Kiitos tästä mutuilusta, muta joka ikisellä lennolla on kapteeni ja perämies. Erittäin harvoin molemmat kapteeneita, koska palkkamenot. Lisäksi laajarungoissa LR reiteillä CRC tauottamassa. CRC:t hyppäävät suoraan typärin jälkeen 350:n puikkoihin. Perämiehem ja kapteenin erottaa käytännössä kokemus.
Kouluttajakapteenit asia erikseen, jotka toimivat perämiehenä kun koulutuksessa oleva kapteeniksi pyrkivä lentäjä toimii kapteenina.
Norjankielinen artikkeli Norwegianin taipaleesta. Tiivistettynä: suhdanneherkällä ja pääomaintensiivisellä alalla Norwegian yritti luoda isolla velkavivulla markkinan, jota ei ollut olemassa. Ei ollut, ei tullut, eikä tule.
2 tykkäystä
Viikon alkajaisiksi Norwegian ilmoitti kärsineensä reilun miljardin kruunun tappion kerosiinitermiineissä. Maaliskuun matkustajamäärä oli 61 % alhaisempi kuin viime vuonna vastaavaan aikaan.
Muistaakseni Norwegian kärsi myös viime vuoden alkupuolella samaa kertaluokkaa olevan tappion kerosiinin hintasuojauksissa.
3 tykkäystä
Liikennemäärät eivät laskeneet kuin 56%, mikä palkittiin 10% nousulla. 
Pienestä vaihdosta päätellen Suomesta löytyy piensijoittajia, jotka haluavat päästä rahoistaan eroon.
1 tykkäys
Minä luulen, että Finnair on noussut jo viikkoja, koska korona on alkanut näyttämään laantumisen merkkejä Euroopassa. Mitä nopeammin virus laantuu sitä nopeammin Aasia-Eurooppa yhteys aukeaa. Miksi tämä laskisi, jos tilanne ei menisi huonompaan suuntaan. Hyvä tästä vielä tulee 
1 tykkäys
Oletat että kun lockdownit puretaan, myös maiden väliset rajakaranteenit puretaan välittömästi.
Ennustan että ne ovat kanssamme paaaaaljon pidempään. Joka tekee matkustamisesta todellisen HC-urheilulajin ellet satu olemaan jo taudin sairastanut ja siitä on tositetta / vasta-ainetesti sen todistaa.
2 tykkäystä
En siis oleta noin. Kuitenkin mitä nopeammin lockdownit Euroopassa puretaan sitä nopeammin maiden väliset rajoitukset puretaan ja pikkuhiljaa kuluttajat uskaltavat taas aloittaa matkustamisen.
Itse taas epäilen että lentoliikenne tipahtaa pysyvämmin alemmalle tasolle ja paluu vanhaan voi olla mahdollinen aikaisintaan kun rokoteohjelmat ovat pyörimässä. Sitä ennen, juu, toivutaan nykyisestä “kukaan ei lennä”-tilanteesta, mutta matkustaminen varsinkin hupimielessä jää vielä pitkäksi aikaa hyvin vähälle.
1 tykkäys
Rokoteita on nyt kehitetty 3 kk. Perinteisen kaavan mukaan tästä päivästä 9-15 kk kuluttua on lentomatkustajille rokote tarjolla. Kesällä 2021 lennetään kuten ennenkin.
3 tykkäystä
Uskaltaisin lyödä aika ison summan vetoa että Coronaan tulee rokote maailmanennätysajassa, sen verran isot pyörät pyörimässä. Eli heitetään nyt tämän vuoden syksy arvauksena.
Testaamaton rokote on paljon pandemiaakin vaarallisempi. Vaikea nähdä, että hiljalleen purettavat rajoitukset vaikuttaisivat lentoyhtiöihin merkittävällä tavalla. Businessmatkailu ja turismi eivät tule palautumaan ennen rokotetta, koska rajoja ei voida käytännössä ennen sitä avata. Tähän oletukseeni nähden Finski tuntuu (todella) kalliilta. Varmaan menee puihin tämäkin karhumainen näkemykseni. Pörssikursseja katsellessa luulen eksyneeni toiseen todellisuuteen, jossa härkämarkkina jatkuu ikuisesti.
3 tykkäystä
Lainaan tähän Inderesin numeroita. Vaikka ennusteet tässä vaiheessa tietenkin on mitä on, niin pari havaintoa:
-
Ennuste tälle vuodelle EPS tappiolla 1.38€. Eli viime vuosien tuotoilla tuon kiinni kurominen ottaa 1-2 vuotta minimissään ennen kuin ollaan edes break-even
-
Inderesin ennusteessa 2021 olisi liikevaihdoltaan approx sama kuin 2019. Vaikka rokote tulisikin tämän vuoden puolella, on tuo optimistinen (eli heti tammikuusta kaikki olisi normaalia). Rajoittavia tekijöitä ainakin se, että liikematkustus tuskin palautuu täysin samaksi (etätyöt havaitaan toimiviksi, kustannusssäästöt jne) ja ei se rokotekaan keksimisen jälkeen taianomaisesti kaikille hetkessä ole annettu. Lisäksi jos tästä tulee taantumaa ym, niin ansiosidonnaisella/peruspäivärahalla ei matkusteta samalla tavalla.
