Evlin ennusteet päivitetty nyt EAB:llä ja raportti julkaistu palveluun. Vaikka molemmat firmat ovatkin meille erittäin tuttuja, niin ei ollut ihan helpoin harjoitus tämä fuusio. Markkina painaa molempien yhtiöiden tuloksia ihan reippaasti ja lisäksi EAB:n liikevaihdon pysyvyys sekä kulusäästöjen määrä/onnistuminen aiheuttavat epävarmuutta. Onkin selvää, että Evlin tulosennusteiden riskitaso on noussut jonkin verran ainakin lyhyellä tähtäimellä EAB-fuusiosta johtuen. Ennusteemme ovat pysyneet pitkälti ennallaan ja EAB:n mukanaan tuoma tulosboosti on hautautunut pitkälti markkinan heikentymisen alle.
Casen kannalta tilanne on kaksijakoinen. Suhteessa pidemmän aikavälin potentiaaliin osake on mielestäni edullinen ja kärsivälliselle sijoittajalle useamman vuoden tuotto-odotus alkaa vaikuttaa hyvältä. Keskeinen ongelma on lyhyellä aikavälillä kuitenkin markkinatilanne. Markkina lyö kovaa läpi Evlin numeroihin ja tulosennusteiden suunta on markkinan mukana tällä hetkellä edelleen alas. Ilman markkinan elpymistä, ei tuloksella (ja samalla osakkeella) ole ajureita ylöspäin (eivät kertoimet niin alhaalla ole, että ne lähtisivät tuosta nousemaan ilman tulosta). Osinkotuotto on tosi maukas ja rajaa osakkeen laskuvaraa selvästi.
Olemme kuitenkin edelleen odottavalla kannalla lähinnä markkinatilanteen johdosta. Lisäksi haluamme saada lisää näkyvyyttä EAB-integraatioon, sillä kuten olemme aiemmin todenneet, ei tämä fuusio ole mikään unelmapari ainakaan meidän papereissa ja sen onnistuminen ei ole mikään itsestäänselvyys. Tarkkana tässä saa olla, koska kun markkina joskus kääntyy, niin Evlin osake saa merkittävää vipua sekä tulosennusteista että kertoimista. Lisäksi on hyvä huomata, että vaikka tämä nykyinen korkomarkkinan verilöyly lyökin lyhyellä aikavälillä Evliä rumasti, parantaa se pidemmällä aikavälillä merkittävästi korkovetoisen varainhoitajan pitkän aikavälin kasvunäkymiä. Nythän ensimmäistä kertaa vuosiin korkotuotteista alkaa laajemmin saada ihan oikeasti fiksuja riski-/tuottosuhteita. Q3:ssa parin viikon päästä saadaan taas lisäinfoa miten pahaa jälkeä tämä markkinalasku yhtiölle on tehnyt. Mukavat sunnuntait kaikille! 
Tässä on vielä tämä uusi yhtiöraportti. 
Olemme lisänneet EAB:n ennusteisiimme, mutta tämän positiivinen tulosvaikutus on hautautunut heikentyvän markkinatilanteen alle. Ennusteisiin liittyvä riskitaso on kuitenkin noussut, sillä tuloskasvu on markkinatilanteen lisäksi riippuvainen myös EAB:n synergioiden realisoitumisesta.
https://www.inderes.fi/fi/keskeisena-haasteena-yha-markkinatilanne
Fuusioasiaa on jo käsitelty tällä laajalla raportilla…
ja tällä videolla.
Aamarikommenttia
Evlin osalta nettomerkinnät olivat taas pakkasella, kun asiakkaat lunastivat kuukauden aikana sijoituksiaan nettona noin 110 MEUR:n edestä. Terveemmän palkkiotason osakerahastoihin virtasi uutta pääomaa, ja vastaavasti valtaosa lunastuksista kohdistui vaatimattomamman palkkiotason yrityslainarahastoihin ja lyhyen koron Likvidi-rahaston. Kokonaisuutena kuukautta voidaan pitää kuitenkin lievänä pettymyksenä.
Terve,
Etsin kesällä tietoa Fellowin ja Evlin hankintahintojen oikaisusta verosuunnittelua helpottamaan. Ei löytynyt mistään, ja johtui siitä, ettei verottaja ollut vielä tehnyt siitä ohjetta/päätöstä. Soitin verottajalle ja pyysin tekemään, joten nyt on ohje täällä: Evli Pankki Oyj:n ja Evli Oyj:n osakkeiden hankintamenon määrittäminen verotuksessa Evli Pankki Oyj:n osittaisjakautumisen jälkeen - vero.fi …Tuskin olin ainoa joka verottajalta tätä tiedusteli, mutta hyvä että tilanne on nyt selkiytynyt.
(Ohje koskee vain Evli Pankkia omistaneita ennen yhtiöjärjestelyjä)
Evli Pankki -esimerkki: Olet ostanut vaikka 400 kpl Evli Pankkia joskus hinnalla 10,00 e / kpl. Osittaisjakautumisen ja fuusion jälkeen olet saanut eri mutkien kautta 400 kpl Fellow Pankkia, ja sinulla on (”Uutta”) Evliä niin ikään 400 kpl ennestään. Evlin päivitetty hankintahinta pitäisi ohjeen perusteella olla 9,226 e / kpl ja Fellow Pankin 0,774 e / kpl.
Check: 400 x 10,00 = 400 x 9,226 + 400 x 0,774
Fellow Finance -esimerkki: Olet ostanut vaikka 1 000 kpl Fellow Financea joskus hinnalla 3,00 e / kpl. Olet saanut kuusi sulautumisvastikeosaketta (Evli Pankin) ennen kuin fuusiossa syntyi Fellow Pankki. Sinulla oli 1 000 kpl Fellow Financen osaketta, nyt sinulla pitäisi olla 6 000 kpl Fellow Pankin osaketta. Fellow Pankin päivitetty hankintahinta pitäisi olla 0,50 e / kpl.
