Jos vetää mutkat suoraksi, niin Caverion on luvannut yli 4 % orgaanista kasvua ja tuloksesta taseeseen jäävällä osuudella (50 % osinkoa, 50 % taseeseen), saa yritysostojen muodossa toisen 4 % eli mahdollisuus on yhteensä 8 % vuosikasvuun.
3 tykkäystä
Rahavirtalaskema ei ole todellakaan vahvinta osaamisaluetta, joten jaksaisiko joku vastata pariin kysymykseen:
- Mitä tuo"Oikaisut tilikauden tulokseen 95 M€" pitää sisällään? Kirjanpidollisia oikaisuja eli esim. poistot?
- Mitä siellä poistetaan, yrityskauppojen mukana tullutta liikearvoa?
- Eikö poistot pitäisi nähdä positiivisena asiana, kun eivät vaikuta rahavirtaan, mutta laskevat veroja ja pienentävät omaa pääomaa (nostavat pääoman tuottoa)? Toki laskeva pääoma saattaa vaikuttaa esim. rahoituskustannuksiin.
3 tykkäystä
Ihan olet hyvin jäljillä. Nimenomaan poistoista taitaa olla kyse suurimmaksi osin noissa oikaisuissa. Poistothan on tuloslaskelmassa miinusmerkkisiä ja tuossa rahavirtalaskelmassa ne on positiivisia. Eli kumotaan poistojen vaikutus tuloksesta kun eivät vaikuta tosiaan rahavirtaan.
Voidaan poistaa esim yritysarvoa mutta myös laitteita,koneita ja rakennuksia ihan suunnitelman mukaisesti.
2 tykkäystä
19.2.2021 09.00.00 - Cision Finland
Caverion : Caverion toteuttaa Metsä Groupin Rauman uuden sahan sähkö- ja ICT-järjestelmien asennukset
Caverion Oyj Sijoittajauutinen 19.2.2021 klo 9.00
Caverion toteuttaa Metsä Groupin Rauman uuden sahan sähkö- ja ICT-järjestelmien asennukset
Caverion on allekirjoittanut sopimuksen Metsä Groupiin kuuluvan Metsä Fibren kanssa uuden, Raumalle toteutettavan, maailman moderneimman sahan sähkö- ja
ICT-järjestelmien asennuksista. Projekti käsittää talotekniikan sähköasennukset kokonaisuudessaan, kuten sähkönjakelu-, valaistus-, tietoliikenne-, paloilmoitin- sekä turvavalaistusasennukset.
Sopimus on jatkoa töille, joita Caverion tekee jo nyt uudessa sahaprojektissa.
“Haluamme alansa parhaat ammattilaiset ja osaajat kumppaneiksi rakentamaan Rauman uutta mäntysahaa. Metsä Fibre on tehnyt pitkään yhteistyötä Caverion
Industrian kanssa, joten tunnemme toistemme toimintatavat. Rauman sahaprojektille on tärkeää, että kumppanimme on sitoutunut projektin tavoitteisiin niin turvallisuuden, laadun kuin aikataulunkin suhteen”, Metsä Fibren projektijohtaja Harri Haapaniemi kertoo.
“On hienoa tuoda Caverionin ammattilaisten osaaminen tähän Suomen kaikkien aikojen suurimpaan sahainvestointiin. Caverion on Suomen suurin teollisuudelle kunnossapitoa ja teknisiä järjestelmiä toimittava yhtiö, ja monipuolisten palveluidemme kautta voimme olla mukana isoissa ja vaativissa hankkeissa”, toteaa
Elina Engman, divisioonajohtaja, Caverion Teollisuus.
Metsä Group on yksi Caverionin teollisuuden kumppanuusasiakkuuksista. Caverionilla on Metsä Fibren kanssa yhteisyritys Botnia Mill Service, joka vastaa Metsä
Fibren sellutehtaiden kunnossapidosta.
Projekti työllistää noin 20 asentajaa ja toteutusaika on tammikuusta 2021 kesäkuuhun 2022.
3 tykkäystä
Amatööri arvelee seuraavaa noista kassavirtalaskelman “Oikaisut tilikauden tulokseen” ja mielellään kuulee joltain oikean vastauksen! :
Eli kassavirtalaskelmassa halutaan palauttaa tuloslaskelmasta erät, jotka eivät kuluta kassavirtaa ko vuonna:
72,2 MEUR konkreettisten asioiden poistot (depreciations) ja vähämmän konkreettiset (amortisations).
