Shorttaajat sulkevat positionsa ennen päätöksiä?
3 tykkäystä
Saksan hallituksen kanssa käytävissä keskusteluissa on esillä useita ratkaisuvaihtoehtoja, mm. Uniperin liiketoimintojen uudelleenorganisointi niin, että Saksan energiajärjestelmälle keskeiset liiketoiminnot irrotetaan muista toiminnoista valtion omistukseen.
Muutoksilla Saksan energiaturvalakiin (EnSiG) pyritään turvaamaan energiayhtiöiden maksuvalmius liittovaltion takuiden, lainojen tai pääomittamisen avulla. EnSiG antaa myös hallitukselle mahdollisuuden ottaa käyttöön mekanismin, joka sallii venäläisen kaasun toimitusrajoituksista johtuvien korkeampien lisähankintakustannusten jyvittämisen kaikille kaasuasiakkaille tai voimassa olevien sopimusten hintojen muuttamisen.
Kriisin aikana Fortum on jo tukenut Uniperia merkittävästi 8 miljardin euron suuruisella konsernin sisäisellä rahoituksella, joka koostuu osakaslainasta ja emoyhtiön takauksesta. Uniper on käyttänyt rahoituksesta jo suurimman osan.
Uniperin tiedote:
The Board of Management of Uniper SE has today submitted an application to the German government for stabilization measures. The proposal submitted with the application is first of all focusing on a fair cost allocation pursuant to section 24 or section 26 of the German Energy Security Act (“Energiesicherungsgesetz - EnSiG”). In addition, the proposal provides for additional debt funding through an increase in the (so far undrawn) KfW credit facility. Finally, the proposal contains equity components which would lead to a relevant participation of the Federal Government in Uniper SE. The measures are aimed at ceasing the current accumulation of substantial losses, covering Uniper’s liquidity needs and protecting Uniper’s investment-grade credit rating.
Uniper’s major shareholder Fortum is also in talks with the German government to address the negative impact of the current gas supply restrictions on Uniper. Fortum’s proposal includes a restructuring of Uniper aiming at establishing a security of supply company under the ownership of the German government.
10 tykkäystä
“Kriisin aikana Fortum on jo tukenut Uniperia merkittävästi 8 miljardin euron suuruisella konsernin sisäisellä rahoituksella, joka koostuu osakaslainasta ja emoyhtiön takauksesta. Uniper on käyttänyt rahoituksesta jo suurimman osan.”
No niin, 8 miljardia poltettu. Q1:n lopussa Fortumin oma pääoma oli 8,7 mrd…
27 tykkäystä
Aika paljon tuossa on tavoiteltu, tappiot seis, tarpeeksi rahaa kassaan, lisäksi huomio kiinnittyi kohtaan, jossa todetaan, että luottoluokitus ei enää muuttuisi nykyisestä. Siis hyvin nopea korjausliike ja ymmärtääkseni poikkeuksellista sielläpäin. Vastapainona on oltava Saksalle merkittävä osuus Uniperistä. Fortumin enemmistöosakkuus voi hyvin mennä sivussa, yllä olikin se jo laskettu.
Tiedotteessa lukee että muitakin vaihtoehtoja kuin Saksan omistajaksi mukaantulo Uniperiin on olemassa. Eli uudelleenjärjestely siten että Saksa ostaisi jotain Uniperin osia. Tämä voi olla Fortumin kannalta hyvää tai huonoa - riippuu niin vahvasti diilistä ja hinnasta.
Tiedote ainakin oli kirjoitettu siihen sävyyn että neuvoteltavaa on eikä Saksa voi suoraan sanella lunastus / pelastushintoja.
Tuskin tästä silti Fortum kania hatusta vetää eli lopputulos lienee siedettävän ja superhuonon välillä.
7 tykkäystä
Fortum kokonaan valtionyhtiöksi ja kaikki ulkomaiset rönsyt pois. Jatkossa investoi mitä pystyy järkevästi puhtaaseen energiaan suomessa, tavoitteena kuitenkin kasvaa ja suomelle energia yliomavaraisuus.
Samassa yhteydessä lopetetaan johdon optio ohjelmat ym. Lisäksi vuosittainen joka vuosi eri konsulttifirman tekemä arvio yrityksestä/työntekijämäärästä. Tavoitteena pitää kaikenlainen korruptio nollissa.
Jotakin kilpailuetua suomeen pitäisi saada. Halvempi puhdas energia joka meillä mahdollista toteuttaa olisi sitä. Lisäksi etu olisi pysyvä ja ilmastollisesti kestävä. Tämä poikisi investointeja muille aloille.
