Osakesijoittaminen

Flowscape Technology - Toimistotrendin hyötyjä

Avaan ketjun ruotsalaiselle “Proptech” yhtiölle nimeltä Flowscape Technology.

Flowscape Technology lyhyesti:

  • Perustettu vuonna 2011, listattu yritysoston kautta vuonna 2018
  • Hyötyy globaalista trendistä jossa yritykset siirtyvät avokonttoreihin sekä pienempiin tiloihin etätyön lisääntyessä.
  • 150 asiakasta 30 maassa, toimistot Tukholmassa, Sofiassa, Lontoossa ja San Fransiscossa
  • Markkina-arvo n.200m SEK
  • Toimitusjohtaja omistaa 24% osakkeista
  • Korona lyhyellä ja pitkällä aikavälillä positiivinen asia
  • Osakekurssi n. 0,11SEK, yksi target price joka on 0,17-0,2 SEK

Tuotteet:

Flowscape:in perustuote on monelle tuttu huonevarausjärjestelmä jossa esim. Outlookin kalenterin kautta pääset varaamaan palaverin yhteydessä neuvotteluhuoneen ja huoneen ulkopuolella on kosketusnäyttö. Flowscape:in tuotevalikoimassa on kuitenkin paljon muutakin kuten kuvasta alla selviää. Flowscape:in vahvuudet tulevat esille toimistoissa joissa työntekijöillä ei ole omaa työpistettä vaan valitsee työpisteen tullessaan toimistolle. Flowscapin puhelinapin kautta pystyt varaamaan pöydän valmiiksi vaikka edellisenä iltana ja varmistat näin että varmasti saat työpisteen mutta myös että pääset istumaan vaikka tiimikaverin viereen. Kannattaa katsoa koko tuotevalikoima läpi vaikka kotisivuilta.

Flowscape reagoi nopeasti koronaan kevällä ja lisäsivät asiakkaille mahdollisuuden blokata työpisteitä.
Eli työnantajat pystyvät valmiiksi valitsemaan mitkä paikat ovat käytettävissä ja pystyvät sensoreiden kautta seuraamaan kuinka monta ihmistä on käynyt toimistolla ja missä on ollut liikehdintää.

Flowscapella on ollut iso kysyntä juuri tälle korona tuotetteelle viime aikoina joka näkyy uusissa diileissä. Nämä eivät kuitenkaan ole juuri heijastuneett osakekurssiin.

Yhtiön odotettu liikevaihto vuonna 2020 on noin SEK 44m ja sen odotetaan nousevan SEK 80 miljoonaan vuonna 2022 (Analysguide analyysi). Yhtiö on raportoinut positiivisen EBITDA:n viime kvartaaleilta ja alin rivi on negatiivinen Crowdsoft yritysostosta tehtyjen alaskirjausten johdosta. Yhtiö myy tuotteita lisenssimuodossa eli laskuttavat per käyttäjä/kk.

Muutama oma ajatus osakkeesta:

Linkki yhtiön sivuille:


Linkki voitettuihin diileihin:

Disclaimer: Ei sijoitusuositus, omistan itse osakkeita. Mutta kannattaa katsoa case läpi.

11 tykkäystä

Oletko tsekannut miten tämä pärjää vertailussa esim. AskCodyn kanssa? Siinä ainakin on suora integraatio O365 ympäristöön, mites tässä?

Nopella vilkaisulla näyttäisi tarjoavan “vain” neukkarivaraus mahdollisuuden eikä esim. työpisteiden varaamiseen. Kilpailijoita on, eikä Flowscape:n tuote ole “one of a kind” mutta menestyksen perusteella tuote on hyvä ja toimii.

But how? Minä ja puolisoni olemme olleet 100% etänä maaliskuusta asti ja neukkaria/työpistettä ei ole ollut tarpeen varata kertaakaan. Mitä käy, jos yritykset vähentävät toimitilojaan ja siirtyvät suurimmilta osin etämoodiin?

4 tykkäystä

Tämä on sinänsä hyvin validi kommentti mutta kokonaan ei etäilyyn siirrytä, tulee entistä pienemmät “täsmätilat” jotka vaatii hyvin hallinnoinnin eli Korona saattaa jopa kasvattaa näiden tarvetta.

