Cloudflare - CDN:ää ja taistelua palvelunestohyökkäyksiä vastaan

Cloudflare TV:n joulujaksossa on mielenkiintoista asiaa siitä, kuinka Cloudflare yrittää ratkoa AI:n inferencen eli päättelyn haasteita, edgessä, eli verkon reunalla eli siis käyttökohteen vieressä. Haastateltavana on Rebecca Weekly, Vice President of Infrastructure and Head of Hardware Systems Engineering. Videon tukena on sivun alareunassa todella hyvä transkripti, jossa punainen laatikko kertoo missä kohtaa videon puhe kulkee.

Seuraavassa muutamia omasta mielestäni kiinnostavia ajatusnostoja videon pohjalta. Rebecca arveli ääneen, että jossain vaiheessa yritysten talousjohto alkaa kysellä AI panostusten kannattavuuden perään. Hän sanoi, että osa ratkaisuista on ”leluja”. Cloudflaren strategia on aina ollut se, että yhtiö rakentaa ratkaisuja kysynnän mukaan, ts. kysynnän perään, eikä varastoon. AI:n osalta Cloudflare tutkii ja pohtii markkinaa - mihin suuntaan se alkaa kehittyä. Juuri nyt he näkevät laajojen kielimallien (LLM) paisuvan kooltaan ja ne vaativat entistä enemmän laskentatehoa. Tähän Cloudflare varautuu vuodelle 2024 Cloudflare One AI infran osalta. Nvidian GPUiden osalta toimitusajat ovat 12 kk, joten Cloudflare koko ajan asentaa infraansa myös muiden valmistajien GPU, CPU kapasiteettia. Mutta Rebecca sanoi, että vuonna 2027 AI näyttää erilaiselta kuin 2024. Millaiselta sitten, asia ei vielä auennut täysin videossa. Mutta asiaa voi pohtia tässä lisää.

Videossa tuli selväksi se, että laajojen kielimallien paisuessa Mooren laki ei tapahdu, ts. vaikka kapasiteettia laitetaan lisää tuplaten, niin laskennan suorittaminen monimutkaistuu moninkertaisesti. Siksi Rebeccan mukaan CISC prosessoreista siirrytään RISC tyyppisiin, eli ns. yksinkertaisen laskennan suorittimiin (R=yksinkertainen, C=monipuolinen). Cloudflare One on asiakkaille tarkoitettu globaali ajoympäristö, ja Cloudflare on huomannut miten paljon heidän pitää kehittää palvelimiaan, jotta LLM:t pyörivät prosessoreissa. Prosessoritasoinen tietoliikenne, muistien käyttö, datan luku/kirjoitus ja kaikki muu laskennassa tapahtuva vaatii nyt paljon insinöörityötä. Keskeisin asia on virran kulutus. LLM:n infrassa, ilman taitavia insinöörejä, tulee vastaan virran kulutus ja jäähdytys. Tämä on myös Supermicron mahdollisuus. Heidän ydinosaamistaan on kasata näiden LLM infrojen vaatimat palvelinräkit ja Supermicrohan käyttää vesijäähdytystä räkeissään. Vesijäähdytys on kovien tehojen laskennassa ilmeisesti keskeinen vaatimus myös vihreän näkökulman osalta.

Mitä tästä videosta siis jäi käteen. Ainakin se, että vielä vuonna 2024 eli tänään elämme vaihetta, jossa laskenta keskittyy isoihin myllyihin keskitetyissä datacentereissä. Kehitystä vie tällä saralla eteenpäin kärkenä Meta ja perässä tiukasti Google. Nvidian, AMDn ja Supermicron valtakausi jatkuu ainakin muutaman vuoden, koska keskitetyt datacenterit jauhavat Metan laajoja kielimalleja, joissa latenssilla (viive) ei ole merkitystä. Mutta tilanne alkaa muuttua pikkuhiljaa. Esim. Amazon kehittelee yrityssovelluksia parantaakseen omaa tuottavuuttaan. Amazonille robotiikka ja IoT on varmasti tärkeämpi juttu kuin Metalle. Ja sitten tulee autonominen ajo, teolliset tarpeet. Näissä latenssia ei siedetä. Sen takia AI:ta tullaan ajamaan lähellä käyttöpistettä tai käyttöpisteessä. Cloudflaren etsikkoaika on silloin, kun AI viedään reunalle, edgeen. Olisiko se sitten 2027? Tämä mun juttu alkaa nyt levitä, mutta ei tätä AI:ta oikein voi aina puhua yhden yhtiön näkökulmasta, kun ajan mittaan painopisteet muuttuvat. Jos tänään kovin sana on Nvidian purkit Supermicron vesijäähdytteisissä räkeissä, niin 10 vuoden päästä energia-asiat ovat siirtyneet taka-alalle päätelaitteissa, koska algoritmit ja prosessorit ovat menneet huimasti eteenpäin. Kielimalleja ajetaan kaikenlaisissa laitteissa, joissa laskenta tehdään Arm-pohjaisten prosessoreiden kautta, joko siis itse laitteessa tai sitten laitteen vieressä reunalla (edge), esim. Cloudflare Onessa.

