Elisa - 5G:n vanavedessä?

Se on totta, että Elisassa Mannerilla on nyt poikkeuksellisen suuret saappaat täytettäväksi. Johtoryhmässä varmaan nähdään lähivuosina luonnollista vaihtuvuutta eläköitymisten ja uuden toimitusjohtajan myötä. Manner tuntee onneksi aiemman hallituspaikkansa myötä oletettavasti hyvin elisalaiset, yhtiön ja sen kulttuurin, mistä on luultavasti hyötyä.

Elisan tulokset puhuvat sen puolesta, että suurempaa muutosta tuskin tässä tarvitsee tekemiseen lähteä hakemaan, vaan nimenomaan rakentaa jatkuvuutta. Kiinnostavaa nähdä, miten kansainväliset digitaaliset tulevat kehittymään. Päästäänkö takaisin >10 % kasvuvauhteihin, kuten on kommunikoitu, ja mahdollisesti millaisia täydentäviä yritysostoja edelleen tehdään. Tuskin näitä (IndustrIQ, Polystar) tässä vaiheessa spin-offaamaan lähdetään, sikäli kun sekin mahdollisuus varmaan voi olla hamassa tulevaisuudessa.

13 tykkäystä

Osinkoaristokraatti Elisa on mielenkiintoisessa vaiheessa. Odotan uudelta toimarilta kuitenkin jonkin verran uusia avauksia ja teknologian kehittymisen ja tekoälyn kautta tehostamistoimia, jotka tuskin ainakaan heikentävät kannattavuutta. Kurssikin on nyt laskettelunsa jälkeen houkuttelevalla tasolla suhteessa aikaisempiin vuosiin huomioiden sekin, että osinko on tosiaan ollut kasvava jo kymmenen vuoden ajan ja tuskin uudella toimarilla on mitään intressiä katkaista tätä hyvää kehitystä. Siispä - hivenen tylsä, mutta sitäkin ennustettavampi ja vakaampi salkun perusosake, joka kestää tuulet ja tuiverrukset.

Menestystä uudelle tj:lle ja kiitokset pitkän uransa Elisalla päättävälle Mattilalle!

9 tykkäystä

Mattilaa hehkutetaan. Muistellaanpa aikaa, jolloin hän aloitti. Olin silloin elisalainen. Sittemmin eläkeläinen.

Koko vanha johtoryhmä saneerattiin 2003 (operatiivinen). Uusi johtoryhmä pantiin lukemaan kirja “Hyvästä paras”, Collins. Itsekin kiiruhdin Töölön kirjastosta sen lainaamaan. Teki vaikutuksen.

Eläkkeeltä tarkastellen Mattila on noudattanut kirjan sanomaa soveltuvin osin. Viimeksi olen tuohon kirjaan nähnyt viitattavan, taisi olla “Arvopaperissa”, jossa haastateltavalta kysyttiin kolme kirjatärppiä. “Hyvästä paras” sisältyi listaan! Ajaton johtamisfilosofinen opus, sanoisin.

3 tykkäystä

@Joni_Gronqvist siirtyi vähennä-puolelle, tavoitehinta ennallaan 47 e: Elisa: Vakaata menoa - Inderes

Kauppalehden pikauutisista muita suositus- ja tavoitehintamuutoksia:

Danske Bank nostaa Elisan tavoitehinnan 47,50 euroon (aik. 45,00 euroa), pidä-suositus ennallaan.

Barclays laskee Elisan tavoitehinnan 45,00 euroon (aik. 48,00 euroa), vähennä-suositus ennallaan.

ABG Sundal Collier laskee Elisan suosituksen pidä-tasolle (aik. osta), tavoitehinta laskee 48,00 euroon (aik. 50,00 euroa).

Lisätään jälkikäteen pari “Matti Myöhäisen” suositusta:

Elisan osakkeen tavoitehinta laskee OP:lla 46,50 euroon (47,00), toistaa lisää-suosituksen

J.P. Morgan laskee Elisan tavoitehinnan 58,00 euroon (aik. 60,00 euroa), suositus pysyy lisää-tasolla

16 tykkäystä

Tässä vielä HB:n päivitys.

Nämä HB analyysien summaukset vähän ihmetyttää.

