Eagle Filters - a market-leader in air filtration solutions for Gas Turbines

Sijoitusturbiini · Helmikuu 12, 2025, 11.17pm

Finnvera myönsi 12.2.2024 tiedotteen mukaan Eagle Filters Groupille kolmevuotisen 1,0 Me:n lainan 6 kk euribor + 3,2% korolla (2,65%+3,2% = 5,85%).

Tässä viileä analyysi tilanteesta. Tarkoitus ei ole vedettää mihinkään suuntaan vaan arvioida yhtiön tilannetta sen julkaisemien lukujen ja noiden Taito Tuunasen kokousmuistiinpanojen pohjalta + sen mitä varmoja faktoja on ollut saatavissa nettikeskusteluista, eli ne voidaan todentaa myös muuta kautta.

Tilanne parantunut, mutta riskit edelleen merkittävät

Keskeiset muutokset ja havainnot

Liikevaihto on koko ajan kasvanut Arviolta 2024 se on ollut 10 M€.
Tappiot pienentyneet, mutta edelleen merkittäviä (H1/2024: -1,36 M€ vs. H1/2023: -2,32 M€). Oletus on, että tuohon on laitettu H1/2024 kaikki negatiivinen, eli vuoden lopulla on päästy positiiviin kuukausiin. Ilman sitä tuskin olisi tullut Finnveran lainaa.
Finnveran 1 M€ laina ja 2,125 M€ osakeanti parantavat lyhyen aikavälin rahoitustilannetta.
Tuotannon pullonkaulat rajoittavat kasvua – suuret tilaukset sitovat käyttöpääomaa pitkiksi ajoiksi, joten “parin miljoonan tilaus” ei nyt ole niin toivottava kuin 4 x 500 k€:n tilaus.
Korkeat rahoituskulut heikentävät tulosta – yhtiön aiempi rahoitus on ollut kallista, ilmeisesti noin 19%:n luokkaa ja velkaa on ollut yli 4 M€. Tämä on syönyt merkittävästi myös tulosta.

Mitä Finnveran laina sanoo yrityksen tilanteesta?

Finnvera ei yleensä rahoita jatkuvasti tappiollisia yrityksiä, ellei näkymissä ole merkittävää parannusta. Yhtiökokousmuistiinpanoista käy ilmi, että yrityksen negatiivinen tulos on aiemmin estänyt vientiluottojen saamisen. Finnveran 1 M€ laina on kuitenkin nyt myönnetty, mikä viittaa siihen, että:

Finnvera uskoo liiketoiminnan kehittyvän parempaan suuntaan.
Yrityksen rahoitustilanne on aiempaa parempi Finnveran rahoituksen ja osakeannin myötä.
Lainakorko (Euribor 6kk + 3,2%) on kohtuullinen, mikä viittaa siihen, että Finnvera ei pidä yritystä kaikkein riskisimpänä.

Onko osakeannin ja lainan jälkeen tilanne parantunut?

Kassatilanne on väliaikaisesti helpottunut – Finnveran laina ja osakeanti tuovat rahoitusta operatiiviseen toimintaan ja kasvuun.
Liikevaihto kasvaa, ja tuotannon pullonkauloihin etsitään ratkaisuja. Tässä on varmasti päästy eteenpäin yli puolen vuoden aikana ja tuotantoa on saatu tehostettua.
Kannattavuus on parantunut, vaikka yhtiö on edelleen tappiollinen.Mutta, tämä ei välttämättä ole totuus H2/2024, jos H1/2024 laitettiin se kaikki nega mitä oli. Samalla tavoin teki muuten Nokiakin Q2/1993:lla. (Mutta näitä ei nyt voi verrata yhtiöinä ollenkaan toisiinsa).

Riskit eivät ole poistuneet:

Yhtiö saattaa olla edelleen riippuvainen uusista rahoituskierroksista, jos maksuajat ovat pitkät.
Tappiollisuus on ehkä lopput Suunta ainkin on oikea eli pyritään tekemään liiketoiminnalla tulosta.
Rahoitus on aiemmin ollut kallista, ja vaikka Finnveran laina on kohtuuhintainen, yhtiö joutui etsimään lisärahoitusta, mutta sai sitä ilman ylimääräisen yhtiökokouksen kutsumista ja osakeantia.
Yhtiöllä on aeimmin ollut sijoittajille lähinnä ikävää kerrottavaa aina uuden osakeannin muodossa. Lainan saaminen toivottavasti lopettaa uusien lappujen painamisen ja jatkossa voidaan rahoitusta hakea myös rahoituslaitoksilta aina tarvittaessa. Ylimääräinen yhtiökokous tähän väliin olisi ollut sijoittajille myrkkyä ja vienyt kokonaan uskon tulevaisuuteen.