11 tykkäystä

Mielenkiintoinen blogikirjoitus. Cloudflareen kohdistui tietomurto, joka levisi Oktan tietomurrosta Cloudflareen. Kysessä oli kansallinen toimija, joka pyrki kiitospäivänä (tietenkin) Cloudflaren liiketoiminnan ytimiin (Workers, R2, globaali netti). Erityistä on yhteistyö CrowdStriken kanssa - he tekivät lopputarkastuksen ja totesivat että Cloudflare on puhdas. Muitakin mielenkiitoisia asioita tehtiin, mm. Sao Paulon palveluiden HW vaihdettiin. Hyökääjät pääsivät Cloudflaren Atlassian ympäristöön ja jäivät kiinni kun loivat admin tunnuksen, Cloudflaren multifactor autentikointi paljasti.

Thanksgiving 2023 security incident (cloudflare.com)

9 tykkäystä

Cloudflare, Inc. - Cloudflare Announces Fourth Quarter and Fiscal Year 2023 Financial Results

Neljäs kvartaali tuli. Päällimmäiset havainnot:

  • Liikevaihdon kasvun ennuste vuodelle 2024 on 27%. Kasvun nopeus hiljalleen pienenee, nyt oli 32% y-y, mutta aika tasaisesti ja pienin pudotuksin kasvunopeus putoaa
  • Tappio (GAAP) pienenee joka vuosi
  • Vastaavasti vapaa kassavirta kasvaa tasaisesti joka vuosi

Siis numeroiden valossa mennään totuttua Cloudflare tyyliä, paitsi kasvu on hitaampaa kuin aiempina vuosina totuttu. Täytyy tutkia kilpailijoita tuloskauden jälkeen, miten heillä on liikevaihto kehittynyt.

Sisällölliset havainnot myöhemmin sijoittajapuhelusta, asiaan palataan.

18 tykkäystä

Sijoittajapuhelussa oli mukana Mark Anderson, joka pudottautui yhtiön johtokunnan jäsenen roolista myynnistä vastaavaksi johtajaksi. Hänellä on taustaa mm. Palo Alto Networksissä. Edeltäjä Marc Boroditsky ehti olla tehtävässään 15 kuukautta, ja saa nyt väistyä Andersonin tieltä. Tässä on minusta kyse siitä, että tj. Matthew Prince näkee myynnin ja markkinoinnin yhtiön heikkona lenkkinä. Tuotteet, palvelut, ratkaisut ja tekninen osaaminen on yhtiössä korkeaa tasoa. Mutta Princellä on menneen vuoden aikana ollut go-to-market asiat hyvin esillä monessa sijoittajapuhelussa. Esim. Q1/2023 sijoittajapuhelussa viime toukokuussa Prince oli tosi stressaantunut oman myyntitiiminsä suorituksista. Ja netitä löytyy ”salavideoita” siitä, että kun myynnin tavoitteet ovat kovat, niin henkilö voidaan irtisanoa jopa 3 kk jälkeen, jos tulosta ei tule. Tämä on hyvä tiedostaa, ja jos jotain kiinnostaa niin Glassdoorista voi katsoa mikä on yhtiön henkilösentimentti nyt. Itse olen näkökantani asiaan valinnut, Prince saa olla vaativa johtaja (tulos tai ulos) mutta ei hän ole ilkeä tai epäasiallinen.

Uusia avauksia palveluportfolioon ei tuotu ilmi. Mutta GPU:n levitys Cloudflaren globaaliin nettiin etenee ennakoitua nopeammin ja vuonna 2024 käytännössä koko maailma on muutaman millisekunnin päässä Cloudflaren ajoympäristöstä, joka on varustettu GPU laskentateholla. Kukaan ei ole sijoittajapuheluissa kysynyt, miten ihmeessä Cloudflare on kyennyt levittämään mm. NVIDIAn laitteistoa laajasti, ilman että pääomakustannus Capex on kasvanut tavallisesta tasosta.

