Toivottavasti Cityconin pääkonttorissa ollaan hereillä ja luetaan tämän palstan hyviä neuvoja. Jos siellä ollaan book valuesta niin varmoja kun tiedotteissa antavat ymmärtää, olisi paras allokoida kaikki liikenevä pääoma omien osakkeiden ostoon. Tämä sen sijaan että ostellaan kalliita kerrostaloneliöitä pitkin skandinaviaa. Minulle kävisi hyvin myös osingon nollaaminen pariksi vuodeksi jos sillä saadaan omia osakkeita vielä halvempaan hintaan. (itselläni on 2% positio kania)
7 tykkäystä
Ei mielestäni asuinkerrostaloihin sijoittaminen keskeisten kauppakeskusten yhteydessä ole huono sijoitus. Niiden rakentaminen nostaa kauppakeskuskiinteistön arvoa ja toisinpäin. Niistä saa lisäksi vuokraa ja nostavat kauppakeskuksen myyntiä ja houkuttelevuutta vuokralaisten silmissä. Vakaa osinkotuotto on tekijä, joka tässä yhtiössä suurinta osaa sijoittajista houkuttaa. Siitä tuskin luovutaan, koska kassavirta on kriittistä monille isommille sijoittajille.
10 tykkäystä
Kyllä. Sen ymmärsin. Eikös nämä uudet rakennettavat asuintalot sijainnut jossain aivan muualla?
2 tykkäystä
Tyhmä kysymys, mutta miten hyvin noissa Cityconin raportoiduissa osakekohtaisissa luvuissa näkyvät jo suoritetut osakkeiden ostot ja niiden mitätöinti? Ilmeisesti 2021 raportoidut luvut eivät tuota vielä ainakaan täysimääräisesti huomioi, ja kyseessä on kuitenkin merkittävä osakemäärän vähennys.
Joka tapauksessa minulle kävisi hyvin, että jatkettaisiin nykyisen perusosingon maksua ja realisoidaan ostoskeskuksia hyvään hintaan sekä niistä kertyvillä ylimääräisillä pääomilla ostettaisiin omia osakkeita mitätöitäväksi niin pitkään kuin osakkeen hinta alittaa selvästi kirja-arvon. Tuotot vähenevät, mutta nykytasolla nopeammin vähenee osinkojen vaatima kassavirta kun osakkeiden määrä vähenee.
Kohta aukeaa Lippulaiva, toivottavasti pöhinä on kova.
11 tykkäystä
Nimenomaan. Ja Cityconin tapauksessa pääomaa pitäisi allokoida sinne missä tuotto/riski on paras. Jos he ovat tasearvojen osalta niin varmoja kuin väittävät niin omien ostot ovat kyllä ylivertainen kohde kiinteistöjen myyntituloille vs. kalliiden neliöiden osto ylikuumenneelta asuntomarkkinalta.
Jos haluan ostaa kalliita (ja turvallisia) asuntoja niin pörsseissä on tarjolla Kojamoa, Vonoviaa, AVB/ESS:ää jenkeistä jne. Cityconin pitäisi pysyä lestissään ja luoda arvoa riskittömillä operaatiolla jossa myydään kamaa tasearvoon ja ostetaan omia P/B arvolla 0,6 tms. Siitä saa äärimmäisen hyvän ja riskittömän tuoton seikkailujen sijaan joita sijoittajat eivät tule arvostamaan. Kauppakeskusten ja asuntojen hybridi-REIT (tms) ei saa korkea multiplea koskaan. Ihan oma mielipiteeni piensijoittajana jolla on alle 20k potti tätä. Merkittävä summa kuitenkin minulle.
13 tykkäystä
Tilinpäätöksessä saatiin nyt vihdoin tietoon Lippulaivan arvioidut investointikustannukset, mukavasti myös asuntojen osalta jaoteltuna.
Kauppakeskuksen arvioitu nettoinvestointi on siis 357,2m€, pikkuisen mentiin pitkäksi alkuperäisestä 160-180 m€ arviosta 
Ja tähän päälle vielä 90,5m€ asuntoihin. Vuoden 2022 aikana Lippulaivasta tehtiin yhteensä 29,4m€ alaskirjaus webcast esityksen perusteella (76,6 - 47,2 = 29,4). Josko tällä nyt päästäisiin maaliin asti, niin voisi ehkäpä huokaista helpotuksesta. Nykyisessä rakentamisympäristössä olisi ollut ainekset ehkäpä isompaankin ylläripylläriin.
