Ainakin Juho sanoi suoraan minulle, kun kysyin asiasta CMD:ssä, että tarjouksia partnerointiin tms on saatu ja he ovat miettineet minkälainen/kokoinen tarjous pitää julkaista. Julkisestihan he ovat kertoneet kilpailutuksen olevan käynnissä. Kyse on nyt Faasi 2 loppuun viennistä ja sitäkautta yrityksen arvon parantumisesta. Nämä asiat on myös sanottu Juhon haastatteluissa.
67 tykkäystä
Täällä taitaa olla täyslamaantuminen päällä. Tässä on ilmeisesti sitten vielä hyvin 0 - 2 kk aikaa ostella ennenkuin voi jotain tuloksia odotella.
20 % lisätty pelisalkkuun ja pidempiaikaisen salkun joulukuussa (vero)myydyt 33% odottaa harkinnassa takaisinostoa.
Nimimerkillä “marraskuun varma hillotolppa meni ja itseänikin hieman harmittaa”
4 tykkäystä
Mietityttää millä perusteilla tämän kurssi liikkuu, mitkä tekijä sitä ns. draivaavat. Uutisvirstaa on vähän, lähinnä hyvät BEX tulokset saavat aika-ajoin vahvistusta, rahoitusrintamalla on myös kesän kaaoksen jälkeen ollut ennustettavaa, joskin pian taas pitäisi joku anti pyöräyttää.
Kurssiliikkeet ovat suuria eivätkä kapankäyntivolyymitkään pieniä, joten minkä katsotte olevan taustalla?
Viimeisimmässä omistajalistauksessa tänään ei ollut mitään ihmeellisä, pari rahastoa ja eläkesäätiötä myyntipuolella.
3 tykkäystä
Sijoittajat pelkäävät mahdollista antia ja myyvät pois että saavat sitten mahdollisesti halvemmalla annista, tai annin romahduttavasta markkinasta. Itse en ota sitä riskiä että kurssi ampaisee koilliseen kun huomataankin että tuleva (mahdollinen) laimennus onkin hyvin pieni jos mitään (joku muu rahoitusjärjestely kuin anti). Siksi en myy mitään. Luotan täysin Juhon sanaan että faasi2 tulosten jälkeen erittäin suurella tod näk partneroidutaan. Ei kiinnosta joku 5%-10% mahdollinen laimennus sitä ennen. Ostan lisää jos niin käy
31 tykkäystä
Inden aamukatsaus oli Faronille ehken hieman alakuloinen. Ei ainakaan ylisanoihin sorruttu ja se herkimmille saattaa olla aihe myyntiin. Huomattava on myös tämänpäiväinen globaali alakulo joka tietysti tarttuu.
Positiiviseksi katsoisin jotkin reippaan kokoiset kauppaerät, eli riskinotto ei ole kadonnut. Päinvastoin.
1 tykkäys
Tulikohan tuossa aiemmassa vastauksessa jo joitakin haasteiden mahdollisuuksia alustavasti keskustelut.inderes.fi/t/faron-pharmaceuticals-innovatiivisia-laaketieteen-ratkaisuja/2655/8125?u=vino_pino ? Farmakologiseen mustaan joutseneen, jossa esim. kuvaamasi kemiallinen yhteensopimattomuus toteutuisi, on vaikea uskoa, kun kymmenet huonokuntoiset potilaat ovat Bexiä jo saaneet azan kanssa ja MATINSissa potilaat Bexiä 10 mg/kg asti, kädelliset kokeissa 100 mg/kg ongelmitta. BEXMAB suurin annos on nyt 6 mg/kg. Yhdessä anti-PD-1 lääkkeen kanssa riski olisi, jos Bexillä ja kombinoitavalla olisi samankaltainen haittavaikutusprofiili. PD-1-lääkkeet tunnetaan keuhko- , suoli-, maksa-, kilpirauhas-, ja you name it tulehduksista, Bexillä MATINSissa vain uupumusta, vähäisesti kuumetta, anemiaa, maksa-arvojen nousuja, jotka useat loppuvaiheen syöpäpotilailla tapahtuvat joka tapauksessa.