Nyt Fortum on valtionyhtiö näköjään kuitenkaan olematta sitä (vastuulliset poliitikot loistavat poissaolollaan tiukan paikan tullen), parempi kun olisi kokonaan valtionyhtiö ja voisi lopettaa turhan riskin oton johon pörssilistaus kannustaa.
12 tykkäystä
Aika neutraalisti otti markkina tuon, sinänsä kyllä melko kädenlämpöisen uutisen vastaan. Odottelin isompaa pomppua suuntaan sekä toiseen. Maanantai voi olla jännä päivä.
Olihan tässä pomppua päivän mittaan kaikkea mahdollista -3 ja +3 välillä. Fortum taitaa palata pohjoismaiseksi energiayhtiöksi pahasti selkäänsä saaneena.
6 tykkäystä
No jos joku venäläinen toimija maksaisi edes jotain venäjän toiminnoista ja saksa maksaisi Uniperin kuiville ja F jää Uniperiin vähemmistöomistajaksi ja Fortum palaa pohjoismaiseksi energiatuotantoyhtiöksi niin eikö tämä olisi olosuhteisiin nähden hyvä lopputulos?
Toki ymmärrän että miljardeja meni hukkaan hirvittävä määrä mutta tosiasiat tunnustaen yllä mainittujen toimenpiteiden jälkeen nykyinen 13 eur kurssi pohjoismaiden toiminnoista ei välttämättä olisi liikaa.
1 tykkäys
Onko tässä käymässä näin?
-Uniper ehdottaa, että kansallisesti tärkeät osat spinnataan firmasta, eli voimalat ja kaasun varastointi ja maahantuonti. Saksa ostaa nämä pilkkahintaan siirtää sen jälkeen osan laskusta loppukäyttäjille.
-Uniperistä tää jäljelle ehkä ydinvoimalat ja vesivoima tjs? Fortum maksoi Uniperista 7 miljardia ja jäljelle jäävien osien arvo on öö muutama miljardi? Tästä siis 4-5 miljardin alaskirjaus.
-HS Vision mukaan melkein koko Fortumin takaama rahoitus on käytetty, joten se jäänee Fortumin maksettavaks. Tämä laina saattaa saada kirvestä uudelleenjärjestelyjen myötä. = Fortum joutuu lainaamaan x-8 miljardia markkinoilta tai järjestää osakeannin. 8 mijlardin anti tarkoittaisi melkein 50% diluutiota nykyomistajille.
-Alaskirjaus Uniperista 4-5 miljardia ja päälle 8 miljardin tappiot takauksesta.
-Osingot menevät jäihin vuosikausiksi, kun kaikki rahat menevät lainojen maksuun? Tai vaihtoehtoisesti jos rahoitus on hoidettu annilla ja osingon maksua jatketaan, niin se romahtaa murto-osaan nykyisestä?
21 tykkäystä
KL
" Saksan talousministeri Robert Habeck patisti perjantaina myös Uniperin vahvaa omistajaa Fortumia osallistumaan Uniperin pelastustoimiin, kertoi uutistoimisto Bloomberg."
8 mrd takaus ei tuntuisi riittävän Saksan mielestä 
Silloin kun politiikka sotkeutuu mukaan liiketoiminnan ohjaukseen, lopputulos on yleensä ennakoitua huonompi.
Mitäs se Räty olikaan mieltä Saksasta? Melkoinen näkijä joka tapauksessa.
23 tykkäystä
Arvon ministeri Tuppurainen kävi näppärästi Ylen haastattelussa heittämässä Fortumin vanhan johdon linja-auton alle ja siirsi ongelman nykyisen johdon asiaksi. Jos tämä tosiaan on ministerin kanta tähän asiaan, täytyy pelastaa se mitä pelastettavissa on viitaten omaan positioon. Saksan päästessä sanelemaan ehdot, jälki tulee olemaan rumaa Fortumin näkökulmasta.
Helsingin Sanomissa oli mielestäni asiasta hyvä kirjoitus.
13 tykkäystä
Jep, kyllä Suomessa osataan kaikki tehdä hienosti viimeisen päälle, myydään kaikista paras lypsylehmä jollekin sijoitusyhtiölle että voivat sitten tulevaisuudessa riistää meiltä loputkin sähkönsiirron muodossa ja sitten saadaan vielä oikein kuningasidea miten tehdä oikein kunnolla rahaa, nyt ostetaan tuollainen Saksalainen Uniper yhtiö joka treidaa Venäläistä maakaasua ja pistetään sillä Suomi uuteen nousuun…taas voisi jälkeenpäin kysyä että mitenkä meni noin niinku omasta mielestä, taas jälleen kerran.