Cloudflare jatkaa Mark Andersonin johdolla kokonaisratkaisujensa myyntiä. Kokonaisratkaisu tarkoittaa sitä, että asiakasyrityksen kaikki sovellukset ja niiden kehitys voidaan ajaa yhdestä Cloudflaren alustasta, jossa on siis laskentateho, datan tallennus, tietoturva ja tietosuoja yhdessä palveluratkaisussa.

Punainen lanka ei Cloudflaren osalta ole yhtä selvä kuin esim. CrowdStrikella, jonka punainen lanka on end-point tietoturva. Eli Cloudflare tekee koko ajan aika isoa kakkua, kun tarjoaa ”koko internetin”. Tietysti monet asiakkaat ostavat myös kokonaispalvelusta palasia, kuten Zero Trustia.

Salkussani on yhtiöitä, joiden palvelu ja punainen lanka on selkeämpi. Mutta Cloudflaren seuraaminen tukee koko salkkuni hallintaa, koska Cloudflaren kautta ymmärtää globaalin internetin ajantasaisen tilanteen, saa näkökulmaa AI:hin ja en poissulje sitä mahdollisuutta, etteikö yhtiö vielä saa vahvennettua punaista lankaansa ja tällöinhän kasvu kiihtyy. Ja numeroiden perusteella yhtiö on minulle sijoituskelpoinen, numerot kertovat että yhtiötä johdetaan määrätietoisesti ja hallituin ottein.

Lopuksi keräsin joitakin näkökulmia numeroista, jotka ovat hyvässä asennossa.

Käytän Seeking Alphan alustaa ja sieltä poimin lisää avainlukuja ja mukana omat tulkintani

Nettovelka on miinuksella, eli kassa kasvaa koko ajan. Joulukuun lopussa Cloudflare rakensi oikein urakalla globaalia nettiään, siksi kassaa kului urakalla 2022 lopussa. Oma sääntöni, jota tietysti voin rikkoa :), on sijoittaa vain nettovelattomiin (kassaa enemmän kuin velkaa) yhtiöihin.

SBC eli osakepalkkion nettotulosta vähentävä vaikutus on Cloudflarella yli 70 miljoonaa per kvartaali. Osakepalkkio ei ole yhtiön kassasta pois, vaan sen kustantaa ”markkina”. Mutta ilmaisia lounaita ei ole ja osakkaanomistaja ”maksaa” SBC:n sillä, että osakkeiden määrä hiljalleen lisääntyy ja oma osuus liudentuu. Jokainen voi miettiä, lisääntyykö osakkeiden määrä Cloudflarella liikaa, minusta ei juurikaan, n. 2%/v. Alla osakkeiden määrä per kvartaali:

Ja alla osakepalkkion määrä kvartaalissa:

Vapaa kassavirta per osake, eli vapaa kassavirta on minusta paras mittari, koska se kertoo tuleeko kassaan rahaa enemmän kuin menee. Ja siitä ei sotke SBC. Cloudflare kasvattaa koko ajan kassavirtaansa, hallitun oloisesti. Tämä on minusta paras indikaattori ja kuumemittari yhtiöstä.

16 tykkäystä

Cloudflare osallistui Morgan Stanley Technology, Media and Telecom Conference -tapahtumaan 6. maaliskuuta. Tällä kertaa oli hyvin mielenkiintoinen esitys/keskustelu. Cloudflarea edusti Thomas Seifert - Chief Financial Officer, eli talousjohtaja. Tämä keskustelu oli samaa tasoa kuin parhaimmat sijoittajapuhelut. Cloudflaren tj. Matthew Prince on sijoittajapuheluissaan viime aikoina keskittynyt koko ajan enemmän yrityksensä johtamisasioihin, ja fokus on ollut go-to-market asioissa, eli markkinoinnin ponnisteluissa ja haasteissa. Ja sitten toisaalta on jäänyt vähemmälle yhtiön palvelut ja strategiat. Thomas on ollut pestissään 2017 alkaen, tuli Cloudflareen Symantecilta. Thomaksen rooli yhtiönsä ylätason strategioiden tulkinnassa on kasvanut parin vuoden aikaisesta. Tässä yritän nyt tarjoilla teille itseäni eniten puhuttelevat asiat conferenssin keskustelusta.

