Analyytikon aamukatsauskommentit. 
https://www.inderes.fi/fi/sahkomarkkina-normalisoitui-nopeasti
11 tykkäystä
Fortum palaa tylsäksi osinkokoneeksi. 14 eurolla strong buy. Eikä toi vanha tavoite 18 Eur tunnu kovin korkealta yhtiöstä joka idioottivarmasti pystyis maksamaan 1,14. Sen arvioiminen onko toi 1,14 tuleva kestävä taso niin jokainen saa tehdä omat laskelmansa.
Itse ajattelen että 1,14 on kestävä koska ilman uusia “sotaretkiä” fortum voisi toimia hieman elisan tapaan ja jakaa koko tuloksen ulos. Pohjaliiketoiminta perustuu infraan ja on hyvin ennustettavaa suojauksista johtuen. Syksyn pomppu sähkönhinnoissa hyödyttää pitkään koska suojauksia saatiin myytyä korkeaan hintaan.
19 tykkäystä
Näköjään raportti oli jo linkitetty, hyvä niin. Muutama sananen saatteeksi.
En tykkää sinänsä ennakkokommentissa päivitellä näkemystä, mutta pakkohan se oli kun ennusteisiin tuli niin suuria muutoksia ja taas on niin paljon tapahtunut. Nythän tuo näkemys pysyy voimassa vain pari päivää, kun perjantaina oletettavasti päivitellään taas tuloksen jälkeen. Ei kannata sen takia hötkyillä, tilanne selkeytyy varmaan jossain määrin torstaina. Näkee taseenkin kun Uniperin osalta tomu alkaa laskeutua.
Edellinen päivitys osui ikävästi joulukuun sähkön hintapiikkiin (erityisesti 2023 futuureissa), minkä takia ennusteisiin tuli suuria muutoksia. Kaikki fiksuthan tiesivät, ettei nuo tasot ole kestäviä, mutta niiden normalisoitumisen aikataulu oli sitten arvoitus. Nyt lasku alkoikin käytännössä heti päivityksen jälkeen. Nyt siellä on paljon varovaisempi näkemys hintakehityksestä, mutta tähänkin vaikuttaa sitten paljon se, miten noilla korkeilla tasoilla on saatu tehtyä suojauksia.
Vähän rohkea tuli tehtyä tuosta otsikosta, kun normaalia tasoa sähkömarkkinoilla etsitään todennäköisesti vielä pitkään. Mutta ainakin nykyinen taso on merkittävästi järkevämpi, mitä viime vuosina on nähty. Eli ainakin normaalimpaan suuntaan, jos ei mitään muuta.
Ne päivittyy käsittääkseni vain konsensuksen keräämisen yhteydessä, eli ennen ja jälkeen tulosta. Nyt olin sen verran myöhässä pre-päivityksen kanssa, etten ehtinyt tuohon konsensukseen mukaan.
38 tykkäystä
Fortumin kierrätys- ja jäteliiketoiminnan tavoitteena on parantaa merkittävästi jätevirtojen materiaalien kiertoa uuden sukupoven kiertotalousratkaisujen avulla. Yrityksen huhtikuussa 2022 julkaisema Carbon2x-konsepti pyrkii mullistamaan jätteenpolttosektorin kierrättämällä jätteenpoltosta syntyvät hiilidioksidipäästöt ja muuntamalla ne muoveiksi. Käynnissä oleva kehitystyö siirtyy nyt seuraavaan vaiheeseen, jossa suunnitelmana on aloittaa hiilidioksidipohjaisten muovien valmistaminen.
Projektin seuraava vaihe on jatkumoa onnistuneelle hiilidioksidin talteenotto- ja hyödyntämispilotille (CCU), joka saatiin päätökseen Fortumin Riihimäen jätteenpolttolaitoksella. CCU-pilotin myötä Fortumista tuli yksi maailman ensimmäisistä yhtiöistä, joka on onnistuneesti saanut otettua talteen omia hiilidioksidipäästöjään ja valmistanut niistä metaania. Fortum on nyt askeleen lähempänä koko jätteenpolttosektorin mullistamista.
