Tämä uutinen tuli Faronin kannalta sikäli huonoon aikaan, että epävarmuus tulevien kassavirtojen suhteen voi myöhästyttää partneridiilin syntyä, millä olisi todennäköisesti ikäviä seurauksia nykyisille osakkeenomistajille.
Nykyisellään rahat riittää Q1:lle saakka, mutta Q4:n aikana alkaa jo kassan pohja häämöttää, jos partneria ei ole siihen mennessä löydetty.
Lisäksi uuden lainan ensimmäinen lyhennys on edessä nyt kesäkuussa. Jos kurssi on silloinkin 2,60€ niin yhteensä 1 020 833€ erän maksuun tarvitaan 436 254 osaketta. Se tarkoittaa myös sitä, että myyntilaitaan ilmestyy todennäköisesti sama määrä osakkeita, mikä voi painaa kurssia, jos päivittäiset volyymit laskee tästä tasosta.
Joulukuuhun mennessä lainan korkot ja lyhennykset ovat kohonneet jo reiluun neljään miljoonaan euroon, joka vastaa nykykurssilla 1 718 305 uutta osaketta. Lainasta on nimellisarvoa jäljellä tällöin 11 666 667€. On lisäksi velkojien etu, jos kurssi on mahdollisimman alhaalla aina lyhennyspäivänä.
Jos partneria ei löytynyt Q4:n loppuun mennessä, niin tarvitaan lisää rahaa. Toisen HCM bondin saaminen ei siinä kohtaa ole itsestäänselvyys, koska sen lunastamiseksi markkina-arvon pitää olla yli 200M€. Osakemäärä vuoden lopussa on luokkaa 113M, jolloin osakkeen arvon tulisi olla yli 1,77€.
Esimerkiksi vielä helmikuussa markkina-arvo oli juuri alle 200M€, kun osake oli n. 1,90€.
Toinen bondi onkin siitä erikoinen, että sitä ei tarvita, jos partneridiili saadaan aikaiseksi ja toisaalta sitä ei saada, jos partneridiiliä ei saada aikaiseksi. Tai ehkä saadaan, mutta se voi vaatia kylkeen esim. samansuuruisen osakeannin. Toisaalta laina kävisi myös kalliiksi siinä kohtaa, jolloin 100% antirahoitus voisi olla parempi vaihtoehto.
Odotukset diilistä on pelattu korkealle, eikä neuvotteluista voi palata minkä tahansa diilin kanssa, vaan sen on oltava oikeasti hyvä. Saadaanko käsitykset arvosta ja riskeistä kohtaamaan jää nähtäväksi.
Joka tapauksessa Juho onnistuu varmasti järjestämään rahoituksen jatkoa varten myös omasta takaa, jos sitä vaaditaan.