Cloudflaren missiona on tehdä parempi internetti. Tänään yhtiön fokuksena ja myynnin ja liikevaihdon kasvun runkona on SASE (Secure Access Service Edge) palvelut. Tuo SASE tarkoittaa minun yksinkertaistettuna tulkintana sitä, että kun asiakasyritys tekee kaupat SASEsta, niin asiakasyritys saa avaimet käteen tietoverkot ja kattavat ja korkeatasoiset kyberturvaratkaisut. (Muualta ostettavaksi jää end-point ratkaisut, päätelaiteturva tms. ja niissä paras on minun mielestä CrowdStrike, vaikka en omista yhtiötä). SASE:ssa kaikki olennaiset palvelut tehdään ohjelmallisesti, ja kustannusoptimoitu bulkki hardware jää taustalle. Tänäänkin Zero Trust on kyberturvallisuuden keskeisimpiä elementtejä. Zero Trustissa kaikkea epäillään ja jokaisen käyttöoikeuden tai prosessin pitää aina todistaa oikeutus toimia SASE ympäristössä. Eikä riitä, että käyttöoikeus tai prosessi väittää olevansa oikealla asialla, niiden pitää myös toimia SASE ympäristöön konffattujen säännöstöjen raameissa. Cloudflarella on näyttöä, että se osaa SASE&ZeroTrustin. Q4:llä yhtiö teki isot kaupat USA:n kauppaministeriöön (Department of Commerce). Thomas sanoi, että SASE vetää hyvin ja julkinen puoli, liittovaltion virastot, ovat kiinnostuneita. Niin, ja mennyt supertiistai, jolloin USA:ssa äänestettiin presidentinvaaliehdokkaista, oli Cloudflaren turvaama. Cloudflareen nojaudutaan USA:ssa pressanvaalien suojaamisessa. Vaalipiirien, alueiden ja liittovaltion vaalisivut ovat pääosin Cloudflaren suojaamia (Cloudflare on kattavin suojaaja). Päätehtävä on pitää sivustot pystyssä ja roistot ja huijarit yms. pois niistä. Sivustot pitää olla 100% luotettavia. Thomas totesi, että SASE kauppojen koko on paljon isompi kuin muiden yhtiön palveluiden, ja myyntikeskustelut nousevat CIO CISO tasolta toimitusjohtajatasolle. Ja siihen tarvitaan vastikään liikevaihdon kasvusta vastaavaksi johtajaksi nimettyä Mark Andersonia. SASE kaupat ovat jo yli 10 miljoonan kauppoja isommille yrityksille. Kaiken kaikkiaan tämä peruskaura eli SASE business näyttää sujuvan ihan hyvin. Laakereilla ei voi levätä, mutta kyllä tj. Matthew Price joukkoineen tykkää paiskia töitä, maailman ICT kehityksen ytimissä, maailman parhaiden yritysten luoman kilpailupaineen keskellä. Ja miksi näin sanoin, siitä muutama kappale lisää.

Netcraft julkaisee kuukausittain tilastoja netin käytöstä, tilastoista voi kukin arvioida nettiyritysten merkitystä tänään. Alla linkki:

February 2024 Web Server Survey | Netcraft

Riippuen vähän näkökulmasta, niin Cloudflaren palveluiden osuus on n. 20%-25% maailman internetliikenteestä. Omasta mielestäni kiinnostavinta on seurata tilastoa Market share of the top million busiest sites, eli kovimman käytön ympäristöt.

Cloudflare johtaa tuota tilastoa, turkoosi viiva, 22,41%. (Punainen viiva yläpuolella on Other eli kaikki loput.). Olennaista tässä on se, että Cloudflarella on jalka oven välissä lähes 25%:iin maailman internet liikenteestä. Eli yhtiön missiolla rakentaa parempi internetti, on katetta. Olen pohtinut Cloudflaren arvostusta (P/S jne.), joka on maailman kärkitasoa. On aina ollut. Voi olla, että markkina näkee erityistä arvoa tällä kattavuudella ja yhtiön kyvyllä innovoida.

