Osakkeen laskennallinen hintahan oli melko tarkkaan 3 senttiä ennen kuin merkkari irtosi. Sitten seurasi sekoilua kuten odotettiin, eli kurssi nousi jopa 60%, osakkeen Mcapin ollessa annin jälkeiseen aikaan verrattuna erittäin pieni.
Nyt tuo sekoilu vaihe on ohi, kurssi on palannut noin 3 sentin tasoon, ja nyt kun merkkari on kaupankäynnissä, pitäisi volan olla siellä, siellähän on 90% markkina-arvosta kuitenkin. Merkkarinkin volyymit olleet kyllä hyvin alhaisia vielä.
Olettaisiin että merkkari valuu tuonne 20 sentin tasoon, kaikki sijoittajat eivät ole valmiita laittamaan lisää rahaa ja kolminkertaistamaan sijoitustaan. Mielenkiintoinen vaihe kuitenkin menossa, jos HW haluaa ostaa tämän yhtiön, nyt se voisi olla mahdollista kohtuullisilla kuluilla.
Itse oletan kuitenkin että katsovat rauhassa saako tästä kannattavaa.
Jos merkkarissa tulee joku kova ylilyönti alaspäin, voin ostaa pikkusiivun, puhtaasti keinottelumielessä, muuten yhtiö ei nykyjohdon näpeissä kiinnosta.
Aarggh, täytyy sanoa, että on ärsyttävä matematiikan laji ensimmäistä kertaa pohtia annin jälkeisen osakkeen arvoa
1.12. osakkeesta irtosi merkkari jolla saa merkitä 33kpl uutta osaketta hintaa á 2c.
Osakkeesta siis irtosi 33/34 osaa pois? Jolloin merkkarin hinnaksi jää 32,03c, osakkeen hinnaksi 1c jos osake oli 33c ennen irtoamista.
Merkkarilla saa ostaa 33 osaketta hintaan 2c eli osakkeiden arvo “lähdöstä” 66c, josta pitää vähentää paljonko merkkari kustansti?
Aivot nyrjähtää…
Vanha osake on nyt 3c ja koska uusi osake on 2c mitä saan merkkeareillani ostaa niin noiden 3c osakkeiden pitämiseen ei ole mitään syytä, eihän? Saa niiden myynnillä maksettua 5% täyden merkitsemisen hinnasta…
Osakeanalyysikykyni on aika rajallinen niin kuulisin mielelläni lisää höpinöitä yrityksestä ja mahdollisesti “cfd-laskelmia”. Varsinkin nyt kun osakkeita on miljardi, en oikein osaa kieputella numeroita ja ajatella mitä kurssi kulloinkin tulisi olla.
Yrityksen virheet: heikot yritysostot, velkaantuneisuus,
Ympäristön aiheuttamat riskit : korot, ostovoiman heikentyminen, kuluttajien varovaisuus
Posit: Velka vähentynyt, tulos on sentään positiivinen, tehostamisia on tehty. Suuret omistajat lähteneet lisärahoitukseen
Jos ajatellaan, että liikevaihto säilyy 120 miljoonan tasolla 2024 ja kasvaa siitä esim. 3% vuodessa ja että velka on laskenut 2022-2023 jostain 50+ m€:sta jonnekin 30m€ tasolle, niin mitä osakkeen tunnusluvut olisi ja mitä osakeen tavoite voisi olla?
Ostajan välittäjä oli tuosa blokkikaupassa Carnegie ja sama Carnegie osteli eilen käytännön kaikki merkkarit jäävuoritoimeksiannolla tuossa 0,24€-tasolta eilen. Jäävuoritoimeksiannon takana voi olla toki joku toinenkin, mutta selvää on kuitenkin että Hartwall on kasvattamassa omistusosuuttaan annin yhteydessä selvästi, eikä ole jäänyt odottelemaan mahdollisen takauksen tuomia osakkeita.
Tänään kaupankäynti alkoi myös Duellin uudella osakkeella. Jos siis mielii kaupppaa tehdä suuntaan jos toiseen, niin kannattaa katsoa mitä kautta sen tekee parhaaseen hintaan. Osakkeet ovat aivan yhtä valideja molemmat ja annin jälkeen sekä uudet että vanhat osakkeet yhdistyvät samaan sarjaan. Myös merkkarin kautta pääsee sisään osakkeeseen, mutta vaatii hieman laskutoimitusta, että saa käsityksen osakkeen hinnasta sitä kautta.
