Rahaa on, jos ei joudu liikaa Uniperin maksumieheksi ja tästä nyt neuvotellaan. Ymmärrettävästi Tuppurainen on tässä keskustelussa aktiivisesti mukana, nyt vaan tarvitaan Fortumilta oikeita päätöksiä, joilla turvataan tulevaisuuden tuotot. Veikkaan, ettei täällä ihan kaikkea tiedetä, mistä ja ketkä parhaillaan keskustelevat ja siksi Fortumkin on ilman tiedotteita.
2 tykkäystä
SalkunRakentajan artikkelissa (ei muuria) Hannu Angervuo ennakoi osakeantia.
Pieni lainaus:
Uusimpien saksalaisten spekulaatioiden mukaan Saksa aikoo pelastaa 3-5 miljardin euron sijoituksilla Uniperin.
Pörssikonkari Hannu Angervuo spekuloi, että myös Fortumin pelastaminen saattaa vaatia osakeannin. Vastuu mahdollisessa osakeannissa kaatuu Fortumin suurimmalle ankkuriomistajalle eli valtiolle, joka omistaa 50,8 prosenttia yhtiön osakekannasta.
”Suomalaiset eivät ole syystä tai toisesta kommentoineet keskusteluja, jotka liittyvät Fortumiin ja Uniperiin korkealla poliittisella tasolla Saksassa.
4 tykkäystä
Ei Saksan valtio sitä ota. Tässä Uniperin johto neuvottelee pääomistajan eli Fortumin kanssa (roolit osittain päällekkäisiä), mistä saadaan lisää pääomaa, jotta Uniper ei ajaudu konkursiin. Saksan valtiolla on myös intressi pitää Uniper pystyssä, jotta kaasuntoimityukset eivät kärsi enempää kuin Gasprom omilla toimillaan jo saa ja tulee saamaan aikaiseksi. Uniper sitten sopiii suunnatusta annista ja lainasta Saksan valtion kanssa.
Asiakkaiden kanssa tehdyt sopimukset hinnoista ovat sitovia. Saksan valtio voi tässä tulla hätiin ja asettaa voimaan lain, jolla noista hinnoista voi poiketa eli korottaa hintaa.
13 tykkäystä
Pakko ihailla poliitikkojen kykyä puhua paljon sanomatta kuitenkaan yhtään mitään. Mikäli joku ei katsonut haastattelua voin sen verran referoida, että ministeri uskoo ja toivoo Fortumiin tekevän oikeat päätökset ja omistajaohjaus tulee keskittymään napisemaan johdon palkkioista. Asiat tärkeysjärjestykseen!
Miljoona ja miljardi, ei sillä nyt niin paljon eroa ole
13 tykkäystä
Tuo Salkunrakentajan artikkeli on hyvä, josta käy mielestäni ilmi todella suuret riskit Fortumille. Alla quotetettuna muutamat olennaiset pointit.
Jos Saksan valtio ostaa Uniperiä 1,70 hintaan per osake, laskee Fortumin omistuksen arvo 3,6 miljardista 2,8 miljardiin, mikä voi Angervuon mukaan osaltaan johtaa Fortumin osakeantiin.
Arvonalennuksia voi piensijoittajalle peilata sitä vasten, että Fortum on aiemmin sijoittanut yhteensä noin 6,5 miljardia euroa Uniperin osakkeisiin.
”Lisäksi Fortum on lainannut tytäryhtiö Uniperille kahdeksan miljardia euroa ja ilmeisesti ilman turvaavia vakuuksia. Jättiluotossa piilee siten myöskin oleellinen riski Fortumille”, Angervuo arvioi.
Näiden päälle vielä Fortumin omat Venjän omistukset.
Angervuo pitää venäläisenä rulettina operaatiota, jossa Fortumin hallitus lähti Uniperin ostoon pian sen jälkeen, kun Fortum itse oli sijoittanut noin 5,5 miljardia euroa omiin Venäjän omistuksiinsa.
Tässä on kyllä nyt sijoittajalle niin paljon riskiä, että huhhuh. Valopilkkuna toki se, että sekä Saksan- että Suomen valtiot eivät anna kummankaan kaatuvan, joten nollille tuskin mennään. Siitä huolimatta Fortumin osakkeen oikea arvostus on nyt täysi kysymysmerkki ja nykyinen n. 13 euron hinta voi olla jopa yläkanttiin. Uskon vahvasti, että osake tulee jatkamaan laskuaan vielä paljon ja melko varmasti tullaan näkemään alle 10 euron hintoja. En usko että riskit heijastuvat täysimääräisenä nykyiseen hintaan.