Johtopäätökset

Tilanne on aiempaa parempi ja yhtiön varainhankinta on paremmalla pohjalla.
Osakeannin ja Finnveran lainan myötä rahoitus on helpottunut lyhyellä aikavälillä, mutta yhtiön on päästävä kannattavuuteen, jotta se ei joudu hakemaan jatkuvasti lisärahoitusta.Jos voitollisuus on saavutettu, yhtiön arvostus on jatkossa täysin eri siitä mitä se on nyt.

Seuraan erityisesti näitä kohtia:

Mihin osakeannin 2,125 M€:n varat käytettiin? (ei ole julkistettu)
Saako yhtiö vientiluoton? (helpottaisi käyttöpääoman tarvetta merkittävästi)
Saavuttaako yhtiö 2024 positiivisen tuloksen? (auttaisi rahoituksen saamista jatkossa)

Yhteenveto: Yhtiön tilanne on kehittynyt parempaan suuntaan, mutta riskit ovat edelleen huomattavia. Finnveran laina ja osakeanti mahdollistavat jatkon, mutta liiketoiminnan on muututtava kannattavaksi, jotta lisärahoituskierroksia ei tarvita jatkuvasti.

T_sijoittaja · Helmikuu 27, 2025, 7.15am

Ei plussalla vieläkään, liikevaihto kyllä kasvoi koko vuodelta, siirrytään raportoimaan neljä kertaa vuodessa:

Revenue increased by 26 % and amounted to EUR 7.6 (6.0) million
EBITDA was EUR -2.1 (-2.6) million
Operating result was EUR -3.2 (-3.7) million
Eagle Filters Group may raise additional funding during 2025

Kanye_Cash · Helmikuu 27, 2025, 7.31am

Heikkoa kehitystä. Liikevaihdon kasvu ei näytä kantavan tulokseen asti, joka on omasta mielestäni hyvin huolestuttavaa yhtiön tulevaisuutta ajatellen.

Sijoitusturbiini · Helmikuu 27, 2025, 8.55am

Yhteenveto Eagle Filters Group Oyj:n tuloksesta ja näkymistä vuonna 2024

Taloudellinen tulos 2024

Liikevaihto kasvoi 26 % ja oli 7,6 miljoonaa euroa (2023: 6,0 milj. €).
Tilauskanta laski 19 % ja oli 5,0 miljoonaa euroa (2023: 6,1 milj. €).
EBITDA oli -2,1 miljoonaa euroa, mikä on hieman parempi kuin edellisvuoden -2,6 milj. €.
Liiketulos oli -3,2 miljoonaa euroa (2023: -3,7 milj. €).
Nettotulos oli -3,9 miljoonaa euroa (2023: -4,8 milj. €).
Osakeanti toi lisärahoitusta 2,9 miljoonaa euroa. Osakeannista kerrottiin, että se käytettiin tehtaan automatisoinnin lisäämiseen. Tämä todennäköisesti saatiin tehtyä vuoden lopulla.
Yhtiö nosti 1,0 miljoonan euron lainan Finnveralta parantaakseen rahoitusasemaa helmikuussa 2025

Haasteet ja keskeiset tekijät

Heikko Q3 vaikutti koko vuoden kannattavuuteen.
Materiaaliviivästykset ja työvoimapula heikensivät tuotannon tehokkuutta.
Tilauskannan lasku johtui suurten toimitusten valmistumisesta ja uusien tilausten ajoituksesta.
Advanced Materials -liiketoiminta sai ensimmäiset pienet tuottonsa, mutta asiakaslähtöinen testausprosessi hidastaa myyntiä. Pahimmillaan asiakkaiden testaukset kestävät vuosia kun halutaan tietää eri ympäristöissä ja olosuhteissa miten kangas käyttäytyy ajan mukana.

