi olla framilla.
Kiitos vastauksesta, miten näet 2023 signaaliarvona seuraavan vuoden tavoitteiden saavuttamiselle, ts. mitä odotat näkeväsi/kuulevasi tänä vuonna jotta usko ensi vuoden tavotteiden saavuttamiseen vahvistuisi?
Oikeastaan ne on samoja, mitä raporttiin kirjoitin liittyen 10 %:n liikevoittomarginaalin saavuttamiseksi:
“Askelmerkit tähän jäivät puutteelliseksi, mutta selkeitä perusteita voimakkaaseen parantamiseen on: 1) tuotantorajoitteiden poistuminen, 2) Tough SDR -volyymitoimituksien alkaminen ja 3) uniapnealaite Respiron kiihtyvä myynti.”
Näistä kaikista pitäisi saada merkkejä vuoden edetessä. Ensimmäiseen kohtaan komponenttipulan negatiivisien vaikutuksien poistuminen, ja toiseen kohtaan pitäisi saada näkymää ja mielellään tilauksia vuoden 2024 toimitustasoihin (Suomi / Itävalta). Isoa volyymiparannusta vaaditaan täältä. Nämä on mielestäni ne pääkohdat. Respiro ei minun ennusteissa ole hurjan iso tekijä, mutta toki senkin myynnin täytyy olla kohtuullinen että tavoitteisiin päästään. Respiron myynti vaatii tietysti FDA:n ja ensi tuntumaa saadaan H2’23 käynnistyksestä.
Sitten on tietysti kaikenlaista, mikä voi pettää, mutta suuria parannuksia ei mielestäni muuten vaadita minun ennusteiden saavuttamiseen. Nehän eivät ole ihan tavoitetasolla, mutta eivät kaukanakaan.
"Yli 12 vuotta olen ollut analyytikkona enkä ollut viime vuosiin asti kuullut tämmöisistä mitään. Viime vuosina näitä on sen sijaan kuulunut monilta yhtiöiltä ja sektoreilta. Maailma on erikoinen paikka, enkä lähtisi oman kokemuksen pohjalta vetämään suuria johtopäätöksiä eri alueille…JNE…
Omakohtaisesti voinen myös todeta, että myös omalla alalla tilanne on ollut tottakai myös poikkeuksellinen. Meille tuotteisiimme tarkoitettuja komponentteja on mm. varastettu lähtöpäässä kun tilanne oli pahimmillaan. Myös toimitusajat venyivät välillä 5-6 kertaisiksi riippumatta siitä mistä mantereelta tavarat tulivat. Olen kuullut vastaavanlaisia tarinoita monilta muilta aloilta. Bittiumin tarina tuntuu sitten jo kahden päivän varoaikoineen hyvältä tarinalta huonosti tehdylle työlle. Ihan omassa luokassaan, ainakaan kukaan ei ole kehdannut vielä sellaista tunnustaa. Tämä on samanlailla spekulatiivista, mutta vastuuta en pakene kun vastaan vain omista sijoituspäätöksistäni Tämä sopii kyllä hienosti Bittiumin viime vuosien tarinaan. Heille osuu aina se huonoin kortti pöytään vaikka oma tekeminen on priimaa. Kroonista lienee huono tuuri. Bittium ja Biohit siinä kaksi vielä komponenttipulasta kärsivää menestystarinaa. PS. Omistan kummankin yhtiön osakkeita.
Voin vahvistaa, että tällaisia parin päivän (jopa saman päivän) varoitusajalla tehtyjä yksipuolisia perumisilmoituksia, joissa seuraava lähetyspäivä siirtyy puoli vuotta on kyllä useammallakin alalla ja firmalla komponenttien suhteen.
En näe, että tällä asialla ja jokaisen omakohtaisilla kokemuksilla siitä on lisäarvoa Bittium-keskusteluun. Ennen tulosjulkkaria esim. Deeteen toimari totesi, että erityisesti puolustusvoimien tarvitsemat komponentit ovat ymmärrettävistä syistä olleet vaikeita saada. Tämän esiintuominen Bittium-ketjussa etupeltoon olisi ollut sijoittajille ehkä hyödyllistä, mutta jälkikäteen asian pöyristeleminen ei niinkään. Nyt voitaneen vain todeta, että komponenttipuoli on epätasaisesti sekaisin, jotkin kärsii pahasti, toisilla alkaa jo helpottamaan, ihan riippuen siitä, mitä komponentteja tarvitsevat.