Kiinteissä PD-1:n kanssa teho voisi olla liian pieni, mutta sen todennäköisyys pienenee biomarkkeroinnilla tai voisi olla liiankin hyvä tyyliin CTLA-4 + PD-1, mikä avaa syöpätehojen mukana myös autoimmuunihelvetin portit joskus, mikä vaatii ekstrahoitoja. Silti ne on yhä kombokäytössä. Verisyövissä Bex ei näytä liian tehokkaalta azan kanssa eikä myöskään tehottomalta juuri nyt olevin tiedoin.
Tavoitehinta on tosiaan toissijainen, suositus tärkeämpi. Inden näkemykset eivät ole aina mitenkään bullish olleet, kuten ilmeni kassakriisin aikoina ja meuhkasin silloin vanhojen foorumistisijoittajien olemassa olosta tarpeeksi…ja nyt mummot eteenpäin.
Laajassa todetaan, että ”Emme ole mallintaneet osakeanteja ennusteisiimme.” Ja toiseen suuntaan ”Emme ole huomioineet mahdollisia lisensointisopimuksen ennakko- tai etappimaksuja ennusteissamme perustuen niiden ajoituksen ja suuruuden ennakoimattomuuteen. Huomautamme, että jos yhteistyösopimus toteutuu, voivat ennakko- ja etappimaksut olla hyvin merkittäviä.”
@Antti_Siltanen on luvannut ainakin yrittää ehtiä laajan päivitystä faasi 2 luennan jälkeen. Hyvin moni asia on jo nyt muuttunut, trialit viivästyneet vuoden verran ja vaihtuneet eli ollaan taas oikeastaan samassa aikanäkymässä, koska edellisestä laajasta tulee 1,5 vuotta keväällä. DCF-mallista johdettu tavoitehinta voi muuttua johonkin suuntaan.
Nyt tuon partneroinnin ja anninkin, joita siis ei ole mallinnettu tavoitehintaan kaikilta osin, mahdollisuus kasvaa. Etumaksujen laskemisesta Juho jo kertoikin, podin ansiosta laajan raportin teko helpottui, mikä oli varmaan yksi sen tekemisen perusteista, Anttihan oli kertomansa mukaan sellaista jo syksyllä suunnitellut ja sitten Juho mahdollisuutta tarjosi. Koko firman oston mahdollisuutta tai kaikkien Bexin verisyöpien ja koko maailman mahdollisten kiinteiden syöpien menestystä ja Traumakine-partnerointien menestystä on vaikea laskea järkevältä näyttävänä mihinkään malliin. Voi toki laskea osuuden Inden arvioimasta koko vuosittaisesta syöpälääkemarkkinasta, 2026 osalta 279 BUSD, 20-30 %:ssa Bex syövistä voisi toimia. Tavoitehinta näyttäisikös mukavalta?
Jos Inde laittaisi tavoitehinnan nykyisestä 10-20x eli 28-48 euroon, laajassahan bullish on nyt 19 €, osakkeita oli laajan aikaan 60 Mkpl, voisi olla, että Inde ja laajan tehnyt analyytikko kuulisi ”jonkin verran vinoilua”, jos asiat eivät menisikään niin hienosti. Sama toki liiassa varovaisuudessa, mutta helpompaa voi olla erehtyä liian varovaisena. Tai voihan sitä osua oikeaankin, vähintään haarukkaan.
