Uniper closes the financial year 2020 with an adjusted EBIT (earnings before interest and taxes) of EUR 998m, being at the upper end of the guidance range of EUR 800m-1000m (Prior Year: EUR 863m). Adjusted net income comes in at EUR 774m, also at the upper end of the EUR 600m-800m guidance range (Prior Year: EUR 614m).
In line with the previously communicated dividend target 2020, the Board of Management and the Supervisory Board will propose to the Annual General Meeting to distribute a dividend of EUR 1.37 per share for the 2020 financial year. This corresponds to a total dividend payment of EUR 501m.
For the financial year 2021, assuming a normal course of business, Uniper expects an adjusted EBIT between EUR 700m and 950m and an adjusted net income between EUR 550m and 750m.
Uniper will communicate the dividend policy for the fiscal year 2021 at a later stage. The discussion on the dividend policy and the timing of the dividend policy release with the major shareholder Fortum is pending.
The key figures used are explained in the Annual Report of Uniper SE
In the 2020 financial year, Uniper significantly surpassed its prior-year earnings by posting adjusted EBIT of €998 million (2019: €863 million). The 2020 financial year benefited in particular from a successful gas business at the Global Commodities segment. By contrast, earnings declined at this segment’s power business, whose optimization results were below the particularly strong prior-year level. The international trading business likewise lagged behind prior-year earnings owing to the difficult market situation.
The European Generation segment’s earnings increased owing to higher achieved prices for nuclear power and increased hydropower output. Optimization of the fossil generation portfolio also led to higher earnings. These positive developments were partially offset by lower output from nuclear power stations and extended periods of unavailability.
The Russian Power Generation segment was negatively affected mainly by lower prices, a general decline in demand, and a weather-driven increase in the supply of hydropower in Siberia. Currency translation was another adverse factor. Overall, this segment’s earnings therefore remained significantly below its prior-year earnings.
Like adjusted EBIT, adjusted net income of €774 million also surpassed the prior-year figure (€614 million) by a wide margin. Adjusted net income essentially tracks adjusted EBIT, but was supported by higher economic net interest and a lower operating tax rate than in the prior year.
Economic net debt rose by €463 million from year-end 2019 to €3.1 billion. The increase is exclusively attributable to higher provisions for pensions and asset-retirement obligations due to the decline in interest-rate levels, whereas financial net debt improved owing to cash flow.
The Uniper Management Board and Supervisory Board will propose to the Annual General Meeting on May 19, 2021, that Uniper pay out a dividend of €501 million (€1.37 per share) for the 2020 financial year. This will be an increase of 19% relative to the prior year.
Uniper propels decarbonization
Uniper announced in March 2020 that it intends to make its power generation business in Europe carbon-neutral by 2035. Systematically implementing its coal exit plan and other measures will enable it achiever more than 50% of this target by 2030. In December 2020, Uniper and Fortum agreed on joint sustainability targets for both companies. A key objective is to make both companies carbon-neutral by 2050, an important contribution to the Paris climate agreement.
In addition to reducing its own carbon emissions, Uniper plans to develop 1 GW of solar and wind capacity by 2025 and to add another 3 GW in subsequent years. This will lay the foundation for Uniper to grow successfully in the emerging global markets for green hydrogen. Low-carbon hydrogen is needed to achieve climate targets across all sectors, primarily in energy-intensive industry, but also in transport. Uniper is present at all stages of the hydrogen value chain and has more than ten projects in its development pipeline. Examples include:
- Uniper and HH2e, Siemens Energy, HHLA, Airbus, and the City of Hamburg are exploring a project to produce and supply green hydrogen as well as green process and district heating in Moorburg in southwest Hamburg. Another aspect of the project is to establish a hydrogen trading platform.
- In the Netherlands, Uniper and the Port of Rotterdam Authority are studying the large-scale production of green hydrogen at Maasvlakte. The aim is to build a hydrogen plant with a capacity of 100 MW on the grounds of Uniper’s power station by 2025 and later to expand the plant’s capacity to 500 MW. The feasibility study should be completed this summer.
- A tangible example of Uniper’s collaboration with Fortum is a project to produce sustainable methanol from green hydrogen. The project would help chemicals company Perstorp significantly reduce its carbon emissions in Sweden.
It is also becoming increasingly important for industrial companies and municipal utilities to reduce their carbon emissions. Uniper has an integrated portfolio of products and services and comprehensive market knowledge to develop and implement specific decarbonization roadmaps for its customers. The spectrum of solutions extends from energy-efficiency improvement and fuel-supply optimization to carbon offset certificates. Going forward, Uniper’s range of services will give it even greater prominence in supporting industry’s transformation toward more sustainability.
