Ihmettelen suuresti, ellei kurssi raketoi ylöspäin -ainakin jonkin matkaa, ellei sitten aamu-uutisoinnissa tulekin jotain ennakkoon odottamatonta negatiivista lopputulemaa. Siihen en kyllä iteskään usko, siksi selkeästi Tuppurainenkin on noita muutamia perusasioita painottanut, että niistä pidetään kiinni. Enpä oikein usko että hallitus on uskaltanut lähteä niistä lipeämään.
Muun muuassa tuon takia uskon, että lopullista kussinousua ei olla vielä nähty.
Niin menee, mutta jollei taseessa nyt aliarvostettuina kirjattujen omaisuuserien ylöskirjaaminen ole mahdollista tehdä, osakeanti pliis, kelpaisi kyllä!
Pointti olikin se, että nämä kaikki myydyt erät olivat aliarvostettuja niin samoin on mahdollisesti nykyisetkin omaisuuserät, kuten esimerkiksi Suomessa sijaitsevat voimalaitokset.
Niinpä, sopuhintaista “oikeaa antiahan”(=eli ei suunnattua) tässä on odotettu koko keissin ajan kuin kissa kuuta taivaalta sitä tuijottaessaan…
Tavallaan se olisi jopa kohtuullista järjestää(=oikein hinnoiteltuna) jonkinnäköiseksi vaivannäkökorvaukseksi omistuksensa tuskaa tuntien säilyttäneille yksityissijoittajillens…?
Vaikka Fortumille Das Uniper oli täysin turha reissu(=jos tapauksen erittäin painavaa ja toivottavasti ikuisiksi ajoiksi muistiin jäävää opetusarvoa ei lasketa mukaan) niin jäisi pitkäaikaisille omistajille edes vähän jotain silti siinä reunalla:
Fortum ei koskaan tehnyt Uniperistä due diligence -tarkastusta eli ostettavan yrityksen lukujen ja toimintojen huolellista läpikäyntiä ennen yrityskauppaa. Yhtiön johto perusteli asiaa sillä, että pörssiin listatusta Uniperista oli juuri tehty listalleottoesite.
Fortumin tavoite oli koko ajan, että se saisi itselleen Uniperin vesi- ja ydinvoiman. Niin ei käynyt. Yhtiö on menossa Saksan valtiolle kokonaisuudessaan…
Nooh, katsotaan ja kuulostellaan tämä varsin ainutlaatuinen saksalaisten “länsimainen kansallistamissopimus” ensin alta pois…
Saa nähdä, jäädäänkö se saamatta. Vähän on ilmassa sellaista tuntua, että antia ei tulla järjestämään kuin pakosta ja se pakko ei näytä tosiaankaan realisoituvan
Tämä oli kyllä massiivinen virhe yritysjohdolta. AINA pitää DD tehdä tällaisissa kaupoissa. Olen itse osallistunut kahteen pikkufirman DD:n tekemiseen ja siinä kyllä olisi noussut esille nuo kaasusitoumusansat. Tässä geississä itseäni korpeaa kaikkein eniten se, että tuota ei tehty. Mutta turha surra jo maahan läikkynyttä maitoa, luulisi Fortumin nykyjohdon ottaneen tästä opiksi. Silloinhan vastaavilta munauksilta vältytään jatkossa.
Tuossa Vesa Puttosen ennakkokommentit kohta julki tulevasta sopimuksesta, nykyolettamuksilla…
Kun nyt mitä ilmeisimmin turskarysästä päästään eroon ,vaikkakin melkoisella tappiolla, niin mahtaako tällä olla mitään merkitystä Fortumin kykyyn maksaa osinkoa? Neljä miljardia jos tulee nyt riihikuivaa kuitenkin.
Kaikki riippuu siitä, millaisella taseella yhtiö operoi. Viittaan tässä pääomarakenteeseen ja omistajaa kiinnostaviin jakokelpoisiin omiin varoihin. Niihin vaikuttaa suuresti se, mitä yhtiö saa Uniperin osakkeista. Osakkeiden arvo Fortumin taseessa lienee noin 6,5-7 mrd.euroa. Jos yhtiö saa osakkeista esim. yhden miljardin, loppuosa alaskirjataan omia pääomia vasten eli omat varat pienenevät noin 5,5-6 mrd. euroa. Eli jakokelpoiset varat pienenevät.
