Mikähän Netoxin väkeen on mennyt uusimman nimityksen yhteydessä Elisalta? Kohtuullisen kevyt kaveri otettu vaativaan paikkaan.
CapManilla lomat on loppuneet ja jonkinlaista aktiviisuutta. Datakeskuksia ja skandinaavista hyggeä huokuva toimistokompleksi valmistunut.
11 tykkäystä
CEO Pia Kåll kertoi Capmanista sijoituskohteena. 
13 tykkäystä
Näin osingon irtoamispäivänä tekee mieli kysyä analyytikoilta @Kasper_Mellas / @Sauli_Vilen, miten arvioitte Capmanin kasvavan osinkostrategian kestävyyttä. Osinko/EPS-suhde lienee aika irrelevantti käyvänarvon muutoksista johtuen? Pitäisikö keskittyä käytännössä pelkkään kassavirtaan?
Entä mikä on teidän arvionne strategian kestävyydestä sanotaan +5 v aikavälillä? Minkä tunnuslukujen kehitystä tulisi erityisesti seurata kasvavan osingon kestävyyden kannalta?
18 tykkäystä
Lyhyellä aikavälillä osinko/EPS-suhde on tosiaan varsin irrelevantti, sillä osinko maksetaan yhtiön kassavaroista ja kassavirroista (vakavaraisuuden puitteissa toki). Sijoitustuottojen osalta tulosvaikutus näkyy heti, mutta kassavirrat vasta myöhemmin, kun sijoituksista irtaudutaan. Näin ollen muutaman vuoden tähtäimellä tulos ja kassavirta voivat näyttää täysin erilaisilta. Samasta syystä pelkkään toteutuneeseen kassavirtaan tukeutuminen voi johtaa harhaan.
Sijoitustuotot ovat kuitenkin merkittävä tulonlähde CapManille, joten kasvavan osingon tavoite vaatii tukea myös tästä tuloskomponentista. Olennaista onkin seurata hieman pidemmällä tähtäimellä, miten sijoitustuotot muuttuvat kassavaroiksi. Esimerkiksi aikavälillä 2017–2022 CapManin sijoitustuotot ovat olleet noin 110 MEUR, kun taas vastaavasti sijoituksista irtaantumisten kassavirta on ollut nettona noin 130 MEUR (sisältää myös muut taseen divestoinnit). Historiassa sijoitustuottoja on siis saatu hyvin tuloutettua myös yhtiön kassaan.
Nykyistä osinkotavoitetta pidämme kestävänä yli 5 vuoden aikajänteellä, mutta tämä vaatii toki selvästi positiivisia sijoitustuottoja. Vahvan kassan myötä yhtiö kyllä pystyy kasvattamaan maltillisesti osinkoaan lyhyellä aikavälillä, mutta kovin moneen heikkoon sijoitusvuoteen tämäkään ei enää riitä. Oma arviomme salkun kestävästä yli syklin katsovasta tuottotasosta on noin 11 %, mikä arviomme mukaan kyllä riittää kasvavaan osinkoon, mikäli myös hallinnointipalkkiot jatkavat positiivista kehitystään.
52 tykkäystä
Parit viikot osavuosikatsaukseen. Kiinnostaisi valistuneet näkemykset ‘capun’ näkymistä. Hiljaista on ollut. “Kestääkö siivet…”
4 tykkäystä
Omissa toiveissa on, että Mandatum tulee ja syö ‘capun’ markkinoilta pois 
5 tykkäystä
Meinasitko että ostaa vai kilpailee pois?
Ostoa toivon. Ainakin näitä toiveita Mandatum herätellyt epäorgaanisesta kasvusta. Oliko käteisvaroja tällähetkellä 700meur (ulkomuistista), toki osa varattu osinkoon/lisäosinkoon. Capman markkina-arvo alle 400m. Capman ollut yksi näiden ostokohde-mutuilujen kohteista.
Vastuuttoman spekuloinnin puolelle menee, mutta pystyisikö @Kasper_Mellas tai @Sauli_Vilen arvioimaan, että millaista preemiota maksettaisiin Capmanista jos ostotarjous tulisi Mandatumin tai jonkun toisen taholta? Oma mututuntuma on ettei kovin suurta, mutta nykykurssiin +10-20% preemio ei kauheasti lämmittäisi hyväksymään tarjousta
1 tykkäys
Tässä ois hyvä muistaa, että nykyään Jokke (ex. Tj) istuu hallituksen puheenjohtajana ja omistaa merkittävän määrän CapManin osakkeita (Silvertärnan Ab kautta, joka omistaa 13,4% CapManista).
Näinollen uskon, että ostotarjouksen pitäisi olla erittäin houkutteleva mennäkseen läpi. Yli 3€/osake tai osakevaihto.
11 tykkäystä
”Jos lanseeratuista sulhasehdokkaista (Capman, Taaleri, Evli) pitäisi veikata, niin oma spekulaatioveikkaus Capman. Miksi?
Ovatko Taaleri-Evli ylipäänsä myyntilistoilla? Kun taas Capmanin ex-toimari Joakim Frimodig siirtyi päätoimiseksi hallituksen puheenjohtajaksi, niin yhtenä perusteena oli muistaakseni yritysjärjestelyjen tunnustelut.