Tulevaisuuden näkymät ja tavoitteet

Tavoitteena on edelleen 30 % vuotuinen kasvu ja 20 % EBITDA pitkällä aikavälillä.
Merkittäviä toimituksia odotetaan vuonna 2025, ja myyntiputki on vahva.
Investoinnit automatisointiin, mukaan lukien robottiteknologia, tehostavat tuotantoa.
Energiamurros ja kasvava suodatinmarkkina tukevat kysyntää erityisesti Clean Energy -liiketoiminnassa.
Mahdollinen lisärahoituksen hankinta vuonna 2025 tukemaan käyttöpääomaa ja investointeja. Tämä ei tarkoita välttämättä osakeantia, koska yritys on saanut nyt lainaa. Ajankohdaksi sanottiin 2025 eli en oleta lainan saannin jälkeen että nyt heti keväällä tulisi tarve.

Johtopäätös

Eagle Filters Group jatkaa kasvuaan, mutta kannattavuuden saavuttaminen on edelleen haasteellista. Vuoden aikana tehdyt investoinnit ja tuotantotehokkuuden parannukset luovat pohjaa paremmalle taloudelliselle suorituskyvylle tulevaisuudessa.

Tuo lisärahoituksen tarve on se myrkkypilleri tässä tappiollisen tuloksen lisäksi, jonka takia viikon aikana pikavoittojen toivossa ostaneet lätkivät nyt lottolappunsa laitaan tappiolla. Pelimies kävisi ostamassa tuolta 50 000 kpl nippuja, sillä ei tässä yhtiössä enää ole niitä paniikkiin meneviä sijoittajia juurikaan jäljellä. Jotka ovat tänne asti jaksaneet, jaksanevat myös jatkossakin. Oma veikkaus on, että ovat juuri noita hetken aikaan omistaneita, jotka ovat toivoneet kaksinkertaistavan pääomansa parissa päivässä.

EDIT: Lisäys 11:19

Mielestäni on hyvä, että yritys on käyttänyt syksyllä toteutetun osakeannin rahat investointiin, jossa on lisätty tehtaan automatisointia. Tällä päästään aiempaa suurempaan kapasiteettiin, jolloin myös tilaukset saadaan toimitettua nopeammin. Ongelmahan ei ole yhtiöllä se, etteikö tilauksia olisi, vaan se, ettei kapasiteetti ole riittänyt toimittaa niitä niin paljon kuin kysyntää olisi. Lisäksi automatisointi vähentää henkilöstön tarvetta, jolloin jokaista suodattimen vekkausta varten ei tarvita uutta työntekijää vaan tämä voidaan tehdä koneilla.

Toki ne olisi voinut kassaankin jättää ja laittaa palkoista puolet tuotekehitykseen yrittäen tällä keinoin vääntää lukuja positiivisiksi. Pidän enemmän siitä, että yrityksen johto ei ajattele pörssikurssia vaan tekee hommia tästä välittämättä. Aivan samoin kuin poliittisten puolueiden toiminnassa kannatan sitä, että tehdään se mitä pitää eikä mietitä mikä meidän kannatus tulee olemaan seuraavassa Ylen gallupissa. Meillä oli edellisen hallituksen aikana tällainen johto ja tulos oli kataistrofaalinen. Kirjoitusvirhe on tarkoituksella, jolla viitataan edelliseen vastaavaan kokoonpanoon.

Sijoitusturbiini · Huhtikuu 8, 2025, 5.19am

Tätä samaa minäkin olen ihmetellyt, että miten kaikista mahdollisista panostuksista huolimatta liikevaihto tuntuu olevan täysin jumissa eikä sen anneta kasvaa.

Alla oleva keskustelu on Suoli24-areenalta, missä 99%:ia viesteistä on sitä kohinaa, mutta aina välillä siellä näyttää olevan jotain timanttisempaakin. Onko selitys sille, miksi liikevaihto ei kasva suoraan tilinpäätöksessä, mutta kukaan ei vain ole halunnut kasvulukuja etsiessään ymmärtää sitä?

Se, että tehtaan maksuun saadaan osakkeita tarkoittaa ainakin sitä, että firmalla ei tällä hetkellä ole omistuksessa omia osakkeitaan ja valtuutta niiden ostamiseen ei ole yhtiökokouksessa haettu, eli ainakin yksi anti on siten tulossa. Tätä perustellaan tehtaan maksamisella.