23,5 MEUR oikaisut, joilla ei kassavirtavaikutust ko vuonna (12,8 + 10,7)
=95,7 MEUR
Tosin “konkreettisten asioiden poistoon” IFRS16 on tuonut sen, että vuokrasopimusvastuita poistetaan ja vuokrasopimusvelkoja maksetaan…
s. 10: 
s. 11:
3 tykkäystä
Kiitos! Caverionilla ei käsittääkseni ns. konkreettisia poistoja pitäisi paljoa olla, kun liiketoiminta on hyvin pitkälti henkilösidonnaista. Isossa kuvassa pakettiautot ja läppärit ei kovin paljoa paina. Jos vertaa siis esim. valmistavaan teollisuuteen (vaikkapa paperikone). Tämän perusteella mutuilin, että suurin osa poistoista/alaskirjauksista kohdistuisi liikearvoon, jota taseesta löytyy yllin kyllin (yrityskaupoista).
Lähinnä mietityttää, että hinnoittelenko tätä väärin, jos käytän raportoitua lukuja rahavirran sijaan. Itse en keksi mitään syytä miksi isot liikearvon poistot olisivat huono asia. Esim. osingot maksetaan rahavirrasta ei kirjanpidollisesta tuloksesta. Toki käyttöpääoman muutokset ja rahoitukseen liittyvät rahavirrat pitää siivota pois, koska ne eivät ole jatkuvia.
Summattuna kysymys: miksi vahva rahavirta ei näy raportoiduissa luvuissa? Kai näiden pidemmän päälle pitäisi olla samansuuntaisia?
4 tykkäystä
4 tykkäystä
Caverion Oyj Sisäpiiritieto 28.2.2021 klo 21.00
Caverion Oyj:n toimitusjohtaja vaihtuu
Caverion Oyj:n hallitus ja toimitusjohtaja Ari Lehtoranta ovat tänään yhteisymmärryksessä sopineet, että Lehtoranta jättää Caverion Oyj:n toimitusjohtajan tehtävät. Caverion Oyj:n hallitus on tänään nimittänyt hallituksen puheenjohtajan Mats Paulssonin yhtiön väliaikaiseksi toimitusjohtajaksi. Mats Paulsson jatkaa yhtiön hallituksen puheenjohtajan tehtävässä. Rekrytointiprosessi uuden toimitusjohtajan nimittämiseksi on aloitettu.
Ari Lehtoranta on toiminut Caverion Oyj:n toimitusjohtajana tammikuusta 2017 lähtien. Lehtoranta on hallituksen käytettävissä vielä seuraavat kuusi kuukautta, jotta tehtävät saadaan sujuvasti siirrettyä hänen seuraajalleen.
”Haluamme kiittää koko hallituksen puolesta Aria hänen erittäin arvokkaasta panoksestaan, kovasta työstään ja päättäväisyydestään yhtiön käännevaiheessa. Viimeisten neljän vuoden aikana Caverion on kohdannut useita vaikeita haasteita. Arin johdolla yhtiö on onnistunut vastaamaan näihin haasteisiin sekä tekemään lukuisat perustavaa laatua olevat muutokset. Yhtiön siirtyessä uuteen vaiheeseen, hallitus ja Ari ovat yhdessä todenneet, että nyt on oikea aika toimitusjohtajan vaihdolle. Toivotamme Arille kaikkea hyvää tulevaan”, sanoo Caverion Oyj:n hallituksen puheenjohtaja Mats Paulsson.
”Viimeiset neljä vuotta Caverionilla ovat olleet hyvin palkitsevia, vaikka olemmekin joutuneet tekemään vaikeita päätöksiä muuttaaksemme yhtiön kehityskulkua haluttuun suuntaan. Caverion on nyt vakaalla pohjalla ja sillä on hieno tulevaisuus edessään mahdollistaen ja tukien siirtymistä kohti älykästä ja kestävää rakennettua ympäristöä. Haluan vilpittömästi kiittää kollegoitani ja koko Caverionin erittäin ammattitaitoista ja sitoutunutta henkilökuntaa viime vuosista. On ollut ilo työskennellä kanssanne. Haluan myös kiittää yhtiön hallitusta heidän luottamuksestaan ja hyvästä yhteistyöstä. On ollut erittäin hienoa johtaa Caverionia ja nyt on oikea aika antaa tämän kiinnostavan yhtiön ohjakset eteenpäin seuraavalle henkilölle”, toteaa Ari Lehtoranta.