Uniper CEO Andreas Schierenbeck said: “In a difficult market environment, we managed to achieve our 2020 targets and to initiate a profound transformation of Uniper into a sustainable energy company of the future. With our majority shareholder Fortum, we also launched projects that will be crucial for the future and beneficial for both companies. All this was only possible thanks to our employees’ outstanding contribution.”
Uniper CFO Sascha Bibert said: “Excellent earnings in a highly volatile environment are a clear indication of Uniper’s resilience. We have made a promising start to fiscal 2021 and plan to invest around €2.7bn between 2021 and 2023, of which around €1.5bn in growth.”
Uniperin tilinpäätös löytyy täältä:
https://ir.uniper.energy/websites/uniper/English/3000/reporting.html
Jos ei halua itseään kiusata selaamalla tuota Uniperin 252 sivuista rapparia ( 
), niin tästä varsin mallikkaasta esityksestä saa mielestäni jo hyvän kokonaiskuvan Uniperin kehityksestä:
Tuossa ei kuitenkaan ole kuin 36 slideä ja tärkeimmät tekijät on aika hyvin saatu myös visualisoitua. Uniper on kyllä parantanut näissä IR-presiksissä viime vuosina 
OP - Uniper Q4-tulos 4.3.2021
Uniperin CEO:n Andreas Schierenbeckin kommentteja Bloombergin haastattelussa:
Bloombergin sivuilta nähtävissä: https://www.bloomberg.com/news/videos/2021-03-04/gas-market-volatility-to-wane-in-2021-uniper-ceo-says-video
-
Kaasubisneksen ajurit?
Our gas business was helped at the end of the year that we got some cold period in Europe which helps us to drain our storages. Having a kind of normal winter is good for our business. -
Neutraali, varovainen ohjeistus vuodelle 2021?
I think in the last year we got extraordinary volatility in the gas market. Very low gas prices and some activities which we don’t think will repeat again in 2021. That’s why we are a little bit cautious on that. Last year was very successful from our point of view. We nearly reached a billion of EBIT, our adjusted net income was up. So it was a very successful year with some extraordinary impacts. We cannot say that it will be repeated in the same way this year. -
Ollaanko hyödykkeiden supersyklissä?
“I would not say that we are probably in the super cycle but we have to say that the commodity prices are pretty much depressed last year due to Covid and other impacts. And I think there is definitely some recovery needed and necessary and ongoing which is good for us.” -
Huolestuttaako uusiutuvien energian tuotantolaitosten hintataso?
I think our competitive advantage is a very interesting one because we said buying these assets can be pretty expensive. But we have a lot of sites which we’re exiting due to the coal exit. We’re using these sites to develop our own renewables. We have access to the site. We have normally the permissions and place already. We have a very good grid connection, which is sometimes a big hurdle on that. And of course, We control the timeline on these developments. So we’re developing our own assets. So exiting from coal could be is considered to be creating liabilities but actually we are turning these liabilities into assets.
Uniper kommentoi myös Alankomaiden hallituksen suunnitelmia sulkea kaikki maan hiilivoimalat. Uniperin CEO:n mukaan oikeustoimet mahdollisia.
@Juha_Kinnunen kirjoitti eilen aamulla:
“Uniperin kontribuutio Fortumin Q4-liikevoittoon oli ennusteissamme aikaisemmin vain 458 MEUR, missä on ollut -25 MEUR:n oikaisu suhteessa Uniperin raportoimaan oikaistuun liikevoittoon. Konsensus oli kuitenkin korkeampi eli noin 525 MEUR. Alustavasti Uniperin liikevoittokontribuutio nousee noin 565 MEUR:n kokoluokkaan, joskin tämä riippuu tarkemmasta tuloksenmuodostumisesta. Edellä mainittu oikaisu johtuu osin erilaisista kirjanpitokäytännöistä sekä ristiinomistuksista (pääosin ydinvoimaloita Ruotsissa). Oikaisujen takia Uniperin näyttämä tulos on lähtökohtaisesti korkeampi kuin Fortumin raportoima tulos Uniper-segmentistä. Joka tapauksessa alustavien lukujen perusteella tulemme nostamaan selvästi Fortumin Q4-ennusteita.”
Tämän perusteella Fortum kirjaa Q4/2020 → n. 565 M€ oikaisun jälkeen. Melko mukava muutos Q3:seen, jossa Uniperin vaikutus oli n. -300 M€.
Venäjän tulos lienee kehno. Vuoden 2019 tilinpäätöksessä EUR/RUB oli n. 72. Viime syksystä se on ollut liki 90, joten valuuttakurssin muutos pudottaa tulosta liki neljänneksen. Ehkä tämä on vain kirjanpidollinen, kun ei niitä ruplia sieltä Venäjältä pois tarvitse rahdata 
Toivotaan että tuo Venäjän liiketoimintojen myynti toteutuu tänä vuonna.
Torstaina sitten nähdään huipputulos myös Fortumilta. Tuskin vaikuttaa kuitenkaan robottien algoritmeihin juurikaan mitään.