Riihimäen tutkimuslaboratorio on tarkoitus ottaa käyttöön vuoden 2023 lopussa, tavoitteena löytää parhaat teknologiat ja prosessit jätteenpoltosta syntyvien hiilidioksidipäästöjen käyttämiseen hiilidioksidipohjaisten muovien raaka-aineena. Riihimäen laitoksen lisäksi Fortumilla on jätteenpolttolaitoksia Tanskassa ja Ruotsissa sekä uusi jätteenpolttolaitos rakenteilla Isossa-Britanniassa. Fortum ennakoi eri CCU-teknologioiden ja ratkaisujen pilotoimista myös näissä jätteenpolttolaitoksissa valmistellessaan mahdollista teollisen mittakaavan pilottilaitosta, joka saattaisi alkaa seuraavan viiden vuoden sisällä.
10 tykkäystä
Fortumin ja Uniperin omistama ydinvoimala seisautukseen. Uraanivuoto. Seisauksen pituudesta ei tässä vaiheessa tietoa.
1 tykkäys
Nyt kun Helenin tulos julkaistiin, niin herääkö siitä uusia ajatuksia Fortumiin liittyen? Energia-alan teknologinen kehitys ja sijoitusmahdollisuudet - #8519 käyttäjältä Hastra
Päätin avata tämän tuoreen Premium rapsan vähän markkinointimielessäkin, kun @Juha_Kinnunen tuttuun tyyliin raportti on vallan edustava ja toisaalta yhtiö mielenkiintoinen, mielenkiintoisessa tilanteessa. 
Uutta rapsaahan tulee sitten jo torstain tuloksen jälkeen.
41 tykkäystä
Torstai-aamuna kyllä mielenkiintoista seurata toki tulostakin, mutta itseä kiinnostaa enemmän tuo uusi strategia. Tyytyykö Fortum “tylsäksi” juurtajaksi täällä Pohjolassa, ja makselee kivaa korkeaa osinkoa omistajilleen, vai kiinnostaako sittenkin ne uhmakkaat ristiretket vieläkin. (Toivottavasti ensimmäinen).
OP:n tulosennakko tuli. Ovat laskeneet suosituksen tasolle Lisää(Osta) ja tavoitehinnan 16,50 euroon (19e). Nopeasti katsottuna OP:lla hiukan Juhaa pessisempi näkemys viime vuodesta, ja he ennustavatkin nollaosinkoa viime vuodelta 
. 2023 osinkoennuste onkin “jo” 0,70euroa osakkeelta. Itse ostin Fortumia tammikuun alussa, koska uskoin/toivoin Fortumin pystyvän tänäkin vuonna jo jotain osinkoa maksamaan, mutta varsinkin tulevien vuosien osingoilla saisi jo mukavaa tuottoa. Saas nähdä mitä tulos ja uusi strategia tuo tullessaan!
Olen ihan samoilla mietteillä liikenteessä kanssasi. Toivon Fortumin “tyytyvän tylsempään” vaihtoehtoon ainakin seuravaksi pariksi vuodeksi. Sitten kun perustekeminen on vahvalla tasolla, ja rahaa on, niin toki sitten voidaan miettiä muita mahdollisuuksia.
16 tykkäystä
Eiköhän ne Suomen tulonsiirrot Saksaan riitä tälle erää
Itse toivoisin, että Fortum nyt keskittyy tasoittamaan tilanteen ennen kuin tekee uusia suuria liikkeitä. Ehkä jotain Pohjoismaiden juttua nyt voisi, muttei toivottavasti mitään suurta.
10 tykkäystä
Hyvä pitää mielessä, että Fortum tekee mitä ministerit käskee. Tätä on vaikea ennakoida.
7 tykkäystä
Paitsi että valtiontalous kroonisessa rahapulassa ni vois kuvitella et ministerit käskee jakaa osinkoa. En sit tiedä miten vaalit vaikuttaa asiaan.
