Onko missään käsitelty North Holdings 3 Oy:n eilistä päivitystä lunastustarjoukseen, ts. käteisvastiketta oikaistaan yhtiökokoukselle ehdotetun osingon 0,20 € verran.
En ole ehtinyt seuraamaan tilannetta kovin aktiivisesti ja siten en osaa arvioida, onko Tritonilta tulossa vielä nokitus, vai oliko tämä nyt tässä.
Tilanteesta johtuen Caverion on pysynyt salkussa lähinnä määräaikaistalletukseen verrattavissa olevana sijoituksena, jossa on pieni jännitys Tritonin mahdollisen korotuksen muodossa.
Tuossa ei oikein ole mitään käsiteltävää, päivitys koski tosiaan vain osingon vaikutusta maksettavaan hintaan, ja tämä mekanismi oli jo alunperinkin tiedossa jos osinkoa ostotarjouksen aikana tullaan maksamaan. Puhtaasti tekninen paperien päivitys kyseessä siis Caverionin osinkoehdotuksen seurauksena.
Triton ei ole edelleenkään tiedottanut muuta kuin että “jatkavat toimintavaihtoehtojensa arviointia”. Nokitus voi tulla tai olla tulematta, aika pian tämä selviää kun Bainin tarjousaikaa on enää 11 päivää jäljellä.
Jos Triton vielä kisaan lähtee, niin heidän etunsa mukaistahan voi olla pitkittää prosessia mahdollisimman paljon. Tämä heikentäisi Bainin ajallista etulyöntiasemaa hallituksen/osakkeenomistajan kantilta katsottuna ja hyvällä tuurilla Triton saisi jo jotain kilpailuviranomaispäätöksiäkin huutokilpailun ollessa vielä käynnissä. Jos Triton nokittaa taas vain pari päivää ennen Bainin tarjousajan loppua, niin se melkein pakosti venyttää myös Bainin tarjouksen toteutusta Q2:n puolelle jos/kun he haluavat edelleen vastata Tritonin nokitukseen.
Nyt kun osakekurssi on jo jonkin aikaa ollut Bainin tarjouksen yläpuolella, niin tämä ei mielestäni enää oikein ole määräaikaistalletukseen verrattavissa. Korko kun olisi negatiivinen ja Bainin 8,5€ (miinus mahdollinen osinko) saa käteen vasta todennäköisesti joskus joulukuussa (8,0€ saisi heti kohta tarjousajan päätyttyä).
Tällä hetkellä ei ole siis mitään syitä osaketta enää omistaa, jos ei usko Tritonin korotukseen. Itse uskon, mutta tämähän on ihan veikkauspeliä.
Eiköhän sieltä 9€ korotus tule.
Tämäpäs oli jokseenkin yllättävä liike, tai ainakaan itse en osannut odottaa tällaista tiedotetta. Kait tällaisia neuvotteluita olisi voitu käydä ilmankin tiedotetta koko ajan, eli taitaa olla vain osa tarkkaan suunniteltua koreografiaa. Se onko kyseessä lopulta vain pieni yksityiskohta, vai viime metrien epätoivoinen yritys mahdottoman edessä, se jää nähtäväksi.
Bainin tarjouksen takana on konsortio ja peruuttamattomat myyntisitoumukset yhteenlaskettuna noin 42,50% ulkona olevista osakkeista. Jotta Triton saisi kampitettua Bainin tarjouksessa olevan ehdon vähintään 66,67% omistusosuuden saamisesta, pitäisi Tritonin saada hankittua taakseen jo omistamiensa osakkeiden lisäksi vielä noin 27% koko osakekannasta. Eli reilusti yli puolet vielä vapaista ja sitoutumattomista osakkeista, jotka ovat isolta osin varsin hajallaan piensijoittajilla.