-
3.85€ osakkeen hinnalla (eilinen) P/E 2021 olisi silti jo 12. Vitosen hinnalla P/E olisi jo 15,6. Kuten yllä kirjoitin, tuntuisi että 2021 osalta tuossa E-komponentissa on kaiken lisäksi mahdollisuus pienenemiseen tehden P/E:stä vieläkin korkeamman.
7 tykkäystä
Lufthansa odottaa, ettei lentäminen palaa ihan hetkeen normaaliksi.
Lufthansa Group decides on first restructuring package
- Significant decline in air travel also expected for period after the Coronavirus crisis
- Suspension of aircraft leads to the first permanent capacity reduction
- The inevitable downsizing of flight operations shall be implemented in a socially responsible manner, among other things, through collective employment models
4 tykkäystä
Sama tarina suomeksi.
1 tykkäys
Melko positiivinen arvio tosiaan että ensi vuonna palattaisiin sormia napsauttamalla normaaliin, oma veikkaus on että aikaisintaan 2022 voidaan alkaa toivoa positiivista epsiä.
Kurssi paukuttanut näköjään jo yli 4 euroon, 25% pohjista tultu ylös… taitaa herra karhu olla Finnairin osalta vielä talviunilla, tässä olisi shortin paikka ennen kuin se herää.
1 tykkäys
Norwegianin ja sen nykyisten omistajien tilanne näyttää varsin tukalalta lukemieni norjalaisten tiedotteiden, uutisten ja analyysien perusteella. Norjan valtio on siis luvannut yhtiölle lainatakuita, mutta pelastuspaketin ehtona on nykyistä parempi omavaraisuus.
Ainoa keino oman pääoman osuuden nopeaksi kasvattamiseksi näyttää olevan nykyisten velkojen konvertointi omaksi pääomaksi; velkoja on siis käytännössä muutettava uusiksi osakkeiksi. Ja koska konvertoitavaa velkaa on paljon eivätkä velkojat hyväksy konvertointia nykykurssilla vaan huomattavasti alemmalla hinnalla, uusia osakkeita on jaettava iso määrä. Tämä puolestaan tarkoittaa nykyisten omistajien osuuden rajua liudentumista. Parhaassakin näkemässäni laskelmassa, vain välttämättömän velkakonvertoinnin tapauksessa, nykyisten omistajien omistusosuudesta haihtuisi yli 90 %. Tosin oma matematiikkani sanoo, että tuossa laskelmassa on virhe; omalla karkealla päässälaskulla liudentumisen suuruusluokka olisi em. parhaassa tapauksessa noin 25 %.
Luvut ovat tässä vaiheessa toki vain karkeita arvioita, sillä varsinaisia neuvotteluja luotottajien kanssa ei ole vielä edes käynnistetty. Konversiokurssi on liudentumisen kannalta keskeinen muuttuja. Norwegianin neuvotteluasema on heikko, valta on nyt velkojilla. Suunnitteilla on myös osakeanti, jossa nykyisillä omistajilla olisi etuosto-oikeus. Se vaikuttaa hyvin laihalta lohdulta.
1 tykkäys
Jatkoa saagaan: SEB pudotti Norwegianin tavoitehinnan yhteen kruunuun. Se on sattumoisin sama hinta, jota norjalaiset investointipankkiirit käyttivät eilen arvioidessaan Norwegianin velkojen konversiokurssin ylärajaa.
1 tykkäys
Taas Finski nousee, jengi haluaa eroon rahoistaan? Jos olisi omassa salkussa, niin lähtisi kuin telkkä pöntöstä. Ei taida olla toista toimialaa, jolla on yhtä huonot näkymät globaalisti kuin lentoyhtiöillä. Toki ne jotka pysyy pystyssä saavat jakaa isomman kakun, mutta se vaatii yritykseltä aikamoista pinkkaa odotella kuukausitolkulla että pääsis lentämään edes osan lennoista.
1 tykkäys
Lentomatkustaminen ei tule loppumaan koronakriisiin. Kaupungistuminen ja elämysmatkailu ovat megatrendi ja rahti kulkee jatkossakin. Kun katselee uutisia terassikeleistä nauttivista ruotsalaisnuorista, niin arvelisin toipumisen olevan yllättävän nopeaa. Edellisissä virusepidemioissa lentoliikenne ei kyykännyt näin syvään, mutta jo 6kk päästä alettiin päästä kriisiä edeltäneisiin lukemiin: Airlines will be hit hard by coronavirus | The Economist
Ei siinä, itsekään en uskalla veikata lentoyhtiöistä voittavaa hevosta, joskin arvelen Finskin kyllä selviytyvän valtion tuella, mutta minulla on salkussa hyvä siivu Airbusia.
2 tykkäystä