-Ei Scholz tuossa vaiheessa enää neuvottele, joko hyväksyy tai hylkää valmiin esityksen. Ja muut sen on jo hyväksyneet(Fortum ja Suomen valtio). Esitys täyttää Suomen valtioin jo aikaisemmin Tytin suulla julkistaman ensisijaisen tavoitteen, ‘ei lisää rahaa Suomesta’.
2 tykkäystä
Pitäisi tietää millaiset ja kuinka pitkät sopimukset Uniperilla on kaasun toimituksista. Nykyisten sopimusten päättyessä kohonnut hinta tulee tavalla tai toisella saksalaisten maksettavaksi. Joko suoraan asiakkaille tai valtion kautta.
Mikäli sopimuksia on edelleen pitkästi jäljellä, kasvavat tappiot niin suuriksi, että Uniper kannattaisi päästää konkurssiin. Toisaalta Saksan valtio ei huoltovarmuuden näkökulmasta tämän anna tapahtua.
Voisi ajatella, että Fortum voi “uhkailla” Saksaa Uniperin konkurssilla ja saada hyvän sopimuksen. En usko sen olevan todellisuudessa kuitenkaan mahdollista, koska pelissä on myös poliittisesti niin suuret panokset.
Tämä johtaa siihen, että Fortumin osakkeenomistajan kannalta tarjolla on vain enemmän tai vähemmän huonoja vaihtoehtoja. Myös Uniperin pilkkominen tulisi kalliiksi Fortumille.
1 tykkäys
Tuppuraisen suusta:
”Haluamme turvata sen, että yhtiön kannattava liiketoiminta jatkuu, että meidän omistaja-arvomme säilyy, ja että tässä järjestelyssä ei aiheudu suomalaisille veronmaksajille mitään ylimääräisiä, aiheettomia kustannuksia.”
Miten nyt sitten on omistaja-arvon säilymisen kanssa?
Eniten kyllä hirvittää, että kaasun hinta saa nousta järjestelyn jälkeen aivan vapaasti, eli lain sallima korvausmenettely otetaan käyttöön heti, kun Uniperista on lohkaistu iso pala pois.
Ilmeisesti kuitenkin ne kuuluisat 8 mrd ovat turvassa.
1 tykkäys
Nyt tulee hyviä uutisia 
Edit: tuosta voitaneen päätellä, että taustalla on Saksalainen lainsäädäntö, joka on estänyt vyöryttämästä kohonneita kustannuksia kotitalouksille ja teollisuudelle.
18 tykkäystä
Nyt on tosiaan panoksia liikkeellä. Onpa kiinnostava erikoiskeissi sijoittajalle:
7 tykkäystä
10 tykkäystä
https://finance.yahoo.com/news/putin-signals-gas-pipeline-restart-054856026.html
Vähän jännittää torstai - tuleeko putkesta kaasua…
3 tykkäystä
Tottakai sieltä tulee!
Soppari on, luonnollisesti vastapuoli sitä noudattaa. Luotto ainakin on kova.
6 tykkäystä
Ja sitten soppaa hämmentää EU-komissio joka ehdottaa säännöstelyä…
Tämähän on ihan järkevää. Kun säännöstellään ja vedetään ns. “löysät pois” per heti, ostetaan vähemmän kaasua ja annetaan Venäjälle vähemmän valuuttaa. Minusta olisi erittäin tärkeää laittaa kaikki kaasurajoitukset päälle, mitä voidaan järjellisesti tehdä ilman, että sammutetaan tehtaita. Pikku hiljaa, kun saadaan kaasua muualta, korvataan sillä Venäjän tuonti. Eli heti voitaisiin vähentää varmaan joku 10 pinnaa kaasun kulutusta ja lisää heti ajan kanssa. Lisäksi, antaisi vähän kokemusta talvea varten, eli ei olisi valtiot ihan H-moilasena, kun putki menee kuivaksi Joulun alla.
18 tykkäystä
3 tykkäystä
Jos nyt on niin, että kasvaneet kulut saa lopultakin laskuttaa, niin miksi Saksan valtio silti ottaa osan firmasta?