Katsotaan, mihin laskelmaan laajassa päädytään, mikä on näkyvissä oleva markkina käyttöaiheittain, mikä on arvioitu Bexin osuus markkinasta, milloin fyffeä alkaisi tulla kustakin T&K-riskikorjauksella ja diskonttauksella. WACC saattaa olla hyvillä luentatuloksilla selkeytyvien alkunäkymien, hinnoittelututkimuksen ja korkotason laskun vuoksi olla alempi, silläkin on merkittävä vaikutus lopputulemaan. Ja tulevaisuuden osakemäärä selvinnee nyt faasi 2 luennan jälkeen eli millä luvulla tulevaisuuden Faronin arvo vähintään jaetaan. Näistä voi sitten keskustella, kun on ajantasaisempaa faktatietoa/ennustetta. Perässähiihtämistä analyysin ennusteet ovat niin kauan kuin ”emme ole mallintaneet” ja ”emme ole huomioineet” säilyvät niiden ominaisuutena.
38 tykkäystä
Omia muutamia ajatuksia. Luotan edelleenkin faronin tarinaan ehkä liikaakiin. Jotenkin heidän tekemisessä paistaa rauhallisuus, mitä harvoin näkee busineksessä jossa olisi ongelmia. Tuloksia tulossa muutaman kuukauden sisällä, jotka vaikuttavat arvoon merkittävästi. Riskiä tuloksien huonontumisena pidän pienenä. Positio tähän sijoitukseen iso ja jotenkin en oikein uskalla sitä kasvattaa vaikka mieli tekisi. Olen jo aikaisemmin tullut tähän samaan tulokseen että pidän kiinni lapuistani. Jotain pientä hienosäätöä teen, koska jotain tarvitsee aina tehdä. Eniten kiinnostaa muiden ajatukset, koska rahoituksesta ilmoitetaan jos sellainen ilmoitus tulee? Omissa ajatuksen syövereissä uskon helmikuun olevan se ajankohta. Jos ei tule tilanne näyttäisi silloin todella hyvältä. Silloin diili on jonkun kanssa pitkälti sovittu mitä toivon/uskon. Aika näyttää taas mitä tapahtuu
13 tykkäystä
Eikö osakevaihto ole ollut kuitenkin pientä, sata-pari sataa tuhatta lappua päivässä keskimäärin. Sen, sekä kurssiliikkeet selittää pienosakkaiden toiminta. Pieniä eriä veivaillaan pienellä vaihdolla jolloin hinnat heiluu. Tilastoa omistajista tammikuulta:
6 tykkäystä
Jalkasen haastattelu Tech Times julkaisussa
Kukin lukekoon onko haastattelussa mitään uutta itselle.
Itse laitan tähän julkaisusta lainauksen josta pidän:"These findings, presented at the [66th American Society of Hematology Annual Meeting in December 2024, generated excitement across the industry. “This is a turning point,” says Dr. Jalkanen. *“Our only goal is to offer patients a real chance at survival.”
Etenkin tuo turning point kuvastaa hyvin sitä mitä bexmap onnistuessaan on syövälle ja niiden hoidolle, myös kiinteiden syöpien osalta.
Turning point on sanana myös hyvä herättelijä, ravistelija. Iso mahdollisuus niin potilaille kuin sopimuskumppaneille. Toisille mahdollinen linkki elämän jatkumiseen ja toiselle tuloihin ja julkisuuteen maailman turuille ja toreille.
Kuten joku putoushahmo aikoinaan hoki jotenkin näin:" täsä mä oon, saa käyttää, muttei oo pakko."
Edelleen ihmettelen ettei löydy valtiollista rahoitusta edes näin hyvine tulosten jälkeen. Vai onko niin ettei enää olla käyty raapimassa viime aikoina ovea ja ajateltu pitäkää tunkkinne kun ei aiemmin kelvannut. Ei tartte auttaa.
Linkki Faronin esitykseen American Society of Hematology Annual Meeting in December 2024
23 tykkäystä
“Solid tumors are incredibly complex,” explains Dr. Jalkanen. “They have their own defense systems, making it difficult for therapies like CAR T to work effectively. But this challenge also underscores the importance of continuous innovation in the healthcare ecosystem. At Faron, we’re focused on addressing these complexities through novel approaches.”