Onkohan sisäpiiri ajatellut, että kun ei kerrota mitään positiivistä markkinoille ja pidetään muutenkin matalaa profiilia, kurssi saadaan “sopivalle” tasolle sen suhteen, että vuodenvaihteessa määräytyvä kauppahinta generoi mahdollisimman suuren määrän osakkeita? Silloin tässä olisi aika paljonkin järkeä. Optio-ohjelmakin laadittiin viime vuonna 10,4 sentin osakekohtaiselle hinnalle, jossa vasta tuosta korkeammalla hinnalla niillä on ylipäätään mitään arvoa.

(EDIT: Kuvakaappaus tuli niin pienellä ja ei löydy haulla myöhemmin, joten muutin sen tekstiksi.)

Anonyymi – 2025-04-07 17:54:37 (Uusi viesti):

Se raketointi kannattaa oikeasti unohtaa muutamaksi vuodeksi. Sitä ei ole tapahtumassa – sen piti tapahtua vuosia sitten, ja se siirtyy vuosi vuodelta. Tuleva tilikausi ei ole positiivinen. Ja todennäköisesti antiakin pukkaa.

Jos hermot ja lompakko kestävät odottaa vuosia – hyvä. Tai järki voittaa, ja myyt pois ja ostat tilalle osakkeita, jotka maksavat osinkoa.

Anonyymi – 2025-04-07 21:20:09 (Vastaa edelliseen):

Eiköhän nämä raketoinnista puhuneet ole olleet liian hätäisiä. Homma on vielä kesken ainakin Eagle Filtersin 15 %:n lopun osalta. Se maksetaan vasta tämän vuoden tuloksen perusteella, ja yritykselle on edullisinta yrittää pitää liikevaihto mahdollisimman matalana.

Se hetki, milloin tätä kannattaa ostaa, on kunkin itse päätettävä. Ei sitä tiedä kuin jälkikäteen. Koska vain voi tulla tiedote, että on tullut esim. kangasmarkkinoilta tilaus, joka muuttaa kaiken. Sen jälkeen on myöhäistä ostaa edullisesti.

Todennäköisempää toki on – jos suomalaiseen pessimismiin uskoo – ettei tällaista tiedotetta tule koskaan. Ilmeisesti yli 1,5 Me:n kaupoista tehdään pörssitiedote, pienemmistä yksittäisistä ei.

Tehtaan kaupasta on sanottu tilinpäätöksessä näin:

“Eagle Filters Groupin pitkä- ja lyhytaikaisiin muihin velkoihin sisältyy kauppahintavelka, joka liittyy vuonna 2021 aikana toteutettuun osakekauppaan 15 % Eagle Filters Oy:n osakkeista. Osakkeiden kauppahinta on sidottu Eagle Filters Oy:n tilikausien 2023–2025 liikevaihtoon ja EBIT:in kehitykseen. Kauppahinta voi olla korkeimmillaan 3,0 miljoonaa euroa, mikä edellyttäisi, että Eagle Filters Oy:n kumulatiivinen liikevaihto 2023–2025 olisi 44,4 miljoonaa euroa tai että Eagle Filters Oy:n yhteenlasketut vuotuiset positiiviset liikevoitot vastaavalla ajanjaksolla olisi 8,9 miljoonaa euroa.”

“Yhtiö on sopinut kauppahintavelan maksuaikataulusta, ja kauppahinta maksetaan erissä vuosien 2025–2026 (aikaisemmin 2024–2026) aikana. Yhtiöllä on mahdollisuus maksaa 75 % (aikaisemmin 50 %) kauppahinnasta yhtiön osakkeilla. Tilikauden 2024 tilinpäätökseen on kirjattu 1 987 tuhannen euron ehdollinen kauppahinta, josta 1 155 tuhatta euroa on lyhytaikaista velkaa. Tilikaudella 2024 tehty kauppahinnan muutos on -41 tuhatta euroa.”

Liikevaihto 2023 oli 6 Me ja 2024 7,6 Me eli yhteensä 13 Me. Tänä vuonna ei siis kannata tehdä ainakaan paperilla kovin kovaa tulosta, jotta hinta saadaan edulliseksi yhtiölle.

Se oikea aika ostaa voi olla vaikka tänään. On hyvin mahdollista, ettei tätä saa enää koskaan edullisemmin.