Lopuksi muutama sana AI:sta, joka saattaa myös olla Cloudflaren kovan arvostuksen takana. Yhtiöhän julkaisi menneellä viikolla joukon palveluita, jotka toteuttavat Cloudflaren roolia AI enablerina (mahdollistajana), eli Cloudflare tuo AI tuotantoon ratkaisuja, jotka mahdollistavat AI:n kehittämistä ”läpi internetin” eikä vain OpenAI:n omissa tietokannoissa. Viikon julkaisuina oli joukko kyberturvaratkaisuja AI kehittäjäyrityksille ja yhteisöille. Kirsikkana kakun päällä oli tämä: ”Cloudflare Enters Multicloud Networking Market: Unlocks Simple, Secure Multicloud for Businesses”. Käytännössä yhtiö on tuotteistanut ratkaisun, jossa asiakasyritys voi valita pilvensä, ja Cloudflare tarjoaa SASE:n koko paketin ympärille. Eli jos asiakasyrityksellä on Azure, AWS ja GoogleCloud, ja jos se haluaa hyödyntää kaikkien kolmen hypercloudin dataansa vaikkapa Palantirin AI ratkaisuihin, niin Cloudflare leipoo paketin kasaan, sitten asiakasyritys voi mennä Palantirin bootkämpille ja asiakasyritys alkaa saada sellaisia tietojohtamisen näkymiä toimintaansa, mistä johto on nähnyt aiemmin vain unia. Tässä kohtaa kevennys: Palantirin Alex Karp kommentoi menneellä viikolla sitä, että kun ennen yritysjohto pelasi konsulttien kanssa golfia, niin nyt ei ketään kiinnosta golf vaan yritysjohto haluaa illallisten ja golfin sijaan pelata softaa. Tuossa on Karp-maista machoilua mukana, mutta ehkä mun pointti oli se, että softalla on vasta parhaat vuodet edessä. Ja Cloudflare on rakentamassa sitä ”parempaa internettiä” joka antaa mahdollisuuden ottaa softasta kaiken irti. Palantirin ja muiden softaa tarvitaan rouhimaan yritysten dataa, jonka Cloudflare kokoaa monista pilvistä 100% turvallisesti AI algoritmeille työstettäväksi.

Nyt tästä alkaa tulla novelli. Mutta vielä parempi tarina lopuksi. Cloudflaren omassa verkossa eli Cloudflare Onessa on GPUt ympäri maailmaa, jo n. 120 maassa. Millä rahalla tämä on tehty? Sillä, että Cloudflaren gross margin on korkea, ja kaikki ZeroTrust ratkaisut nojautuvat olemassa olevaan Cloudflare Oneen, ilman uusia pääomainvestointeja. Siksi rahaa on riittänyt maailman kattavaan GPU verkostoon. Rauta on NVIDIAa, AMDtä, Inteliä ja myös custom sirua. Kun AI yritys tulee asiakkaaksi, Cloudflare ottaa AI yrityksen 100% kyberturvalliseen ympäristöönsä, eli verkkona Cloudflare One ja ajo/ohjelmistoympäristönä Workers. AI yhtiö saa käyttöönsä kaiken sen GPU kapasiteetin mitä se tarvitsee. Cloudflare rakentaa ratkaisuaan nyt niin, että asiakasyrityksen ei tarvitse tietää, ajaako se NVIDIAa vai mitä. Siellä varmaan lukijakunnassa kulmakarvat nousee, ja nousee lisäkysymyksiä. Minä en tiedä, millä etukenolla Thomas konferenssissa näin uskalsi sanoa, mutta ihan varmasti yhtiön pörssitiedotteista ja blogeista asiat aukeavat, kun jaksaa vaan lukea. Thomas sanoi, että ei heidän tarvitse nyt ostaa NVIDIAn H100 GPUita. Heille käy perustavara joka on kustannustehokasta. Tässähän Cloudflare niminen softatalo omalla tavallaan nyt disruptoi GPU rautaa. Ehkä näihin tunnelmiin on hyvä lopettaa nyt.

Vielä yksi juttu. Cloudflaren kanssa isolla painolla vedin kunnon liukumäen v. 2022. Mutta koska Cloudflaren tarina piti ja luvut parani ja kasvu jatkui läpi 2022 en luovuttanut. Vuonna 2023 aloitin hajauttamisen, mutta pysyn AI genressä. Pointti on se, että kun hajauttaa, mutta pysyy samassa genressä, niin hahmottaa kokonaisuutta paremmin, eikä tuijota yhtä yritystä ainoana hillotolppana. Kun ei tän AI boomin ainoiksi hillotolpiksi jää sirupuoli. Softapuoli nousee koko ajan pikkuhiljaa, vaikka tällä hetkellä sirupuoli saa suurimman huomion. Mulle Cloudflare on siis AI toimialassa strateginen yhtiö salkkuun. Käytän sanaa strateginen aina silloin, kun arvostus on jotenkin poikkeava, ja pitää perustella itselleenkin miksi on mukana. Mutta en itseäni huijaa, uskon siihen strategiseen kulmaan aina kun sen mainitsen. Ja Cloudflaren tarinahan on vielä alkuvaiheessa.