Toiseksi alalla erilaiset henkilösidonnaiset ja vastaavat tekijät eivät ole vähämerkityksellisiä. Capmanin pääomistajatahossa Konstsamfundetissa ei olisi välttämättä kummoisia kulttuurikynnyksiä diilata Mandatumin hallituksen pj:n, Hankenin kasvatin Patric Lapveteläisen kanssa? Tämä yhtälö saattaisi lisäksi olla varsin toimiva Ruotsiin ja Tanskaan laajentumista ajatellen.
No saamme sitten aikanaan nähdä käykö näin vai toisin.”
Kirjoitin ylläolevan Mandatumin palstalle sillä perusteella, että Inden yhtiötä koskevassa raportissa Capman, Taaleri tai Evli todetaan vahvimman pään liitoskohteiksi.
Se, mikä Mandatumin ja Capmanin mahd. liitossa, ostossa tms. kuitenkin eniten juuri nyt tuumituttaa, on Capmanin kiinteistökytkentäisien omaisuuserien arvo ja näkymät. Kun Capmanillä niitä piisaa, niin uskaltaisiko Mandatum edes ottaa lähentymisaskelta? Vai kävisikö toisinpäin, että hapertuneet rakennusmarkkinat työntävät Capmania sulautumaan ja Mandatum uskaltaisi katsoa yli ajankohtaisten ongelmien?
Tulevat osavuosikatsaukset antavat lisää valaistusta, mutta jos kiinteistökriisi jatkuu, se saattaa kypsyttää monenmoista muutakin muutosta varainhoitopuolella.
13 tykkäystä
Preemio on mielestäni väärä tapa arvioida mahdollisia hintoja, vaan kyllä pitää aina katsoa absoluuttisia arvoja. Jos kurssi romahtaisi huomenna -50% ja sitten tulisi “muhkea” 100%:n preemio, niin ei tämä paljoa lämmittäisi sijoittajaa.
Tässä esittämässäsi skenaariossa kauppa toteutettaisi suurella todennäköisyydellä osittain osakevaihdolla ja osittain käteisellä. Koska osakevaihto olisi iso komponentti tässä, niin osakkeiden suhteellinen arvostus on tärkeämpää kuin absoluuttinen arvostus (jos oma osake on vähän aliarvostettu ja kaverin osake räikeästi aliarvostettu, niin kyllähän tämä diili kannattaisi tehdä).
CapManin omistusrakenne huomioiden en olisi erityisen huolissani siitä, ettei mikä tahansa diili olisi järkevä osakkeenomistajien kannalta.
29 tykkäystä
Sauli ja Kasper antoivat ennakkokommenttinsa, kun Capman julkistaa Q3-tuloksensa torstaina.
CapMan julkistaa Q3-tuloksensa torstaina 08.00. Odotamme tuloksen jääneen vaisuksi heikkojen sijoitustuottojen ja voitonjako-osuustuottojen puuttumisen seurauksena. Markkinan vastatuuli on käsityksemme mukaan lisääntynyt kesän jälkeen ja olemme tarkistaneet 2023 ennusteitamme hieman alaspäin sijoitustuottojen osalta. Muilta osin ennusteemme ovat ennallaan, mutta näemme myös lievää painetta ensi vuoden ennusteissa ilman markkinatilanteen piristymistä. Raportin päähuomio tuleekin olemaan uusmyynnin näkymissä sen ollessa yhtiön keskeinen arvoajuri.
12 tykkäystä
Pulkkamäkeä odotettavissa… näkymien epämääräisyys häirinnee sijoittajia.
5 tykkäystä
CapManin hallitus odottaa ehdottavansa vuoden 2024 yhtiökokoukselle 8-12 sentin varojenjakoa osakkeelta vuodelta 2023, mikä vastaisi 12,7-19,1 miljoonan euron kokonaisvarojenjakoa. Viime vuosien tavoin varojenjako voi muodostua osingosta sekä pääomanpalautuksesta. Hallitus tekee varojenjakoehdotuksen yhtiökokoukselle, ja lopullinen varojenjako perustuu yhtiökokouksen päätökseen.
Miten tämä nyt siis tulisi tulkita 8-12 senttiä + pääoman palautus vai pääoman palautuksineen?
9 tykkäystä
Uutta nimeä ketjulle? Capman karkeasti ottaen puolittaa osinkonsa:
Ei ole osingot mitenkään kiveen hakattua, edelleenkään.
Omistan Capmania, tämä uutinen on pettymys, vaikka voi toki pidemmällä aikavälillä olla hyvä ratkaisu.
23 tykkäystä
8-12 senttiä kaikki yhteensä, ja tätä 8-12 senttiä hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle. Näin ymmärsin.
8 tykkäystä
Joo-o. Näin vähän pelkäsinkin.
Tuli, jotenkin sellainen ikävä tunne kun Jokke siirtyi pois toimarin tehtävistä. Ei siksi etteikö uusi johto miellytä, päin vastoin, mutta jokin sellainen ajatus tuli, että miksi nyt?
Kylmää kyytiä luvassa meille omistajille 
13 tykkäystä
Huomenna oltaneen koronadipin hinnoissa ellei allekin. Karua on.
12 tykkäystä