Omistajana olisin toivonut yritysostoa tiedotteen kylkeen. Toivottavasti semmoinen on työn alla muuten harmillinen uutinen.
8 tykkäystä
Nyt voi sitten muistella kaiholla tuottoisia menneitä vuosia, onneksi ehti olla niissä mukana omistajana 
. Jatkossa kasvun merkitys siis kasvaa ja tästä odotankin näyttöjä tulevaisuudessa omistajana jatkamisen kannalta. Olihan tämä tavallaan korteissa, kun katselee CapManin tulosta viime vuosilta ja vertaa tuloksesta maksettuun osinkoon ilman pääoman palautusta.
16 tykkäystä
Valitettavaa mutta osinkopolitiikan muutos ja huono osari laskumarkkinaan niin 2€ pamahtaa rikki.
14 tykkäystä
Onhan tämä suuri takaisku, kun yrityksen sijoittajatarinassa kasvava osinko ollut aika monelle keskiössä. Kovan kasvutavoitteen vuoksihan ja saavuttamiseksi sekä osinkomuutoksen vuoksi pelataan eri peliä jo.
13 tykkäystä
Ettei vaan olisi ns. rahat kaikki. Olisihan tästä osinkopolitiikan muutoksesta voinut viestiä hyvänkin sään aikana eikä osaria edeltävänä iltana kun pörssi kiinni… Koko ajan on kuitenkin yhtiön toimesta korostettu jatkuvasti kasvavaa osinkoa, millä on osaltaan haluttu alentaa “sijoitustarinan riskitasoa”. Korostan, että en pidä yhtiön keskittymistä kasvuun huonona asiana, päinvastoin. Yksinkertaasena pohojalaasena arvostaasin kummiskin sitä jotta sanottaasiin asiat suoraan. Jos kyseessä olisi jokin muu yhtiö kuin capman niin myyntiin menisi lappuja että heilahtaa…
12 tykkäystä
Myyntiin menee. Loppuvuoden aikana tippunee tuonne pre-covid tasoille. Osinkoyhtiön hinta löytynee kohdasta jossa uusi osinkotuotto on n.5%. Rahoille löytyy tässä tilanteessa parempiakin osoitteita. Onko Kåll tässä väliaikainen syntipukki, joka saa vetää kivireen läpi tämän synkän jakson ja saa sitten kultaisen kädenpuristuksen, kun Jokke hyppää taas puikkoihin.
4 tykkäystä
Tuloskehitys ja merkittävät tapahtumat 1-9 2023
- Konsernin liikevaihto oli 45,3 milj. euroa 1.1.-30.9.2023 (47,8 milj. euroa 1.1.-30.9.2022), laskua 5 prosenttia.
- Konsernin liikevaihto ilman voitonjako-osuustuottoja, eli palkkiotuotot, oli 42,3 milj. euroa (42,3 milj. euroa).
- Konsernin liikevoitto oli 9,5 milj. euroa (45,6 milj. euroa).
- Palkkiotuottojen kannattavuus, eli konsernin liikevoitto ilman voitonjako-osuustuottoja ja käyvän arvon muutoksia, oli 8,3 milj. euroa (7,7 milj. euroa), kasvua 7 prosenttia.
- Hallinnointiliiketoiminnan liikevaihto oli 37,2 milj. euroa (38,8 milj. euroa). Liikevoitto oli 11,7 milj. euroa (14,7 milj. euroa).
- Palveluliiketoiminnan liikevaihto oli 7,8 milj. euroa (8,8 milj. euroa). Liikevoitto oli 4,4 milj. euroa (4,9 milj. euroa).
- Sijoitustoiminnan liiketappio oli 2,1 milj. euroa (liikevoitto 32,0 milj. euroa).
- Laimennusvaikutuksella oikaistu tulos/osake oli 4,4 senttiä (22,0 senttiä).
- Hallinnoitavat pääomat olivat 5,0 mrd euroa 30.9.2023.
Toimitusjohtajan kommentti:
Olen tyytyväinen hallinnointipalkkioiden ja palkkiotuottoihin perustuvan kannattavuuden kasvuun. Lisäksi omat rahastomme kehittyivät positiivisesti katsauskaudella.
Tulos luotiin globaalisti epävarmassa markkinassa. Lisääntyneet geopoliittiset jännitteet ovat tehneet toimintaympäristöstä arvaamattomamman. Samanaikaisesti Euroopassa viime vuoden aikana nopeasti nousseiden korko- ja inflaatiotasojen näkymät ovat tasaantuneet, mikä puolestaan parantaa toimintamme ennakoitavuutta.
Viimeaikainen transaktioaktiviteetti rahastoissamme osoittaa, että olemme onnistuneet toteuttamaan sijoitusstrategioitamme hidastuneesta markkinasta huolimatta. Kuluvan vuoden aikana olemme toteuttaneet seitsemän uutta sijoitusta ja neljä irtautumista rahastoista, joista viimeisimmät ovat CapMan Nordic Real Estate III -rahaston sijoitus Ruotsissa sijaitsevaan logistiikkakeskushankkeeseen, ja CapMan Nordic Property Income -rahaston irtaantuminen Tanskassa sijaitsevasta varastokiinteistöstä.