Sama juttu mutta haluan varmasti mennä toimistolle taas kun on mahdollista. En joka päivä mutta muutaman päivän viikossa. Varmasti on sellaisia jotka ovat nyt tottuneet etätyöhön eikä enää halua mennä toimistolle, uskon kuitenkin että suurin osa meistä kaipaa myös sitä sosiaalista puolta ja menevät siksi myös jatkossa toimistolle, ei vain joka päivä. Lisäksi asiakaspalvereita tullaan varmasti pitämään jatkossa fyysisesti, varmasti Teams palavereita pidetään enemmän myös jatkossa mutta myynti ja asiakasuhteen ylläpito on vain helpompaa livenä ja silloin toimisto on se kohtaamispaikka, ellei asiakkaita kutsuta kotiin. Ja jos kerran menee toimistolle asiakaspalaveriin on hyvin mahdollista että myös istuu loppupäivän toimistolla.

1 tykkäys

Alla muutamia hyviä tekstejä siitä miten toimistoja käytetään koronan jälkeen.

McKinsey https://www.mckinsey.com/business-functions/organization/our-insights/reimagining-the-office-and-work-life-after-covid-19#

NewSec: https://www.newsec.fi/ajankohtaista/Blogi-We-Talk-Newsec/toimisto-koronan-jalkeen/

Cushman&Wakefield:https://www.cushmanwakefield.com/en/insights/covid-19/global-office-impact-study-and-recovery-timing-report

1 tykkäys

Uusi diili taas julkaistu tänään aamulla, tällä kertaa Kanadasta. Kyseisellä asiakkaalla on Flowscape:in ratkaisu jo 14 toimistolla ja tästä tulee siis jo 15. Tästä huomaa että tuote toimii kun globaalit asiakkaat palaavat ja haluavat saman ratkaisun myös eri maihin.

Alla pari kaaviota jotka kuvastaa ansaintamallia.


Eli vuonna 0 Flowscape saa tuottoja hardwaresta ja mahdollisesta neuvonannosta tuotteen käyttöönottoon liittyen. Vuodesta 1-> Flowscape saa lisenssituottoja käyttäjämäärän mukaan. Sopimukset ovat yleensä n.3 pitkiä mutta en usko että asiakkaat kovin helposti lähtee 3 vuoden päästä hankkimaan uuden järjestelmän osittain siihen liittyvän työmäärän takia mutta varsinkin kustannusten takia.

Alla oleva kuva näyttää miten tuotot sitten kumuloituu, arviot Flowscape:in omia laskelmia.

Sininen pylväs näyttää kokonaistuotot vuodelta kun taas punainen näyttää toistuvat tuotot eli juuri lisenssituotot.

2 tykkäystä

Myös Google miettii ns. hybridimallia koronan jälkeen. https://www.nytimes.com/2020/12/14/technology/google-delays-return-to-office-and-eyes-flexible-work-week.html

Seuraava diili ja osake vähän alas ¯_(ツ)_/¯

One of Sweden’s larger municipalities ordered Flowscape’s solution for their new town hall. The transaction is carried out together with ATEA with a contract over five years. The total order value is 2,4 MSEK, of which 1,5 MSEK is for software and 0,9 MSEK for hardware & installation.

January - December 2020 in brief, group

FOURTH QUARTER (OCTOBER-DECEMBER)

  • Net sales amounted to SEK 8,627 (7,201) thousand
  • Operating profit before depreciation amounted to SEK 68 (-335) thousand
  • Profit after financial items amounted to SEK -5,848 (-7,271) thousand
  • Cash at the end of the period was SEK 9,986 thousand, compared with SEK 2,931 thousand at the beginning of the year.
  • Cash flow amounted to SEK -5,036 (41) thousand
  • Earnings per share after financial items amounted to SEK -0.003 (-0.005)

FULL YEAR (JANUARY - DECEMBER)

  • Net sales amounted to SEK 31,654 (SEK 26,788 thousand), which gives an increase of 18%
  • Operating profit before depreciation amounted to SEK 2,389 (2,178) thousand
  • Profit after financial items amounted to SEK -23,294 (-24,610) thousand
  • Earnings per share after financial items amounted to SEK -0.013 (-0.019)
  • The equity / assets ratio was 81 (69)%

https://spotlightstockmarket.com/sv/market-overview/nyheter//nyhets-artikel?id=68013

1 tykkäys

Osaketta hinnoitellaan tällä hetkellä viime vuoden liikevaihdolla P/S 4,5.
Jos 18% kasvu jatkuu niin 2022 forward P/S on 3,5.

