Caverion - Onko käänteestä riittävästi todisteita?

Osakkeet
187

North Holdings 3 Oy ja Caverion ovat 3.11.2022 allekirjoittaneet yhdistymissopimuksen. Ostotarjouksen mukainen Tarjousvastike on 7,00 euroa käteisenä jokaisesta osakkeesta. Caverionin hallitus on päätösvaltaisena ja eturistiriidattomien jäsentensä edustamana yksimielisesti päättänyt suositella Caverionin osakkeenomistajille Ostotarjouksen hyväksymistä.

Tarjouksentekijä odottaa julkistavansa arviolta 23.11.2022 tarjousasiakirjan (”Tarjousasiakirja”), joka sisältää yksityiskohtaisia tietoja Ostotarjouksesta. Ostotarjouksen mukaisen tarjousajan odotetaan alkavan arviolta 24.11.2022 ja päättyvän arviolta 12.1.2023, ellei Tarjouksentekijä jatka tarjousaikaa Ostotarjouksen toteuttamisedellytysten täyttämiseksi, mukaan lukien muun muassa, että kaikki tarvittavat viranomaishyväksynnät on saatu (tai, tapauksesta riippuen, soveltuvat odotusajat ovat päättyneet). Ostotarjouksen toteuttamisen odotetaan tällä hetkellä tapahtuvan vuoden 2023 ensimmäisen vuosineljänneksen aikana.

15 tykkäystä
188

Kun luin tuosta raportin siirtymisestä, niin jotenkin tällainenkin kävi mielessä (mikä lie etiäinen). En kyllä olisi uskonut, että Herlinit olisivat tätä olleet myymässä

1 tykkäys
189

Herlinit eivät ole myymässä, vaan jatkavat omistajina. Kenties nykyisellä tai suuremmalla osuudella.

Arvioni mukaan Caverionin arvo on 8-9 euroa per osake, joten tarjottu hinta ei ole hyvä. Lisäksi realisoituvat myyntivoittoverot välittömästi.

18 tykkäystä
190

Eikä kaikin puolin odotukset ylittänyt osarikaan anna balsamia haavoihin

Liikevaihto: 564,1 (493,7) milj. euroa, kasvua 14,3 (-4,2) prosenttia. Orgaaninen kasvu oli 11,8 (-4,6) prosenttia. Palvelut-liiketoiminnan liikevaihto kasvoi 15,5 (-0,1) prosenttia. Projektit-liiketoiminnan liikevaihto kasvoi 11,9 (-11,2) prosenttia.

Oikaistu EBITA: 26,9 (21,5) milj. euroa, eli 4,8 (4,4) prosenttia liikevaihdosta, kasvua 25,0 prosenttia.

EBITA: 25,1 (17,7) milj. euroa, eli 4,5 (3,6) prosenttia liikevaihdosta, kasvua 42,2 prosenttia.

Liikevoitto: 21,1 (13,5) milj. euroa, eli 3,7 (2,7) prosenttia liikevaihdosta, kasvua 55,8 prosenttia.

Operatiivinen rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja: 7,7 (-10,1) milj. euroa.

Osakekohtainen tulos, laimentamaton: 0,10 (0,05) euroa osakkeelta.

Yritysostot: Caverion sai päätökseen neljä yritysostoa heinä-syyskuussa 2022, vuositason liikevaihto yhteensä 53,2 milj. euroa.

9 tykkäystä
191

Samaa mieltä että liian halvalla lähtee vaikka toki aina pikavoitot piristää.

Mutta onko vaarana ettei kauppa menisi läpi, jolloin osakkeet tulisi myydä.

Vai onko mahdollista että joku taho tulee vielä bidaamaan yli, jolloin tulisi ostaa lisää.

1 tykkäys
192

Herlinit ja Ehrnroothit ovat tässä ostajien puolella.

6 tykkäystä
193

On ne härskejä :slight_smile: Ihan hyvä preemio kylläkin tässä markkinatilanteessa, Jos rahat sijoittaisi sitten johonkin muuhun romahtaneeseen. Mutta kävipä huono tuuri ent. toimarille, kun hiljan myi lähes 300t kpl osakkeita. Itsellä taasen paras voitto ikinä, jos siis kauppa toteutuisi :slight_smile:

North Holdings 3 on konsortio, jossa on mukana Bain Capital Funds, Security Trading, Fennogens Investments ja Corbis.

Bain Capital oli mukana Ahlstrom-Munksjön yksityistämisessä. Security Trading on Antti Herlinin perheen omistama sijoitusyhtiö. Fennogens on Georg Ehrnroothin, Henrik Ehrnroothin ja Carl-Gustaf Ehrnroothin perheiden omistama sijoitusyhtiö ja Corbis on Henrik Ehrnroothin perheen omistama sijoitusyhtiö.