Valmiin Lippulaivan kokonaisuuden nettovuokratuotoksi arvioitiin 21m€, eli sen net yield investointikustannuksella laskettuna olisi 21 / 447,2 = 4,69%. Tästä jos vähennetään tehdyt alaskirjaukset, saadaan Lippulaivan tuottovaatimuksen net yieldiksi 21 / (447,2 - 29,4) = 5,02%. Vertailun vuoksi Ison Omenan net yield on tasearvonsa perusteella 31,4 / 750,2 = 4,18%, eli tähän verrattuna Lippulaivan arvostus tällä hetkellä ei vaikuta ainakaan yltiöpositiiviselta.
21 tykkäystä
Kepler: 7,6 → 7,7 EUR & Pidä
Translaattori kertoo:
Heikko ohjaus luo jonkin verran epävarmuutta
Citycon raportoi neljännellä vuosineljänneksellä selvästi odotettua alhaisemman FFO:n korkeampien rahoituskulujen vuoksi. Tämä yhdessä melko heikon kuluvan vuoden ohjeistuksen kanssa luo epävarmuutta. Yhtiö ohjasi liikevoittoa 164–180 miljoonaa euroa, kun taas me ja markkinat odotamme 182 miljoonaa euroa. Nostamme tavoitehintamme 7,7 euroon 7,6 eurosta johtuen siitä, että otamme arvostuksen käyttöön uudella jaksolla, mutta toistamme Säilytä suosituksemme. Cityconin vuokratuotot olivat ennusteemme mukaiset, kun taas toimintaylijäämä (NOI) laski 4 prosenttia. FFO laskeutui 19 prosenttia odotettua heikommaksi korkeampien rahoituskustannusten vuoksi. Realisoitumattomien kiinteistöjen korotukset olivat +1,0 prosenttia, jota voidaan verrata ennusteeseemme 0 prosenttia. Osinko 0,50 euroa osakkeelta ylitti odotuksemme 0,46 euroa Yhtiön varsin heikon ohjeistuksen ja aiemmin odotettua korkeampien rahoituskustannusten vuoksi pienensimme odotettuamme FFO:ta tänä vuonna 7 prosenttia. Vaikka kiinteistöjen korotukset olivat odotettua suuremmat, pidämme tämän vuoden ennusteemme 0 prosenttia. Korkeammat elinkustannukset vaikuttavat todennäköisesti negatiivisesti kotitalouksien kulutukseen. Toistamme Suosituksen Säilytä ja nostamme tavoitehinnan 7,70 euroon (7,60).
https://www.swedbank-aktiellt.se/analyser/2022/02/21/citycon.csp
9 tykkäystä
Nyt haetaan omienostooikeuksia 16mkpl / 9,52% osakkeista.
EDIT kuten seuraavassa viestissä todetaan, omien ostoon haetaankin valtuutusta isommalle määrälle!
Tuoreimmasta Norjan ostarinkaupasta jää fyrkkaa noin 140 meur sen Ruotsin kerrostalon ennakkomaksun jälkeen. 7 eur kurssilla menisi 112 meur ja 8,75 kurssilla kaikki em rahat.
Toki koko oikeutusta ei tarvitse käyttää tai yhtäkään osaketta ostaa.
Kutsu Citycon Oyj:n varsinaiseen yhtiökokoukseen Kutsu Citycon Oyj:n varsinaiseen yhtiökokoukseen | Kauppalehti
16 tykkäystä
Tuo on antivaltuutuksen määrä. Omien ostamisen valtuutus on : ”Hankittavien ja/tai pantiksi otettavien omien osakkeiden lukumäärä voi olla yhteensä enintään 30 miljoonaa osaketta, joka vastaisi noin 17,86 prosenttia yhtiön kaikista rekisteröidyistä osakkeista.”.
