“Fortum on päättänyt hakea Loviisan ydinvoimalaitoksen molemmille yksiköille uutta käyttölupaa vuoden 2050 loppuun saakka. Näinä vuosina laitoksen odotetaan tuottavan jopa 170 terawattituntia päästötöntä sähköä. Hakemuksellaan Fortum haluaa tukea Suomen ja Euroopan hiilineutraaliustavoitteiden saavuttamista ja mahdollistaa varman, kilpailukykyisen ja kestävän energiajärjestelmän rakentamisen.”
30 tykkäystä
“Fortum on tehnyt päätöksen lopettaa yhtiön sähkön vähittäismyyntiliiketoiminnan (Consumer Solutions) sekä yhtiön Puolan kaukolämpöliiketoiminnan strategisten vaihtoehtojen arvioinnin voimakkaan markkinaheilunnan johdosta.”
12 tykkäystä
Loka-joulukuu 2021
- Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) oli 1 416 (1 247) miljoonaa euroa
- Vertailukelpoinen liikevoitto oli 1 070 (928) miljoonaa euroa
- Liikevoitto oli 2 012 (458) miljoonaa euroa, ja siihen vaikuttivat pääasiassa suojauslaskennan ulkopuolisten johdannaisten käyvän arvon muutokset
- Vertailukelpoinen osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta oli 27 (63) miljoonaa euroa
- Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 0,78 euroa (0,69)
- Osakekohtainen tulos oli 0,95 euroa (0,43)
- Liiketoiminnan rahavirta oli 1 576 (763) miljoonaa euroa
- Hyödykemarkkinoiden voimakkaan heilunnan ja ennätyksellisen korkeiden hintojen vuoksi Fortum ja sen tytäryhtiö Uniper ryhtyivät ennalta ehkäiseviin toimiin turvatakseen lisää likviditeettiä ja taloudellista joustavuutta
Tammi-joulukuu 2021
- Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) oli 3 817 (2 434) miljoonaa euroa
- Vertailukelpoinen liikevoitto oli 2 536 (1 344) miljoonaa euroa
- Liikevoitto oli -588 (1 599) miljoonaa euroa. Merkittävin liikevoittoon vaikuttanut tekijä olivat suojauslaskennan ulkopuolisten johdannaisten käyvän arvon muutokset, joiden vaikutuksen myyntivoitot osittain kumosivat
- Vertailukelpoinen osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta oli 154 (656) miljoonaa euroa. Vertailukausi sisältää Uniperin vuoden 2019 neljännen neljänneksen ja vuoden 2020 ensimmäisen neljänneksen
- Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 2,00 euroa (1,67)
- Osakekohtainen tulos oli 0,83 euroa (2,05)
- Liiketoiminnan rahavirta oli 4 970 (2 555) miljoonaa euroa
- Rahoitusnettovelan ja vertailukelpoisen käyttökatteen suhde vuoden 2021 ajalta oli 0,2 eli selvästi alle tavoitetason (alle 2)
- Fortum saattoi 2.7.2021 päätökseen Baltian kaukolämpöliiketoimintojensa myynnin. Kaupan kokonaisarvo oli noin 710 miljoonaa euroa
- Fortum saattoi 20.9.2021 päätökseen 50 prosentin omistusosuutensa myynnin Stockholm Exergi Holding AB:stä. Kaupan kokonaisarvo oli 2,9 miljardia euroa
- S&P ja Fitch päivittivät luokitusnäkymät “vakaiksi”, luokitus BBB pysyi ennallaan
- Fortumin hallitus esittää 1,14 (1,12) euron osinkoa osaketta kohden
Yhteenveto näkymistä
- Generation-segmentin suojaukset pohjoismaiselle tuotannolle: vuodeksi 2022 noin 75 % hintaan 34 euroa/MWh ja vuodeksi 2023 noin 50 % hintaan 31 euroa/MWh
- Uniper-segmentin suojaukset pohjoismaiselle tuotannolle: vuodeksi 2022 noin 80 % hintaan 18 euroa/MWh, vuodeksi 2023 noin 60 % hintaan 18 euroa/MWh ja vuodeksi 2024 noin 20 % hintaan 30 euroa/MWh
- Investointien ilman yritysostoja odotetaan olevan noin 1 500 miljoonaa euroa vuonna 2022. Arvio sisältää vuosittaiset kunnossapitoinvestoinnit.