Tässä on jälleen yksi mahdollinen käyttöaihe immunologisille lääkkeille kuten Bex. Verisyövissä CAR-T toimii, mutta kiinteissä kasvaimen immunosupressiivinen eli immuniteettiä väistävä/välttelevä ympäristö estää noita muokattuja T-soluja tuhoamasta syöpäsoluja. Juuri sen ympäristön muokkausta Bex tekee. Pelkkiä PD-1-lääkkeitä lisäämällä ei ole saatu läpimurtoa eli lisätehoa kaivattaisiin.
TIL-terapiassa, jossa potilaan kasvaimesta saatuja T-soluja kasvatetaan ja annetaan takaisin, ongelmien taklausta yritetään esim pembrolla juuri nyt trialeissa. Siihenkin Bex voisi tuoda lisätehon, jos saadaan ensin se proof of concept näyttö yhteistehosta Lontoon Royal Marsdenista tänä vuonna.
31 tykkäystä
Bex voisi hyvin olla lääke, jolla CAR-T soluterapioita voitaisiin yrittää tehostaa.
Pembroa varmaan testataan tähän käyttöön, mutta en ole täysin vakuuttunut, että siitä tulisi standard of care CAR-T terapiossa. Tämä siksi, että uudemmissa testeissä olevissa allogeenisissa CAR-T soluterapiossa soluihin on tehyt samalla PD-1 knock out mutaatio, joka ajaa saman asian kuin PD-1 vasta-aineet. Bexiä sen sijaan on kai käytännössä mahdotonta yhdistää suoraan CAR-T soluihin (siis esim. siirtogeeninen Bex CAR-T solujen pinnalla tjsp), koska sen efekti menee makrofagien kautta. Tällöin potilaat tulisi ensi käsitetellä Bexillä ja sen jälkeen antaa CAR-T hoito. 
21 tykkäystä
Tässä nyt omia paikoitellen sekaviakin ajatuksiani tilanteesta.
Olin jokin aika sitten täysin varma, että partnerointi toteutuu sitten kuitenkin ennen faasi 2 tulosten loppuluentaa. Ajatus irtaantuu minusta pikkuhiljaa, mutta onhan tuo nyt varsin selkeästi kommunikoitu Faroninkin taholta, että tapahtunee vasta sen luennan jälkeen. Halutaan varmaan nähdä vielä, että ne ensilinjalaisetkin menevät linjassa ennen diilin kloussausta. Ymmärrettävää kyllä.
Rahoituksen osalta tilanne lienee se, että pelkästään kovenanttien ehtojen puljaaminen ei oikein enää riitä. Tai menee ainakin turhan tiukille. Siksi jotain tarvitaan lisää. Inderes kommentoi: “Muun muassa BEXMAB-tutkimuksen tähänastisten myönteisten tulosten tukemana yhtiö kerää rahoitusta lähtökohtaisesti hyvistä asemista, joten emme näe tilanteessa erityisiä huolenaiheita.” Ne ketkä nyt ovat myyneet paniikissa, vissiin näkevät huolenaiheita
No sitten ollaan siinä oman pääoman ehtoisessa rahoituksessa. Vai ollaanko? Onko tosiaan niin, että lainaa ei saada tai jos saadaan, niin on liian kallista? Tai jos saadaan, niin ei jostain syystä ole järkevää?
No sitten ehkä jokin vaihtovelkakirjalaina? Sitä nyt voi sopia oman tai vieraan pääoman ehtoisena. Käytännössä ehdot voivat vaihdella suurestikin, mutta tässä olisi kyllä mahdollisuuksia kaikkia osapuolia tyydyttävään ratkaisuun.