11 tykkäystä
194

Ollilta kommentit aamun tuloksesta ja ostotarjouksesta. :slight_smile:

Caverion julkisti torstaina aamulla loistavan Q3-raportin, jonka uutisarvo jäi tosin vähäiseksi yhtiöstä tehdyn ostotarjouksen myötä. Ostotarjouksen 7,00 euron vastike tarjoaa hyvän korvauksen lyhyellä aikavälillä, mutta jättää huomioimatta lähes kokonaan yhtiön tavoitteiden mukaisen pidemmän aikavälin potentiaalin. Näkymät ovat yhtiölle kuitenkin kohtuu hyvät palveluiden ison osuuden vuoksi ja tuloskäänne on selkeästi oikealla polulla kohti potentiaalia.

10 tykkäystä
195

Näissähän ei sinänsä kannata hötkyillä, kun muistissa on vielä Tikkurila case…Liian aikaisin tuli myytyä…Toki ei yhtä “verisiä” kilpatarjouksia muita ole nyt muistissa…mutta pieni 10% lisäpreemio on melko yleinen, jos hyväksyntä on nihkeää…

8 tykkäystä
196

Nimenomaan, härski liike. Yhtiötä on laitettu kuntoon useita vuosia ja nyt kun aletaan lähestymään sen osalta maalia, tehdään ostotarjous näiden herrojen toimesta. Itse luovutin jossain vaiheessa ja olin jo alkanut yo. asian vuoksi tähyilemään omistusta takaisin. Muille omistajille minusta tämä ei ole hyvä diili.

12 tykkäystä
197

Voisko joku vääntää ystävällisesti rautalangasta, mitä käytännössä ostotarjouksen toteutuminen tarkoittaa osakkeen omistajalle konkreettisella tasolla (erityisesti piensijoittajalle)?

2 tykkäystä
198

Jos tuntuu että menee halvalla niin kilpailevien tarjouksien ohella lunastushinta voi nousta.
Myös Ahström-Munksjö:n kanssa pääomistajat löivät hynttyyt yhteen pääomasijoittajan kanssa (Bain Capital…). Näissä tapauksissa haasteena, että pääomistajat eivät ole varsinaisesti myymässä vaan siirtämässä omistuksiaan. No voihan sitä olla lisäystäkin tulossa, en tutki kun en omista.
Näin preemio pitää olla, mutta ei maksimaalinen.

Ahlströmmin tapauksessa ketkä tarjoukseen eivät tarttuneet vaan holdasivat lunastukseen asti saivat välitystuomion kera reilut 20% extraa lunastushinnan päälle.

Välitystuomion pääkohdat:

Ahlstrom-Munksjö Holding 3 Oy:llä (ent. Spa Holdings 3 Oy) on oikeus lunastaa yhtiön vähemmistöosakkeet itselleen (lunastus toteutettiin 23.6.2021, jolloin osakkeet siirtyivät lunastajalle)
Osakkeen lunastushinnaksi vahvistettiin 21,55 euroa osakkeelta (korotus 3,71 €/kpl eli 20,8 %)
Välimiesoikeus velvoitti maksamaan lunastushinnan kuukauden kuluessa siitä, kun välitystuomio on saanut lainvoiman (2.6.2022 jos välitystuomiosta ei valiteta eli se saa lainvoiman)
Valitusoikeus tuomiosta Helsingin käräjäoikeuteen 60 päivän sisällä tuomion rekisteröinnistä (eli 2.5.2022 mennessä)
Korkeampi lunastushinta koskee vain niitä osakkaita, joiden osakkeet lunastettiin lunastusmenettelyn kautta. Niiden osakkeiden osalta, kun vähemmistöosakas on hyväksynyt ostotarjouksen, jää korotettu vastike saamatta.

https://www.osakeliitto.fi/uutiset/ahlstrom-munksjon-valitystuomio/

4 tykkäystä
199

Vastaan itse omaan kysymykseeni linkkaamalla pari juttua aiheeseen liittyen, mikäli joku muu ei näitä tiennyt ennakkoon, kun kaverilta sain jo tietoa toisaalta:

4 tykkäystä
200

Ostotarjouksen mukaisen tarjousajan odotetaan alkavan arviolta 24.11.2022 ja päättyvän arviolta 12.1.2023,

Tammikuu on siitä hyvä, että veroseuraamukset voi siirtää ensi vuodelle. 7 euroa tai enemmänkin on siis varma tammikuulle asti. Sen takia kannattanee mielummin ottaa vaikka lisää velkaa muihin sijoituksiin kuin myydä nyt. Osakkeet voi aina myydä. 12.1 jälkeen mikään ei tosin enää ole varmaa ja kurssi voi laskeakin, jos ostotarjous raukeaa…