Osingonjakoehdotus
- Fortumin hallitus esittää varsinaiselle yhtiökokoukselle, että vuodelta 2021 maksetaan osinkona 1,14 euroa osakkeelta.
29 tykkäystä
Tuosta vielä Fortumin toimitusjohtajan lausunto konsernin Venäjän-toiminnoista. 
20 tykkäystä
Kurssi romahtanut, mutta osinko hyvä 
Erittäin positiivista on saavutetun sähkönhinnan suunta Fortumin omassa tuotannossa. Uniper on puolestaan säheltänyt roskiin tämän ja ensi vuoden Scandic-hinnan. Onneksi Fortum on hypännyt puikkoihin tammikuusta lähtien. Tämä on kuitenkin sitä varsinaista ydintä koko toiminnalle.
Futuurit lupaavat myös hyvää tuolle tuotantohinnalle pitkäksi aikaa.
33 tykkäystä
“Venäjän-toimintomme tuottivat noin 500 miljoonaa euroa vertailukelpoista liikevoittoa, joka vastaa noin 20 prosenttia konsernin vertailukelpoisesta liikevoitosta.[1) ]Lisäksi Uniperin pitkät kaasusopimukset ovat noin 370 TWh vuodessa, ja noin puolet tästä kaasusta hankitaan Venäjältä.”
Ei vissiin tullut vielä selvyyttä noihin kaasusopimuksiin/kaasukauppaan? Kuinka hyvin ne on suojattu ja aiheuttavatko riskin koko paskan kaatumisesta Fortumin syliin? Worst case skenaario taitaa olla Uniperin arvo nollaan ja sinne annetut 8 miljardin takuut pitää maksaa?
4 tykkäystä
Tässä “pikakommentti”, joka kyllä kesti aivan liian kauan.
Tänään tulee pitkä työpäivä.
57 tykkäystä
Videon aiheet:
00:00 Yleinen tilanne Ukrainan sodan suhteen?
01:30 Vuosi 2021 omin sanoin?
02:30 Avaatteko vielä katselijoille, miksi raportoitu tulos ja vertailukelpoinen tulos poikkeavat merkittävästi toisistaan?
03:25 Oletteko luottavaisia siitä, että Uniperin tase kestää johdannaispositioiden heittelyt markkinamyllerryksessä tms.
04:30 5,5 miljardia euroa oli Venäjä + NS2 taseessa: missä skenaariossa tämä voitaisiin joutua alaskirjaamaan?
06:00 Moni yhtiö on yksinkertaisesti lähtenyt Venäjältä sen toimien takia. Fortum ei ilmeisesti näin tee mutta ette jatka investointeja.
07:20 Uniperin pitkät kaasusopimukset ovat noin 370 TWh vuodessa, ja noin puolet tästä kaasusta hankitaan Venäjältä. Mikä riski tähän liittyy?
09:05 Consumer Solutions ja Puolan kaukolämpö pois myynnistä?
09:45 Osinkoehdotus 1,14 euroa per osake?
16 tykkäystä
Hyvä haastattelu, mutta mielestäni Rauramo kierteli ja kaarteli vastauksien kanssa. Hän ei vastannut kaasusopimusten riskeihin vaan höpötteli hyvästä pääsystä muihin kaasun lähteisiin. Johdannaispositioihinkin vastasi, että sopimuksia on muutettu niin, että ne eivät vaadi enää Uniperilta likviditeettiä, mutta jos toimitus epäonnistuu, niin tuskin sitä riskiä on saatu muille ulkoistettua? Tai jos on, niin ei niistä voi käteen jäädä mitään?
