Enento Group - Laatua, osinkoa ja/tai kasvua?

Osakkeet
,
194

Otava osti 19,5 €/kpl nuo omat osakkeensa eikä ollut tehnyt helmikuun aikana lisäyksiä pottiinsa. Jos haluaisivat olla nurkkaamassa enemmän Enentossa, niin luulisi olevan pörssin kautta tehnyt jonkinnäköisiä lisäyksiä ainakin. Heidän edustajansa hallituksessa aloittaa yhtiökokouksen (26.3) jälkeen. Ihan mielenkiintoista nähdä alkaako viimeistään silloin tapahtumaan jotain. Ainakin ihan mielenkiintoinen tausta tuolla Markus Ehnroothilla, koska hän oli aikanaan Caverionin hallituksen puheenjohtaja ja kuului ostokonsortion lähipiiriin. Oma veikkaus, että jotakin järjestelyjä tässä jollakin aikavälillä on tapahtumassa. Kurssi on ainakin pohjamudissa nytten.

Mutta positiivisiakin merkkejä on luotonantorintamalla, eli pankkiparometrin mukaan luotonanto vilkastumassa mikä on hyvä asia Enenton kannalta.

Orastava käänne? Pankkibarometri: Luotonkysynnässä merkkejä paremmasta | Kauppalehti

Tuo heikko pääoman tuotto johtuu suuresta liikearvon määrästä taseessa. Tässä suora lainaus laajasta raportista:

“Pääoman tuottoluvut ovat monitulkintaisia. Yhtiön
pääoman tuotto (ROIC) on suhteellisen matala,
mutta tämä on pitkälti seurausta UC-yrityskaupan
myötä taseeseen tulleesta liikearvosta. Tämä
osaltaan viestii yrityskaupasta maksetusta
korkeasta hinnasta. Mikäli liikearvon oikaisee (ei
jatkuva liiketoiminnan pyörittämiseen vaadittava
investointi), nousevat pääoman tuottoluvut
merkittävästi. Ennusteissamme yhtiön
liiketoimintaan sijoitetun uuden pääoman (RONIC)
tuotto ylittää selvästi tuottovaatimuksen ja siten
yhtiön kasvu luo arvoa”

12 tykkäystä
196

Danske Bankin tavoitehinta 32,00€ Enentolle. Mielenkiintoista olisi kyllä päästä kyseinen raportti lukemaan. Mahtaakohan sitä päästä lukemaan kuin Danske Bankin asiakkaat ?

9 tykkäystä
197

”Asiakastiedolla on ollut selkeä visio luoda entistä houkuttelevampi ja viihtyisämpi toimisto, jossa on tekemisen meininkiä. Markkinatilanne tarjosi hyviä vaihtoehtoja siirtyä ydinkeskustaan, kommentoi Head of Corporate Real Estate Ville Inkeri Newseciltä.

Asiakastiedon pääkonttori muuttaa Helsingin ydinkeskustaan - Kiinteistouutiset

2 tykkäystä
198

Onko @Roni_Peuranheimo:lla tietoa tuleeko tämän päivän yhtiökokouksesta toimarin katsausta Inderesiin?

199

Moikka @MTES

Valitettavasti ei ole tulossa toimitusjohtajan katsausta.

3 tykkäystä
200

@Roni_Peuranheimo Miten arvioit nyt tulleen positiivisen luottorekisterin vaikutuksia Enenton liiketoimintaan ? Kuinka merkittävä omaluotto-kielto merkintä on ollut arvioiden mukaan Asiakastiedon liiketoiminnassa, joka muuttuu nyt ilmaiseksi ? Onko mahdollista myös, että saatavat tulot luoton antajilta laskevat selvästi, kun verohallinnon tarjoama vaikuttaa erittäin laadukkaalta ja laajalta, pois lukien tietyt lainan antoa koskevat osat. Onko uhkaa myös tulevaisuudessa, että julkishallinnon virastot alkaa tarjoamaan muuta talous dataa ja poistavat siten markkinaa yksityiseltä sektorilta ?