Toisessa vaakakupissa on nyt sitten se Inderesinkin mainitsema oman pääoman ehtoinen rahoitus. Kirjoitin nyt toisessa vaakakupissa, mutta tässä casessa näitä vaakakuppeja löytyy kuin Tokmannista ämpäreitä 
Vaihtoehtoja löytyy…
Kyllä se nyt on kuitenkin niin, että mitään yleistä antikierrosta tässä ei enää tule. Ei taideta edes ehtiä ja vaikka ehdittäisikin, niin ei vaan tule. Ei tarvita.
Eli suunnattu. Jos, niin uskon että menee ihan hyvään hintaan ja kiinnostaville tahoille.
Mihinkään alueelliseen tai muuhun pikkuveividiiliin en usko.
Mutta, uskon, että tästä rahoituksesta kuullaan kyllä lähiaikoina. On jo vähän pakkokin. Toivoisin oikeasti, että Faron reagoisi tähän tilanteeseen nyt jotenkin. Oman tulkintani mukaan kurssi laskee nyt vähän ehkä turhankin takia. Piensijoittajat nyt ovat olleet beetasalpaajien tarpeessa jo pitkään, mutta tuskin omistajista muutenkaan löytyy ketään, joille omaisuuden arvon laskeminen tuottaisi mielihyvää. Tarvittaisi vain vähän viestiä siitä, että tämä rahoituskuvio on hanskassa. Sen jälkeen voitaisi alkaa taas hinnoitella itse business casea.
Edelleen itselleni epäselvää tässä on tuo kiinteiden tilanne. Aikaisemmin kommunikointiin Faronin toimesta, että kiinteiden kakun jakamisesta ja koosta on vielä partnereiden kesken epäselvyyttä. Nyt kuitenkin tölkkiä on potkittu eteenpäin nimen omaan viitataten verisyöpäfaasi 2:sen etenemiseen ja valmistumiseen. Eihän tässä välissä olla saatu mitään lisätietoa kiinteistä? Ainakaan sellaista, joka partnerikeskustelut mullistaisi. Eli mitä tässä niiden osalta tapahtuu välissä, jotta diili niidenkin osalta voitaisi tehdä faasi 2 luennan jälkeen? En ymmärrä.
Kuitenkin Juho RedEyen haastattelussakin toi esille, että aikatauluihin vaikuttavat myös partnerikandidaattien profiilit ja kiinteät tuotiin aika vahvasti esille.
Palapelistä puuttuu nyt muutamia paloja. Kyllähän siitä silti voi jo nyt sanoa, että komia kuva tulee. Jos tuo tuleva partnerisopimus on edes sinne päin, mitä tässä on fiilistelty, saatetaan tässä ennen kesää nähdä hesulin lähihistorian suurin uudelleenhinnoittelu
24 tykkäystä
Täytyy myöntää, että aavistuksen olen itsekin huolissaan rahoituksesta lähinnä ajan kulumisen vuoksi. Koska mitään sitovaa lupausta ei voi oikein keneltäkään olla, on aina mahdollista että ajateltu (rahoitus)kumppani vetäytyy ennen allekirjoituksia. Miksi tässä on siis odotettu niin pitkään?
Omasta mielestä olisi ollut viisaampaa loppuvuodesta tehdä se suunnattu anti ja varmistaa työrauha oikealle työlle. Nyt todennäköisesti ajatellaan tehtävän suunnattu anti, mutta mitä jos siihen tuleekin joku pieni hikka? Sitten ollaankin taas niin sanotusti “kusessa” ja joudutaan huutokauppaan, jossa antihintaa huudetaan oikeastaan enemmin alas kuin ylöspäin.
Eli selvyyttä asiaan kaipaisin minäkin.
10 tykkäystä
Siinä voi olla sellainenkin juttu, että silloisella loppuvuoden kurssilla ei ollut halua osallistua suunnattuun antiin. Koska, (korjatkaa jos olen väärässä) antihinta ei voi poiketa kuin tietyn verran sen hetkisestä kurssista. Tällöin ei voida suunnatun annin ollessa kyseessä muuta kuin odottaa, että kurssi korjautuu sellaiselle tasolle, jolta anti on toivottuun hintaan mahdollista toteuttaa?
