Tässä on mielenkiintoisia kysymyksiä.
On pikkasen kyseenalaista myös, että Timo Lappi nyt siirtyy Fondian toimariksi. Hän on ollut reilun vuoden poissa Heltin toimitusjohtajuuden paikalta (jossa myös toimii hpj:nä) ja nyt hyppää sitten tänne.
Toivottavasti tämä päätös on tehty Fondian etujen eikä hpj:n kyllästymisen/henkilökohtaisten syiden vuoksi.
Juhan kommentit eilisen uutisiin ja suosituksen nosto (lisää->osta). Tavoitehinta ei muuttunut.
Muutoksiin henkilöstömäärässä ja yhtiö johdossa Juha suhtautuu alustavasti positiivisesti.
Juha Kinnunen lisäillyt tammikuussa 1 000kpl ja Karo Hämäläinen 934kpl
Tässä on Juhan ennakkokommentit, kun Fondia julkaisee torstaina Q4-tuloksensa. 
Yhtiö on antanut jo ennakkotietoja vuoden 2024 avainluvuista, joten tuloksessa pitäisi olla kyse lähinnä pyöristyseroista ja kertaluontoisien kulujen määrästä. Joka tapauksessa loppuvuosi on ollut yhtiölle vaikea ja liikevaihto sekä tulos ovat tulleet merkittävästi alas vahvalta vertailukaudelta. Polttopisteessä onkin kuluvan vuoden ohjeistus ja näkymät. Odotamme Fondialta lievää liikevaihdon laskua, mutta selkeää tulosparannusta vuonna 2025 kulurakenteen laskiessa. Lisäksi mielenkiintomme kohdistuu Ruotsin kehitykseen, henkilöstöön muutosneuvotteluiden jälkeen sekä uudistuneen johdon kommentteihin tulevasta.
Loka-joulukuun 2024 yhteenveto
Tammi-joulukuun 2024 yhteenveto:
Katseet kääntyivät joka tapauksessa ohjeistukseen, jonka antama tulosohjaus jäi kuitenkin mitättömäksi. Pyrimme selvittämään yhtiön odotuksia päivän aikana, mutta kulurakenteen pitäisi kuitenkin laskea merkittävästi ja tätä kautta kannattavuus tulee parantumaan. Nopean vilkaisun jälkeen Fondian raportti jättää ikävän epävarmuuden varjon, mutta suuria johtopäätöksiä siitä on toistaiseksi vaikea tehdä.
Webcast klo 10.00
Väliaikainen toimitusjohtaja Timo Lappi oli Kinnusen kuulustelussa.
Fondian julkaisema Q4-tulos oli odotetun heikko. Loppuvuoden laskutusasteet olivat heikot ja markkinatilanne näyttää jatkuvan epävarmana. Väliaikainen toimitusjohtaja Timo Lappi avaa tilannetta analyytikko Juha Kinnusen haastattelussa.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:15 Väliaikainen toimitusjohtaja esittäytyy
01:40 Miten yhtiö saadaan tukevasti kasvu-uralle?
04:42 Missä Fondian täytyy konkreettisesti onnistua?
08:15 Q4-tuloksen yhteenveto
09:53 Mistä heikko tulos johtui?
11:38 Jatkuvan liikevaihdon lasku
13:49 Tilanne Ruotsissa
15:16 Viime vuoden suurimmat epäonnistumiset ja onnistumiset
17:18 Ohjeistus
20:05 Kustannusrakenne
21:22 Muutosneuvotteluiden vaikutus
23:11 Markkinanäkymät
Tämä oli muuten mielestäni hyvä haastattelu, vaikka olin siinä osallisena 
Selkeät vastaukset Timolta.Hyvät kysymykset Juhalta. Vakuuttavaa.
Pari kommenttia aamuiseen analyytikon pikakommenttiin.
Jos analyytikon kommentit ovat mm. seuraavanlaisia:
Näin “aktiivisessa” seurannassa olevalle yhtiölle jää voimaan vanha suositushinta (jota sen antavien analyytikoiden mukaan ei tule katsoa tai yleensäkään huomioida sijoituspäätöstä tehdessä) sekä OSTA - suositus.