4 tykkäystä
Läpi Euroopan energiakriisin - keskeisten ratkaisujen vuosi
Loka-joulukuu 2022, jatkuvat toiminnot
- Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) oli 895 (673) miljoonaa euroa.
- Vertailukelpoinen liikevoitto oli 744 (519) miljoonaa euroa.
- Liikevoitto oli -653 (547) miljoonaa euroa. Merkittävimmät liikevaihtoon vaikuttaneet tekijät olivat arvonalentumiset sekä muutokset suojauslaskennan ulkopuolisten johdannaisten käyvässä arvossa.
- Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 0,24 (0,41) euroa. Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos ilman Venäjää oli 0,42 (0,34) euroa.
- Osakekohtainen tulos oli -0,68 (0,47) euroa.
- Liiketoiminnan rahavirta oli 607 (87) miljoonaa euroa.
- Fortumin ylimääräinen yhtiökokous päätti 23.11. suunnatusta maksuttomasta osakeannista Suomen valtion sijoitusyhtiö Solidium Oy:lle osana 2,35 miljardin euron siltarahoituslainan ehtoja.
- 21.12. Uniper-kauppa saatiin päätökseen ja Fortum sai vastikkeena Uniper-osakekaupasta noin 0,5 miljardia euroa, Uniper maksoi takaisin Fortumin myöntämän 4,0 miljardin euron osakaslainan, ja Fortumin Uniperille myöntämästä 4,0 miljardin euron emoyhtiötakauksesta vapautui 3,0 miljardia euroa. Saksan hallituksen kanssa allekirjoitetun sopimuksen myötä Uniperin konsolidointi päättyi vuoden kolmannella neljänneksellä, ja se luokiteltiin lopetetuksi toiminnoksi.
- Russia-segmenttiin liittyviä arvonalentumisia (ennen veroja) kirjattiin lisää noin 990 miljoonaa euroa.
Tammi-joulukuu 2022, jatkuvat toiminnot
- Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) oli 2 436 (2 016) miljoonaa euroa.
- Vertailukelpoinen liikevoitto oli 1 871 (1 429) miljoonaa euroa.
- Liikevoitto oli 1 277 (4 325) miljoonaa euroa. Merkittävimmät liikevoittoon vaikuttaneet tekijät olivat suojauslaskennan ulkopuolisten johdannaisten käyvän arvon muutokset, Russia-segmenttiin liittyvät arvonalentumiset ja verottomat myyntivoitot. Vertailukaudella vertailukelpoisuuteen vaikuttaviin eriin sisältyi 2,68 miljardia euroa verottomia myyntivoittoja.
- Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 1,74 (1,23) euroa. Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos ilman Venäjää oli 1,21 (0,96) euroa.
- Osakekohtainen tulos oli 1,14 euroa (4,49) euroa. Fortumin osakekohtainen tulos lopetetut toiminnot mukaan lukien oli -2,72 (0,83) euroa.
- Liiketoiminnan rahavirta oli 2 104 (1 119) miljoonaa euroa.
- Fortum sai 19.5. päätökseen 50 prosentin omistusosuutensa myynnin Fortum Oslo Varme AS:stä. Kaupan kokonaisarvo on noin 1 miljardia euroa. Sopimus allekirjoitettiin 22.3.
- Fortum, Uniper ja Saksan hallitus sopivat 22.7. kattavasta vakautuspaketista taloudellisen avun antamiseksi Uniperille. Se korvattiin, kun Fortum, Uniper ja Saksan hallitus allekirjoittivat 21.9. lopullisen sopimuksen, jonka mukaan Fortum myi koko omistuksensa Uniperissa.
- Uniperin konsolidointi päättyi, ja se luokiteltiin lopetettuihin toimintoihin kolmannella neljänneksellä. Uniperin myynti saatiin päätökseen 21.12.
- Russia-segmenttiin liittyviä arvonalentumisia (ennen veroja) kirjattiin noin 1,7 miljardia euroa.