Merkkareiden kauttahan hinta olisi nyt 0,20 ostolla n. 0,026 eli markkina-arvoksi saadaan reilu miljardin osakkeella n. 27 miljoonaa euroa, mikä ei ole paljoa, jos laskee, että ensi vuoden alussa velkojen maksun jälkeen oma pääoma olisi n. 55 milliä ja velkaa 18 milliä… P/B siis n. 0,5. Tosin pitäisikö liikearvoja alaskirjata jonkin verran yritysostoista ?
Nopeaa kehitystä Duellin annissa:
-uuden osakkeen hinta on 2,54 c/osake (tai osto-/myyntitarjouksen keskiarvo koska ei vaihtoa)
-uusi osake merkkarien kautta 2,60 c/osake
-perinteinen osake 3,16 c/osake, eli uutta saisi n 18% edullisemmin kuin perinteistä. Ostolaitaa perinteisellä nyt vajaat 13 kEUR, oli jonkinlaista ostointoa löytyy tällä hetkellä
Jos peilaa markkina-arvoa edellyttäen että anti merkitään täyteen (kuten taattu), niin market cap on tällä hetkellä luokkaa 14% alle antia edeltävän hetken.
Jossa siis vanhat osakkeet 33c, ja uudet 2c. Joku antoi vinkin että tuossa merkkaria irtoavan edeltävän päivän kurssissa 0,33 EUR/osake on ollut tiedossa tuo 2,5MEUR antikulu, mikä onkin totta. Joten sen nyt poistin vs edellisen laskelmani.
Aika näyttä miten homma kehittyy. Finskin tuoreessa annissa (vanhoja osakkeita 7%; uusia 93%) kurssi on ainakin toistaiseksi jäänyt melko lailla jättämään huomiotta antirahat, jota käytettiin firman hybridilainan lyhennykseen ja kassaan. Ts arvostustaso muuttunut, tosin täydelliset markkinat ovat välillä teknisesti täydellisempiä kuin arvostuksen suhteen, who knows, mutta näin on nyt, olit sitten osamassa tai myymässä, ja vaihtoa kyllä riittää toisin kuin Duellisissa…
Duell poistaa liikearvoa vuosittain (10 vuoden tasapoistolla). Konserniliikearvon
määrä taseessa oli 21,3 MEUR 31.8.2023. Päättyneenä tilikautena liikearvoa poistettiin 2,36 MEUR.
Käytännössä jos nyt haluaa lähteä sijoittamaan duelliin, se kannattaa tehdä merkkarien kautta, koska vanhat osakkeet ovat ~27% kalliimpia. Kannattaa kuitenkin muistaa, että laittaa sijoitettavasta possasta vain ~20% merkkarien ostamiseen ja itse merkitsemiseen menee se ~80%.
Vaikka merkkareita saa suhteellisesti halvemmalla, niin eroon vaikuttaa myös se, että osakekurssi on noussut annin jälkeen noin ~13%. Eli ei merkkareillakaan saa mitenkään överihalpaa osaketta jos suhteuttaa päätöskurssiin(0,33 eur) ennen diluutiota.
Ja tämä siis sillä oletuksella, että annin kustannukset(2,5M) ovat näkyneet hinnassa jo ennen merkkarien irtoamista, kuten tehokkailla markkinoilla pitäisi teoriassa käydäkin.
uusia osakkeita on/tulee olemaan 33 kertaa enemmän kuin vanhoja, joten kuten finnair opetti, tuo uusien osakkeiden hinta on “aidompi”.
En tosin tiedä kuka hullu tarjoaa vanhasta 20% enemmän, kai se on sama porukka joka piti Finskinkin vanhaa osaketta pilvissä kunnes osakkeet yhdistettiin.
Itse asiassa merkkarilla uusia merkatessa varsinainen preemio on yllättävän pieni.
E: ja ettei palstalla masennuta niin vaikka vanhan ja uuden hinta on lopulta sama, voi se noustakin jatkossa. (tai laskea)
Nyt siellä taas Carnegie osti isomman erän merkkaria. Hinta aika korkea verrattuna päivän hintaan.