7 tykkäystä
201

Positiivisen Luottotietorekisterin kyselyiden kustannukset ollaan arvioitu hallituksen esityksessä (HE 22/2022) asettuvan 1-2 euron välille. Hinnoitteluun liittyvä asetus valmistunee Valtiovarainministeriössä vuoden loppuun mennessä, jolloin tarkka kustannus per kysely on tiedossa. Enenton Kuluttajaluottojen Kyselyjärjestelmän kyselyjen hinta on tällä hetkellä 0,36€/kysely. Järjestelmän avulla luotonantajat voivat mm. optimoida Positiivisesta Luottotietorekisteristä aiheutuvia kustannuksia. Asiakastiedon ratkaisujen avulla pyritään tilanteeseen, jossa Positiivisen Luottotietorekisterin tiedot johtaisivat hylkäävään luottopäätökseen ainoastaan pienessä määrässä tapauksista. Positiivisen Luottotietorekisterin tiedot on siis tarpeen kysyä vasta, kun luotonantaja on muutoin valmis myöntämään lainan.

Kysymys onkin miten monta prosenttia luotoista tulisi hylätä jotta luotonantajan kannattaa käyttää enenton järjestelmää?

Jos otamme keskiarvon Positiivisen Luottotietorekisterin kustannuksista (1,5 euroa per kysely), voimme verrata tätä Enenton Kuluttajaluottojen Kyselyjärjestelmän hintaan (0,36 euroa per kysely). Säästö per kysely olisi siis 1,5 euroa - 0,36 euroa = 1,14 euroa.

Koska säästö per vältetty Positiivisen Luottotietorekisterin kysely on 1,14 euroa, ja jokainen Enenton järjestelmän kysely maksaa 0,36 euroa, luotonantajan täytyy arvioida, kuinka monta kertaa 0,36 euroa sijoittaminen Enenton kyselyihin säästää 1,14 euroa kustannuksissa, mikä tarkoittaisi välttämistä maksamaan Positiivisen Luottotietorekisterin kyselymaksu hylkäävän päätöksen tapauksessa.

Jotta luotonantajan kannattaisi käyttää Enenton Kuluttajaluottojen Kyselyjärjestelmää verrattuna suoraan Positiivisen Luottotietorekisterin kyselyihin, luotonantajan tulisi hylätä luottoja noin 31,58 % tapauksista. Tämä tarkoittaa, että jos luotonantaja arvioi hylkäävänsä yli kolmanneksen kaikista luottopäätöksistä Positiivisen Luottotietorekisterin tiedoista johtuen, Enenton järjestelmän käyttö olisi taloudellisesti järkevämpää. ​​

Jos Positiivisen Luottotietorekisterin kysely maksaisi 1 euron, luotonantajan kannattaisi hylätä luottoja noin 56,25 % tapauksista, jotta Enenton Kuluttajaluottojen Kyselyjärjestelmän käyttö olisi taloudellisesti järkevää verrattuna suoraan Positiivisen Luottotietorekisterin kyselyihin. Tässä tapauksessa, jos luotonantaja arvioi hylkäävänsä yli puolet kaikista luottopäätöksistä Positiivisen Luottotietorekisterin tiedoista johtuen, Enenton järjestelmän käyttö olisi entistä kannattavampaa. ​

Edit: Positiivisen luottotietorekisterin kyselyn hinta on 1,04 euroa per kysely, voimme verrata tätä Enenton Kuluttajaluottojen Kyselyjärjestelmän hintaan (0,36 euroa per kysely). Säästö per kysely olisi siis 1,04 euroa - 0,36 euroa = 0,68 euroa.

Koska säästö per vältetty positiivisen luottotietorekisterin kysely on 0,68 euroa ja jokainen Enenton järjestelmän kysely maksaa 0,36 euroa, luotonantajan täytyy arvioida, kuinka monta kertaa 0,36 euroa sijoittaminen Enenton kyselyihin säästää 0,68 euroa kustannuksissa, mikä tarkoittaa välttämistä maksamasta positiivisen luottotietorekisterin kyselymaksua hylkäävän päätöksen tapauksessa.

Jotta luotonantajan kannattaisi käyttää Enenton Kuluttajaluottojen Kyselyjärjestelmää verrattuna suoraan positiivisen luottotietorekisterin kyselyihin, luotonantajan tulisi hylätä luotoista noin 47,06 % tapauksissa. Tämä tarkoittaa, että jos luotonantaja arvioi hylkäävänsä yli 47 % kaikista luottopäätöksistä positiivisen luottotietorekisterin tiedoista johtuen, Enenton järjestelmän käyttö olisi taloudellisesti järkevämpää.

1 tykkäys
202

Kun Positiiviseen luottotietorekisteriin tuodaan myös elinkeinonharjoittajien luotot, voisi kuvitella että hakukyselyn hinta voisi laskea…

203

Mitä pitäs ajatella noista noin 400 omien ostosta per päivä? Onko johdon palkitsemista vai mitätöitäväksi, onko tietoa?