- Koska Fortumin poistuminen Venäjältä ja liiketoimintojen myyntiprosessi ovat käynnissä, uusia vaihtoehtoisia tunnuslukuja otetaan käyttöön jatkuvissa toiminnoissa ilman Venäjää. Esimerkiksi vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) jatkuvissa toiminnoissa ilman Venäjää oli 2 025 (1 612) miljoonaa euroa, vertailukelpoinen liikevoitto ilman Venäjää oli 1 611 (1 167) miljoonaa euroa ja rahoitusnettovelka/vertailukelpoinen käyttökate ilman Venäjää oli 0,6.
- Fortumin hallitus esittää, että osinkoa jaetaan 0,91 (1,14) euroa osaketta kohden ja että osinko maksetaan kahdessa erässä.
Yhteenveto näkymistä
- Generation-segmentin suojaukset pohjoismaiselle tuotannolle: vuodeksi 2023 noin 75 % hintaan 58 euroa/MWh ja vuodeksi 2024 noin 45 % hintaan 42 euroa/MWh.
- Investointien ilman yritysostoja arvioidaan olevan noin 700 miljoonaa euroa vuonna 2023 (ilman Russia-segmenttiä). Arvio sisältää vuosittaiset kunnossapitoinvestoinnit.
- Fortum päivittää verotusta koskevan ohjeistuksensa ottamalla huomioon Suomen energia-alaa koskevan väliaikaisen windfall-verolain. Suomen eduskunta hyväksyi sähköalan väliaikaista voittoveroa koskevan lainsäädännön 27.2.2023. Vero kannetaan vuoden 2024 aikana.
- Fortumin hallitus hyväksyi uuden strategian maaliskuun 2023 alussa. Strategia sisältää uudet taloudelliset ja kestävän kehityksen tavoitteet. Samassa yhteydessä Fortum julkistaa uuden liiketoimintarakenteensa, toimintamallinsa ja konsernin johtoryhmän jäsenet. Lisätietoja on erillisessä pörssitiedotteessa “Fortum uudistaa strategiansa puhtaan energiasiirtymän vauhdittamiseksi - uudet taloudelliset tavoitteet ja osinkopolitiikka sekä tiukemmat ympäristötavoitteet”. Tiivistelmä Fortumin uudesta strategiasta on tämän tilinpäätöstiedotteen kappaleessa “Katsauskauden jälkeiset tapahtumat”.
Vuosi 2022 Fortumissa käynnistyi Uniperin likviditeettihaasteiden selvittelyllä. Tunnelma markkinoilla oli hyvin hermostunut kaasun hinnan nopean nousun ja voimakkaan heilunnan vuoksi, ja se nosti Uniperin vakuusvaatimukset ennennäkemättömälle tasolle. Helmikuussa Venäjä hyökkäsi Ukrainaan. Siitä lähtien vuotta leimasivat sodan järkyttävät vaikutukset ja Euroopan täysimittainen energiakriisi, joka muutti toimintaympäristömme pysyvästi.
Ryhdyimme Fortumissa ratkomaan ongelmia yksi kerrallaan. Ensimmäiseksi päätimme, että uusia investointihankkeita Venäjällä ei käynnistetä, eikä venäläisille tytäryhtiöillemme myönnetä uutta rahoitusta. Toukokuussa teimme päätöksen valmistella hallittua poistumista Venäjän markkinoilta. Liiketoimintojen myyntiprosessi on edistynyt, mutta kesken, sillä merkittävät yritysjärjestelyt energiasektorilla edellyttävät Venäjän hallituksen komission ja presidentin hyväksyntää. Hallinnollisesti olemme erottaneet Venäjän toiminnot muusta konsernista, varmistaen samalla että sovellettavia lakeja ja säännöksiä, pakotteet mukaan lukien, noudatetaan. Vuoden lopussa teimme uuden, noin 990 miljoonan euron alaskirjauksen Venäjän toimintoihin liittyen. Koko vuodelta ne ovat yhteensä noin 1,7 miljardia euroa.