20 tykkäystä

Kesti tovi, ennen kuin sain kiinni mistä Kyndrylin ja Cloudflaren allianssissa on kyse. Mutta nyt selvis: Kyndryl on IBM:n infrayksikkö, joka irrotettiin IBM:stä vuoden 2021 lopulla. Ja Cloudflarelle on tärkeää olla “oma/tuttu” globaali “tennariporukka” joka näkee ja kokee asiakkaiden nykyiset rakatkaisut ja Kyndryl kykenee tekemään muutosprojektiehdotukset, kun asiakasorganisaatio luopuu vanhasta raudasta ja siirtyy Cloudflaren pilvipalveluihin. Eli Kyndryl tarjoaa lähitukea ja konsultointia paikan päällä.

Mutta katsoin moneen kertaan Kyndrylin lukuja. Liikevaihto pitkään tasainen ja hieman nyt laskeva. Pitkään tappiollinen. Mutta q4/2023 nettotulos lähes nollaan. Kassavirtanäkymä on parempi. Velkaa on mutta nettovelkaa alle kvartaalin lv verran. Yhtiö on halpa. Markkina-arvo 5 mrd. eli P/S 0.3. Tätä täytyy vähän tutkia ja seurata, koska Kyndryl (KD) on menossa AI/Cloud maailmaan Cloudflaren imussa. Minusta ne juurikin nyt profiloi itseään vanhasta on-premise palvelinmaailmasta AI/pilvimaailmaan. Kun nyt katsotaan Cloudflaren ohi, niin toinen mitä olen pohtinut on Arista Networks (ANET). Mutta Arista on aika täyteen arvostettu, eikä liene tennarihommaa, vaan verkottaa varmaankin Nvidialla täytettyjä konesaleja, ehkä. Mutta Kyndrylin johdon viestintää täytyy vähän seurata. Niin se Supermicrokin loi nahkansa.

Cloudflare, Inc. - Kyndryl and Cloudflare Announce Global Strategic Alliance to Drive Enterprise Network Transformation, Multi-Cloud Innovation, and Zero Trust Security

8 tykkäystä

Tulen tähän väliin katkaisemaan @karhulalainen streakin, niin foorumikin sallii taas varmasti seuraavan sarjan perättäisiä viestejä :smile:

Olen tässä kolmisen vuotta pitänyt Cloudflarea seurantalistalla, mutta ostonappia ei ole päässyt painamaan. Firman merkitys teknologisesti, sekä ylipäätä globaalin tietoliikenteen ja sitä hyödyntävän KAIKEN (yritykset, valtiot, yksityshenkilöt) kannalta on kiistaton, ja siksi tuskastuttaa seurata tavoittamattomia arvostuksia. Uskon että Cloudflare on tekemässä globaalin verkon Amazoneja, eli kasvaa tappiollisena/break-even firmana täyttämään ja määrittelemään oman markkinansa, kunnes on saturoinut sen. Tulospohjaisia kertoimia ei luonnollisesti tällaisessa casessa ole järkeä käyttää.

Mutta miten ihmeessä Cloudflared arvostusta voi perustella yhtään millään tunnusluvulla? Markkina-arvoa näkyy tänään olevan rapia 32B$ mutta liikevaihtoa 1,3B$, jonka kasvu on hidastunut alle 30 prosentiin. Arvostusta ei voi ainakaan vielä perustella sillä, että kasvuvaiheen jälkeen alkaisi tuottojen kerääminen, kun koko liikevaihdon konvertoituminen viivan alle ei siihen riitä. Vai onko 30 % kasvu vain hetkellistä, ja kurssiin hinnoitellaan tulevaa reilumpaa kasvua? Osaako joku kertoa mikä tämän arvostuksen perusteena voi olla?