Voisiko olla mahdollista ehkä … että yllä olevien kommenttien jälkeen osakkeen OSTA -suositus (siis se tärkeämpi ja seuraamisen arvoinen indikaattori) olisi aiheellista laskea vähintäänkin tasolle PIDÄ.
Analyytikoiden arvo osakkeen seurannassa tulisi korostua juurikin epävarmoina aikoina eli juuri niinä kriittisinä hetkinä, kun vähemmän informoitujen sijoittajien (tai minun kaltaisten pienemmällä älyllisellä kapasiteetilla varustettujen) lahkeet alkavat lepattaa.
Esim. jotain tyyliin:
“Suuresta epävarmuudesta johtuen laskemme tavoitteemme TILAPÄISESTI tasolle xxx ja jäämme odottamaan sijoittajapuhelua / markkinareaktiota / or-what-not. Palaamme suositukseen pölyn laskeuduttua / keskusteltuamme yrityksen johdon kanssa / oman päämme muotouduttua oikeaan asentoon yrityksen tilanteen suhteen. Suosittelemme sijoittajille varovaisuutta ja malttia, kunnes tilanne on selkiytynyt.”
ps.
En siis ostanut tänään (suosituksesta huolimatta). Jättäydyin pois kyydistä jo toista vuotta sitten, koska tämä yritys ei koskaan pystynyt pitämään lupauksiaan, ohjeistuksiaan tai visioitaan.
Paha henkilöstövuoto, joka yleensä on (lähes 100%) varma merkki vakavista johtamisongelmista, on ollut pääsyy kieltäytyä edes harkitsemasta paluuta takaisin tämän äärelle.
Ehkä vielä joskus; idea paperilla kuitenkin on kaunis.
Juha on tehnyt uuden yhtiöraportin Fondiasta.
Toistamme Fondialle 5,6 euron tavoitehinnan, mutta laskemme suosituksemme lisää-tasolle (aik. osta) tuotto-odotuksen laskettua hieman. Emme tehneet oleellisia ennustemuutoksia ja pidämme edelleen vuoden 2025 ennusteitamme erittäin varovaisina, mutta ohjeistuksen puuttuessa näkymän päällä on ylimääräistä epävarmuutta. Tätä paikkaa kuitenkin erittäin alhainen arvostus (2025e EV/EBITA 8x), minkä ansiosta riski/tuotto-suhde kääntyy edelleen selvästi positiiviseksi.
Rapsasta lainattua:
Henkilöstötyytyväisyyttä pitää seurata
Näkymän viimeinen osa on myös hieman huolestuttava, sillä se viestii siitä, ettei yhtiön sisälläkään näkymä nyt tehtyjen toimenpiteiden vaikutuksiin ole vielä kirkas. Mikäli yhtiö menettäisi neuvotteluiden myötä avaintyöntekijöiden mukana myös asiakkaita, voisi tämä olla hyvinkin negatiivista yhtiölle. Toisaalta on myös positiivista, että yhtiö on tunnistanut riskin ja tekee sen ehkäisemiseksi toimenpiteitä. Vuonna 2024 henkilöstön suositteluindeksi (eNPS) laski 19 tasolle, missä nähtiin selvä pudotus aiempaan (2023: 48). Kriisitasoilla indeksissä ei kuitenkaan vielä olla, mutta suunta on tietysti huono.
Almanakkakin on kirjoitellut Fondiasta Q4:n jälkeen.
Onko paketti siis liian tuhti monille asiakkaille, ja haluttaisiin ostaa pienempiä kokonaisuuksia? Vähän kuin minä Viaplayn kanssa. Lappi sanoo myös, että Fondia tulee uudistamaan LDaaS-malliaan tänä vuonna. On kyllä pienelle yhtiölle reippaasti transformaatiota, jos avaintuotekin pitää uudistaa samalla kun henkilöstömäärää pienennetään. Muutostarve taitaa olla ihan aito, mutta sisältää kyllä omaan makuun nyt hieman liikaa epävarmuutta.