11 tykkäystä
201

Itse olen ajatellut että näen tässä 100% tuottoa muutamassa vuodessa pienehköllä riskillä. Oma keskihinta on 4,58e/osake ja lisäksi lapsille ostanut 20 lappua per muksu (karkkirahat tienattu). Mulla löytyy 200 lappua niin saisin 480e voittoa. Periaatteessa tosi kiva alle vuoden pidon tuotoksi, mutta olisin kyllä halunnut 1-2e enemmän per lappu. Vähän kahden vaiheella että onko tämä nyt hyvä tarjous vaiko ei. Kai se olisi ok vaikka ottaa voitot pois ja laittaa muualle, mutta toisaalta voisi ne rahat Caverionissakin kasvaa ja paljon paremmin kuin monessa muussa. Halvallahan tämä lähtis pois 7e hinnalla.

4 tykkäystä
202

No niin… Ollilla on pikkaisen ollut haastattelemista. :smiley:

Aiheet:
00:00 Aloitus
00:44 Ostotarjous
03:06 Q3’22 pääkohdat
04:30 Kysyntäympäristö

7 tykkäystä
204

Aamulla juuri mietin, että miksiköhän Herlin ei ole tankkaillut osaketta pitkään aikaan vaikka osake on ollut “alennuksessa” ja hän on paljon kalliimmallakin yhtiötä ostanut. Kun sitten näin tiedotteen osavuosikatsauksen viivästyttämisestä, heti heräsi ajatus, että nyt jotain isompaa liikkeellä. No ei ollut Herlin ostotarjouksen tekijänä, mutta välillisenä osallisena.

En koskaan ymmärrä heittoja, että yhtiö X lunastetaan/viedään/ryöstetään pörssistä liian halvalla. Onhan Caverionia saanut ostaa pitkään näillä hinnoilla, joten kaikilla heillä jotka ovat nähneet hinnan todellista arvoa alhaisempana, on ollut mahdollisuus toimia. Tuntuu, että moni näkee arvon vasta sitten kun sen joku muukin näkee lunastushinnan kautta.

Minulla Caverion oli ennen tätä päivää noin 8 % painoarvolla salkussa. Olen tyytyväinen ostotarjouksen hintaan. Sinällään harmittaa, että Helsingin pörssistä poistuu tällainen tuleva laatuyhtiö. Mutta uutta matoa koukkuun, tämä oli itselle onnistunut sijoitus, koska “löysin” yhtiön vasta viime vuonna. Tarkoitus on nyt vähentää noin puolet pois, koska seuraava sijoituskohde on tiedossa. Jääkööt loput odottamaan tammikuuta verotusmielessä ja pienellä todennäköisyydellä odottamaan isompaa lunastushintaa (tähän en usko).¨

Edit. Onnea kaikille Caverionissa mukana olleille. Itse otan tänään ison annoksen laatuviskiä palkkioksi onnistuneesta sijoituksesta.

25 tykkäystä
205

Nythän vasta hoksasin, että Bain Capital on sijoittanut Bravidaan vuonna 2012 ja tehneet siitä exitin vuonna 2017. Siinä välissä he listasivat Bravidan Tukholman pörssiin vuonna 2015. Eiköhän siis Caverionissakin nähdä kiivas kasvu ja alan konsolidaatiota, jonka jälkeen jossain pörssissä on kokoluokkaa suurempi Caverion tai sen jatkojalostettu versio.

207

Samaa osavuosikatsausta luettiin. Tuliko sinulle tai markkinoille yllätyksenä Caverionin tuloskunto? Minulle ei tullut. Caverionin käänteestä on ollut selvät merkit olemassa, mutta markkinoilla ei sitä syystä tai toisesta ole huomioitu osakkeen arvostuksessa.

Mielelläni niiltä, jotka pitävät 7 euron lunastushintaa halpana, kuulisi, että minkälaisella painoarvolla Caverion on salkussa ollut. Saahan sitä vieläkin ostettua pörssistä 6,9X euron hintaan, jos halvalta tuntuu.

1 tykkäys
208

Olen koittanut pitää tätä esillä täällä. :sunglasses: itsellä ollut päivä ostot käynnissä. Ensi viikolla olisin saanut oman ohjelman valmiiksi. Nyt se päättyi tänään. onhan se ikävää että viedään pörssistä pois. Itse kun ajattelin tästä hyvä osinko konetta ja seuraaviksi vuosiksi vielä noin 1€ lisää kurssiin vuodessa ja sinne 10€ kpl luokkaan.

No nyt sit edetään näin. :person_shrugging::coffee::sweat_smile:

Kolmanneksi suurin omistus 12% eilen.
Luotto on ollut kova. Tätä vähä olen tässä pelännyt että joku ostaa kun saadaan kuntoon. :sunglasses:

6,3€ kalleimmat ostot salkussa
4,12€ näytti olevan edullisimmillaan (korona kuoppa)
:star:

6 tykkäystä