Varmasti on, mutta näenkin tämän huonosti tehtynä työnä kuten mainitsin ja olen aiemmin maininnut. Meidänkin alalla on monilta asiakkailta jääneet sesongin tuotteet saamatta kun ongelmat olivat pahimmillaan. Alalla kuin alalla yleensä onnistujat onnistuu ja toisia vaivaa ainainen huono tuuri. Tarvitaanko muuten Farokseen puolustusvoimien tarvitsemia komponentteja?
Voisin heittää tämän kysymyksen @Karoliina_Malmi ja Bittiumin väelle, joka varmasti tietää minua paremmin. Mutta oma lyhyt vastaus olisi tässä vaiheessa, että teknologisestihan Bittiumin tuotteet ovat yleensä huippuluokkaa ja samaa odotan tästäkin (haasteet kaupallistamisen ja mm. jakelukanavien puolella). Vaikka on nyt kyseessä sinänsä uusi tuote, niin vanhaa varianttia (riisuttu versio) on myyty jo jonkin aikaa ja siitä palaute on käsittääkseni ollut posiitivista. Siinä mielessä ei sohita ihan pimeässä.
Tämähän on siitä mielenkiintoinen tuote, että uniapneaan suunnattu Respiro on suoraan oman ohjelmiston sisältävä kokonaisratkaisu, joka hyödyntää myös tekoälyä analysointityön nopeuttamiseksi. Bittium Respiro Analyst -ohjelmisto esianalysoi massiivisen määrän mittaustietoja ja muuntaa ne visuaalisempaan ja informatiivisempaan muotoon. Tämä helpottaa ja nopeuttaa hoitohenkilökunnan työtä jatkoanalyysin ja diagnoosin tekemisessä. Kokonaisuus on integroitu Bittium MedicalSuite -ohjelmistoon, joka tarjoaa saman pilvipohjaisen taustajärjestelmän kaikille Bittiumin terveydenhuollon teknologiatuotteille ja -palveluille ja mahdollistaa analysoinnin sijainnista riippumatta.
Tämä nyt on vähän kiireisen miehen vastaus, valtaosin copy-pastea laajasta raportista. Pahoittelen. Toivottavasti Bittiumilta täydennetään suhteessa kilpailijoihin.
En mielellään jatkaisi spekulointia tuolla teoriallani, kun helposti mennään sivuraiteille keskustelussa. Mutta komponenttien ei tarvitse olla samoja, jotta se voisi pitää paikkaansa. Tarvitaan vaan, että linjoja (kapasiteettia) ohjataan eri komponenttien tuotantoon, jolloin vaikkapa Bittiumin tarvitsemia komponentteja tuotettaisiin vähemmän. Kapasiteetti on rajallista, ja erityisesti viime vuosina siitä on ollut pahasti pulaa. “Mutulla” sanoisin, että tämä on merkittävästi todennäköisempää kuin se, että juuri noita samoja komponentteja tarvittaisiin hurjasti puolustusvoimien käyttöön.
Niin tämä “Tarvitaanko muuten Farokseen puolustusvoimien tarvitsemia komponentteja?” oli nyt enemmänkin sellainen lakoninen toteamus viitaten “liizin” edelliseen kommenttiin. Lopetan omalta osaltani tämän komponentti asian tähän, meillä on asiasta erilainen näkemys. Näkemyksen ero liittyy asioihin vaikuttamiseen, asian tiimoilta informaation saantiin ja siitä miten se viestitään. Faktaa on vain se , että Bittiumilla ei ole Farokseen komponentteja.
