Liittovaltion hallitus ilmeisesti odottaa, että Venäjä etsii ja löytää “poliittisen” tekosyyn olla jatkamatta kaasun toimittamista tämän putken kautta.
FSRU-pohjaisten LNG-terminaalien rakentamisen virallinen aloitus on 4. heinäkuuta 2022…
Eli hanat laitetaan kiinni tyypilliseksi venäläiseksi kostoksi siintä, että pikkuhiljaa alkaa kaikille tulla vastaansanomattomaksi ja relevantiksi, jotta Saksa aikoo siis tosissaan pyrkiä eroon putkikaasustaan…
Uniperin tappiot voivat seuraavan kolmen vuoden aikana olla luokkaa kymmeniä miljardeja mikäli energiakriisi jatkuu ensi vuoden puolelle, joten tässä vaiheessa konservatiivinen sijoittaja alaskirjaisi koko Uniperin, sekä Venäjän bisnekset nollaan (tai oikeastaan reilusti miinuksen puolelle) ja tarkastelisi mikä on Fortumin arvo sen jälkeen kun Uniperista ja Venäjästä on irtauduttu.
Mielestäni osakkeessa on aivan järjettömät riskit verrattuna rajalliseen nousuvaraan ja markkinoilta on helposti saatavissa parempaa tuottoa muista osakkeista paljon maltillisemmalla riskiprofiililla.
Tuo Spiegelin juttu on kiinnostava. Scholtz on puhunut Lufthansan mallista, jota oli itse valtiovarainministerinä kätilöimässä. Ongelma siinä on, että Uniper on sitonut itsensä vuosiksi niin massiivisia kaasumääriä koskevilla sopimuksilla, että pääomitus ja lainat eivät riitä, vaikka ne tulisivat valtion kassasta. Hinnat on kerta kaikkiaan saatava tavalla tai toisella eteenpäin kaasun käyttäjille eli kuluttajille ja teollisuudelle. Siksi tuo Spiegelin jutun loppu on erityisen kiinnostava.
Uniper on minusta aiemmin viestinyt, että mikäli kaasun tulo Venäjältä loppuu, Saksan valtio ottaa markkinan haltuun ja päättää kuka saa kaasua, jota ei enää riitä kaikille. Käytännössä siis Uniperin pitkät sopimukset katkeaisivat siihen. No nyt Saksan valtio näyttää kehitelleen tällaisen systeemin, jossa kohoavat hinnat maksatettaisiin asiakkailta siirtomaksujen kautta. Maksajiksi tulisivat myös ne asiakkaat, jotka ovat ostaneet länsikaasua omilta kaasuyhtiöiltään. Ongelma tässä kai sitten edelleen on, että Uniper ei pääse irti vanhoista sopimuksistaan, eikä toistaiseksi ole tarkempaa tietoa saako se hinnat valumaan tässä siirtomaksumallissa täydessä mitassa omille asiakkailleen.
Eli parhaimmillaan kaikki voisi mennä verrattain hyvin siihen nähden, millainen lietelantasäiliö tuulettimeen kaatui. Tai sitten Uniper kituu ensi vuosikymmenelle asti letkuissa kaasusopimuksiensa takia, kun valtio ei sosialisoi sijoittajien riskiä kokonaan. Jotenkin tuntuisi, että Saksan valtio kuitenkin haluaisi pitää yhtiön siinä kunnossa, että se pystyy investoimaan ja irrottamaan maata itäenergiasta.
Tämä näin maallikon järjellä, kielitaidolla ja näkemyksellä.
Niin eikö tämä tarkoita, ainakin minun maalaisjärjeni mukaan sitä, että Fortumin antama 8 miljardin takaus Uniperille on laukeamassa än yyyyyteee nyt? Tuskin valtion bail outilla pelastetaan ulkomaisten yritysten rahoja?
Täytyy tässä vaiheessa sanoa, että tällä hetkellä oman Fortum omistuksen paras puoli on se, että se ei ole kuin vajaa kymmenys salkusta. Taitaa tulla Uniperin ostosta Soneran UMTS-kauppojakin selvästi pahempi moka. Ainakin suurena riskinä on nyt, että Fortumin omista Venäjän omistuksista koituvat tappiot ovat pieniä verrattuna mitä Uniperistä tulee.
Nyt jo vähän naurattaa Rauramon parin kuukauden(tjs) takaiset puheet siitä, ettei tämä vaikuta osingon maksuun. Olishan se kiva, mutta juuri nyt mietityttää, että millä vuosikymmenellä kassassa riittää rahaa osinkoihin.