No, ajan myötä omat varat kasvavat raportoidun tuloksen mukaisesti. Tase vahvistuu sillä keinoin hitaasti, mutta varmasti. Anti vauhdittaisi taseen korjaamista olennaisesti. Kassalla ei sinällään ole merkitystä osinkoihin, vaan jakokelpoisilla omilla varoilla.
Täytyy muistaa vanha sääntö: kasvu tehdään taseella. Siksi tase ja pääomarakenne ovat tärkeitä. Ja omistaja vastaa pääomarakenteesta. Siksi pidän tätä asiaa hyvin tärkeänä. Ja niin muuten pitää Tyttikin.
8 miljardin vastuut pois ja 0,5 miljardia Uniperin osakkeista. Optiona ensisijainen tarjousoikeus Uniperin Ruotsin ydin- ja vesivoimasta, mikäli Uniper päättää ne myydä. Ihan ok tulos tässä tilanteessa.
Edit. Sinänsä mielenkiintoista, mitä tuo ensisijainen oikeus tarkoittaa? Kaiken järjen mukaan ei juuri mitään, tarjotahan aina saa, mutta jos joku tarjoaa enemmän, Fortumin tarjous tuskin menee korkeamman tarjouksen ohi.
Edellisten vuosineljännesten aikana Fortum on kirjannut merkittäviä tappioita pääasiassa johtuen Uniperin kirjaamista varauksista ja käyvän arvon negatiivisista muutoksista Venäjän kaasurajoituksiin liittyen. Uniperin tappiot kolmannella vuosineljänneksellä tai siitä eteenpäin eivät vaikuta Fortum-konsernin omaan pääomaan, koska konsolidoinnin päättymisen vaikutus eliminoi tappioiden vaikutuksen. Fortumin taseen 30.6.2022 perusteella laskettuna konsolidoinnin päättyminen vahvistaisi Fortum-konsernin omaa pääomaa noin 5 miljardilla eurolla.
Uniperin tappiot lopetetuissa toiminnoissa Fortumin vuoden 2022 kolmannen neljänneksen osavuosikatsauksessa sisältävät Uniperin nettotappion vuoden 2022 ensimmäisiltä yhdeksältä kuukaudelta ja konsolidoinnin päättymisen positiivisen vaikutuksen.
Divestoinnista aiheutuva tappio pienentää emoyhtiö Fortum Oyj:n omaa pääomaa, mutta Fortum on arvioinut sen säilyvän riittävällä tasolla eikä oman pääoman ehtoiselle lisärahoitukselle ole tarvetta.
Fortumin Uniperille myöntämä 4 miljardin euron laina maksetaan takaisin, kun järjestely saatetaan päätökseen. Laina kirjataan saatavaksi, kun Uniperin konsolidointi päättyy vuoden 2022 kolmannella vuosineljänneksellä. Fortumin Uniperin osakkeista saama 0,5 miljardin kauppahinta kirjataan lyhytaikaiseksi saatavaksi, kunnes osakekauppa saadaan päätökseen.
Uniperin konsolidoinnin päättymisen ja lopetetuksi toiminnoksi luokittelun yhteydessä Fortum oikaisee vertailukausien neljännesvuositiedot vuodelta 2021 sekä vuoden 2022 ensimmäiseltä vuosipuoliskolta. Oikaistut tiedot julkaistaan ennen Fortumin vuoden 2022 kolmannen neljänneksen tulosjulkistusta 10. marraskuuta 2022.
Tämä olisi varmaankin ainoa järkevä vaihtoehto. Muotoilu on kylläkin vähän toinen: “Fortumilla on ensisijainen oikeus tehdä niistä ostotarjous vuoden 2026 loppuun saakka”.
Lopputulos on kuitenkin se, että halvalla niitä ei tulla saamaan.