Laskin hiukan odotettavissa olevaa vertailukelpoista käyttökatetta (EBITDA).
Q4/2020 1083 M€ (Q4/2019 552 M€)
2020 2268 M€ (2019 1764 M€)
Liiketoiminnat:
| ennuste | ennuste | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Q1/2020 | Q2/2020 | Q3/2020 | Q4/2020 | 2 020 | |
| Generation | 273 | 212 | 181 | 280 | 946 |
| Russia | 138 | 74 | 73 | 100 | 385 |
| City Solutions | 106 | 32 | 10 | 130 | 278 |
| Consumer Solutions | 48 | 35 | 33 | 35 | 151 |
| Uniper | 184 | -147 | 568 | 605 | |
| Other Operations | -22 | -26 | -19 | -30 | -97 |
| 1 083 | 2 268 |
Tuo tekee 2268 M€ voutin osa pois niin EPS on yli 2 €. Osinkoa voisi jopa vähän nostaa.
Ei suositus ja omistan itse jonkin verran Fortumia 
Muita mukavia uutisia saattaa olla Intia aurinkovoimahankkeidin kaupan klousaaminen (500 M€), Venäjän statukseen päivitys sekä jotain infoa NS2:sta.
Uniperin toimari ei voinut olla kehaisematta kuluvaa kvartaalia eikä se näillä pakkasilla huono ole Fortumillekaan. Ehkä Q1/2021 on sitten sellainen tulos että pankkiiriliikkeet joutuvat korjailemaan noita algoritmejaan uudelle levelille.
EDIT: korjailin hiukan EPSiä, kun en ollut huomioinut veroja. Laskelmia on kyllä vaikea tehdä kun lukuja Fortumin tilinpäätöksissä riittää. Onneksi @Juha_Kinnunen tekee alkuviikosta kunnon laskelmat
Juhan Q3/2020 kommentissa Fortum Q3-pikakommentti: Pitkälti odotettu tulos, 2022 suojaukset hyvällä tasolla | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus on seuraava maininta:
“Sen sijaan raportoitu osakekohtainen tulos (0,23 euroa) oli meille positiivinen yllätys (ennuste 0,15 euroa). Alustavasti uskomme, että tässä merkittävä rooli on tuloksen jakautumiselle vanhan Fortumin ja Uniperin välillä. Koska Uniperin tulos oli ennakoitua enemmän tappiolla, tämä tappio jakautui myös Uniperin 25 %:n vähemmistölle.”
Löysin tämän eron tuloslaskelmasta. Jakson tulokseen summataan mystinen “hallitsematon korko”. Yleensä se on ollut summa joka vähennetään tuloksesta, mutta Q3 oli erilainen kuin edellisillä kvartaaleilla eli olikin halitsematon 60 miljuunan korkosaaminen. Ei ihme että Juhan ansiokkaat laskelmat eivät tällaista “vakiota” keksineet. Ero 15 sentin ja 23 välillä tulee juuri tuosta.
Yllä oleva on hiukan sama kun aikoinaan opiskeluissa konetekniikan maikka laski laskujaan taululle. Kun vastauksesta ei syntynyt oikealle hehtaarille olevaa vastausta, hän nykäisi jostakin oman vakion, jolla tuloksen kertoi lopuksi 
Vara Research on tänään päivittänyt Fortumin ennusteitaan » Detailed Consensus (vara-services.com)
Samoilla hehtaareilla kuin omani.
Myös tavoitehintoihin on tullut päivityksiä. Inderesin arvio osuu tismalleen mediaaniin eli parikymppiä.
YES!!!, sanoo eräs Forzan omistaja.
Ja on syytäkin, koska talvi on ollut kylmä ja sähkön yksikköhinnat pilvissä eli Masselan mahtava sähkölasku on paisunut männä-talvena entisestään 
Lopputulos: +/- nolla.
Masse-setä, FA, On se vaan ihmeellistä tämä massen ikuinen kiertokulku taskusta toiseen 
Pieni korjaus tuohon torstaihin. 12.3. onkin perjantai
Loppujen lopuksi pitkällä tähtäimellä ihan sama tuleeko huipputulos nyt vai 5 vuoden päästä. En ole myymässä ihan lähiaikoina Fortumin nippuani.
@Juha_Kinnunen ennusteessa luvataan EPSiä vain 24 senttiä. Tämähän ei oikein kummoinen tulos ole. Jos Uniperin tuloksesta tulee 565/888 = 64 senttiä niin muu liiketoiminta tekee -40 senttiä?
Vai lasketaanko EPS Uniperin osalta vain heidän maksamista osingoistaan 500 M€, josta Fortumille tulee 350 M€. Täytyy varmaan perehtyä paremmin koko vuoden tilinpäätökseen, kun sen uunituoreena perjantaina saa kätösiin.