Itse olen ainakin tässä oletuksessa, mutta kuulisin mielelläni mikäli tästä on eri mielipiteitä?
5 tykkäystä
Olen täysin samaa mieltä kanssasi. Oman pääoman ehtoista rahaa tullaan hyvin pian hakemaan. Syvät & muut taskut vain odottavat maltilla tarpeeksi houkuttelevaa hintatasoa - ongelmanahan on perisynti eli ahneus. Mikä sitten on riittävän houkutteleva hintataso? Paljonko tarvitaan? Millä tasolla joku partnerikandi kenties haluasi lunastaa Faronin pois kokonaan pörssistä? Epävarmuus ei tee hyvää oli se sitten taloudellista tai tieteellistä. Tässä on nyt oikein riskikeskittymän risteys ja se näkyy kurssissa. Olisiko tämä voitu hoitaa toisella tavalla? Jos ei, niin sekin on epävarmuutta lisäävä tekijä… Toivotaan parasta - sekin on mahdollinen tulema.
3 tykkäystä
Entäpä, jos nykyisen lainan konvenantit olisi kohtuu sopimuksella muutettavissa tilanteeseen sopiviksi. Päästäisiin q2 loppuun pienillä järjestelyillä.
2 tykkäystä
Tämä voi olla ihan vain neuvotteluiden laadusta kiinni. Huomiona tosin, että Faronilla todennäköisesti parempi asema partnereiden kanssa neuvotellessa mitä parempi kassa. Höyryillä ajaen ei välttämättä kannata lähteä neuvottelupöytään. Näistä seikoista keskusteleminen menee tosin hyvin mutuilun puolelle.
3 tykkäystä
Tämäkin on mahdollista… jossain haastattelussa muistaakseni JJ ohimennen tokaisi että katsotaan tarvitaanko tuota siltarahoitusta ennen partneroitumista. Tosin jos tähän mentäisiin pitäisi olla käytännössä asiat erittäin pitkällä partnerin kanssa ja paperit odottamassa faasi II luentaa, sitten nimet lappuihin.
1 tykkäys
Eiköhän tuo kovenanttikevennys olisi jo ilmoitettu ja joka tapauksessa sen merkitys olisi vain tippa meressä, jossa tarvitaan 15-30 m€. Lisäksi saadakseen taas ilmaa siipien alle & neuvotteluvoimaa Faron tarvitsee hyvin vakaan rahoituspohjan - mielellään yli vuoden rahoituksen. Viime kevään hellä rutistus mielessä - en haluaisi muutenkaan tuota rahoituslähdettä käyttää oljenkortena.
2 tykkäystä
- Ennen P2 luentaa ei saada diiliä, jonka rahoittajat/Jalkaset ottaisivat. Tämä taitaa olla melko selkeästi kommunikoitu, joten partnerointi tms. ratkaisu ennen luentaa on epätodennäköistä.
- P2 luentaan asti ei päästä ilman lisärahoitusta (=työrauhaa), mikä on tiedetty jo hyvän aikaa.
Johto siis toimii omistajan edun mukaisesti tähtäämällä luennan yli ja näin maksimoimaan diilin arvoa. Tähän pääsemiseksi lisärahoituksen lukitseminen on välttämätön toimi.
Jos tässä olisi jokin helppo ja Faronille kohtuullinen siltarahoitus, kovenanttikikka tms. takataskussa valmiina, siitä tiedottaminen ei viipyisi näin kauan seuraavan luennan aikataulun (suunnilleen) ollessa niin hyvin tiedossa kuin nyt on.
Suunnatusta annista samaa mieltä edeltävien kommenttien kanssa, kuulen mielelläni vaihtoehtoisen tapahtumakulun tästä Q1 loppuun.
16 tykkäystä