6 tykkäystä
Jaa-a, hiukan kaksijakoinen tunnelma tilinpäätöstiedotteesta ja Rauramon haastattelusta jäi: Fortum ei oikeastaan mitään proaktiivisia toimenpiteitä ole tekemässä Venäjän liiketoimintojen suhteen, ainoastaan uudet investoinnit jäihin. Toki korostetaan sitä, että regulaation ja pakotteiden mukaan mennään, mutta mitään ylimääräistä ei siis oikeastaan tehdä. Toisaalta on otettava huomioon huoltovarmuus ja onko isolla energiayhtiöllä sitten syytä “ampua itseään jalkaan” katkaisemalla kaikki yhteistyö Venäjän kanssa!? Runsaskätinen osingonjako ei välttämättä kaikkien sympatioita kerää tässä poikkeuksellisessa tilanteessa, vaikka se yksityissijoittajillekin tiettyä turvaa tuo. Kaipa tässä oli kyseessä myös Fortumin hallituksen viestintä luottamuksesta tulevaisuuteen ja pelkojen hälventäminen Uniperin taseen kestävyydestä. Poliittinen elementti tässä on myös otettava huomioon, ei ainakaan Saksa vielä ole valmis siihen, että kaikki maakaasuntuonti Venäjältä katkaistaan, vaikka toki sodan mahdollinen eskaloituminen siihen ennen pitkää voi johtaa. Ainakin tuota johdannaiskauppariskiä on jossakin määrin onnistuttu ajamaan alas vai ymmärsinkö jotakin väärin!? Summa summarum: Todennäköisesti jatkan istumista positioni päällä ja jään mielenkiinnolla seuraamaan tilanteen kehittymistä, vaikka osakkeenomistajana odotin kovempia toimenpiteitä Fortumilta.
26 tykkäystä
Nyt keretty tutustua päivän Fortum-annokseen ja pitkälti päädyin samaan kuin @NukkeNukuttaja
Pöydällä voisi olla kakkukahvien lisäksi vielä sampanjat ja hunajapurkki. Tulos oli hyvässä mielessä suorastaan hirmuinen. Ja lähinäköpiirissä ei ole tilannetta, että energian hinta painuisi lattiatasolle. Kultaa voidaan vuolla jopa runsaasti, jollei Putin & co pilaa bileitä.
Osinkoahan on sekä varaa maksaa että korottaa. Sen kanssa Fortum oli otaksuttavasti pakkoraossa. Luu käteen omistajille olisi varmasti tulkittu viestinä, että yhtiö povaa jotain mustaa joutsenta ikkunasta sisään.
Lievää plussaa tuli niistä vakuutuksista, että Uniperin likviditeettiongelmat olisivat helpottumaan päin. Jäi vielä kuitenkin vähän epäselväksi yhtiön tilanne ja lisätietoa tarvitaan edelleen. Tässä on myös kyse luottamuksesta välillä omistajat ja yhtiö. Sitä ei lisätä, jolleivat omistajat oikeasti ymmärrä kokonaisuutta.
Mihin Uniper asemoidaan, jos kaasuhanat idästä suljetaan kokonaan? Fortumin Venäjä-vastauksiin ei voi olla tyytyväinen. Yhtiö kertoi vain jäädyttävänsä uudet investoinnit eli Fortum-Uniper-yhtiökaksikon kokonaisuuteen nähden pikkuruiset mm. tuulivoiman jatkohankkeet. Etenkin toimitusjohtajahaastattelussa annettiin kuva, että Fortumilla ja Uniperillä voimalaitoksineen olisi joku Venäjän huoltovarmuusvelvollisuus. Toki voimalaa ei voi jättää seuraavana päivänä kylmilleen, mutta eihän siitä ole kyse.
Venäjän hirmuteot Ukrainassa jatkuvat ja Fortum vain jatkaisi parin päivittelyn ja pikkuhankkeiden pakastuksen jälkeen kuin mitään ei olisi tapahtunut? Naapurimaa on viimeistään nyt siirtymässä kirjaimellisesti diktatuuriin eikä suomalaisen pörssiyhtiön velvollisuuksiin voi mitenkään kuulua sellaiseen maan “asiakastyytyväisyyden hoito”. Haloo Fortum!
On ymmärrettävää, että Fortum-Uniper ei voi tehdä äkkiliikkeitä, mutta yhtiökaksikon assetit siellä ovat tulehtunut umpisuoli, joka on ennemmin tai myöhemmin leikattava pois. Ne korottavat yhtiön riskitasoa huimasti, pilaavat ESG-näkymiä ja näin madalluttavat osakkeenkin arvon kehittymistä.
20 tykkäystä
Minua kans tökki aika huolella Rauramon murheet heidän työntekijöistään Venäjällä. Entäs ne miljoona pakolaista? Haloo Fortum! Tämä ei nyt ihan riitä.
