We could see consensus adding ~23% to adj. EPS
Based on our initial back-of-the-envelope calculations, we could see the acquisitions adding the following to consensus 21/22e estimates: ~38% to sales, ~40% to adj. EBIT, ~31% to adj EPS (only including the upfront shares), ~23% to adj. EPS (including all potential earn-out shares). As a closing thought we note that the acquisition of Gearbox will likely be viewed very favorably (snatching up a company that has historically done very well for Take-Two Interactive’s publishing unit). The company is a true AAA-developer, and the Borderlands IP and franchise will become the best known in the Embracer portfolio.
The presentation will be held in English by CEO Lars Wingefors and by the management of Gearbox; Randall Pitchford Co-founder and CEO, Steve Gibson President Publishing, Steve Jones CTO, Jenna Hardy Interim CFO, and Sean Haran CBO. A Q&A session will follow the presentation, led by an equity research analyst covering Embracer Group.
Redeye raises its base case after todays major acquisitions. The acquisition of especially Gearbox is a very good sign that Embracer’s offering to great entrepreneurs is working.
…
With our work in progress adjustments in our DCF-model, we see an increased base case of SEK 290 per share (SEK 250).
Tästähän alkaa tulemaan todella merkittävä tekijä pelibisneksessä, tykkään tästä todella aggressiivisesta kasvustrategiasta.
Mitä enemmän massaa, sitä helpompi neuvotella Steamin, GamePassin, SonyPlussan jne kanssa diileistä.
Toisaalta, nyt ollaan jo vajaan 9 miljardin arvoinen, potentiaalisia ostajia Embracerille ei enään ole montaa, ainoastaan Mikkis voisi tämän hankkia ilman suurempia säätöjä. Tai Amazon/Google.
Embraceriin kuuluvan Coffee Stainin viime viikolla early access -julkaisema Valheim on noussut Steamin myydyimpien pelien ykkössijalle. Peli on simppeleillä grafiikoilla varustettu viikinki-selviytymis-RPG. En ole itse peliä pelannut, mutta vaikuttaa siltä että tässä on ymmärretty mistä pelaajat tykkäävät (mikä tuntuu olevan Coffee Stainille ominainen kyky). Arvostelutkin ovat toistaiseksi “ylivoimaisen myönteisiä”. Peli on kehittäjänsä Iron Gate Studiosin ensimmäinen peli.
Se tässä Embracerin kasvutahdissa ehkä vähän harmittaa, on että yksittäisellä pelillä ei ole hirveän suurta vaikutusta koko firman arvoon. Silti mukava nähdä orgaanisen pelituotannon toimivan.
suosittelen kokeilemaan! Mökkilifeä suomen maaseudulla.