16 tykkäystä
Itse olen alkanut jo spekuloida olisiko tämä omien osakkaiden ostovaltuutus yksi askel kohti pääomistajan aikeita lunastaa yhtiö aikanaan pörssistä. Nykyisellä arvostustasolla on paljon helpompi ostella pois osakkeita kuin lähteä tekemään ostotarjousta. Kuitenkin omien ostot lisäisivät puolella pääomistajan osuutta. No, tämä on vain spekulaatiota, mutta H1 aikana olisi tälle oiva hetki ennen kuin esim. Lippulaivan tuotot alkavat näkyä raportoidussa tuloksessa positiivisesti.
Tällä kurssitasolla omien ostot vaikuttavat joka tapauksessa järkevältä ratkaisulta ja mielestäni Cityconin näkymät ovat edelleen myönteiset, joten aion jatkaa ostolinjalla.
15 tykkäystä
Ison Omenan kokonaismyynti vuonna 2021 nousi 377,1 miljoonan euroon. Edellisestä vuodesta myynti kasvoi 10 prosenttia. Ison Omenan kävijämäärä säilyi ennallaan ja keskiostokset jatkoivat kasvuaan 10 prosentilla. Etenkin viime vuoden jälkimmäinen vuosipuolikas oli myynnin osalta kaikkien aikojen paras, ja myynti kasvoi parilla prosentilla pandemiaa edeltävään vuoteen (2019) verrattuna.
”Isossa Omenassa myynti on jo kaikkien aikojen parhaan vuoden, eli vuoden 2019 tasolla. Erityisen ilahduttavaa on nähdä keskiostosten yli 30 prosentin kasvu verrattuna pandemiaa edeltävään aikaan. Koronapandemia vaikutti kävijämääriin vielä viime vuona, mutta keskiostosten nousu siivitti Ison Omenan kokonaismyynnin vahvaan kasvuun”, toteaa keskuspäällikkö Mika Mustasilta.
Ison Omenan vetovoima näkyy selvästi vuokrauksessa, ja liiketilat on käytännössä täyteen vuokrattu. Vuoden 2021 aikana Isossa Omenassa avattiin lukuisia uusia liikkeitä ja ravintoloita, kuten Gant, Normal, Sushibar+Wine, Factory ja KFC. Myös K-Citymarketin ja Prisman kanssa solmittiin pitkät jatkosopimukset, ja vuoden alussa julkistettiin New Yorkerin 1600 neliön myymälän avaaminen Isoon Omenaan.
”Olemme yltäneet Isossa Omenassa loistaviin tuloksiin ja kyenneet haastavista ajoista huolimatta kehittämään ja uudistamaan Ison Omenan tarjontaa, mikä näkyy vahvana myynnin kasvuna – iso kiitos siitä vuokralaisillemme, yhteistyökumppaneillemme sekä työntekijöillemme. Viime vuoden lukumme kertovat paitsi Ison Omenan tarjonnan monipuolisuudesta ja vahvuudesta myös strategiamme toimivuudesta”, painottaa Mika Mustasilta.
22 tykkäystä
Mielenkiintoinen ja pitkä juttu, missä selkiää hyvin Cityconin strategiaa mm. osinkojen ja omien ostamisen osalta.
18 tykkäystä
Jutusta:
”Minulla ei ole helpompaa tapaa tehdä rahaa kuin ostaa yhtiön omia osakkeita, ellen epäilisi kiinteistöjen arvostuksen olevan väärin. Sitä en epäile, sillä myymme kiinteistöjä pois tällä arvostuksella”, Ball sanoo.
23 tykkäystä
Citycon on saanut onnistuneesti päätökseen 7.2.2022 julkistetun kaupan, jossa se myi kaksi ydinliiketoimintaan kuulumatonta keskustaan Norjassa noin 145,4 miljoonalla eurolla (laskettu 3.2.2022 valuuttakursseilla), joka vastaa noin 5,2 % nettotuottoa. Kauppahinta on linjassa kohteiden viimeksi vahvistetun IFRS:n mukaisen kirja-arvon kanssa. Sopimuksen mukaisesti Citycon myi Buskerud keskuksen Aurora Eiendom AS:lle ja Magasinet Centerin Oslo Opportunity II AS:lle ja Vedal Investor AS:lle. Kauppakirja allekirjoitettiin 7.2.2022, ja kauppa toteutui 28.2.2022.