Anonyymi – 2025-04-08 00:41:11 (Vastaa edelliseen):

Eli tuosta yksistään tulee pari miljoonaa velkaa, joka on jo kirjattu taseeseen – josta 1,15 Me on lyhytaikaista. Tämän kokoluokan kioskissa tuo näyttää aika pahalta paperilla.

Kangaskauppaa käydään arvatenkin EF Groupin nimissä. Tällöin tämä ei lisää Eagle Filters Oy:n liikevaihtoa.

Tuosta voi päätellä, että tämä vuosi vedetään paperilla niin, että kauppahinta on alhainen. Tehtaanjohtaja myyjänä ei halua käteistä, vaan mieluummin osakkeita. Aiemmin kauppahinnasta puolet pystyi maksamaan osakkeilla, mutta nyt 75 %.

Jos tämän palstan “tietäjiä” on uskominen, niin tuossahan ei ole mitään järkeä – koska osakekurssi laskee ja mikään ei onnistu. Mutta tehtaanjohtajalla varmasti on parempi näkemys siitä, miksi hän haluaa jotain viiden sentin osakkeita aivan älyttömästi, kuin saman määrän käteistä. Käteinen verotetaan 100 %:sti, kun taas osakkeista saa esim. myydessä käyttää hankintameno-olettamaa.

Arvatkaapa, miksi osakkeen kurssin olisi hyvä olla mahdollisimman alhainen 31.12.2025? Ei silloin kannata tuoda tänä vuonna mitään positiivisia uutisia. Taustalla voidaan rakennella tuotanto kuntoon ja käyttää siihen varoja. Saadaan samalla verotuksessa tarpeellisia vähennettäviä tappioita.

Uusi optio-ohjelmakin on tehty 10,4 sentin osakehinnalla. Miksi ihmeessä?

Onnittelut maanantaina Trump-alesta ostaneille. Tajusin tuon kuvion vasta kun luin tuosta tehtaan kaupasta. Nyt kun olisi vain sitä rahaa, niin ostaisin lisää.

Sijoitusturbiini · Huhtikuu 8, 2025, 11.51am

Viestiin tuli mielenkiintoinen vastaus. Tällainen kutina myös minulla on ollut, tosin hieman eri syistä, eli arvelin että pyritään tekemään maksimimäärät tappioita siksi, että niistä saadaan verovähennyksiä tulevaisuuteen, kunnes prosessit on saatu valmiiksi. Mutta myös tuo tehtaan hinnan painaminen voi olla se suurempi syy ja edellinen vain siitä seuraava positiivinen asia verotuksen kannalta.

Anonyymi
2025-04-08 14:08:16
UUSI

Eli tuosta yksistään tulee pari miljoonaa velasta, joka on jo kirjattu taseeseen, josta 1,15 Me on lyhytaikaista. Tämän kokoluokan kioskissa tuo näyttää aika pahalta paperilla.

Annoin ChatGPT:lle luettavaksi vuoden 2023 ja 2024 tilinpäätökset ja kysyin, onko mahdollista että myös tämä vuosi pidetään keinotekoisesti alhaalla tehtaan kauppahinnan takia.
Sehän menee tehtaan johtajana toimivalle henkilölle, joten hänelle edullisinta olisi saada mahdollisimman paljon erittäin aliarvostettuja osakkeita.
Tuota 50 % → 75 % maksun osuusmuutosta voidaan helposti perustella yhtiön huonolla tuloskunnolla — jolloin se tarvitsee vähemmän käteistä hinnan maksamiseksi.

Tässä tekoälyn vastaus. Yllättävän hyvin linjassa palstan yleisen näkemyksen kanssa siitä, ettei voittoa edes haluta näyttää vielä tänä vuonna.

Miksi näyttää siltä, että Eagle Filters painaa tahallaan tulosta alas – ja miten se liittyy tehdaskauppaan?

Kävin läpi vuoden 2023 ja 2024 tilinpäätökset, ja paljon viittaa siihen, että yhtiö ei pyri vielä näyttämään positiivista tuloskuvaa – vaan pikemminkin siirtää sen tarkoituksella eteenpäin. Tässä tärkeimmät havainnot:

Kauppahinnan ajoitus määrää kaiken
Tehdaskaupan (15 % Eagle Filters Oy:n osakkeista) lopullinen kauppahinta määräytyy vuosien 2023–2025 liikevaihdon ja liikevoiton perusteella.
→ Mitä huonommilta nämä kolme vuotta näyttävät, sitä vähemmän yhtiön tarvitsee maksaa.