Disclaimer: En ole Fortumin asiantuntija, sijoitusneuvoja, analyytikko, menneisyyden tuntija tai tulevaisuuden näkijä. En siis kehota ostamaan, myymään tai holdaamaan. Puhun vain omia tuntojani siitä, miltä tilanne minusta näyttää.
9 tykkäystä
Disclaimer: nyt menee spekuloinnin puolelle. Julkisuudessa olleiden tietojen mukaan Saksa olisi pelastamassa Uniperia hieman samantyyppisesti kuin kesäkuussa 2020 Lufthansaa koronakriisissä. Lufthansan osakekurssi nousi sen jälkeen hetkellisesti, mutta on mörninyt suhteessa siihen, että kriisistä on nyt päästy yli ja Euroopan lentokentät pullollaan turisteja.
Lufthansan kurssikehitys viimeisen 3 vuoden aikana:
2 tykkäystä
En ole nähnyt missään spekulointia Uniperin pilkkomisesta? Tokihan Saksan valtio pääsee sanelemaan ehdot mutta tämä hetki tuntuisi olevan paras hetki päästä kaasun tukkurina olemisesta eroon…
1 tykkäys
Molempien yhtiöiden kurssit vaihtoivat suuntaa… vuotaako jotain tietoa jostain? On tämä jännää, nitroa kielen alle vaan.
4 tykkäystä
Hyvin mahdollista, että tietoa vuotaa. Hyvin erikoinen reaktio tosiaan.
4 tykkäystä
Shorttaajat sulkevat positionsa ennen päätöksiä?
3 tykkäystä
Saksan hallituksen kanssa käytävissä keskusteluissa on esillä useita ratkaisuvaihtoehtoja, mm. Uniperin liiketoimintojen uudelleenorganisointi niin, että Saksan energiajärjestelmälle keskeiset liiketoiminnot irrotetaan muista toiminnoista valtion omistukseen.
Muutoksilla Saksan energiaturvalakiin (EnSiG) pyritään turvaamaan energiayhtiöiden maksuvalmius liittovaltion takuiden, lainojen tai pääomittamisen avulla. EnSiG antaa myös hallitukselle mahdollisuuden ottaa käyttöön mekanismin, joka sallii venäläisen kaasun toimitusrajoituksista johtuvien korkeampien lisähankintakustannusten jyvittämisen kaikille kaasuasiakkaille tai voimassa olevien sopimusten hintojen muuttamisen.
Kriisin aikana Fortum on jo tukenut Uniperia merkittävästi 8 miljardin euron suuruisella konsernin sisäisellä rahoituksella, joka koostuu osakaslainasta ja emoyhtiön takauksesta. Uniper on käyttänyt rahoituksesta jo suurimman osan.
Uniperin tiedote:
The Board of Management of Uniper SE has today submitted an application to the German government for stabilization measures. The proposal submitted with the application is first of all focusing on a fair cost allocation pursuant to section 24 or section 26 of the German Energy Security Act (“Energiesicherungsgesetz - EnSiG”). In addition, the proposal provides for additional debt funding through an increase in the (so far undrawn) KfW credit facility. Finally, the proposal contains equity components which would lead to a relevant participation of the Federal Government in Uniper SE. The measures are aimed at ceasing the current accumulation of substantial losses, covering Uniper’s liquidity needs and protecting Uniper’s investment-grade credit rating.
Uniper’s major shareholder Fortum is also in talks with the German government to address the negative impact of the current gas supply restrictions on Uniper. Fortum’s proposal includes a restructuring of Uniper aiming at establishing a security of supply company under the ownership of the German government.
10 tykkäystä
“Kriisin aikana Fortum on jo tukenut Uniperia merkittävästi 8 miljardin euron suuruisella konsernin sisäisellä rahoituksella, joka koostuu osakaslainasta ja emoyhtiön takauksesta. Uniper on käyttänyt rahoituksesta jo suurimman osan.”
No niin, 8 miljardia poltettu. Q1:n lopussa Fortumin oma pääoma oli 8,7 mrd…
27 tykkäystä
Aika paljon tuossa on tavoiteltu, tappiot seis, tarpeeksi rahaa kassaan, lisäksi huomio kiinnittyi kohtaan, jossa todetaan, että luottoluokitus ei enää muuttuisi nykyisestä. Siis hyvin nopea korjausliike ja ymmärtääkseni poikkeuksellista sielläpäin. Vastapainona on oltava Saksalle merkittävä osuus Uniperistä. Fortumin enemmistöosakkuus voi hyvin mennä sivussa, yllä olikin se jo laskettu.
Tiedotteessa lukee että muitakin vaihtoehtoja kuin Saksan omistajaksi mukaantulo Uniperiin on olemassa. Eli uudelleenjärjestely siten että Saksa ostaisi jotain Uniperin osia. Tämä voi olla Fortumin kannalta hyvää tai huonoa - riippuu niin vahvasti diilistä ja hinnasta.