Kaasu tuskin tulee olemaan vuosia näin kallista, koska nyt jo taantuman varjot painaa kaasun hintaa alas USAssa, niin eikös se tarkoita, että silloin myös tilanne Uniperin osalta helpottuu? Huonolta näyttää nyt, mutta varmasti tilanne tulee elämään aika rajusti lähiaikoina.
Fortum ja sen nykyiset sekä entiset johtajat ovat lunastamassa mitalisijaa Suomen taloushistorian suurimpien mokien sarjassa. Venäjän investoinneissa ja Fennovoimassa riskit jo realisoituivat, ja nyt Uniperissa on menossa pieleen lähes kaikki mahdollinen.
Saksan hallituksella ei ole Uniperin kohdalla erityistä syytä suojella osakkeenomistajia, koska ne ovat pääosin ulkomaalaisia. Saksalaisilta olisikin itse asiassa nerokas temppu ottaa Uniper haltuun tukipakettien varjolla. Suomalaiset pistetään maksamaan Saksan katastrofaalinen energiapolitiikka.
Mitäs se Seppo Räty aikoinaan sanoikaan? Saksa on…
Kaasunhinnat varmasti elävät, mutta pahaa pelkään, että Euroopassa NS1 täydellinen katko on se seuraava uutinen. Jenkeissä laskua on perusteltu maan sisäisen tilanteen parantumisella, koska Eurooppaan menevä pää lng terminaali ei toiminnassa. Venäjän kaasusta halutaan eroon, eikä siihen kovin nopeaa oikotietä Euroopassa ole.
Tämä on jälkiviisasteluna varsin typerä kommentti. Ilman Ns2 ongelmia ja sotaa tilanne olisi täysin toinen ja näiden kahden etukäteen ennustaminen aikaisemmin oli mahdotonta. Lopetetaanko tuollainen kommentointi?
Hintaa omaisuuserille näinkin tulee, mutta Fortumin antamasta takauksesta syntyvä mahdollinen regressisaatava tai Uniperilta mahdollisesti saadut takauksen vastavakuudet saattavat mahdollistaa sen, että tulevissa järjestelyissä jotain Uniperin terveestä liiketoiminnasta ja niihin liittyvistä omaisuuseristä saattaisi siirtyä Fortumille syntyvää saatavaa vastaan Fortumiin.
Fortum ilmoitti ostavansa massiivisen Venäjä-riskin omaavan Uniperin vuonna 2017 ja omistusta on lisätty sen jälkeen vuosittain.
Ukrainan sota alkoi 2014.
Etukäteenkin oli mahdollisuus nähdä jotain. Ei ehkä sodan muuttumista täysimittaiseksi invaasioksi vuonna 2022, mutta ainakin sen että Venäjän kanssa voi tulla isoja ongelmia.
Voisiko joku Fortumilta tai asiasta tietävä valaista, että millaista menetelmää on käytetty yrityksen riskien arviointiin (COSO, FIRM, joku muu)? Opiskelen itse alaa ja olen alalla töissä, niin mietin, että miten tähän nykyiseen tilanteeseen on päädytty ja mitä siitä voi oppia.
Bloombergin ja Financial Timesin tietojen mukaan Saksan hallitus pelastaa Uniperin 9 miljardin paketilla.
Uniper mcap 4,4 B
Fortum mcap 12,1 B
Paketin koko on 2x Uniperin markkina-arvo (!) Se kertonee jotain miten syvissä vesissä mennään. Fortum on uppoamassa takauksiensa ja lainojensa kanssa samaan liemeen. Jos mennään isoihin alaskirjauksiin, oma pääoma laskee jo hälyttäville tasoille. Tästähän voi tulla vielä kunnon shit storm, kun Suomessa poliitikot tajuavat miten veronmaksajien omaisuutta on tuhottu miljarditolkulla…
Tämä ei ole ehkä aivan reilua pt99659 kohtaan. Tuo huutaminen ja varoittelu olisi kuulunut Fortumin hallituksen ja silloisen johdon harteille. Ehkä joku sieltä huutelikin tai mahdollisesti sisäisesti varoitteli, mutta euronkuvat silmissä sellaista kaveria ei kuunneltu. Yleensä nämä varoittelijat ovat niitä ilonpilaajia, jotka hiljennetään, kun tulossa on yhdeksän hyvää ja kahdeksan kaunista.
Se on kyllä tosi juttu, että tästä paskamyrskystä ei olla nähty kuin vasta esinäytös. Näen aivan mahdollisena, että Suomen valtio voi joutua tekemään omaa Fortum tukipakettia vielä seuraavan vuoden aikana…
Mikä foorumilaisten näkemys on, onko Fortumilla enää mitään saumaa maksaa osinkoa? Aika vahvasti nyt sormi hamuaa myyntinappulalle…Pelastetaan se mitä on jäljellä, jos vielä joskus saisi nukuttuakin.