6 tykkäystä
VT TJ:llä vahvaa raksakokemusta…
Olen yllättynyt ja hieman harmissani omistajanäkökulmasta. Olen siis ollut vakuuttunut Lehtorannan kyvyistä tehdä yrityksissä oikeita päätöksiä huolimatta vaikeahkosta vuodesta. Näinkö tyres -tutkinnalla on ollut vaikutusta?
Spekulatiivinen mieli herää. Olisi nimittäin juuri oikea mies toteuttamaan Caverion-Bravida-yritysjärjestelyn, jossa muodostuisi omistaja-arvoa. Olen itse mukana Caverionissa juuri siksi, että korkea kassavirta ja alan konsolidaatiopotentiaali yhdessä luovat korkean todennäköisyyden omistaja-arvon kasvulle. Alalla häärivät vahvasti myös pääomasijoittajat, mikä lisää järjestelyjen todennäköisyyttä.
11 tykkäystä
Caverionin käänne on ollut onneton, yrityskaupat niinikään, eikä puheet kyllä korreloi tekojen kanssa. Siitä sitten, onko firmalla millaista potentiaalia ja mitä siihen vaadittaisiin sen kaivamiseen esiin, tarvittaneen jonkin verran “Kolun sarkaa” (hehheh).
En ole oikein missään vaiheessa tätä saagaa ymmärtänyt ko. ankkuriomistajien mukanaoloa ja enemmänkin rahan kippaamista yhtiöön verrattaen surkeaan tulokseen, kasvuun ja käänteeseen. Mutta joo, en kyllä usko hetkeäkään itse tuon tutkinnan vaikuttavan. 
2 tykkäystä
Olen vähän samoilla linjoilla kuin @Latela, Lehtoranta on tehnyt käännettä 4 vuotta, ja viime vuosi päättyi taas alaskirjauksiin ja 2021 näkymiäkään ei ole antaa.
Jonkun toisen firman osalta on jäänyt mieleen hallituksen PJ:n toteamus TJ-potkujen jälkeen, että oikein hyvä ja mukava mies, mutta kun ei synny maaleja niin ei synny maaleja. Hyväkään pelaaja ei voi pelata kärkeä jos ei maalia synny.
Selvästi Hallituksen PJ on tyytymätön Lehtorannan pläneihin, kun käärii hihat ja alkaa VT TJ:ksi.
Pienehkön ja tuoreen possani kanssa haluaisin toki olla väärässä, ja että kyse olisi “vain” jostain pienemmästä linjaerimielisyydestä. Toisaalta semmoinen psykologinen havainto, että koskapa oma possa hankittu helmikuun dipistä, 4Q2020 negari ja näköalojen puute ei niin korpea. Mutta jollekin toiselle kuten pääomistajalla tai Hallituksen PJ:lle pienempikin poikkeama odotuksista ja sisäisistä lupauksista voi olla se viimeinen pisara, ilman että taustalla mitään sen radikaalimpaa.
4 tykkäystä
OPn kommentit asiaan.
Kiva kuulla vastakkaisia mielipiteitä. Itse olen mieltänyt asiaa niin että käännettä on tehty ja koronavuosi toi siihen osaltaan takapakkia. Näköjään Lehtoranta on hallituksen käytettävissä seuraavat 6 kk.
Markkinat eivät näköjään välittömästi kiitä toimarin vaihdosta kuten vaikka oli tyresin tapauksessa. Toki päivä aikaa nähdä mitä tapahtuu.
1 tykkäys
Olen Latelan ja Opan kannalla myös itse. Omistin Caverionia 2017-2020 eri suuruisia määriä, ja alunperin lähdin mukaan nimenomaan käännetarinaan. Lehtorannan julkituomat asiat ja puheet tuntuivat vahvistavan käsitystä siitä, että oikeaan suuntaan mennään ja kun hän vuosia sitten itsekin osti osaketta, niin olin itsekin lähes varma käänteen suunnasta ja myös voimasta.