Ei tässä vielä pysty sanomaan, minkä verran asiakkailta voi laskuttaa kaasun hintana. Jatkuuki jonkinlainen hintakatto. Osakkeiden vastineeksi Saksan valtio pumppaa miljardeja Uniperiin. Nyt näyttää siltä, että Fortum ei joudu laittamaan lisää. Ja pitää miettiä mikä Uniperin arvo on näillä tiedoilla.
1 tykkäys
Näin mitä ilmeisimmin on pakko tehdä, jotta Uniperin ja siten myös Fortumin luottoluokitukset säilyvät ei-roskalainatasolla. Fortumin viimeisimmässä tiedotteessa painotettiin yhtenä välttämättönä asiana nimenomaan luottoluokituksen säilytys.
Luottoluokitukset ovat ymmärtääkseni äärimmäisen tärkeitä vakuusvaateita ajatellen. Jos Uniper putoaisi roskalainaluokkaan voisi tämä tarkoittaa nykyisessä markkinatilanteessa mahdollisesti jälleen miljardien ja miljardien lisävakuustarvetta, myös lainakovenantit saattaisivat tulla Fortumilla vastaan. Ymmärtääkseni lähellekään kaikki Uniperin ja Fortumin vastapuolet eivät ole vaatineet kahdenvälisistä johdannaiskaupoista vakuuksia (alkuvuodestahan nimenomaan kerrottiin, että suojauksia oli aktiivisesti siirretty näille vastapuolille ja siten saatu vakuusvaateita alas), mutta näissä kahdenvälisissä sopimuksissa voi käsittääkseni olla vakiolausekkeina ehtoja nimenomaan luottoluokituksiin liittyen. Jos luottoluokitus tippuu sovittua alemmaksi, voisi tämä siis laukaista hetkessä järkyttävät lisävakuusvaadetarpeet. Voitaisiin mahdollisesti puhua jopa +10 miljardista eurosta, mikä yhdessä vanhojen vakuusvaateiden ja kaasun korkean hinnan seurauksena järkyttävällä tavalla paisuvan käyttöpääoman kanssa olisi valtava likviditeettiongelma.
Nyt kun on ihan käytännössä nähty minkälaisiin ongelmiin Uniper on ajautunut, niin ei kukaan luottoluokittaja voi painaa villaisella sitä jos koko yrityksen olemassaolo perustuu väliaikaiseen lakiin. Jos Saksan valtio on kuitenkin osakkaana ja sitoutunut yhtiöön lisäksi merkittävin lainajärjestelyin, pitäisi tämän varmastikin riittää luottoluokituksen säilymiseksi.
Ps. Tässä on nyt kaikkien hyvä myös muistaa asioiden mittasuhteet. Jos Uniperista 30% siirtyy vaikka ilmaiseksi Saksan valtiolle, on se pieni asia verrattuna kokonaisuuteen. Puhutaan luokkaa parin miljardin euron arvoisesta palasta, kun vaa’an toisella puolella on vaarana menettää Fortumin Uniperiin tekemät yhteensä 15 miljardin sijoitukset ja pääomitukset. Toisaalta tieto on myös siitä, että pääomitusta tarvitaan vielä miljardeja lisää jotta päästään kriisin yli ilman korttitalon luhistumista, korttitalon joka on tässä sotatilanteessa täysin Saksan lakien varassa. Kokonaisuus huomioiden 30% “menetys” voisi olla siis itseasiassa jopa melkoinen torjuntavoitto Fortumille, riippuen toki muista sopimuksen yksityiskohdista.
27 tykkäystä
Edit. Juttu on näemmä maksumuurin takana
2 tykkäystä
1 tykkäys
2 tykkäystä
1 tykkäys
Itse uskon Gazpromin avaavan toimitukset. Mutta vain sellaisella kapasiteetilla, että Saksassa ja muualla Euroopassa ei päästä liiemmälti täyttämään varastoja.
Talvella sitten Venäjä käyttää taas “kaasuasetta”. Force majeure syystä x tai muutaman viikon yllättävää “huoltokatkosta”.
3 tykkäystä
Gazprom nosti juuri omavaltaisesti kaasunhintaa Uniperille jopa 3%, käsitän.
4 tykkäystä