Ja aivan turha seuraava kommentti on mikä tulee seuraavana tämän viestin jälkeen on että helppohan se on jälkikäteen sanoa…joillekin se vaan on helppoa ja joillekin taas ei, juuri tästä Fortumin Venäjä riskistä ja Saksalaisen Uniperin Venäjältä tulevasta maakaasusta johtuen en ole koskaan omistanut Fortumia, tosi monia muita Suomalaisia osakkeita ollut mutta tätä ei.
26 tykkäystä
-Voisi olettaa että jokainen viime vuosina Fortumin osaketta ostanut on pitänyt Venäjä riskejä pieninä, eli turha johtoa kritisoida jos itsekin pitänyt riskejä merkityksettöminä. Ja siihen porukkaan kuulun itsekin, paljon vielä oppimista tässä hommassa.
21 tykkäystä
Kaikki julkiset firmat raportoivat riskien hallinnastaan. Nyt Venäjän hyökättyä tapahtunutta puidaan, mutta riskien hallinnassa siis ennakoidaan.
2020 vuoden osalta (kevät 2021) vuosikertomuksessa on sivukaupalla (s 29 alkaen) riskejä.
Mitä huvikseni vilkaisin, Venäjän osalta tunnistetut riskit ovat toteutunutta selvästi rajallisempia. Ei sinänsä ihme.
Kaasun osalta sen sijaan voisi todeta, että on tunnistettu että on pitkäaikaisempia sitoumuksia eteenpäin, ja tilanteet voivat muuttua. Hieman käsittämätöntä että sopimusteknisesti ei olisi toimeenpantavaa Force Majeure -klausuulia. Olisihan Nord Stream ykkönen voinut muistakin syistä mennä toimituskelvottomaksi, ja varastot eivät ikuisesti riitä. Tosin Fortumin vuosikertomuksessa viitataan myös mm Uniperin omaan riskipolitiikkaan, Saksan lainsäädäntöön yms, mutta olisi em mahdolliset rajoitteet niiden mahdollisen suuruuden takia ollut syytä tuoda esille
7 tykkäystä
Tätä kans mietin, että Saksan valtio ostaa kaasubisneksen roposilla ja sen jälkeen kustannusten jyvittäminen eteenpäin voi alkaa.
Fortumin tiedotteessahan oli, että EnSiG sallii kustannusten siirtämisen ja sopimusten muuttamisen, sehän tämän vyyhdin ratkaisu kuitenkin on hintojen osalta. Kaasun riittävyys on sitten toinen juttu.
Edit. Esim. Hesarin artikkelin mukaan pilkkomista ehdottaa Fortum, ei Uniper. Fortumilla kiikarissa Uniperin vesi-ja ydinvoima.
4 tykkäystä
Oletetaan, että Venälältä ei tulee maanantaista alkaen yhtään maakaasua. Onko kukaan nähnyt laskelmaa tappiosta, joka Uniperille syntyy nykyisten sopimuksien toimittamisesta sopimuskauden loppuun asti sopimuksien myyntihinnalla ja ostohintana nykyinen maakaasun markkinahinta? Tällä en tarkoita sitä 10 miljardin heittoa, jolla media spekuloi.
Jos Fortum ajaisi Uniperin konkurssiin, niin mikä on Fortumin takaamien lainojen ja osakaslainan etusijaisuus? Eli kuinka paljon pesän omaisuuden myynneistä Fortum voisi saada?
Tuolla nähdäkseni ne kaksi pahinta skenaariota.
5 tykkäystä
Ehkä kannattaisi lykätä neuvotteluja syksymmälle, kunhan ilmat viilenee niin neuvotteluilmapiiri ja kompromissihakuisuus Saksan hallituksessa olisi Fortumin/Uniperin näkökulmasta astetta paria korkeampi?
2 tykkäystä
Tämä 10 miljardia ei ole median heitto, vaan Uniperin toimarin eilen julkilausuma luku kuluvan vuoden mahdollisista tappioista ilmeisesti oletuksella, että kaasun virta ja futuurihinnat pysyisivät nykyisillä tasoillaan.
Valtavista summista siis puhutaan. En usko, että kukaan yhtiön ulkopuolinen pystyy tekemään millään tavalla luotettavaa laskelmaa mahdollisista kokonaistappioista, koska kukaan yhtiön ulkopuolinen ei tiedä kuinka suuri osa tulevien vuosien kaasusta on jo sitouduttu myymään kiinteällä hinnalla eteenpäin. Joka tapauksessa taitaa olla täysin selvää, että jos kaasua ei ala virtaamaan normaalisti niin Uniperia ei pidä pystyssä mikään muu kuin Saksan valtio, hintavaikutus on pakko saada vyörytettyä eteenpäin asiakkaille/veronmaksajille.
14 tykkäystä