Fondiasta on paha sanoa, onko yhtiö lintu vai kala.
Yhtiö tekee kovaa sijoitetun pääoman tuottoa, toimii defensiivisellä alalla ja tavoittelee kovaa kasvua. Tällaisen firman pitäisi olla pörssin timantti, mutta arvostuskertoimet ovat matalat, kun markkinat eivät selvästikään usko kasvuun, joka onkin ollut viime vuosina vaisua.
Johtuuko sitten kasvun puute heikosta markkinatilanteesta? Ehkä. Toisaalta surkea henkilöstötyytyväisyys enteilee kovaa henkilöstön vaihtuvuutta, mikä myös jarruttaa kasvua, kun energia menee uusien osaajien rekrytoimiseen ja perehdytykseen.
Tällä hetkellä Fondia junnaa paikallaan, eikä johdon haastatteluista oikein saa vastausta siihen, että millä strategialla tässä ollaan palaamassa kasvupolulle. Vähän tulee sellainen “odotellaan, odotellaan” -fiilis, mikä ei ole ongelma, jos markkina todella on surkeassa jamassa. Mutta onko se? Minulla ei ole alalle mitään näkyvyyttä, eikä johtokaan kovin suorasanaisesti asiaa kommentoi.
Fondiasta on helppo rakentaa menestystarina, sillä liiketoiminta on niin laadukasta. Toisaalta on myös helppo rakentaa tarina arvoansasta, jos henkilöstö vaihtuu kvartaalista toiseen, eikä yhtiö pääse kasvuun millään kiinni.
Omassa salkussa minulla on puolikas positio Fondiaa, jota mielelläni kasvattaisin täydeksi positioksi. En kuitenkaan uskalla, ennen kuin jotain piristymisen merkkejä näkyy. Sitä odotellessa nautiskelen tuosta lähes 5 %:n osinkotuotosta, joka on ihan ok palkka kärsivälliselle sijoittajalle.