13 tykkäystä

Ensinnäkin kiitos @tonimerkki siitä, että Inderesin monologirajoitin ei ihan ehtinyt taas päälle :slight_smile:
Pitihän taas alkaa pohtimaan tuota Cloudflaren liiketoimintaa ja arvostusta.
Seeking Alpha on hyödyllinen tällaisissa hetkissä, tein pari vertailua SaaS yhtiöistä, joita jokaista seurailen jollain tavalla. Muutama sana noista muista. Zscaler on Cloudflaren kova kilpailija tietoturvasaralla (esim. Zero Trust), lyövät toisiaan koko ajan vyön alle. CrowdStrike tekee end point suojausta ja on taas Cloudflaren hyvä kaveri ja kumppani. Palo Alto Networks on Cloudflaren markkinahyökkäysten yksi pääkohde. Datadog ei ole tietoturvayhtiö, vaan tarjoaa kokonaiskäytettävyyden näkymiä asiakasyrityksen liiketoimintasovelluksiin. Snowflake on tiedolla johtamisen asiantuntijayritys, jonka liiketoiminta-ajatus perustuu verkostoefektiin, mutta en asiaa enempää tunne.

Kun nyt noista yrityksistä kirjoittelin, niin jotain ajatuksia syntyi tulkitsemaan sitä, että Cloudflare todellakin on joukon ”kallein”. Laitoin alle em. yritysten kvartaaleittain (11 kvartaalia) rullaavan vuotuisen liikevaihdon kasvun. Ja toisena taulukkona Seeking Alphan Valuation Grade luvut jokaiselle yhtiölle rinnakkain. Ja bonuksena laitoin mukaan Armin.

Oma mielipiteeni Cloudflaren arvostuksesta suhteessa muihin on nyt tässä näin. Cloudflaren globaali verkko (Cloudflare One) on ainutlaatuinen ratkaisu. Sen avulla Cloudflare voi tarjota 100% SLA:n asiakkaalleen. Koska kaikki liikenne voidaan pitää varmasti ”omassa verkossa”. Eli internetin backbone löytyy Cloudflarelta. Cloudflare voi sitten tarjota siihen verkkoon kaikki tarvittavat palvelut. Esim. Zero Trust, 100% SLA:n mukainen liikenne, raskaat palvelunestosuojat verkon ympärille, verkko itsessään on kehitys- ja ajoympäristö, eli asiakas voi halutessaan luopua konesaleistaan, Cloudflaren ympäristössä kaikki softajakelut tapahtuvat hetkessä minne tahansa / joka paikkaan. Cloudflare tarjoaa GDPR:n vaatimat ratkaisut mm. datan maantieteelliseen rajaamiseen. Cloudflarella on verkossaan modernit tietovarastot. Cloudflare voi jo nyt suojata datasi sitä vasten, kun kvanttitietokoneet alkavat murtaa perinteellisiä salausalgoritmeja. Eli Cloudflare pystyy tarjoamaan asiakkailleen globaalin korkean käytettävyyden kehitys-, ajo- ja tietovarastoympäristön, jossa ei ole internetin häirikköjä. Ja bonuksena, Cloudflaren globaali verkko tarjoaa GPU laskentaa jo yli 100 maassa. AI firmat tykkäävät siitä. Preemio tulee siitä, että Cloudflare on itsessään täyden palvelun ICT ympäristö. Et tarvitse mitään muuta infra taloa – isossa kuvassa.

Kaikki listan muut yhtiöt tarjoavat ICT soiroja, siis tiettyjä palveluita tiettyyn tarpeeseen. Cloudflare taas voi tarjota koko globaalin ICT ympäristön. Markkina selvästi uskoo, että tämä on olennainen vallihauta Cloudflarelle, ja että se mahdollistaa jatkuvan hyväkatteellisen palvelukysynnän, johon Cloudflaren innovatiivinen tiimi aina rakentaa parhaimmat palvelut. On kyllä aikamoinen yhtiö tuo NET.

12 tykkäystä

Tässä sitten lisää näkökulmaa siihen, miksi Cloudflaren arvostustaso pörssissä on korkea. Elikkä Cloudflare tarjoaa GPU viritetyn globaalin verkkonsa (Cloudflare One) ja kehitys&ajoympäristönsä (Workers AI) AI firmoille, uutisessa uusimpana AI yhtiönä Hugging Face. Uutisessa on listattuna joukko muitakin AI yhtiöitä, jotka kytkeytyvät Cloudflaren infraan. Pointti siis on se, että AI firma tarvitsee vain oman ideansa ja algoritminsa, ja Cloudflare tarjoaa ajoympäristön (palvelimet + GPUt eli laskentatehon), tietovarastot, tietoturvan ja karkeasti sanottuna end-pointin mistä tahansa maapallolta 50 millisekunnin päästä. Eli kun AI firma pistää algoritminsa hurisemaan, niin samalla se voi tarjota inferencen eli päättelyn hetkessä ympäri maailmaa. Jos ei Cloudflaren osake ole vielä isommin tuottanut, niin sillä ainakin saa kepeämmän mielen ja hymyn huulille, verrattuna noihin viime päivien OpenAI ähkyuutisiin.