  • 3kk tavoite: mitä järkeä kertoa tällaista?
  • pidä-suosituksen käyttö: laimeaa. Ei näkemystä.
  • “markkinoiden mukainen kehitys” kolmelle vuodelle. Ööh mitä tästä pitäisi ajatella? Melko näkemyksetöntä.

Nooh tämä nyt tällainen pikku kiukuttelu, ei oteta näitä vakavasti :sweat_smile::ok_hand:

21 tykkäystä

Tässä OP:n Kimmo Stenvall kertoo ajatuksiaan Elisasta. :slight_smile:

Elisan Q4-tulos, voitonjako ja ohjeistus vuodelle 2024 vastasivat markkinoiden odotuksia. Osake on laskenut kuudessa kuukaudessa noin 11 % ja osakkeen arvostus on laskenut lähelle pohjoismaisia verrokkeja. Elisalla on historiassa aina ollut selkeä preemio suhteessa muihin pohjoismaisiin operaattoreihin. Seniorianalyytikko Kimmo Stenvall avaa videolla tarkemmin Elisan tilannetta.

5 tykkäystä

Kun Blommalta viimeksi tarkastelin, Elisan tuloskertoimet (P/E ja EV/EBIT) liikkuivat muistaakseni suurin piirtein vuoden 2018 tasoilla, mitä seuranneina vuosina näissä nähtiinkin selvää venymistä korkomarkkinoiden tilanteen myötä, mikä toki kosketti osakemarkkinoita yleisemminkin.

Toissa viikolla @Joni_Gronqvist printtaamassa yhtiöraportissa sen hetkisillä kursseilla Elisan preemio suhteessa pohjoismaisiin verrokkeihin oli EV/EBIT-tasolla pyöristetysti noin 10 % 2024 ja 2025 ennusteilla. Nähdyn kurssilaskun myötä tämä on oletettavasti kaventunut.

Elisan on investoinut usean vuoden ajan enintään 12 % liikevaihdosta, kun sektorilla keskimäärin on ymmärtääkseni menty 15-16 % tasoilla. Tässä viime vuosi ja tämä vuosi muodostaa sitten yhtiön mukaan poikkeuksen, kun 2023 investoinnit olivat 13 % liikevaihdosta ja ohjeistuksessa puhutaan nyt 12-13 %. Tulosinfossa Mattila perusteli tätä sillä, että 5G-investointeja voi olla kaupallisessa mielessä järkevä nyt kiihdyttää ”hieman” ja energian varastointiratkaisussa tilanne on sama.

Markkinatilannehan noin yleisesti vaikuttaa muutaman vuoden takaiseen nähden hyvältä: Asiakasvaihtuvuus on trendinomaisesti laskenut. Elisan datalla älypuhelimista noin puolet on Suomessa 5G-puhelimia, mikä edesauttaa 5G-liittymien myyntiä ja matkaviestinnän palveluliikevaihdon kasvua, joka on edelleen keskeinen tuloskasvun ajuri.

15 tykkäystä

Pikauutinen Kauppalehdestä konsensusta helpottamaan: Elisan osakkeen suositus nousee HSBC:llä osta-tasolle pidä -tasolta, tavoitehinta nousee 49 euroon 44 eurosta

HSBC on siis brittiläinen pankki- ja rahoituspalveluja tarjoava yhtiö, jonka nimi juontaa historiasta, siltä varalta, jollei joku sattunut tietämään: The Hongkong and Shanghai Banking Corporation

9 tykkäystä

Asiakasvaihtuvuus toki laskenut, mutta Elisa otti mobiilin kuluttajaliittymissä viime vuonna huolella turpiin (-28k postpaid). Vastaavasti DNA (Telenor) onnistui ottamaan markkinaosuutta MOI-fighting brandin avustuksella. Telia toki jatkoi markkinakoirana, mutta tämä on sellainen trendi jota seuraisin Elisan tapauksessa. Elisa on kuitenkin pystynyt takavuosina pitämään liittymämäärästään ja markkinaosuudestaan kiinni.