16 tykkäystä
Tänään 09.30 CapMan tulosinfo missä ensimmistä kertaa myös mahdollisuus esittää kysymyksiä: CapMan Q3’23 to 26.10. klo 9:30 | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
Sinne vaan linjoille kyselemään osingosta ja muista teemoista!
Palaan tulokseen ja osinkoon kommentin muodossa pian, mutta pakko sanoa että tuli kyllä puun takaa osinkopolitiikan muutos 
26 tykkäystä
Tietääköhän ketjun lukijat, että osingolla ei ole juuri merkitystä yhtiön käyvän arvon kannalta? Se perustuu niihin liiketoiminnassa jauhettaviin kassavirtoihin.
Jos kasvu on kannattavaa niin mikä ettei. Osingosta ei yhtiön kannata tehdä itselleen hirttosilmukkaa.
70 tykkäystä
Löytyykö jostain ja jos löytyy niin mistä Inderesin ennusteet Q3 luvuista? Ei vaan sattunut silmään kun yritin etsiä. 
Samaa ihmettelin kun ennen on tullut osavuosikatsauksena ja nyt yhtäkkiä puolivuosikatsauksena. Vähän tälläinen ihmetyttää ja menee mielestäni vähän kikkailun ja sumutuksen puolelle. Jos luvut ovat karmeat, niin rehellisesti ne auki…Vai palataanko kenties osavuosikatsauksiin siinä vaiheessa kun luvut kääntyvät paremmiksi 
1 tykkäys
Itse muistelen, että yhtiön tiedotteessa on aiemminkin ollut kuluvan vuoden luvut. Kvartaaliluvut joutuu kaivamaan varsinaisesta raportista.
https://capman.com/wp-content/uploads/2023/10/CapMan-Oyj_1-9-2023-osavuosikatsaus_FIN_26102023.pdf
Voi olla että olen väärässä, mutta tämä on oma muistikuva.
2 tykkäystä
Analyytikon kommentit CapManin Q3-tuloksen jäljiltä. 
11 tykkäystä
Sieltähän ne löyti joo
3 tykkäystä
Tässä meidän ensikommentit: CapMan Q3-aamutulos: Osinkopolitiikan muutos varasti huomion | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
Numeroissa ei mitään ihmeempää, uusmyynti on odotetusti tahmeaa nykymarkkinassa. Kulupuolella nähtiin raportin positiivinen asia, kun kulutaso oli kautta linjan odotuksia parempi.
Sitten täällä eniten keskustelua herättäneeseen asiaan eli osinkoon. Yritin tuossa aamukommentissa avata ajatuksiani vähän tarkemmin, koska eilinen tiedote oli kieltämättä tosi epäselvä. Oma tulkinta on se, että yhtiö näkee kiinnostavia kasvumahdollisuuksia (todennäköisesti M&A) ja haluaa kasvattaa taseen liikkumavaraa näihin liittyen. Mikään pakko yhtiön ei olisi ollut tehdä tätä muutosta, mutta jos markkina olisi pysynyt vaikeana vielä pidemmän aikaa, olisi tuo iso osinko ja sijoituksissa jumissa olevat kassavirrat johtaneet taseen liikkumavaran merkittävään supistumiseen.
Keskeinen kysymys osinkoon liittyen on mielestäni se, että viitataanko tuolla yli ajan kasvulla uuteen osinkoon vai edelliseen osinkoon. Oma tulkinta tuosta muutoksesta on tällä hetkellä se, että tuo perusosinko resetoidaan nyt selvästi alemmas ja tämä kasvanee vuosittain. Tähän päälle tulee sitten kertaluontoisia lisäosinkoja sitä mukaan kun sijoituksia purkaantuu / tase sallii kasvuinvestoinneilta. En ole tässä vaiheessa yhtään varma, että tuleeko 5v kumulatiivinen osinkosumma edes oleellisesti muuttumaan nykyennusteista, mutta toki vuosittainen volatiliteetti tulee olemaan ihan eri tasolla ja ennustettavuus heikkenee.
Sitten loppuun vielä korostan tuota Vernerin pointtia, osinko ei vaikuta suoraan yhtiön arvoon. JOS yhtiö näkee niin kiinnostavia investointimahdollisuuksia, että se kokee parhaaksi vaihtoehdoksi investoida nämä pääomat omistajien puolesta eteenpäin, niin tämä ei välttämättä ole ollenkaan huono asia.
PS. ainakaan omaan silmään CapManin raportteja reilu 10v lukeneena ei tuossa raportointitavassa ole tapahtunut mitää muutoksia ja kvarttiluvut löytyy kyllä tuosta raportista. @Salazar
54 tykkäystä
Näinhän se on. Eikä tässä niinkään ärsytä itse osingon leikkaus, vaan tapa jolla yhtiö päättää asiasta viestiä.
3 tykkäystä
Kysyttävä heti seuraavaa: Mandatumia koskeneessa Inderesin arviossa Capman oli laitettu kärkipään mahdolliseksi osto- tai sulautumiskohteeksi. Onko tämä Mandatum + Capman-näkemys vahvistunut vai heikentynyt jälkimmäisen Q3-raportin valossa?
7 tykkäystä
Ja sieltä se tuli, Pia sanoi suoraan, että kumulatiivinen osinkosumma ei oleellisesti muutu, mutta vuosien välinen painotus muuttuu. 
49 tykkäystä