Koronadipissäkin lisäsin pienen potin, mutta viime vuoden lopussa myin koko omistukseni, samassa yhteydessä kun siivosin muitakin lappuja salkusta. Olen edelleen sitä mieltä, että Caverionilla on hyvät eväät tehdä käännettä ja kyllä se sieltä varmaan vuosien päästä tulee. Mutta kun haastoin itseäni vuoden lopussa perustelemaan, miksi juuri tämä lappu pitäisi olla salkussa, eikä joku muu, huomasin joutuvani ahtaalle. En siis sano, etteikö Caverion joskus salkkuuni saattaisi palata, mutta ymmärrän hyvin hallituksen (ja pääomistajien) huolen tölkin potkimisesta eteenpäin käänteen realisoitumisesta. Caverionin suhteessa myös se mahdollinen bull-skenaario on mielestäni aika maltillinen (parhaassakaan tapauksessa kysyntä ei mitenkään ekspotentiaalisesti kasva) ja uskon, että käänteen todella realisoituessa (sekä lv että kannattavuus vahvassa kasvussa) junaan ehtii mukaan kyllä järkevällä hinnalla.
4 tykkäystä
YKSI Caverionin kohtalonhetkistä oli näin jälkikäteen arvioiden ruotsalaisen Fredrik Strandin valinta yhtiön toimitusjohtajaksi 2014.
Strandin johdolla Caverion ryhtyi keskittämään nopeasti toimintoja keskusjohtoisiksi.
Se ei toiminut, ja Strand sai lähteä 2016.
ISOT laivat eivät käänny nopeasti, ja Caverionin kulusäästöissä ja projekteissa ilmeni yhä edelleen monenlaisia ongelmia.
1 tykkäys
Veljekset, eivät ainakaan lukujen valossa identtiset vaikka samaa kokoluokkaa.
Joku voi sanoa, että korostaa Caverionin surkeutta, joku että korostaa Caverionin potentiaalia.
Ei kai ole periaatteellisia syitä miksi Caverion ei voisi olla hyvinkin lähellä Bravidan suorityskykyä, ainakaan jos uskomme tuoreinta vuosikatsausta:
Oikaistun EBITA-prosentin keskipitkän aikavälin tavoitteemme yli 5,5 prosenttia (julkistettu marraskuussa 2019) on voimassa ja näemme hyviä mahdollisuuksia parantaa sitä edelleen tulevaisuudessa
Caverion vs Bravida (1 EUR=10,17 SEK):
Liikevaihto 2.155 vs 2.080 Mrd EUR eli +3,6%
EBITA 2,0% (oikaistu 2,8%) vs 6,4%
Market Cap 0,720 Mrd EUR vs 2,16 Mrd EUR
Caverion kehuu, että nettovelaton ilman vuokrasopimusvelkoja.
Net Debt 118,6 vs 110,5 MEUR
3 tykkäystä
Caverion Oyj Pörssitiedote 5.3.2021 klo 12.00
Ilmoitus johdon liiketoimista: Naas Konsult Oy Ab on ostanut Caverion Oyj:n osakkeita 3.3.2021
Caverion Oyj - Johdon liiketoimet
Liiketoimien yhdistetyt tiedot
(36): Volyymi: 26 957 Keskihinta: 5,3665 EUR
1 tykkäys
Tässä alla vajaan vuoden takaa arviointia tästä samasta ketjusta elvytyspaketin vaikutuksista Caverionin liiketoimintaan. Usko on tämän lapun kanssa ollut koetuksella mutta eiköhän tässä jakseta vielä ainakin vuoden loppuun katsella, mihin suuntaan kääntyy.
1 tykkäys
Olen Caverionin ehkä pahimman kilpailijan palkkalistoilla ja ymmärrän suht hyvin Caverionin bisneksen päälle.
Tämän vuoden alussa tuli ostettua iso kasa heidän osakkeitaan, uskon että tulos tulee nousemaan ajan kanssa.
Välillä tavarantoimittajalla asioidessa on tehnyt mieli soittaa Caverionin ukoille suuta “Nyt heitätte kahvit lattialle ja lähdette tekemään tulosta”. Vielä olen osannut pitää mölyt mahassa mutta jos kurssissa tulee kauheasti takapakkia niin ruoska alkaa viuhumaan
8 tykkäystä