Tämä ei kyllä kuulosta järin helpolta tehtävältä kahdessa pankkipäivässä tehtäväksi (no joo, onhan tätä oikeasti varmasti valmisteltu taustalla jo pitkään). Etenkään kun myyjien pitää sitoutua ehdollisuuteen, että Triton saa viranomaisilta luvat näihin ostoihin. Jos käy niin, että lupia ei tule vaan Triton käännytetään jo porstuassa, mutta näillä sitoumuksilla on kuitenkin onnistuttu kaatamaan Bainin nykyinen tarjous, niin Bainin palatessa pöytään uuden tarjouksen kanssa ei hinta varmasti olisi enää nykytasolla.
Brotheruksilla varmaan voisi olla kanttia ja varaa vajaan 2% omistuksillaan ottaa riski, jos haluavat Bainia ja pääomistajia vähän näpäyttää. Mutta kuka muu uskaltaisi tässä vaiheessa tehdä ehdollisia sopimuksia Tritonin kanssa, enpä tiedä. Tai sitten hinnan pitäisi olla selvästi korkeampi kuin mitä Bain tarjoaa, tämä on ainoa mahdollisuus jotta riski-/tuottosuhde voisi olla houkutteleva.
Jotenkin luulen, että viimeistään maanantaina tulee ilmoitus jossa Triton joko nostaa kädet pystyyn, “Emme saaneet tarvittavaa joukkoa omistajia taaksemme”, tai sitten tulee mojova vähintään 9,50€ korotus tarjoukseen. Mietin tässä siis sitä, että kuka lähtisi tässä tilanteessa tekemään vain muutaman prosentin lisätuoton takia ehdollista myyntisopimusta Tritonin kanssa, kyllä ainakin itse vaatisin paljon suurempaa preemiota.
No joo, ihan mahdoton sanoa miten tässä nyt käy. Voi olla, että Tritonilla on taustalla jo kaikki sovittuna tarvittavan omistusosuuden haalimisesta, tai sitten tämä voi olla tosiaan vain epätoivoinen yritys vielä viime metreillä. Noh, eipä tarvitse kauaa tämän suhteen mietiskellä, viimeistään tiistaina ollaan varmasti viisaampia kun Bainin tarjousaika päättyy. Vielä kun osaisi päättää, että mitä ihmettä sitä tekisi huomenna suht isolle Caverion possalle, kun kurssi ampaisee jonkin verran ylöspäin 
Auttakaa kaveria mäessä. Mä ymmärsin että OP:n kautta kun itselläni on arvo-osuustili, olisi minulla enää aikaa huomiseen klo 16 asti tehdä päätös hyväksyykö 8e tarjouksen vaiko ottaa sen 8,5e vaihtoehtoisen vastikkeen tai myykö osakkeet. Onko kuitenkin mahdollista katsoa vielä tiistaille ilman että nämä ovet sulkeutuu?
OP:n omien sivujen mukaan kyllä, mutta joudut soittamaan heille. Tai niin tuon itse tulkitsen. Mielestäni tuo ohje on sama sekä ost että aot tapauksissa.
Toimeksiannon on oltava OP:ssa viimeistään 24.2.2023 , tai jos jälkikäteistä tarjousaikaa on jatkettu, kaksi (2) pankkipäivää ennen jälkikäteisen tarjousajan päättymistä. Tämän jälkeen ostotarjouksen voi hyväksyä päättymispäivään asti soittamalla asiakaspalveluumme 0100 0500 (pvm/mpm).
Itseäni pohdituttaa se, että kun on mahdollista, että kukaan ei saa 90% omistusta, niin pitäisikö pitää ainakin osa osakkeista ja katsoa miten käy? Käynnistyykö uusi kierros kun vanhoille myyjille ei ole enää korotusvelvollisuus voimassa vai mitä? Tuskin kumpikaan ostaja tätä pörssiin haluaa kuitenkaan jättää?
Miksi hyväksysisit Bain tarjouksen 8e tai 8,5e ( joulukuu )kun pörsssin päättökurssi oli
tänään 8,53e. Tosin jos myyt pörssissä huomenna menetät mahdollisen uuden korkeamman tarjouksen ( Triton ).