Myllerryksiin päättyi myös viisivuotinen matkamme Uniperin kanssa. Energiakriisi kärjistyi kesällä, kun Venäjä päätti katkaista kaasun viennin Saksaan ja useimpiin Euroopan maihin. Tämä aiheutti mittavia tappioita kaasun tuontia ja välitystä harjoittaville yhtiöille. Vaikutukset kohdistuivat erityisen voimakkaasti Uniperiin, joka oli Saksan suurin venäläisen kaasun tuoja ja siksi Uniperin pelastamiseksi tarvittiin pitkäaikainen ratkaisu. Syyskuussa pääsimme sopimukseen Fortumin koko Uniper-omistuksen myynnistä Saksan valtiolle ja kaupat vietiin päätökseen joulukuun lopussa. Fortumin kokonaistappio Uniper-investoinnista on hieman alle 6 miljardia euroa ennen veroja. Tämä lopputulos ei selvästikään ollut se, jota halusimme tai jonka eteen työskentelimme viime vuodet, mutta se oli välttämätön ja antaa Fortumille mahdollisuuden uuteen alkuun.
Osingonjakoehdotus
Hallitus ehdottaa, että Fortum jakaa tilikaudelta 2022 osinkona 0,91 euroa osaketta kohti. Osinko maksetaan kahdessa erässä.
Osingon ensimmäinen erä, 0,46 euroa osaketta kohti, maksetaan osakkeenomistajille, jotka osingon ensimmäisen erän täsmäytyspäivänä 17.4.2023 ovat merkittyinä Euroclear Finland Oy:n pitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus ehdottaa, että osingon ensimmäinen erä maksetaan 24.4.2023.
Osingon toinen erä, 0,45 euroa osaketta kohti, maksetaan osakkeenomistajille, jotka osingon toisen erän täsmäytyspäivänä 2.10.2023 ovat merkittyinä Euroclear Finland Oy:n pitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus ehdottaa, että osingon toinen erä maksetaan 10.10.2023.
Webcast/puhelinkonferenssi
Webcast/puhelinkonferenssi institutionaalisille sijoittajille, analyytikoille ja tiedotusvälineille järjestetään 2.3.2023 klo 11.00 osoitteessa Ajankohtaista sijoittajille | fortum.fi.
21 tykkäystä
Fortum uudistaa strategiansa puhtaan energiasiirtymän vauhdittamiseksi - uudet taloudelliset tavoitteet ja osinkopolitiikka sekä tiukemmat ympäristötavoitteet
- Fortumin strategian painopisteitä ovat luotettavan puhtaan energian toimittaminen ja teollisuuden hiilidioksidipäästöjen vähentäminen Pohjoismaissa.
- Fortum on päivittänyt taloudelliset tavoitteensa varmistaakseen vähintään BBB-luottoluokituksen ja tulevaisuuden kasvuun vaadittavan taloudellisen joustavuuden. Uusi pitkän aikavälin vertailukelpoinen rahoitusnettovelan ja käyttökatteen suhde on 2,0-2,5.
- Vuosina 2023-2025 Fortum tavoittelee hallittua kasvua puhtaassa energiassa. Investoinnit tällä ajanjaksolla ovat enintään noin 1,5 miljardia euroa. Uusien investointien vähimmäistuottovaatimus on pääomakustannusten projektikohtainen painotettu keskiarvo (WACC) + 150-400 korkopistettä.
- Päivitetyn osinkopolitiikan mukaan osingonjakosuhde on 60-90 % vertailukelpoisesta osakekohtaisesta tuloksesta. Fortumin hallitus ehdottaa 0,91 euron osinkoa/osake vuodelta 2022, mikä vastaa 75% vertailukelpoisesta osakekohtaisesta tuloksesta 1,21 euroa (ilman Venäjän liiketoimintoja).
- Fortum sitoutuu aiempaa tiukempiin vastuullisuus- ja ilmastotavoitteisiin: toiminnasta hiilineutraalia vuoteen 2030 mennessä, hiilestä luovutaan vuoden 2027 loppuun mennessä ja hiilidioksidin ominaispäästöille asetetaan tavoite. Lisäksi Fortum sitoutuu SBTi-tavoitteeseen (1,5 °C) ja asettaa biodiversiteettitavoitteet.