Tiedote ainakin oli kirjoitettu siihen sävyyn että neuvoteltavaa on eikä Saksa voi suoraan sanella lunastus / pelastushintoja.
Tuskin tästä silti Fortum kania hatusta vetää eli lopputulos lienee siedettävän ja superhuonon välillä.
7 tykkäystä
Fortum kokonaan valtionyhtiöksi ja kaikki ulkomaiset rönsyt pois. Jatkossa investoi mitä pystyy järkevästi puhtaaseen energiaan suomessa, tavoitteena kuitenkin kasvaa ja suomelle energia yliomavaraisuus.
Samassa yhteydessä lopetetaan johdon optio ohjelmat ym. Lisäksi vuosittainen joka vuosi eri konsulttifirman tekemä arvio yrityksestä/työntekijämäärästä. Tavoitteena pitää kaikenlainen korruptio nollissa.
Jotakin kilpailuetua suomeen pitäisi saada. Halvempi puhdas energia joka meillä mahdollista toteuttaa olisi sitä. Lisäksi etu olisi pysyvä ja ilmastollisesti kestävä. Tämä poikisi investointeja muille aloille.
Nyt Fortum on valtionyhtiö näköjään kuitenkaan olematta sitä (vastuulliset poliitikot loistavat poissaolollaan tiukan paikan tullen), parempi kun olisi kokonaan valtionyhtiö ja voisi lopettaa turhan riskin oton johon pörssilistaus kannustaa.
12 tykkäystä
Aika neutraalisti otti markkina tuon, sinänsä kyllä melko kädenlämpöisen uutisen vastaan. Odottelin isompaa pomppua suuntaan sekä toiseen. Maanantai voi olla jännä päivä.
Olihan tässä pomppua päivän mittaan kaikkea mahdollista -3 ja +3 välillä. Fortum taitaa palata pohjoismaiseksi energiayhtiöksi pahasti selkäänsä saaneena.
6 tykkäystä
No jos joku venäläinen toimija maksaisi edes jotain venäjän toiminnoista ja saksa maksaisi Uniperin kuiville ja F jää Uniperiin vähemmistöomistajaksi ja Fortum palaa pohjoismaiseksi energiatuotantoyhtiöksi niin eikö tämä olisi olosuhteisiin nähden hyvä lopputulos?
Toki ymmärrän että miljardeja meni hukkaan hirvittävä määrä mutta tosiasiat tunnustaen yllä mainittujen toimenpiteiden jälkeen nykyinen 13 eur kurssi pohjoismaiden toiminnoista ei välttämättä olisi liikaa.
1 tykkäys
Onko tässä käymässä näin?
-Uniper ehdottaa, että kansallisesti tärkeät osat spinnataan firmasta, eli voimalat ja kaasun varastointi ja maahantuonti. Saksa ostaa nämä pilkkahintaan siirtää sen jälkeen osan laskusta loppukäyttäjille.
-Uniperistä tää jäljelle ehkä ydinvoimalat ja vesivoima tjs? Fortum maksoi Uniperista 7 miljardia ja jäljelle jäävien osien arvo on öö muutama miljardi? Tästä siis 4-5 miljardin alaskirjaus.
-HS Vision mukaan melkein koko Fortumin takaama rahoitus on käytetty, joten se jäänee Fortumin maksettavaks. Tämä laina saattaa saada kirvestä uudelleenjärjestelyjen myötä. = Fortum joutuu lainaamaan x-8 miljardia markkinoilta tai järjestää osakeannin. 8 mijlardin anti tarkoittaisi melkein 50% diluutiota nykyomistajille.
-Alaskirjaus Uniperista 4-5 miljardia ja päälle 8 miljardin tappiot takauksesta.
-Osingot menevät jäihin vuosikausiksi, kun kaikki rahat menevät lainojen maksuun? Tai vaihtoehtoisesti jos rahoitus on hoidettu annilla ja osingon maksua jatketaan, niin se romahtaa murto-osaan nykyisestä?
21 tykkäystä
KL
" Saksan talousministeri Robert Habeck patisti perjantaina myös Uniperin vahvaa omistajaa Fortumia osallistumaan Uniperin pelastustoimiin, kertoi uutistoimisto Bloomberg."
8 mrd takaus ei tuntuisi riittävän Saksan mielestä 
Silloin kun politiikka sotkeutuu mukaan liiketoiminnan ohjaukseen, lopputulos on yleensä ennakoitua huonompi.
Mitäs se Räty olikaan mieltä Saksasta? Melkoinen näkijä joka tapauksessa.
23 tykkäystä