204

Taitaa olla edelleen tätä osto-ohjelmaa, en ainakaan ole huomannut, että yhtiökokouksen jälkeen olisi aloitettu uusi: Enento käynnistää 1 miljoonan euron omien osakkeiden takaisinosto-ohjelman | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus

Ei ole erityisen isovaihtoinen osake eli pikku askelin etenee osto-ohjelma. Taitaa muuten tuota myyntipainetta pitää yllä Invesco, hehän myivät Otavalle aiemmin ison potin ja myynnit olivat jatkuneet maaliskuussa: Osakkeenomistajat ja liputusilmoitukset - Enento

5 tykkäystä
205

Nuohan ostetaan ja mitätöidään. Pääoman allokointia, kun kurssitaso on matala.

4 tykkäystä
206

Moikka @Kacey

Pahoittelut hieman viivästyneestä vastauksesta. Yhtiö on ollut aiemmin tuon positiivisen luottorekisterin osalta suhteellisen luottavainen, ettei se tule aiheuttamaan suuria muutoksia yhtiön liiketoimintaan lyhyellä aikavälillä. Luonnollisesti tiettyä epävarmuutta se aiheuttaa, ja esimerkiksi sen voisi kuvitella kannibalisoivan tuota mainitsemaasi vapaaehtoista luottokielto-merkintää. En kuitenkaan usko, että pelkästään tuo luottokielto on ollut erityisen suuri liikevaihtoerä. Joka tapauksessa, koska positiivinen luottorekisteri otettiin käyttöön vasta hiljattain (1.4.2024) niin vaikutuksia aletaan vasta pikkuhiljaa näkemään. Yhtiö on itse maininnut, ettei positiivisen luottorekisterin tulo vaikuttanut siihen, että yhtiö ei antanut ohjeistusta tänä vuonna. Mutta pitkällä aikavälillä tiettyä epävarmuutta muutos aiheuttaa ja on tärkeää, että yhtiö kykenee tarjoamaan lisäarvoa omilla palveluillaan positiivisesta luottorekisteristä huolimatta. Tämän suhteen yhtiö on kuitenkin ollut omassa viestinnässään luottavainen. Tätä teemaa on kuitenkin tärkeä seurata ja pitääkin ottaa tästä kysymys Q1-haastatteluun.

Yhtiön hiljaista jaksoa edeltävässä analyytikkopuhelussa (nämä avoimesti katsottavissa yhtiön sijoittajasivuilla) oli muutama kysymys tuohon liittyen. Kannattaa katsoa jos/kun aihe kiinnostaa (suunnilleen välillä 18.20-24.40): https://enento.com/wp-content/uploads/2024/03/Q1-pre-silent-call-_-Enento-20240319_Meeting-Recording.mp4

11 tykkäystä
207

Maksumuurin takana, Kauppalehden viikon osakkeena Enento, haastateltavana OP:n analyytikko Kimmo Stenvall ja meidän @Roni_Peuranheimo : Talouden matelu on defensiivisenä pidetylle Enentolle myrkkyä – analyytikot näkevät silti selvää potentiaalia | Kauppalehti

Muutama poiminta:

”Pitkään Enenton matka oli helppoa seurattavaa, mutta uudistukset ovat aina vaikeita ja nyt taloustilannekin jumittaa.” Stenvall sanoo ja viittaa Enenton it-uudistukseen, joka on ollut käynnissä pitkään.

”Ruotsissa kuluttajamarkkina on ollut vaikea pidempään, mutta nyt markkinan heikkous näkyy myös Suomessa. Lisäksi poliittiset lakot iskevät taloudelliseen aktiviteettiin”, Stenvall toteaa.

”Yhtiö on mielletty defensiiviseksi, sillä se on historiassa pystynyt kasvamaan ja pärjäämään kohtuullisesti haastavassakin ympäristössä. Nyt nähty korkopiikki on kuitenkin osunut meidän alkuperäisiä odotuksiamme kovempaa yhtiöön”, Inderesin analyytikko Roni Peuranheimo sanoo.

”On poikkeavaa, ettei yhtiö ole antanut ohjeistusta”, sanoo Peuranheimo.

Stenvall uskoo, että suhdannekuvan kirkastuessa Enentolla on hyvät edellytykset nostaa kasvu- ja kannattavuusluvut tavoitteidensa mukaiselle tasolle.

