Kuka takaa että osat menisi oikeasti länteen tuovan putken huoltoon, eikä jonnekin muualle. Vaikkapa uuteen putkeen, jota rakennetaan - en tiedä rakennetaanko oikeasti - Kiinaan?
12 tykkäystä
Eiköhän niitä turbiineita ole aika kasa NS2’ssa.
2 tykkäystä
Minun vähäisen käsityksen mukaan Gazprom voisi halutessaan toimittaa kaasua sovitun määrän muitakin putkia pitkin, ovat nyt vain keksineet nämä turbiinit valttikortikseen eikä Siemensillä ole tietoa, että niissä edes olisi mitään vikaa. Tulee ajatus, että tätä ”rikkinäistä turbiinia” käytetään vähän sillä ajatuksella, jos vaikka tulee kutsua raastupaan. Vaikka tuskin mitään korvauksia on ikinä saatavissa sopimusrikkomuksista.
3 tykkäystä
”Uuden haasteen tuo niin sanottu ulkoisen hallinnon laki, jota duuma Vuorion mukaan käsittelee syksyllä. Se määrää ehtoja, joiden puitteissa valtio voi ottaa haltuunsa yrityksiä, jotka ovat taloudellisesti merkittäviä Venäjällä.”
4 tykkäystä
Ilmarinen pisti lappuja laitaan melkoisen määrän. Kesäkuussa vielä lisäilivät merkittävästi.Muut eläkeyhtiöt jatkoivat lisäilyä.
Silmään pisti myös Janne Pakarisen ottama iso positio heinäkuussa.
7 tykkäystä
Tässä suunnattua osakeantia odotellessa Fortumin kurssiriski on korostetun suuri, koska kukaan sisäpiirin ulkopuolella ei tiedä millä hinnalla vanhojen osakkeenomistajien suodaan merkkaavan uusia osakkeita. Odotus edullisesta uusmerkintähinnasta nostattaa kurssia, pelko epäedullisesta painaa.
1 tykkäys
Tilanne on sen verran epäselvä että uskoisin merkintähinnan olevan alhainen mutta muuten speksit sellaiset että vanhan omistajan on pakko merkata tai tulee raju dilutoituminen.
Jos uskoo että tästä on sijoituscaseksi ja uskoo että anti tulee niin näkisin että nyt ei kannata ainakaan lisätä vaan annissa saa sitten lisätä ja anti-ilmoituksen jälkeen voi ostaa nykyistä halvemmalla. Vai onko palstalaisilla esimerkkejä joissa anti ilmoitus olisi palkittu kurssinousulla?
Mutta mutta koko anti on aikamoista spekulaatiota. Jos Fortum ei joudu rahoittamaan Uniperia lisää niin mihin sitä rahaa tarvittaisiin? Osingon leikkausta pitäisin paljon todennäköisempänä.
4 tykkäystä
Vanhoille osakkeenomistajille suunnattu anti voi nostaakin kurssia, jos alennus on tarpeeksi tuntuva. Diluutio tietenkin lopulta laskee kurssia, mutta oikein edullinen uusmerkintä tekee ensin merkintäoikeudesta arvokkaan, jolloin voi olla edullisempaa omistaa osakkeita ennen anti-ilmoitusta. Ilmoitus osakeannista voi tulla vaikka samaan aikaan viivästyneen tulosraportin kanssa.
Lisää omaa pääomaa tarvitaan luottoluokituksen ylläpitämiseksi jos joudutaan isoihin alaskirjauksiin. Ensi keväänä en odota osinkoa muutenkaan.
Lähetetty laitteesta Galaxy
2 tykkäystä
Sen verran pitkä juttu, etten käy poimimaan mitään kohokohtia.
Edit. Laitanpa sittenkin tämän hienon esimerkin, miten vastataan siihen mitä ei kysytä.
12. Tarvitseeko Fortum lisää pääomaa?
– Nyt sovittu Uniperin vakauttamispaketti ei edellytä Fortumilta, Suomen valtiolta eikä muilta Fortumin osakkeenomistajilta lisärahoitusta.
10 tykkäystä
- Mikä on Fortumin osingonmaksukyky lähivuosina?
– Fortum on toimitusjohtaja (Markus) Rauramon suulla todennut, että yhtiön osingonjakopolitiikka säilyy ennallaan. Yhtiö ei ole antanut arvioitaan tämän vuoden osinkotasoista. Valtio arvostaa ennakoitavaa sekä yhtiön rahoitustarpeet että omistajan intressit huomioivaa osinkopolitiikkaa. Fortum on ollut vuosien ajan tasainen ja merkittävä valtion saamien osinkotulojen kerryttäjä.