Olen vasta viimeisien kuukausien aikana alkanut syventymään enemmän Bittiumin toimintaan ja aikaa en ole vielä käyttänyt kuin joitakin kymmeniä tunteja. Eli nyt ehkä pitäisi olla vielä enempää mistään huutelematta kun pohja on väkisinkin hatara. Mutta… Puhtaalta pöydältä kun lukee osavuosikatsaukset 3-4 viime vuodelta ja vanhempia katsauksia sieltä täältä ja tämän jälkeen katsoo toimitusjohtaja Huttusen viimeisimmän presantaation en voi olla välttymättä ajatukselta, että menestymisen kulttuuriin sijaan yritykseen on hiipinyt hivenen selittelyn kulttuuri. Menestystä mitataan mielestäni yrityksessä euroilla. Olen jotenkin aistivani, että samanlaista fiilistä on myös yritystä pitempään seuranneiden sijoittajien piirissä. Olen tyytyväinen näin osakkeenomistajana, että toimitusjohtaja vaihtuu pian. Se voi tehdä ihan hyvää. Enkä tässä nyt halua Huttusta bussin alle heittää. Hyvää työtä Bittiumissa on myös tehty ja tuotepaletti tuntuu olevan erinomaisessa kunnossa. Jos tuoreilla voimilla jaksettaisiin paremmin kääntää ne euroiksi. Toinen asia mikä itseäni mietityttää asiaan liittyen. Yrityksellä on kolme " divisioonaa" Medical, Defence ja connectivity. Kun katsoo mitä nämä pitävät sisällään, mitkä ovat markkinoilla liikkuvat eurot, markkinoiden luonne ja pelurit. En voi olla välttymättä ajatukselta, että onkohan paletti liian levällään ja riittävätkö muskelit keskittymään yleensäkkin tähän kaikkeen ja sen myyntiin.
Tämä on juuri tätä. Itsekin omalla tavallani marraskuussa asiaa sanoiksi puin, mutta fiilis on sama: Bittiumilla käy aina itsestä riippumattomista syistä tosi huono tuuri. Toinen toistaan hienompia tuotteita, jotka kiinnostavat kaikkia ja palaute on erinoimaista…mutta lopulta niiden myynti ei riitä kattamaan edes niitä kehittävän insinööriarmeijan kuluja.
Viime vuonna tuotekehityskulut olivat 22,3 Me, mikä oli yli 10 % edellisvuotta enemmän ja viimeisellä kvartaalilla tämä vain kiihtyi, kun T&K kulut olivat yli 25 % vertailukautta suuremmat ja yli tämän vuoden kvartaalikeskiarvon, vaikka “Bittium on tehnyt merkittäviä tuotekehitysinvestointeja omiin tuotteisiin ja ratkaisuihin vuosien 2018–2022 välisenä aikana. Nämä tuotekehitysinvestoinnit on saatettu päätöksen”.
Lukujen pohjalta voisi sanoa, että vaikka ne “suuret T&K projektit” on saatu päätökseen, niin todellisuudessa T&K kulut vain kasvavat, eli tilalle on kait tullut vielä enemmän pieniä projekteja, jossa kehitellään taas kaikenlaista, kun ei viitsitä poiskaan potkia, eli keksitään kaikenlaista kehitettävää.
Älkää taas ymmärtäkö väärin, T&K on lähtökohtaisesti menestyvän yrityksen ydin ja siemen, mutta kyllä tämän firman T&K kulut ovat yksinkertaisesti järjettömän suuret pidemmän päälle, kun huomioidaan, että tulos on taas miinuksella. Jossain kohtaa on pakko jo todeta, että oikeasti sitä T&K armeijaa on vähennettävä, koska niitä ei vain osata myydä riittävän hyvin, tai sitten ne ovat oikeasti kerrottua huonompia tuotteita.
Ei tämä voi enää vuosikausia olla alueellinen tukityöllistäjä. Toivon todella, että joku keskisuuri omistaja lähtisi vetämään piensijoittajavetoista hanketta, jossa hallitus myllättäisiin uusiksi. Osingonmaksu, pienenä mutta kuitenkin saatiin sentään palautettua piensijoittajaprotestin kautta. Jos yksikin keskisuuri omistaja vain sattuu tätä lukemaan ja olisi kiinnostusta lähteä projektiin, niin uskoisin, että tuki olisi ennenkuulumatonta piensijoittajapuolelta.
Piensijoittajan on ehkä helpompi suunnata katse ja panokset johonkin itselleen mieluisampaan ja enemmän tulosta tekevään yhtiöön kuin yrittää vaihtaa hallitusta.
Monta vuotta tässä tosiaan on fiilattu ja höylätty huonoin tuloksin. Mutta kyllä nyt lopulta alkaa minusta näyttämään siltä, että tämä jousi on niin kireällä, että pian ponnahtaa. Vielä jokunen vuosi sitten YKssa oli sellaistakin tunnelmaa, että meillä kyllä tiedetään, miten hommat hoidetaan, ei tarvi tulla kyseenalaistamaan tai peräti neuvomaan. Nyt ei ole vähään aikaan ylenkatseltu piensijoittajien suuntaan, pikemmin päinvastoin. Asenne alkaa olla kohdallaan, mikä näkyy konkreettisesti mm johdon ulostuloissa tällä palstalla, liiketoimintojen eriyttämisessä, uuden toimarin palkkaamisessa ja olihan siellä hallitukseenkin tarjolla itse Hilden. Hallitusta on kyllä muutettu vuosien aikana mutta edelleen näkisin siellä mielellään korkeampaa sotilastaustaa ja kansainvälisyyttä.