15 tykkäystä
“Päivittäistavarakauppa kattaa Lippulaivan vuokrattavasta pinta-alasta lähes puolet.”
“Kaupunkikeskuksesta löytyy myös paljon erilaisia palveluja ja toimintoja, kuten Espoonlahden aluekirjasto, englanninkielinen päiväkoti Pilke Playschool sekä kuntokeskus Elixia. Lippulaivan yhteyteen sijoittuu myös Espoonlahden uusi metroasema ja bussiterminaali sekä kahdeksan asuinkerrostaloa.”
22 tykkäystä
Cityconin ostaessa omia osakkeitaan nyt, tämä karmean maailmantilanteen aikaansaama lasku pörssissä sataa Cityconin laariin.
9 tykkäystä
Näin on, mutta Citykaniinkin kohdistuu nyt melkoinen geopoliittinen riski. Aika iso mälli asseteista on suomessa ja ainakin lyhyellä (viikko - pari vuotta 
) ajanjaksolla niiden arvo on reilusti alle normaalin markkinahinnan. Niiden myynti ei taida tulla hetkeen kysymykseen, koska “todelliseen” markkinahintaan ei ole kysyntää.
Voisi olla fiksua pitää pinkka kunnossa, jos esim. lainaajat vaativatkin lisää vakuuksia kun assettien arvo laskee/Putleri alkaa uhitella suomea/insert seuraava musta joutsen here. Omien ostolla voi nyt tehdä hyvät tuotot, mutta fiksu yritysjohto varautuu tällaisessa kriisitilanteessa myös jatkuvuuteen ja resilienssiin.
4 tykkäystä
43% Suomi ja Viro
Taitaa olla jossain määrin hinnassa jo tällä hetkellä huomioituna tuota maariskiä. (täsmennetään tähän vielä että reunamarkkinariski)
Niinhän F. Scott Ball totesi Kauppalehden jutussa tässä ketjussa ylempänä linkki, ettei ole helpompaa tapaa tehdä rahhoo kun ostaa omia osakkeita.
6 tykkäystä
Jos tällaista skeneä hinnoiteltaisiin, niin tokihan ulkkikset olisi jo laittaneet Suomi-kiinteistönsä/asuntonsa jne myyntiin. Näkyisi myös esim. Kojamon kurssissa (ei näy, päinvastoin).
En jaksa uskoa, että tänne oltaisiin nyt hyökkäämässä, tai hyökkäyksen uhkaa edes hinnoiteltaisiin nyt millään muotoa, tai että siksi kiinteistöjen hinnat kyykkäisivät.
Edit: En siis näe mitään syytä hinnoitella Cityconia sillä kiikarilla, että sotatoimet leviävät Suomeen/Viroon. Nähdäkseni tätä ei ole myöskään markkinat hinnoitelleet. JOS niin kävisi, romahtaisi lähes KAIKKIEN kotimarkkinapörssiyhtiöidemme arvo, samassa korissa olisi kaikki pankeista Kojamoihin, enkä siksi näe mitään järkeä katsoa juuri Cityconia nyt sen riskikertoimen läpi. (JOS huono heiluisi, minulle olisi yksi hailea, miten salkku voi (ei voisi hyvin), Maslowin tarvehierarkiassa varallisuus tipahtaisi yhtä alas kuin sen arvokin siinä tilanteessa 
.) Näistä syistä on mielestäni järkevää tarkastella Cityconia ilman tuota worst case scenariota, ja ellei näin tekisi, lienisi syytä myydä kaikki Suomiyhtiöt salkusta ja ostaa koti Epsanjasta 
. Cityconilla onneksi ei ole edes isoa kauppakeskusta itärajalla venäläisturistien rahavirroista riippuvaisena tai yhtäkään kiinteistöä Venäjällä. Taantuma toki kurittaisi sitäkin, mutta toisaalta nollkaorot tukevat ja uskon niiden nyt jatkuvan, samoin kuin elvytyksen. Kiinteistöjen energialasku kasvaa lyhyellä jänteellä, mutta noin ylipäätään näkisin Cityconin pikemminkin olevan kohtalaisen turvallisessa asemassa tämän sodan vaikutusten suhteen.
5 tykkäystä