Vuodet 2023–2025 pidetään tietoisesti matalina
Tulos on selvästi pidetty negatiivisena jo kahtena vuotena:

Liikearvon poisto ~840 k€/vuosi
Alaskirjaukset hengityssuojaimista (2024)
T&K-kulut kirjattu suoraan kuluiksi (ei aktivoitu)
Kauppahintavelan arvoa jopa alennettu

Tilinpäätöksessä 2024 mainitaan myös pipeline olevan “hyvällä tasolla” – eli hyviä uutisia on, mutta ne realisoituvat vasta ensi vuonna.

2026 → se “oikea” hyvä vuosi
Jos oletus pitää paikkansa, niin vasta 2026 nähdään yhtiön todellinen tuloskunto.
Silloin ei ole enää sidonnaisuutta kauppahinnan laskentaan, eikä tarvetta pitää kurssia keinotekoisesti matalana.

Osakepainotteinen maksu = matala kurssi hyödyttää
Yhtiö saa maksaa 75 % tehdaskaupan hinnasta osakkeilla.
Jos kurssi 31.12.2025 on alhainen, sama rahasumma voidaan maksaa suuremmalla osakemäärällä, mutta halvemmalla yksikköhinnalla.
→ Tämä on täysin laillinen mutta tehokas motiivi painaa sekä tulosta että kurssia.

Merkkejä? Kyllä.

Tulos edelleen tappiolla, vaikka liikevaihto kasvoi 26 %
Rahoituskuluja siirretty alemmas tulevia vuosia varten (mm. Finnvera-laina 2025)
Osakeannit suunnattu erittäin matalalla hinnalla (0,056 € ja 0,064 €)
Uusi optio-ohjelma hinnoiteltu 0,104 €:oon – näyttää suunnitelmalliselta

Yhteenveto:
Palaset sopivat hyvin siihen, että yhtiö ei halua näyttää voittoa ennen vuotta 2026.
Silloin kauppahintaehto ei enää rajoita toimintaa, ja voidaan vapaasti näyttää, mihin liiketoiminta oikeasti pystyy.
Tämänhetkinen “huono tulos” ei siis välttämättä kerro liiketoiminnan laadusta — vaan siitä, mitä kannattaa näyttää ja milloin.

Jos joku epäilee tätä strategiaa, kannattaa kysyä:
Miksi muuten tappiota tehtäisiin kolme vuotta putkeen ja silti jatkuvasti puhutaan kasvusta, pipelinesta ja uudesta tuotantolinjasta?

Sijoitusturbiini · Huhtikuu 14, 2025, 5.39pm

Pähkäiltyäni pitkään näitä tilinpäätöksiä, tiedotteita ja kaupparakennetta, olen päätynyt seuraavaan näkemykseen Eagle Filtersistä:

Yhtiö ei ole oikeasti kriisissä – vaan näyttää tietoisesti pitävän tuloksensa ja uutisvirran vaimeana vuosien 2023–2025 ajan. Tähän on hyvin looginen syy: vuonna 2021 tehdyn tehdaskaupan viimeinen 15 % osuus on sidottu juuri näiden vuosien kumulatiiviseen liikevaihtoon ja liikevoittoon, ja mitä pienemmät luvut, sitä edullisempi lopullinen kauppahinta. En usko, että tämä on ollut aluperäinen tarkoitus, mutta joskus 2023-2024 aikana yritys on huomannut, että pitämällä tuloksen alhaalla saadaan tehtaanjohtajalle kiva määrä osakkeita painettua nimelliseen hintaan.

Nyt kun 75 % kauppahinnasta voidaan maksaa omilla osakkeilla (aiemmin 50 %), johdon on selvästi kannattavaa pitää osakekurssi alhaalla. Mitä matalampi kurssi 31.12.2025 on, sitä suuremman osan kaupasta voi hoitaa osakkeilla – ja vähemmän tarvitsee maksaa käteisenä.