6 tykkäystä
Ihan vaan sellainen pieni huomio, ettei Fortum voisi myydä Venäjän liiketoimintoja nyt, vaikka haluaisikin (mihin en ota kantaa). Rauramokin sanoi haastattelussa, että Venäjällä on väliaikaisesti estetty ulkomaalaisten yrityksien mahdollisuus myydä osakkeita tai omaisuutta. Tosin tämä oli muodossa “Venäjältä on kuultu”, mutta ainakin mediasta olen käsittänyt, että olisi jo lakikin. Videolla noin 7:00 kohdassa. Sitä en tiedä, olisiko ostajiakaan.
33 tykkäystä
" Naapurimaa on viimeistään nyt siirtymässä kirjaimellisesti diktatuuriin eikä suomalaisen pörssiyhtiön velvollisuuksiin voi mitenkään kuulua sellaiseen maan ‘asiakastyytyväisyyden hoito’. Haloo Fortum!"
Vieläkään ei ole selvää, miten Fortumin omistusten kanssa käy Venäjällä. Jos sinne laitetaan yks kaks lappu luukulle, niin on selvää, että ainakin silloin Venäjä nappaa nuo itselleen jo pelkästään huoltovarmuuden nimissä.
Todennäköistä kylläkin on, että nuo Venäjän-assetit menetetään, mutta katsotaan nyt tuo loppuun saakka ensin.
8 tykkäystä
Epävarmuutta, sillä tavalla.
Kepler Cheuvreux: We change both our recommendation and target price for Fortum to be “under evaluation”
5 tykkäystä
Heikkilä sitä mieltä, että suossa rämmitään. Analyysi: Fortum kirjaa Uniperista hieman alle 6 mrd. euron tappion
11 tykkäystä
Aiheeseen liittyen myös sijoittaja.fi twiitti:
Jos Fortum olisi yksityinen yritys, se ei jakaisi nyt osinkoja, vaan investoisi puhtaaseen energiaan länsimarkkinoille.
14 tykkäystä
Jos ja kun koko Eurooppakin pelaa kaksilla korteilla venäjän kanssa kuten koko kylmän sodankin, eli kaasu ja öljykin kuitenkin virtaavat niin ei se varmaan ole Fortumin asia eskaloida kriisiä yhtään pidemmälle. Ihan jo itsensäkin takia, jotteivat ne hanat ainakaan omien toimien johdosta sulkeudu. Todennäköisesti maailma ei myöskään lopukaan ja tulee vielä se huominen kun ollaan taas melkein kavereita, itä ja länsi siis… Kauan siihen voi kyllä mennä, mutta tuskin Suomessa halutaan asemoitua ikuisiksi vihollisiksi, omalta puolelta siis. Venäjähän niin tekee jossain määrin kuitenkin.
Ja venäläisethän niitä laitoksia siellä käyttävät, venäläisellä polttoaineella. Pitäsi olla todella tsuhna tyyppi, jos nyt ilmoittaisi, että Fortum pakkaa kamppeensa, kun se ei oikeasti tarkoita mitään muuta kuin assettien lahjoittamista venäjälle. Kyllä ne niitä siellä siperiassa ajavat katkotta, vaikka täällä nyt hyvesignaloitaisiin miten paljon hyvänsä. Ei siihen kyllä tyytyväinen tarvitse olla, eikä varmasti kukaan olekaan.
Ja kyllähän se melkoinen riippakivi on ollut jo vuosia osakkeelle koko divisioona. Paitsi että kassavirtaa ovat tehneet suht asiallisesti, varsinkin ruplissa. Eli sinänsä olen samaa mieltä kanssasi, mutta pystyn ymmärtämään myös tätä kylmähköä liiketoimintapointtia ja “asiakastyytyväisyyttä”.
18 tykkäystä
Joo kaikesta huolimatta kyllä mukana ollaan kuin peräpukama 
Markkina hinnoittelee nyt liiaksi näitä Venäjän bisneksiä. En näe syytä miksi Loviisan laitos ei saisi jatkolupaa elinkaareensa.
6 tykkäystä
Sama täällä, messissä ollaan katkeraan tai suloiseen loppuun asti. Aika näyttää kumpaan päästään. Juhlitaan tai surraan sitten porukalla. @Juha_Kinnunen halit, kun jaksaa tätä tunkiota perata💕
13 tykkäystä