Säilyyhän Caverion pörssissä ensi tiistain jälkeenkin ja tuskin kurssi laskee alle 8,5e tässä
tilanteessa. Voihan olla että kukaan ei saa niin suurta enemmistöä Caverionista että
pystyisi lunastamaan sen pois…sen jälkeen markkinat määrä taas hinnan ( tietty jos kurssi menee paljon alle 8e niin harmittaa kun ei myynyt 8,5e) …osinkoa taisi olla tulossa 20c keväällä ( tosin se vähennetään lunastushinnasta jos Bain tai Triton pystyy saamaan riittävän määrä osakkeita itselleen ). Eikös pankit/vakuutusyhtiöt ole sitoutuneet tähän Bainin tarjoukseen mikäli ei tule uutta tarjousta joka on vähintään 8,95e. Herlineistä en tiedä mitä he
ajattelevat. Luulisi että Triton pitää tarjota vähintään 8,95e jos tekee uuden tarjouksen.
Jokainen tekee päätöksensä itsenäisesti mutta itse möin 20% lapuista noin 8,5e. Enkä hyväksy ensi tiistaina Bain tarjousta vaan jään katsomaan tuleeko uusi tarjous Tritonilta.
Jos ei tule niin sitten ehkä myyn osakkeet pois…tai pidän ???
Eihän käytännössä 8e myynti ole edes vaihtoehto, vaikka se onkin annettu vaihtoehto. Täytyy muistaa että tänään kurssi oli alle 8,5e ja se sitä voisi olla myös jatkossa.
8,5e odotusajalla ei olisi vaihtoehto jos saisi saman kulujen jälkeen heti tai jopa enemmän. Oliko niin, ettei Bainin 8,5e tarjouksesta joudu maksamaan välityspalkkiota?
Jos Tritonin tarjousta ei kuulu ja tuo Bainin tarjous umpeutuu ja takana on tarpeeksi osuutta niin mitä sitten tapahtuu niille jotka eivät hyväksyneet? Saavatko he 8e/osake vai päättää he uudestaan 8 ja 8,5 väliltä?
Noh kurssihan voi painua mihin tahansa jos nämä molemmat ostotarjoukset hylätään…tästä en ole varma mutta käsitin että jos Bain ei saa vähintään 66,67% osakkeista niin se pystyy hylkämään tarjouksen.
Vaihtoehtoja on ottaa nyt varmat 8,5e ( jos huomenna tai myöhemmin saa pörssi ) tai jäädä odottamaan parempaa tarjousta tai jäädä omistajaksi jos yhtiötä ei lunasteta pois pörssistä joka käsittääkseni vaatisi 90% osakkeista Bainille tai Tritonille.
Kumpi voittaa sitten pelko vai ahneus.
Päätökset on kuitenkin tehtävä omista lähtökohdista.
Vähän on kutina että kurssi saattaisi huomenna jopa hivenen nousta johtuen Tritonin neuvotteluista.
Tässä on kaksi vaihtoehtoa, joko Bain tyytyy siihen osuuteen mitä on saanut (jolloin kaupankäynti jatkuu pörssissä normaalisti tasolta x) tai käynnistää jatketun tarjousajan. Varsin todennäköisesti tässä tilanteessa tapahtuisi jälkimmäinen, eli siis tulisi uudestaan päätettäväksi haluaako 8€ nyt vai 8,5€ loppuvuodesta. Kurssi tippuisi varmaan johonkin 8,10€ havinoille, kun pörssi alkaisi hinnoitella osakkeeseen sisään 8,5€ velkainstrumentin juoksuaikaa (eli joulukuuhun rahan käteen saamisen odottamiseen vaadittavaa korkotuottoa).
90% omistus vaaditaan jotta on mahdollisuus, ja velvollisuus, lunastaa kaikki loputkin osakkeet. Pörssistä pois viemiseksi riittää ymmärtääkseni vallan mainiosti Bainin havittelema 66,67% omistusosuus.