Jos P/S luku vaihdetaan vaikka kymppiin niin osakekurssi olisi jo 2021 liikevaihdolla 0,2 SEK.
Tällä hetkellä hinta siis 0,08 SEK.

Tietenkin pitää ottaa muitakin asioita huomioon mutta ei varmasti tulisi vaikuttaa näin paljon.

Hyvä osoitus siitä kun globaali yhtiö ottaa tuotteen käyttöön ja integroi sen toimistoille ympäri maailmaa.

1 tykkäys
  • Newsec expects that the average worker will work from the office for 3-4 days a week post-pandemic, but the office needs to become more efficient, modern, flexible, and have more meeting space

Yhtiön tuote sopii boldattuun osaan täydellisesti.

Flowscape Technology AB: Flowscape participates in the share day Stockholm on March 17!

Flowscape’s CEO Peter Regio will on Wednesday participate in the share savers’ theme event SaaS (Software as a service) during Aktiedagen Stockholm. The event is free and can be viewed digitally via the link: Tema: Software as a Service (digitalt evenemang) | Aktiespararna . Flowscape goes live 13.30-14.00.

Reigo will, among other things, present Flowscape’s offering and future vision, how the pandemic has changed the offices and the company’s international growth in 2020 and beyond.

1 tykkäys

Referenssilistaa on päivitetty kotisivuilla. Näistä ainakin Ricoh, Atea ja Ericsson (muistaakseni myös asiakas) taitaa olla partnereita, suurin osa kuitenkin asiakkaita. Paljon tunnettuja ja varsinkin globaaleja yhtiöitä joilla on toimistoja ympäri maailmaa.

1 tykkäys

Tällä viikolla jo kaksi uutta diiliä. Alkaakohan koronan hellittäminen näkymään toimistojen aktivoitumisessa?

1 tykkäys

Q1 tulos jätti vielä paljon toivomisen varaa…

Delårsrapport - https://assets.ctfassets.net/x4o680dl4kp8/2DZcozOkEdx1jAVqFlNNcP/ba586413ad0a1ce60ab83d8b1408f38c/Del__rsrapport_Q1_2021.pdf

Google käännös:
The technology company Flowscape reports lower sales but also a loss during the first quarter compared with the year before.

Sales amounted to SEK 6.6 million (6.8).

"Of total net sales, software revenues amounted to SEK 4.1 million and during the quarter we saw a significant increase in current recurring revenues. We see a change in demand, especially outside the Nordic region, where customers choose solutions with increasing software content, which gives us more recurring revenue ", the report states.

Operating profit was SEK -6.3 million (-6.3).

The result both before and after tax was SEK -6.3 million (-6.5).

Cash flow from operating activities amounted to SEK 2.4 million (-0.8).

Cash and cash equivalents amounted to SEK 10.1 million (20.9).

CEO Peter Reigo states that they are beginning to see increased interest in the market in connection with more countries opening up and companies returning to the offices.

“During the first quarter, twice as many demo requests were received via the website as during the whole of 2020. Mainly, IT solutions are requested for the new everyday life with a mix of work from home and in the office. We see the new way of working as positive for the demand for smart office solutions, ”says Reigo.

–snip –

Itse odotin, että Q1 olisi jo nähty käänne parempaan ja kasvua, mutta kovin tuntuisi heikosti oppoavan ratkaisu markkinaan. Holdataan nyt vielä seuraava kvartaali ja katsotaan syksyllä tuleeko tästä yhtään mitään.

1 tykkäys

Tämä oli positiivista. Liikevaihdon osalta vaikuttaa siltä että Q1/2020 myytiin enemmän hardwarea eli sellainen mikä laskutetaan vaan kerran koska juoksevat laskutukset (softa) on jo uusien asiakkaiden takia noussut.

1 tykkäys

Uusi analyysi ulkona. Tp 0,13-0,17 kr, markkinahinta tällä hetkellä 0,09kr.