eQ - Tylsistä tylsin rahakone

Osakkeet
635

Voisikohan rivakka kurssinousu johtua mm. siitä, että:

  1. Uusi tj laittaa käytännössä kaikki omat ja lainatut rahat peliin, yli 10m€
  2. Hänelle on muodostunut yhtiöön tutustuessa vahva kuva, että yhtiö on tuleviin kiinteisiin ja tuottosidonnaisiin palkkioihin nähden erittäin aliarvostettu (pelkästään PE:stä arvioidut tuottikset ovat 160m€ seuraavien vuosien aikana, joten 400m€ markkina-arvo jossa käytiin oli aika vitsi).
  3. Kun entinen KHT tilintarkastaja ja vuosikymmenten finanssialan toimarikokemusta omaava henkilö menee all-in, sitä kannattaa ehkä peesata. Kaveri ei ole mikään coin-flip riskinottaja-pokerinpelaaja, vaan näkee vahvan suotuisasti kallellaan olevan tuotto-riskisuhteen näiltä tasoilta.
  4. Pölönen tuo erittäin laajaa tunnettuutta pienempään sijoittajakenttään ja asiakaskuntaan, joka eQlta on tähän asti puuttunut (vaikka yhtiö on instikoissa ja ammattilaisten piirissä tunnettu, perus säästäjä-sijoittaja ei ole välttämättä kuullutkaan koko yhtiöstä - nyt oli jo maikkarin kymmenen uutisissakin juttua tästä nimityksestä).
  5. Ei ole eQlle varsinaisesti haittaa, että mies on marinoitunut suurimmassa työeläkeyhtiössä 7 vuotta - tuntee kaikki suuret sijoittajatahot Suomessa ja kansainvälisesti, joita pitää tuntea. Viittaan tällä paitsi eQsta mahdollisesti sijoituskohteena kiinnostuneisiin kv-taloihin, niin myös muutoin strategisiin liikkeisiin.
28 tykkäystä
636

Meni viime viikolla ohi tuloskauden kiireissä, mutta tuoreella rahastoraportilla löytyy eQ:n Yhteiskuntakiinteistön kevään lunastukset. Summa on -56 MEUR ja hyvin linjassa meidän aiemman arvion kanssa (kts viesti mihin vastasin tällä viestillä). Eli yhteensä YKK:lla oli lunastuksia joulukuun ikkunassa ~75 MEUR ja tässä vältettiin pahimmat pelot. Varmasti lunastuksia on vielä tullut H2’24 ja mahdollisesti myös alkuvuonna. Kuitenkin voi kohtuullisella varmuudella sanoa, että pahin on nyt takana ja jäljellä olevat lunarit ovat selvästi pienempiä. Lisäksi nykyisellä korkotasolla ja rahaston asteittain kääntyvillä tuotoilla on ihan realistinen edellytys saada uusmyynti taas vetämään edes kohtuullisesti. Kokonaisuutena YKK:lla on tähän asti ollut lunastuksia noin 250 MEUR, eli noin 15% korkeimmasta opon määrästä. Lisäksi rahaston arvo on laskenut noin 300 MEUR ja yhteensä rahaston oma pääoma on supistunut kolmanneksella huipustaan :cold_face: YKK on ollut markkinalla selkeä edelläkävijä lunastusten maksamisessa sekä arvojen realistisessa kirjaamisessa ja mielenkiintoista nähdä toimiiko tuo YKK:n opon supistuminen indikaationa myös muiden toimijoiden lopullisesta kehityksestä :thinking:

https://www.sijoitustutkimus.fi/palvelut/rahastoraportti

13 tykkäystä