- Liikevoitto oli 458 (401) miljoonaa euroa
Tuossa raportin laskentatavassa taitaa olla eroa taulukon lukuihin, kun myös Q4/2019 luku eroaa?
Tätähän sitä tuli haisteltua kun Fortumiakin sai naurettavan halvalla viime keväänä. Hienoa tekemistä, ja focus on oikean suuntainen tästä eteenkinpäin.
5 tykkäystä
Vertailukelpoinen käyttökate 1 247 M€, Kinnusen ennuste 1 226 M€
Vertailukelpoinen liikevoitto 928 M€, Kinnusen ennuste 904 M€
En pitäisi lainkaan huonosti osuneina ennusteina Fortumin kaltaisen yhtiön kohdalla 
50 tykkäystä
Taitavat näihin liittyä erot.
Fortum julkaisee alustavan Uniperin hankintamenolaskelman mukaiset oikaistut luvut | Kauppalehti
Tsekkasin samaa. Fortum on vaihtanut lukuja, jopa vuoden 2019 
Pientä säätöä. Korjaan omaan taulukkoon nuo Fortumin tekemät muutokset.
2 tykkäystä
Headline EBIT:issä (928m) 57m positiivista one-offia liittyen Uniperin konsolidointiin.
Taloussanomat: Loppuvuoden tulos jäi odotuksista.
Tästä mediakatsausta vähän Talsaa laajemminkin:
e. Lisätty Ylen uutinen, jonka otsikossa haistan jonkinlaista latautuneisuutta 
34 tykkäystä
Hienosti olet Juha ollut tilanteen tasalla viimosen vuoden! Kiitos hyvästä analyysistä myös Fortumin kohdalla!
10 tykkäystä
Joku fiksumpi voisi ehkä avata tota markkinareaktiota Fortumin lukuihin? Ei sinänsä että itse myisin, kun targetti on Long salkkuun ja +10k osaketta. Taas sai pari sataa halvemmalla.
13 tykkäystä
Jos luvut on “OK, osui” niin väliaikainen myyntipaine osaria pelaavilta on taattu. Nykyään pitää vetää hurja biitti että raketoi
(uusi osaripeluu: Myy juuri ennen osaria, osta osarin jälkeen takas? 
)
Tänään näyttää myös aamulla muutenkin olevan pientä dipinpoikasta ilmassa. Ei mitään ihmeellistä, mutta “iik punaisia palkkeja”.
10 tykkäystä
Jos suojaushinnat olivat pettymys, niin sehän laskee tulevaisuuden odotuksia. Jätän pallon kuitenkin viisaammille
4 tykkäystä
Tämä on myös totta Fortumin kohdalla - peruutuspeili (kvartaalin tulos) vs tuleviin tuottoihin vaikuttavat yksityiskohdat. Monia ei peruutuspeilin kuva kiinnosta…
1 tykkäys
6 tykkäystä
Kiitoksia vastauksista/avauksista. Itseäni ei moinen säikytä, lisää vaan säästöön Fortumia dipeistä. Eikä yksittäiset ostot/yksittäisten ostojen miinukset pahemmin vaikuta lopputulokseen.
1 tykkäys
Minun pikakommentti olikin jo julkaistu tänne, mutta tässä nyt uusintana:
Jos huomioidaan tuo Uniperin tuloskontribuution “ylitys”, joka käsittääkseni liittyy noihin hankintamenolaskelman tarkentumisen kautta tuleviin oikaisuihin, niin kyllä “vanhan Fortumin” operatiivinen tulos jäi lopulta hieman odotuksista. Todennäköisesti selittää tuota negatiivista kurssireaktiota. Näkymissä nyt ei minusta kuitenkaan ollut mitään uutta ja ihmeellistä, mutta markkinoiden yleisiä odotuksia on tietysti hankala kommentoida.
Positiivista on, että kun tuo Uniperin hankintamenolaskelma saadaan lopulta naulattua, pitäisi näiden lukujenkin hiljalleen rauhoittua. Todella hankala tulkita tätä kokonaisuutta, kun historiallisetkin luvut liikkuu ja vertailukelpoisessakin luvuissa on poikkeuksellisia ja kertaluontoisia eriä.
Noh, katsotaan. Lukuharjoitukset jatkunee koko viikonlopun. En voi sitten tännekään oikein enää kommentoida, kun on niin sanotusti tutkimus käynnissä. Mutta palataan asiaan viimeistään maanantaina, kun on uusi näkemys ulkona. Hyvät viikonloput!
85 tykkäystä
Erikoista näissä excelin luvuissa oli että jopa 2019 lukuja oli säädelty uusiksi.
2 tykkäystä
OP:n Henri Parkkisella oli aamulla instagramissa Fortum tuloslive. Linkin kautta voi käydä kuuntelemassa Henri Parkkisen kommentteja instagramin videolta (26 min):
https://www.instagram.com/p/CMT8VKaFbaW/
Kirjasin muutamia huomioita tuosta livestä:
-
2 min: “Ei syytä merkkittävään kurssireaktioon.”
-
3 min: Ydinvoimatuotanto jäi 10% OP:n ennusteita alemmaksi. City Solutionsin osalta Q4 oli selkeä pettymys suhteessa ennusteisiin.
-
5 min: odotettiin Fortumin pystyvän nostamaan suojauksia v. 2022 osalta. Näin ei käynyt.
-
6 min: Markkinatilanne:
- Pohjoismaissa vesitilanne vahvistunut, ollaan hieman keskimääräistä korkeammalla tasolla.
- Päästöoikeuden hinta noussut noin vuoden aikana 20 €/t nyt noin tasolle 40 €/t
-
7 min: vuoden 2021 teemat:
- Fortum sitoutunut olemaan tekemättä lunastustarjousta Uniperin vähemmistöomistajille lokakuuhun 2021 asti
- 25 % osuus Uniperista oli tämän hetkisellä kurssilla noin 3 miljardin euron arvoinen
- Uniperin tuloksen arvioidaan kehittyvän 2021 ja 2022 melko tasaisesti
- Uniperin osinkonäkymä on vakaa
-
9 min: Fortumin tasejärjestelyt
- Puolan ja Baltian kaukolämpöliiketoimintojen strategiset vaihtoehdot
- 50% osuus Stockholm Xnergi
- Consumer Solutions liiketoiminnan mahdollisuuksia selvitellään
- Venäjän toiminnot
- Intian tuulivoimahankkeiden myynnit
=> OP:n ennusteilla näiden kaikkien viiden yhteenlaskettu käypä arvo on arvioilta n. 9 miljardia euroa (eli noin 10 € / Fortumin osake)
=> Fortumin ja Uniperin yhteenlasketuista päästöistä 60% syntyy Venäjällä
=> Fortumin ja Uniperin Venäjän toimintojen yhteenlaskettu arvo olisi n. 3,5 miljardia
-
15 min: Fortumille sähkönhintaliikkeessä yksi euro / megawattitunti aiheuttaa vuositasolla noin 45 miljoonan euron tulosvaikutuksen ilman suojauksia
-
Lopussa vastauksia katsojakysymyksiin, esim:
23 min: tärkeimmät tekijät, jotka luovat Fortumissa arvoa pitkän aikavälin sijoitukselle?
-Sähkön hinta kasvaa, Fortumilla erittäin vahva tuotantoportfolio erityisesti Pohjoismaissa, tulevaisuudessa vesivoiman arvo korostuu
28 tykkäystä
Jottei menis liian helpoks
6 tykkäystä