“Päivitetty strategiamme toteuttaa uudistettua toimintamme perustaa (purpose), jonka mukaan energiamme rakentaa maailmaa, jossa ihmiset, yritykset ja luonto menestyvät yhdessä. Tämä kiteyttää lupauksemme arvon tuottamisesta sidosryhmillemme. Meillä on ainutlaatuinen kyky toimittaa luotettavasti puhdasta energiaa suuressakin mittakaavassa. Näin voimme auttaa teollisuusasiakkaitamme luopumaan fossiilisesta energiasta prosesseissaan ja yhteiskuntia saavuttamaan hiilineutraaliuden, tasapainossa luonnon kanssa”, sanoo Fortumin toimitusjohtaja Markus Rauramo.
20 tykkäystä
0.91senttiä osinkoa kahdessa osassa. 
Nopeasti katsottuna toi seuraavan 2 vuoden strategia näyttää enemmän kuin täydelliseltä. Vamos!
37 tykkäystä
Jes, tämä riittää tällä kertaa. Pappa on tyytyväinen 
40 tykkäystä
Fortum uudistaa toimintamallinsa vauhdittaakseen konsernin tänään julkistetun uuden strategian toteuttamista. Uusi liiketoimintarakenne tulee voimaan ja uudet johtoryhmän jäsenet aloittavat tehtävissään maaliskuun lopussa.
Uusi liiketoimintarakenne perustuu Fortumin arvonluonnin avaintekijöille, joita ovat puhdas sähköntuotanto, vahva osaaminen sähkön myynnissä- ja kaupankäynnissä sekä asiakaslähtöisyys. Uuden strategin mukaisesti Fortumilla on seuraavat liiketoimintayksiköt ja liiketoimintoja tukevat konsernitoiminnot:
19 tykkäystä
Kauppalehden kommentit.
Yhtiön vertailukelpoinen käyttökate kohosi loka–joulukuussa 895,0 miljoonaan euroon vertailukauden 673,0 miljoonasta eurosta. Vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi samaan aikaan 744,0 miljoonaan euroon 520,0 miljoonasta eurosta.
Analyytikot odottivat vertailukelpoisen käyttökatteen kasvaneen keskimäärin 774,9 miljoonaan euroon, vertailukelpoisen liikevoiton 611,9 miljoonaan euroon ja liikevaihdon 2 752,0 miljoonaan euroon. Sekä yhtiön antamista vertailuluvuissa että analyytikkoennusteissa oli otettu huomioon irtautuminen Uniperista.
9 tykkäystä
2023 näyttää mukavalta kun 75% suojattu 58 Eur/MWh. Q3 rapsassa oli vielä näin:
“approximately 65% at EUR 49 per MWh for 2023”
Eli pitäisin merkittävänä nousuna. Enemmän suojattu ja korkeampaan hintaan.
8 tykkäystä
Tässä vielä speksit, niin ei tarvi kaivaa 
Osingon ensimmäinen erä, 0,46 euroa osaketta kohti, maksetaan osakkeenomistajille, jotka osingon ensimmäisen erän täsmäytyspäivänä 17.4.2023 ovat merkittyinä Euroclear Finland Oy:n pitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus ehdottaa, että osingon ensimmäinen erä maksetaan 24.4.2023.
Osingon toinen erä, 0,45 euroa osaketta kohti, maksetaan osakkeenomistajille, jotka osingon toisen erän täsmäytyspäivänä 2.10.2023 ovat merkittyinä Euroclear Finland Oy:n pitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus ehdottaa, että osingon toinen erä maksetaan 10.10.2023.
23 tykkäystä
Fortum, joka sisälsi Venäjän toimintoja ja Uniperin tavoitteli hiilineutraaliutta 2050 mennessä. Uusi Fortum ilman edellämainittuja tavoittelee hiilineutraaliutta 2030 mennessä. Joku voisi esittää kysymyksen kumpi näistä onkaan kunnianhimoisempi tavoite
19 tykkäystä