Tässä piileekin piensijoittajan näkökulmasta ehkäpä se suurin riski. On ihan mahdollista, että Bain saavuttaa määräävän enemmistöaseman yhtiössä ja kertoo ostotarjoussaagan jälkeen vievänsä yhtiön pois pörssistä. Kurssi voi tällöin olla mitä vain, kun piensijoittajat joutuvat myymään osakkeensa pörssiin siihen hintaan mihin joku suostuu ne ostamaan, tietäen että muuten edessä on käytännössä osakkeiden jumiutuminen listaamattomaan markkinaan, jossa niitä on käytännössä erittäin vaikea myydä. Omistus jäisi tällöin jumiin määräämättömäksi ajaksi siihen saakka, kunnes Bain on valmis tuomaan yhtiön vuosien lihotus- ja tehostuskuurin jälkeen takaisin pörssiin, jolloin tietysti sitten odotettavissa olisi arvonnousua, jos Bain ei ole matkan varrella pumpannut tavalla tai toisella kaikkia tuottoja itselleen ohi muiden omistajien.
Summa summarum, itse en uskalla jäädä koittamaan onneani tarjousajan jälkeiselle ajalle, yli 66,67% omistava taho pystyy tekemään hyvin paljon hallaa pienomistajille jos näin haluaa. Mutta eiköhän me ihan varmasti kuulla Tritonista ennen tiistaita, niin ei tarvitse tätä vaihtoehtoa miettiäkään.
Kiitos korjauksesta ja pahoittelut väärästä tiedosta jos näin tosiaan on, mutta olisiko sinulla antaa tähän jotain lähdettä? Minun ymmärtääkseni osakkeen listaaminen pörssiin tai sieltä pois vetäminen on yhtiökokouksen päätettävissä oleva asia, ja jos yksi taho omistaa yli 66,67% osakkeista pystyvät he yksin tällaisen päätöksen halutessaan tekemään. Jos yhtiöjärjestys tai osakassopimukset eivät tätä estä. Mutta voin siis hyvinkin olla väärässä tämän suhteen.
Eli Triton korotti tarjousta 8,95e kuten uumoilin…nyt tulee jännä paikka nostaako Bain vielä tarjousta.
Vellu ehdit juuri ensin
Jep nyt tuli taas palkkapäivä 
Tässä vielä linkki tiedotteeseen
Crayfish BidCo Oy korottaa Caverionia koskevan ostotarjouksensa tarjousvastikkeen 8,95 euroon, joka vastaa 11,9 prosentin preemiota verrattuna Bain Capitalin johtaman konsortion muutetussa tarjouksessa tarjottuun käteisvastikkeeseen, tarjoten paremman vaihtoehdon kaikille Caverionin osakkeenomistajille
Osoituksena Tritonin vahvasta sitoutumisesta ostotarjoukseen Crayfish BidCo Oy on sopinut Caverionin osakkeiden lisäostoista ehdollisena tällaisille lisäostoille tarvittavien viranomaishyväksyntöjen saamiselle ja jatkaa neuvotteluita tiettyjen osakkeenomistajien kanssa osakkeiden mahdollisista lisäostoista. Jo sovitut ehdolliset osakeostot tulevat toteutuessaan kasvattamaan Crayfish BidCo Oy:n osakeomistuksen noin 13,8 prosenttiin kaikista Caverionin ulkona olevista osakkeista (pois lukien yhtiön hallussa olevat omat osakkeet). Mahdollisia lisäostoja koskevien vielä käynnissä olevien neuvottelujen lopputuloksesta tiedotetaan myöhemmin.
Tuo taitaa olla tehty ennen uusinta Tritonin tiedotetta tänään aamulla, joten on “tavallaan” jo vanhentunut.
Ollin kommenti lopussa aamun lisäys:
Muokattu 24.2.2023 kello 9.00
Perjantaina aamulla Triton-konsortio ilmoitti korottavansa oman ostotarjouksensa 8,95 euroon. Se on noin 5 % korkeampi kuin Bain-konsortion 8,50 euron tarjous. Tritonilla on yllämainittuihin neuvotteluihin liittyen ehdollisesti nyt noin 13,8 % Caverionin osakkeista ja se jatkaa neuvotteluja osakkeenomistajien kanssa. Kommentoimme tarkemmin ostotarjouksen korotusta lähipäivinä.