Check: 1 000 x 3,00 = 6 000 x 0,50
Onko foorumin ihmisillä päivittyneet salkkuihin vastaavasti hankintahinnat Evlissä ja Fellow Pankissa?
Minulla on Nordnetissa kaksi salkkua mistä Evli löytyy.
Toisen salkun “uuden” Evlin hankintahinnaksi on tullut 92,72% “vanhan” hankintahinnasta. Fellowin hankintahinta taas 7,75%. Ei siis ihan täsmää.
Toisen salkun “uuden” Evlin hankintahinnaksi on tullut 92,57% “vanhan” hankintahinnasta. Fellowin osakkeet möin jo elokuussa pois. Ei siis ihan täsmää tässäkään tapauksessa, ja lisäksi pientä heittoa salkkujen välilä.
Nordnetissä oli hankintahinnat päivittyneet salkkuun. Tein tarkistuslaskennan ja uudet hankintahinnat menivät tasan verottajan ohjeessa mainitussa suhteessa 92,26% ja 7,74 %, kun mukaan laski vielä hankintakulut.
Ahaa, itse en ottanut hankintakuluja mukaan laskelmiin. Täytyypä laskea uudelleen!
Edit: nyt näyttää täsmäävän! 
Evlin tulosinfo alkaa reilun 30min päästä: Evli Q3'22 to 20.10. klo 15:30 | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
Neuvottelujen myötä konsernissa päättyy 41 toistaiseksi voimassa olevaa toimenkuvaa ja 4 uutta toimenkuvaa syntyy. Evli tukee neuvottelujen seurauksena irtisanottavia henkilöitä taloudellisesti ja tarjoamalla valmennusta uudelleen työllistymiseksi sekä pyrkii mahdollisuuksien mukaan työllistämään henkilöitä muihin konsernissa avoimena oleviin tehtäviin. Uusi organisaatio otetaan käyttöön 11.11.2022.
Teuvo ostoksilla
Tässä tuoreen SFR tutkimuksen tulokset Evlin ja eQ:n osalta:
https://www.eq.fi/fi/funds/news/2022-11-23
Evli jälleen kärkisijoilla yhteisösijoittajille suunnatussa asiakastutkimuksessa
Evli ja eQ:han on viime vuosina jakaneet kärkisijat samaan tapaan kuin Messi ja Ronaldo jakoivat Ballon d’orin viime vuosikymmenellä 
Korkojen nousun seurauksena korot tarjoavat ensimmäistä kertaa vuosiin oikeasti houkuttelevia tuottoja. Mielestämme onkin selvää, että korkotason nousun myötä tulemme näkemään 2023 aikana sijoittajien kasvavaa kiinnostusta korkosijoituksia kohtaan. Tämä tulee luonnollisesti näkymään positiivisesti korkosijoitusten uusmyynnissä. Korkosijoitusten palkkiotasot ovat tyypillisesti selvästi riskisempiä omaisuusluokkia (osakkeet ja vaihtoehtoiset) matalampia ja esimerkiksi tuottosidonnaiset palkkiot ovat korkorahastoissa suhteellisen harvinaisia. Näin ollen, mikäli näemme allokaatioissa siirtymää korkosijoituksiin, tulee hallinnoitavasta varallisuudesta saatava suhteellinen palkkiotaso heikkenemään. Toisaalta jos korkosijoituksiin siirtyvä raha otetaan käteisestä, on tällä palkkiotasoihin positiivinen vaikutus. Seuraamistamme yhtiöistä suurimmat hyötyjät korkosijoitusten renessanssista ovat Evli ja Aktia, jotka ovat molemmat merkittäviä korkovarainhoitajia.
Mielenkiintoista nähdä, miten Evlin ja Aktian korkorahastomyynti sujuu nyt tammikuussa. Sehän saadaan tietää ennen helmikuun puoliväliä, kun Suomen Sijoitustutkimus julkaisee uuden Rahastoraportin. Harmi vaan, että edes siitä ei selviä, missä määrin myynti suuntautuu yhteisöille, varsinkin julkisille, ja missä määrin yksityissijoittajille.
https://www.sijoitustutkimus.fi/2023/01/rahastotiedote-joulukuu-2022/
Nyt korkojen noustessa olisi hyvä, jos Inderes ihan rautalangasta vääntäisi ei-niin-kokeneille säästäjille ja sijoittajille, miten korkorahastot toimivat. Siis että jos korot nousevat, ei korkorahaston arvo nouse, vaan laskee. @Verneri_Pulkkinen
Juurikki itse oppi tämän kantapään kautta aikana, jolloin ei internettiä vielä ollut, ja tapaamisajan Helsingin Osuuspankin (HOP) pikkukaupungin konttorin sijoituksista vastaavan pankkitädin juttusille sai vasta usean viikon päähän. Onneksi silloin korot laskivat, jolloin vastoin silloisia odotuksia korkorahaston arvo olikin noussut. Siihen aikaan ennen internetiä Hesarikin julkaisi rahastojen arvot varsin harvoin, olisiko ollut 2 tai 4 viikon välein. Tai ainakin tuntui siltä, kun oli kiire pelastamaan rahat, muttei voinut tehdä mitään.
Lisätietoa korkosijoittamisesta saat Inderesin foorumin ketjussa Korkosijoitukset 2022. Löytyy yläreunan suurennuslasilla. Kirjoita hakusanaksi: korko.