2 tykkäystä

Tämä taitaa olla Veli-Matti Mattilan viimeinen haastattelu Elisan toimitusjohtajana, tai ainakin yksi viimeisistä (maksumuuri). Pari poimintaa liittyen yritysostoihin ja omistaja-arvoon, joita on sivuttu aiemmin myös Karon grillin ja inderesTV:n haastatteluissa.

Liikevaihtoa on helppo kasvattaa isoilla ja näyttävillä yritysostoilla. Se takaa näyttävyyden ja suuret otsikot. Pörssiyhtiönä on erityisesti tärkeä ymmärtää, että asiakasarvon luomisen lisäksi tehtävämme on luoda arvoa omistajille”, Mattila muistuttaa. Tämä on hänen testamenttinsa seuraajalleen Topi Mannerille.

Mattilan ja Elisan yhtenä arvokkaimpana oivalluksena voi pitää sitä, että teleoperaattorien liiketoiminta on lopulta hyvin maakohtaista tai että ostettavien operaattorien hinta on korkea suhteessa synergiaetuihin.

Lisäksi jutussa tuodaan esiin, miten Elisassa on onnistuttu rakentamaan teleoperaattoribisneksen rinnalle sen kanssa osin risteävää ja uutta liiketoimintaa, mistä palstallakin on keskusteltu. Digitaalisten palveluiden osuus liikevaihdosta tänä päivänä semmoiset 20 %.

15 tykkäystä

Jatketaan mediapoiminnoilla. Arvopaperissa Elisa kuukauden osakkeena ja jutussa huomio kohdistuu luonnollisesti toimitusjohtajan vaihdokseen. Jutussa maksumuuri. Muutama huomio teemaan liittyen, mistä tällä palstalla on ollut aiemminkin puhetta.

Elisan strategiaan varmasti kukaan ei odota sen suurempia muutoksia, sillä tulokset puhuvat puolestaan, mutta jotain uutta uusi toimitus­johtaja aina tuo mukanaan. Kuten tässäkin ketjussa on todettu, Mattilan aikana Elisa on toimittanut juuri sen, mitä on luvattu ja tästä syystä luotto yhtiön johtoon on ollut vankka.

Kimmo Stenvallin mukaan toimitusjohtajien sanomiset muistetaan alalla pitkään. Elisan Veli-Matti Mattila on esimerkki johtajasta, joka ei ole antanut sijoittajille tyhjiä lupauksia.

Jatkuvan parantamisen kulttuuri Elisassa vaikuttaa ulospäin vahvalta ja sitä alinomaan on korostettu aina haastatteluita myöten. Pienet systemaattiset parannukset sieltä ja täältä vuosien saatossa kertovat, että puheet eivät ole vain puheita. Kiinnostavaa nähdä, millainen muutos Elisassa tapahtuu tai jää tapahtumatta vaihtuvuuden myötä.

Elisaa seuraava Inderesin analyytikko Joni Grönqvist näkee riskinä johtajavaihdoksessa syvän osaamisen katoamisen ja yhtiön vahvan sisäisen dynamiikan heikkenemisen.

Toisaalta Elisan johtoryhmä on ollut koossa varsin pitkään ja moni heistä on tehnyt uraa Elisalla jo ennen ylimpään johtoon nousua. Hallituksessa pisimmät pestit ovat puheenjohtaja Anssi Vanjoella (2018- ) ja Antti Vasaralla (2017- ). Muut hallituksen jäsenet ovat aloittaneet muutaman vuoden sisällä.

11 tykkäystä

Aika hyvässä positiossa tosiaan Elisa lähtee uuden toimitusjohtajan kaudelle. Markkinajohtajuus monessa segmentissä Suomessa, vahvin brändi ja infra käytännössä täysin omassa omistuksessa. Lisäksi mielenkiintoinen positio muiden telcojen toimittajana näissä verkon optimiointiratkaisuissa.

Rönsyä on jonkun verran (esim. kuluttajapuolen kirjat sun muut viihteet - ja yrityspuolella omansa). toivottavasti ei innostu niistä liikaa jatkossa :wink:

5 tykkäystä

Asiaankuuluva panostus uudelta toimitusjohtajalta, hankinta 3000 kpl: Elisa Oyj: Elisa: Ilmoitus johtohenkilöiden liiketoimista - Topi Manner | Kauppalehti

12 tykkäystä