Tätä tukee moni asia:
– Tuotekehityskulut kirjataan suoraan kuluiksi (ei aktivoida)
– Tulosta painetaan kertaluonteisilla alaskirjauksilla
– Tulos on selvästi tappiollinen, vaikka liikevaihto on kasvanut 26 %
– Yhtiöllä on automaatio- ja tuotantohankkeita käynnissä, mutta niistä ei ole kerrottu julkisesti kovin paljon
– Johto ja pääomistajat ovat merkittäneet osakeanneissa miljoonilla euroilla lisää lappuja

Mielestäni tässä rakennetaan käännettä vuoden 2026 alkuun, jolloin kaikki nämä rajoitteet poistuvat ja yhtiö voi vapaasti näyttää todellisen tuloskunnon. Siihen asti tämä näyttää markkinalle huonolta – mikä tarjoaa rauhassa toimivalle sijoittajalle mahdollisuuden rakentaa positio edullisesti.

Jos ja kun liikevaihto ja kannattavuus normalisoituvat 2026 alkaen, markkina-arvo voi hyvinkin moninkertaistua nykyisestä. Tätä ennen pitää vain kestää hiljaisuutta ja rumia lukuja – ja nähdä, että ne voivat olla osa hyvin suunniteltua kokonaisuutta.

Nyt pitää vain tehdä varovaisia ostoja, ettei kurssi karkaa. Paniikkimyyjiä ei tällaisten kurssiliikkeiden jälkeen enää omistajakunnassa ole, joten myyjät tekevät joko veromyyntejä tai sitten oikeasti tarvitsevat rahaa.

kettunen · Huhtikuu 16, 2025, 5.15am

AGM pidetty, materiaalit:
https://eaglefiltersgroup.com/releases/#/embedded/announcement/71083645?publisherId=69819680&widget=true

Osallistujamäärä ei ollut suuren suuri
Muilta osin odotusten mukaiset päätökset.

Resolutions of Eagle Filters Group Plc’s Annual General Meeting and the constitutive meeting of the Board of Directors

The Annual General Meeting of Eagle Filters Group Plc was held on 15 April 2025 in Helsinki. A total of 5 shareholders and 79 851 845 shares and votes were represented in the meeting.

Antimahdollisuudet kirjattu, mikä oli oletettavaa. 60M lappua, nykyhinnalla kurssitilanteen mukaan n. 3-6M€ edestä.

Authorizing the Board of Directors to decide on issuance of shares, options and other special rights entitling to shares

The Annual General Meeting authorized the Board of Directors to decide, in one or more transactions, on the issuance of class A shares and issuance of options and other special rights entitling to shares referred to in Chapter 10 Section 1 of the Companies Act as follows:

The number of shares to be issued based on the authorization may in total amount to a maximum of 60,000,000 shares.

Ja optiojärjestelyt jatkuu ennallaan ja samaan optiohintaan 0,104€.

The Annual General Meeting authorized the Board of Directors to decide, in one or more transactions, on the issuance of options as follows:

The number of new shares that can be subscribed to based on the options that can be issued on basis of the authorization may in total amount to a maximum 3,000,000 shares.

The original share subscription price for the options is EUR 0.104 per share and it is equal to the subscription price used in the company’s previous stock option plans and approximately 63.52 percent higher than the closing price of company’s share on First North Growth Market Finland on 31 March 2025.

Sijoitusturbiini · Huhtikuu 16, 2025, 7.49am

Yritys jakaa 10,4 sentin optioita, vaikka osake maksaa 7 senttiä, koska:

Optiot eivät ole palkkio nykytilasta, vaan kannustin tulevaisuuteen
Johto uskoo selkeään kurssinousuun vuoden 2026 jälkeen
Halutaan viestiä omistajien suuntaan: “meillä on pitkä peli käynnissä”
Ja mahdollisesti: optiohinnan halutaan olla realistisesti verottajankin silmissä “markkinaehtoinen”

Tämä ei ole ristiriita, vaan taktiikka. Ja hyvin suunnitellussa kuviossa se usein ennakoi tulossa olevaa käännettä.

Eilen olisi saanut helposti 50 000 kpl alle 7 sentin. Tänään on hankala ostaa samaa määrää alle 7,5 sentin. Niiden kurssiliikkeiden, mitä tälläkin osakkeella on ollut, kurssia seuraavista omistajista on kaikki panikoijat ravistettu jo aikaa sitten pois kyydistä.