(Villi spekulaatio: Olisiko TJ myynyt 2/3 lapuistaan Hartwallille, jolla rahoittaa loppujen lappujen merkkauksen? Summea täsmäisi.)
Vähän tällaista ihmettelyn puolelle menevää, mutta mielestäni relevanttia kun kyseessä ehkä pääomistajan reilu omistuksen kasvatus.
Miten tämä merkintäoikeusanti toimii ? Miten ne voidaan muuttaa osakkeiksi ja milloin vai muuttuuko ne automaattisesti osakkeiksi 15.12 vai loppuuko silloin antioptioilla vain kauppa, ja myöhemmin pitää ostaa ne osakkeiksi ?
Noobie taas kysyy, että miten MO ostetaan osakkeiksi?(Nordea Investor) Mikä on viimeinen päivä ennenkuin ne vanhenee? 21.12.?
Ihan vaan ettei jää merkkarit käyttämättä
Aloittelija siristelee silmiä, prosentit menee isosti kahteen suuntaan… Uteliaisuutta ja oppimismielessä käytän vähäiset merkintäoikeudet, mutta sitten on myös toissijaiset ja niiden ostopäätös pitäisi tehdä samanaikaisesti ensisijaisen merkinnän kanssa. Mitä ajatuksia ja kokemuksia nuo toissijaiset teissä kokeneemmissa sijoittajissa herättää?
Ainakin tuoreessa Finnairin tapauksessa toissijaisessa sai lähes sen mitä yrittikin saada, ainakin jos oli merkkareita.
Ts ainakin itse sain juuri sen mitä yritinkin eli ostettujen merkkareiden oikeutetun määrän päälle samanlainen satsi pelkkään merkintähintaan.
Eli jos uskot Duelliin ja on laittaa rahaa kiinni joksikin ajaksi kiinni niin toissijaisilla voi yrittää ihan hyvää pottia, kuka tietää vaikka saisit paljonkin osakkeita siihen hintaan. Jos 2c/osake vaikuttaa kalliilta niin sitten ei kannata …
Olenko ymmärtänyt laskukaavan oikein että jos ostan Duell Oyj MO 2023 (DUELLU0123)
esim OSTO 0,186€ x 15000 kpl = maksan siitä 2790,00 €, joka oikeuttaa merkitsemään 15000 x 33 x 0,02 = 9900,00 €
( 1.11.2023 - 30.11.2023 hinta on pyörinyt siinä 0,029-0,0355€/kpl välillä niin onko osake NYT selkeesti alihintainen kun osakeannilla yrityksen rahoitus on kuitenkin parantunut merkittävästi ?
Sinulla on ylimääräiset 15000kpl osakkeita tuossa esimerkkilaskelmassasi merkintäoikeuksilla sisään mentäessä. Ostat merkkareita 15000kpl, niin sinulla on osakkeita lopulta tuo 495000kpl eli kappalehinnaksi tulee 0,0256€/kpl. Tuo sinun laskelmasi pätisi kappalemäärältään, jos olisit ostanut osaketta ennen merkintäoikeuden irtoamista.
Eli eilisillä päätöskursseilla sisään pääsee seuraavilla hinnoilla:
Merkkari 0,19€= 0,0258€/osake ( markkina-arvo 26,8milj€)
Uusi osake 0,026€/osake (markkina-arvo 27milj€)
Vanha osake 0,0452€/osake (markkina-arvo 47milj€)
Markkina-arvo ennen merkkarin irtoamista sisältäen annin 20,2milj€ vanhalla osakekurssilla 0,33€ oli 30,3milj€.
Siitä voi vertailla millä instrumentilla kannattaa mennä sisään. Huomautan, että tilanne on eilisillä päätöskurseilla ja likviditeetti on varsin heikko. Jossain vaiheessa uusi osake oli halvempi kuin merkkari.
Helpoin tapa laskea paljonko merkkarin kautta sisään mentäessä tulee osakkeelle hintaa on jakaa merkkarin hinta 33:la ja lisätä merkkaushinta 0,02€ (0,19/33=0,0058 0,0058+0,02=0,0258€/kpl.