Kyllä se on tosiasia, että huonoa tuuriakin on ollut paljon: satelliittiprojektit, USAn viranomaisverkkokuviot, erään nimeämättömän asiakkaan lähtö… tai mitäpä näitä luettelemaan, nehän nyt on kaikkien tiedossa. Näinä myllerrysten vuosina hankittiin ja rakennettiin kuitenkin merkittävä medical osaaminen ja kehitettiin eittäin laajaa ja monipuolista tarjoomaa militaari- sekä kommunikaatiopuolelle. Tuoteliiketoiminta on kasvanut selvästi ja ulkomaisia asiakkuuksia on julkistettu, ainakin Itävalta, Viro ja Ruotsi. Turvaluokituksia/hyväksyntöjä on saatu ja lisää on tulossa.
Mulle tuli tilinpäätöstä lukiessani sama mieleen, kuin Maurilla tuossa ylempänä, että nyt luetaan jonkin megacapin tilinpäätöstä - ei siis lukujen, vaan tarjooman suhteen. Jos oli jo aiemmin megatrendit Bitin puolella, niin mitäpä nyt, kun vielä hankitaan ne hävittäjät USAsta, mennään NATOon, Venäjä on räjäyttämässä puolen maailman puolustusbudjetit ja vielä Virve-luuritkin heitetään kierrätykseen. Toinen puoli maapallon väestä kärsii unihäiriöistä, toinen puoli sydänongelmista ja Bitin omistajat molemmista.
Kaikkien näiden vuosien kehityspanostusten jälkeen tällä tarjoomalla ja kansainvälisellä kysyntäkuvalla pitäisi minun mielestäni lyödä erittäin kunnianhimoiset tavoitteet pöytään. 10 % kasvutavoite kuulostaa hyvin vaatimattomalta, sopii tuolle naapurin siltabaarille mutta ei tällaiselle kaikkien megatrendien yritykselle, joka on juuri kertonut saaneensa mittavat tuotekehitysprojektit loppusuoralle. Olisi toki eri asia, jos liikevaihto olisi jo satoja miljoonia mutta näiltä tasoilta pitää pystyä hakemaan nopeampaa kasvua. Toivon todellakin, että uudelle toimarille annetaan haasteelliset tavoitteet sekä tarvittava tuki niiden saavuttamiseksi.
Tietysti 10% kasvu kuulostaa vaatimattomalta, mutta olisi ehkä epärealistista odottaa räjähtävää kasvua siinä vaiheessa kun komponenteistakin on pulaa. Ei kai Bittium ole tällaista kasvutavoitetta asettanutkaan, vaan 10 prosentin liikevoittotavoitteen? Inderes ennustaa tälle vuodelle 9 % kasvua, ensi vuodelle 30 %, sitten taas rauhallisempaa.
Kiitos viestistäsi. @Juha_Kinnunen tuossa jo ansiokkaasti kysymyksiisi samasta aiheesta vastasi, mutta tässä myös meidän vastauksemme.
Lukiessani palstaa, päätin aloittaa vastaukseni avaamalla ensin hieman yleisesti meidän lääketieteen teknologiatuotteiden myynti- ja markkinointistrategiaa kohderyhmien näkökulmasta. Tärkeimmät kohderyhmät kaikille lääketieteen teknologiatuotteille ovat palveluntuottajat ja jo alalla olevat toimijat, jotka täydentävät tarjontaansa Bittiumin tuotteella tai teknologialla. Erityisesti palveluntuottajat mahdollistavat meille liiketoiminnan nopeamman skaalautumisen. Niillä markkinoilla, joilla ei ole tällaista palveluntarjoajaa, pyrimme löytämään hyviä jakelijakumppaneita, joiden kanssa yhdessä myydään ja markkinoidaan meidän tuotteitamme kyseisessä markkinassa. Luonnollisesti myymme tuotteitamme myös yksittäisille sairaaloille tai klinikoille, mutta sitä kautta liiketoiminta skaalautuu hitaammin.