Eilinen tiedote oli näköjään sitten vain pieni yksityiskohta suunnitellussa koreografiassa. Baby-stepein jatketaan eteenpäin.
Ei tämä edelleenkään näytä end-game tarjoukselta, koska ei tämä oikein mitenkään realistisesti tule menemään läpi, en siis oikein usko tämän menevän läpi näillä ehdoilla vaikka Bain vetäytyisi kisasta (Herlin ei myy). Eiköhän Bain vastaa tähän tarjoamalla 8,95€, ja jättävät taas oven auki Tritonille vain pieneen lisäkorotukseen. Omaan nenään haiskahtaa siltä, että Triton pelaa tässä nyt aikaa, ensimmäisellä kierroksella Bain lähti leikkiin mukaan ja pelasi juuri kuten Triton todennäköisesti toivoi, katsotaan miten nyt käy.
Asiasta kukkaruukkuun, pääomasijoittajat käyvät hauskaa julkista kirjeenvaihtoa keskenään mollaten toisiaan 
Tämä on väärää tietoa. Yhtiötä ei saa vietyä pois pörssistä ennen kuin omistaa kaikki yhtiön osakkeet. Tuo 90% omistusosuus oikeuttaa lunastamaan loputkin 10% mutta niistä pitää kuitenkin maksaa sama hinta, minkä on osakkeista aikaisemmin maksanut. Eli piensijoittajalla ei ole pelkoa, että rahat jumiutuvat listaamattomaan yritykseen tai, että ne voitaisiin lunastaa häneltä väkisin alihintaan.
Kylläpäs tapahtuu! Huomioikaan kommentissa, että Tritonin korotettu tarjous tuli vasta kommentin jälkeen. Kommentoidaan tuota korotusta sitten viimeistään maanantaina virallisesti.
Maksumuurin takana Ollin kommentit jutussa:
Inderesin analyytikko Olli Koposen mukaan uusi tarjous oli odotettu. Bain Capitalin tarjousaika päättyy 28.2., eli ensi viikon tiistaina.
”Bain-konsortiolla peruuttamattomat sitoumukset oli 43 prosenttia Caverionin osakkeista ja 8,95 euroon korotus oli vähimmäismäärä, että peruuttamattomat sitoumukset raukeavat.”
Koposen mukaan on todennäköistä että Bain Capital ilmoittaa, että he jatkavat tarjousaikaa ja miettivät, mikä on heidän seuraava peliliike.
Jos Bain aikoo jatkaa kilpailua niin korottavat luultavasti omaa tarjousta siihen 8,95e.
Eli samalla tavalla kuin viimeiksi kun Triton tarjosi eka kerran 8.0e.
Sitten taas jännä paikka nokittaako Triton vielä.
Olikohan Tikkurilassa muutama vuosi sitten kolme korostuskierrosta.
Harmikseni itse möin pois jo toisen nokituksen jälkeen…olisi pitänyt
vaan odottaa. Hyvä tili tuli kuitenkin siitäkin…yli 100% voitto jos oikein muistan.
Alkuperäinen Bain 7e tarjous oli kyllä ryöstöhinta vaikka olikin sillä hetkellä
iso preemio pörssikurssiin…Saapi nähdä monta tarjous kierrosta nyt nähdään.
Se on taas jokaisen omistajan aika miettiä ottaako heti varmat 8,9x ( tällä hetkellä pörssikurssi ) vai odottaako vähän ahneempana korotusta tarjoukseen ( siis yli 8,95e )
Henkilökohtaisesti en usko enään lisäkorotuksiin. Jotenkin se bainin eka korotus tuntui niin hampaat irvessä tehdyltä, että meikäläinen vetää kättä lippaan ja hyppää kyydistä pois.