Uutta Enenton osalta on positiivinen luottotietorekisteri, joka avautui Suomessa huhtikuun alussa. Sen vaikutukset Enentoon jäävät vielä nähtäväksi.

”Lyhyellä aikavälillä yhtiön toimintaympäristö on edelleen hyvinkin haastava, mutta isossa kuvassa pidämme Enentoa pääosin vakaana ja laadukkaana yhtiönä. Keskipitkällä tähtäimellä näemme arvostuksen houkuttelevana, se on painunut historialliselta tasolta huomattavasti”, sanoo Inderesin Peuranheimo.

Yhtiön omistusrakenteessa on isoja blokkeja, joista suurin on Mandatumin yli 12 prosentin omistus. Mandatum on ilmoittanut hankkiutuvansa osakkeista eroon mahdollisimman nopeasti ja hyvään hintaan.

Mandatumin kertoma tieto voi osaltaan sekin painaa osakekurssia.

6 tykkäystä
208

Tässä kohden olisin kyllä mielelläni nähnyt, että se toinen globaali jätti olisi poiminut tämän laariinsa, kun halvalla saa. En näe mitään synergiaa Otavassa omistajana.

2 tykkäystä
210

Tuskin mitään kovin merkittävää? mutta tällainen sattui vastaan niin ajattelin laittaa tänne.

4 tykkäystä
211

Ronin ennakkokommentit, kun yEnento raportoi Q1-tuloksensa ensi tiistaina noin kello 12.15. :slight_smile:

5 tykkäystä
212

Otetaanpa vielä päivän päätteeksi tämä tiedote talteen eli omien osakkeiden osto-ohjelma on saatettu loppuun ja hankitut osakkeet mitätöidään: Enento Group on päättänyt omien osakkeiden hankinnan | Kauppalehti

Omien osakkeiden hankinta alkoi 12.2.2024 ja se saatiin päätökseen 22.4.2024. Tämän jakson aikana Enento hankki yhteensä 44 678 omaa osaketta keskihintaan 17,1605 euroa osakkeelta.

Hankitut osakkeet tullaan mitätöimään.

Enentollahan on osakkeita yhteensä 23 794 856

9 tykkäystä
213

Ouch!

Tammi – maaliskuu 2024 lyhyesti

  • Liikevaihto laski 5,2% ilman Tambur-palvelun poistumisen vaikutusta vertailukelpoisin valuuttakurssein.
  • Liikevaihto oli 37,3 milj. euroa (40,0 milj. euroa), laskua 6,8% (vertailukelpoisin valuuttakurssein laskua 6,3%).
  • Oikaistu käyttökate oli 12,4 milj. euroa (14,7 milj. euroa), laskua 15,6% (vertailukelpoisin valuuttakurssein laskua 15,2%).
  • Oikaistu käyttökatemarginaali oli 33,3% (36,8%), laskua 3,5 prosenttiyksikköä (vertailukelpoisin valuuttakurssein laskua 3,5 prosenttiyksikköä).
  • Oikaistu liikevoitto oli 9,4 milj. euroa (12,0 milj. euroa), laskua 21,7% (vertailukelpoisin valuuttakurssein laskua 21,4%).
  • Liikevoitto oli 5,2 milj. euroa (6,9 milj. euroa).
  • Alun perin 8 miljoonan euron tehokkuushyötyihin vuoden 2024 loppuun mennessä tähtäävän tehostamisohjelman tavoitteita on laajennettu 10 miljoonaan euroon. Vuoden ensimmäisen vuosineljänneksen loppuun mennessä yli 70% päivitetyistä tavoitteista on saavutettu.

Tammi – maaliskuussa 2024 vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä oli -2,0 milj. euroa (-2,6 milj. euroa) sisältäen uudelleenjärjestelyihin ja muita tehostamisohjelmaan liittyviä kuluja.

8 tykkäystä
214

Tämähän oli ennusteiden mukainen hyvin ptikälti. Luulisi pohjien olevan nähty Enenton osalta, jos ei isompia makrohaasteita tule vielä eteen.

8 tykkäystä
215

Aika pienellä vaivalla verottaja voisi rakentaa maksuhäiriötietokannan tuohon luottokannan kylkeen. Asiakaskuntakin olisi jo valmiina ottamaan uuden tuoteen käyttöön ilman sen kummemmpia markkinointi tapahtumia

2 tykkäystä