Bittium Respiro on yksi pienimmistä markkinoilla olevista uniapneaa mittaavista laiteista, ellei jopa pienin. Laite on sekä tekniseltä suorituskyvyltään että fyysisiltä ominaisuuksiltaan erittäin kilpailukykyinen. Uusinta teknologiaa edustava ratkaisu tukee 12-kanavaista mittausta, mikä tekee mittauksesta erittäin laajan. Ratkaisu tukee kolmea eri konfiguraatiovaihtoehtoa, mikä on iso etu asiakkaalle. Hoitava lääkäri voi valita, millaisen mittauksen potilaalleen määrää, tarvitaanko esimerkiksi mukaan EKG-mittaus vai ei, tai riittääkö yksi vyö vai pitääkö käyttää kahta. Uniapnean mittausten korvausperusteet vaihtelevat maittain ja mahdollisuus valita eri konfiguraatiomallien välillä tukee eri maiden korvauskäytäntöjä. Käyttäjäorganisaatiot (asiakkaat) voivat valita aina kulloinkin tarvitsemansa kokonaisuuden, jotta mittaus on vakuutusyhtiön korvattavissa.
Markkinoilla olevista muista ratkaisuista Respiro erottuu edukseen Bittiumin langattomaan tiedonsiirtoteknologiaan perustuvalla HSAT Plus -palvelulla. Palvelu perustuu tiedon ajantasaisuuteen, jossa potilaan rekisteröintidata on saatavilla analysoitavaksi heti aamulla rekisteröinnin päätyttyä. Tämä mahdollistaa sen, että lääkäri voi pyytää potilasta uusimaan mittauksen ennen palaamista vastaanotolle. Tämä vähentää kustannuksia ja työn määrää epäonnistuneen rekisteröinnin yhteydessä.
Respiro-ratkaisuun olennaisena osana kuuluu ajasta ja paikasta riippumatoon pilvipohjainen analysointiohjelmisto Respiro Analyst, mikä mahdollistaa sen, että ei tarvitse asentaa erillisiä ohjelmistoja tiedon analysointia ja diagnostiikkaa varten. Analyysiohjelmiston ennalta tekemä alustava analyysi on lääkärin helposti muokattavissa, mikä nopeuttaa diagnostiikkaa. Tämä ei toki ole ainutlaatuinen palvelu, mutta suurin osa markkinoilla olevista ohjelmistoista vaatii paikallisasennuksen. Palautteen perusteella Respiro Analyst on moderni ja helppokäyttöinen analyysiohjelmisto.
Tämä sopii kyllä hienosti Bittiumin viime vuosien tarinaan. Heille osuu aina se huonoin kortti pöytään vaikka oma tekeminen on priimaa. Kroonista lienee huono tuuri. Bittium ja Biohit siinä kaksi vielä komponenttipulasta kärsivää menestystarinaa. PS. Omistan kummankin yhtiön osakkeita.
Puhtaalta pöydältä kun lukee osavuosikatsaukset 3-4 viime vuodelta ja vanhempia katsauksia sieltä täältä ja tämän jälkeen katsoo toimitusjohtaja Huttusen viimeisimmän presantaation en voi olla välttymättä ajatukselta, että menestymisen kulttuuriin sijaan yritykseen on hiipinyt hivenen selittelyn kulttuuri. Menestystä mitataan mielestäni yrityksessä euroilla. Olen jotenkin aistivani, että samanlaista fiilistä on myös yritystä pitempään seuranneiden sijoittajien piirissä. Olen tyytyväinen näin osakkeenomistajana, että toimitusjohtaja vaihtuu pian. Se voi tehdä ihan hyvää. Enkä tässä nyt halua Huttusta bussin alle heittää. Hyvää työtä Bittiumissa on myös tehty ja tuotepaletti tuntuu olevan erinomaisessa kunnossa. Jos tuoreilla voimilla jaksettaisiin paremmin kääntää ne euroiksi. Toinen asia mikä itseäni mietityttää asiaan liittyen. Yrityksellä on kolme " divisioonaa" Medical, Defence ja connectivity. Kun katsoo mitä nämä pitävät sisällään, mitkä ovat markkinoilla liikkuvat eurot, markkinoiden luonne ja pelurit. En voi olla välttymättä ajatukselta, että onkohan paletti liian levällään ja riittävätkö muskelit keskittymään yleensäkkin tähän kaikkeen ja sen myyntiin.