Ompas tää kyllä sinällään huvittavaa, että täällä tuuletellaan tätä kauppaa hienoksi torjuntavoitoksi.
Tätä uutista ei edes pitäisi olla, jos johto ja valtio eivät olisi kulkeneet pää perseessä tämän Uniper-diilin osalta, vaan olisi tiedostanut mahdolliset riskit.
Itselle kyllä Fortumista tuli niin paljon turskaa, että pysyn kaukana lopunelämää kyseisestä lafkasta.
Kyllähän tällä sohlauksella luotto on menetetty pitkäksi aikaa ja ei kovin houkuttele lähteä omistamaan yhtiötä, joka ei ota riskejä huomioon.
Edit: lainattu huolimattomuudessa Subtotaita, vaikka piti lainata edelliseen liputettuun postaukseen.
Tämä on juurikin näkökulma-asia. Jos katsotaan peruutuspeiliin, lopputulos on tietenkin aivan karmea. Mutta jos arvioidaan vallitsevaa tilannetta vasten, huonomminkin olisi voinut käydä.
Sama asia vielä vähän toiselta kantilta: jos ostit osakkeita 25 euron hintaan, tämä on huono ratkaisu, mutta jos ostit jokin aika sitten 9,5 euron hintaan, ratkaisu on loistava.
Tätä tämä “sijoittaminen” välillä on. Itse mielsin Fortumin vielä viime vuonna “tylsäksi ja varmaksi” osinkokohteeksi…
Fortumin toimitusjohtaja Markus Rauramo assosioi tiedotteessa:
"Venäjän hyökättyä Ukrainaan kaasun rooli Euroopassa on muuttunut peruuttamattomasti ja sen mukana myös voimakkaasti kaasuun nojaavan liiketoimintamallin tulevaisuuden näkymät. Tässä tilanteessa pohja Fortumin ja Uniperin yhdistymiseltä putosi pois”
Aina ei voi voittaa, tahi edes tulla toiseksi…
Vesivoima- ja ydinvoimaliiketoiminnan ensisijainen ostotarjousmahdollisuus Ruotsissa oli hyvä juttu, sikälis kun Das Uniper niitä myymässä ikinä koskaan edes on, saati sitten 2026 menessä varsinkaan…
(=salaisia lisäpöytäkirjoja tosin tehty ennenkin , myynti kun olisi ollut poliittinen itsemurha ja silkka mahdottomuus tällä hetkellä Saksassa)
Ymmärrän pointin. Yritystä jollain tapaa johtaa eri ihmiset tänään kuin silloin, kun diiliä puskettiin. Ainakin CEO ja Chair vaihtuneet. Toisaalta mietityttää miten siellä ei osattu/uskallettu haastaa aikoinaan tätä diiliä.
Vanha sananlasku jo sanoo, että älä omista mitään missä joku julkinen osapuoli mukana No onhan maailmakin toki vähän eri näköinen kuin aiemmin, riskit laukesi kaikki. Jos odotti “doomsday” lopputulosta, niin todennäköisesti ei tähän ole sijoittanutkaan.
Luulisi kyllä aina, että joku “totuuden siemen” on mukana tuossa lunastusetuoikeudessa, vaikka siinä ovela 2026 määräaika onkin. Päätöksiä ja hintalappuakin sopii siis alkaa odottelemaan jopa hiukan ennemmin kuin myöhemmin. Onko odotettavissa merkittävää julkista tarjouskilpailua ainakaan kyseisellä aikavälillä, ellei sitten taktiikkana olisi pelata Fortum kokonaan ulos? Mielenkiintoista olisi kuulla Fortumilta kommentteja tilaisuudessa tähän liittyen.
, myynti kun olisi ollut poliittinen itsemurha ja silkka mahdottomuus tällä hetkellä Saksassa)
No onhan maailmakin toki vähän eri näköinen kuin aiemmin, riskit laukesi kaikki. Jos odotti “doomsday” lopputulosta, niin todennäköisesti ei tähän ole sijoittanutkaan.