Cloudflare, Inc. - Cloudflare Powers One-Click-Simple Global Deployment for AI Applications with Hugging Face

12 tykkäystä

Cloudflare osti Baselimen. Tämä kertoo siitä, että Cloudflaren ympäristössä on nyt ja jatkossa paljon sovelluksia, ja niille Cloudflare pystyy Baselimen kautta tarjoamaan modernit suorituskykymonitoroinnit.

Perinteellinen karvalakkimonitorointi on sitä, että ohjelmisto pannaan pyörimään palvelimelle, ja sitten infratoimittaja monitoroi tietokantapalvelimen CPUta ja levyn käyttöä yms.

Cloudflaren ympäristössä punaisena lankana on serverless. Siis palvelimet, rauta, hardware, levytilat, CPUt ja GPUt ovat taustalla ja Cloudflare hoitaa ne “huomaamattomasti”, ja asiakkaita kiinnostaa enää vain heidän omien sovellusten suorituskyky ja suoriutuminen. Baselimen kautta Cloudflare pystyy tarjoamaan asiakkailleen mittaristot, joilla asiakkaat voivat kehittää sovelluksiaan paremmaksi, virheettömiksi.

Cloudflare, Inc. - Cloudflare Enters Observability Market with Acquisition to Enhance Serverless Performance

6 tykkäystä

Cloudflarella menossa DeveloperWeek, joten tapahtumia riittää:
Cloudflare acquires PartyKit to allow developers to build real-time multi-user applications

Kohta täytyy vetää asioita yhteen Cloudflaren osalta…palataan vielä…

Copilotti kertoo, että PartyKit on tällainen:
PartyKit on avoimen lähdekoodin julkaisualusta tekoälyagentteille, moninpelisovelluksille ja paikallisille ensisijaisille sovelluksille, peleille ja verkkosivustoille. Se tarjoaa helpon tavan muuttaa kaikki nämä sovellukset reaaliaikaisiksi moninpelisovelluksiksi. PartyKitin avulla voit keskittyä sovelluksesi kehittämiseen, kun taas se käsittelee toiminnallisen monimutkaisuuden ja reaaliaikaisen infrastruktuurin skaalautumisen.

5 tykkäystä

Q1 tulos saadaan 2.5. Kiinnostavaa on kuulla, miten yhtiö näkee lähitulevaisuuden. Cloudflare on määrätietoisesti rakentanut oman infransa kaikkialle. Sitten se on varustanut sen kaikilla tarvittavilla kybersuojilla (zero trustista alkaen). Sitten Hugging Facen suora kytkentä Cloudflareen tarkoittaa sitä, että Cloudflare on maailman merkittävin avoin AI kehitysalusta. Ja sitten eilinen Baselime kauppahan on johdonmukainen jatko sille, että AI sovellusten kehittämistä tuetaan monitorointityökaluilla. Cloudflarella on kyllä johdonmukainen tapa edetä. Tällä hetkellä AI:n kehittämisessä on nähtävissä kaksi hyvin erilaista strategiaa: OpenAI:n ”tiedemiesvetoinen” suljettu malli, ja Cloudflaren malli, jossa yhtiö mahdollistaa kaikille innokkaille AI kehittäjille kustannustehokkaasti kaiken tarvittavan: kehitysympäristön, laskentakapasiteetin, ajoalustan, tietoturvan ja AI-päättelyalgoritmin nopean ja rajattoman levittämisen lähes mihin tahansa maailman kolkkaan. Ei ihme, että Cloudflaren 1000 uuteen työpaikkaan 2023 oli 1,2 miljoonaa hakijaa.

Kannattaa kuunnella seuraava lyhyt video. Mukana vähän HR-asiaakin, kun toimittaja tuohtuu Matthew Princelle yhden irtisanomistapauksen takia, jota on kuukausia sitten käsitelty X:ssä. Prince omalle tyylilleen uskollisena pitää erossa ihmisarvon ja työssä pärjäämisen, kun ne ovat kaksi eri asiaa.

Watch Cloudflare CEO: Hugging Face Is the GitHub for AI - Bloomberg

8 tykkäystä