Tämä ei taida pitää paikkaansa? Muistaakseni Rauramo sanoi, että osingonjakopolitiikka on ennallaan. Ei siis ottanut kantaa onko tapahtumassa muutosta. Ja sitähän hän ei edes yksin voi päättää.
4 tykkäystä
Hyvinkin vahvat energia yhtiöt, Fortumia vahvemmat luottoluokitukseltaan, leikkasivat osinkojaan korona pandemian alussa reippaasti. Vaikka tappiot olivat lähinnä ‘taskurahoja’ verrattuna Fortum /Uniper katastrofiin. Ei ole Fortumin viestintä kovinkaan luottamusta herättävää.
Esim. Shell, joka oli myös mukana Nordstream 2 projektissa. 2/3 pois osingosta Koronan alussa 2020.https://www.shell.com/investors/dividend-information/dividend-announcements/first-quarter-2020-interim-dividend.html
5 tykkäystä
Ihmetyttää myös nuo lausunnot osingoista, herättäisi enemmän luottamusta jos todettaisiin että katsotaan osinkoja sitten kun tästä kassakriisistä on ensin selvitty.
Silti mietityttää, että…
Fortumia on saanut viimeksi 10,xx eurolla vuonna 2004. Pitänee aloittaa laskuharjoitukset miksei tämä olisi näillä hinnoilla joka tapauksessa hyvä sijoitus pitkällä horisontilla, vaikka jouduttaisiin vielä pumppaamaan tähän veronmaksajien rahaa. Tätä Uniper-casen kokoluokkaa on vaikea käsittää.
2 tykkäystä
Jokohan Scholzkin heräisi todellisuuteen?
Scholz: “Voi olla järkevää pitää Saksan jäljellä olevat ydinvoimalat toiminnassa”
Ihanko tosi 
32 tykkäystä
Tämäkin Damokleen miekka väistyi ainakin toistaiseksi: https://www.kauppalehti.fi/uutiset/fortum-poistettu-luottoluokittaja-sp-global-ratingsin-creditwatch-negative-tarkkailusta/77c6fb1d-6b28-4302-b4a4-391385c8cda7
Lisätään informatiivisempi linkki: S&P Global Ratings vahvistaa Fortumin luottoluokituksen tasolle BBB negatiivisin näkymin Uniperin vakautuspaketin jälkeen | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
12 tykkäystä
9. Saako Fortum Uniperille antamansa rahat ja vakuudet takaisin?
– Valtio-omistajan ensisijaisena tavoitteena Uniper-kriisin ratkaisuja arvioitaessa on ollut edesauttaa sellaisen ratkaisun löytämistä, jossa valtion omistaja-arvo pitkällä tähtäimellä Fortumissa säilyisi ja kehittyisi parhaiten. Järjestelyn osana Fortum ei menetä tytäryhtiölleen vuoden alussa antamaansa 8 miljardin euron sisäistä rahoitusta.
Eli järjestelyssä ei pyyhitty tätä takauksen aiheuttamaa vastuuta? Tästä lienee siis vielä se 8 miljardin potentiaalinen downside senkin jälkeen kun Uniper on pyyhitty nollaan. 
1 tykkäys
Analyytikon kommentit Fortumin luottoluokitukseen liittyen. 
7 tykkäystä
Poistaakohan tämä luottoluokituksen säilyminen osakeannin mahdollisuuden?
Venäjä avaa Neuvostoaikaiset Beriozka kaupat uudelleen länsimaisille ihmisille ja niille Venäläisille joilla on länsirahaa. Olen sellaisessa aikoinaan käynytkin. Melko epätodellinen paikka kun paikallisille ei ollut mitään tarjolla mutta turisteille kaikkea.
Mutta eikö tuo tarkoita että Fortumin ja Nokia Renkaiden tapaiset firmat on kullan arvoisia Putinille ja pitää tarjota niille erittäin hyvät ehdot kautta linjan että eivät lähde pois. Rinkuloden raportti viittaisi samaan rivienvälistä luettuna, menee hyvin toistaiseksi, kun ei ole lähtenyt Venäjältä.
1 tykkäys
”Fortum maksoi vuoden 2021 tilikaudelta 1,14 euron osakekohtaisen osingon. Tämän vuoden tilikaudelta odotetaan 1,10 euron osinkoa, mutta osinkoon liittyy muun muassa Uniperin vaikeuksien takia suuria kysymysmerkkejä”
Öö… Op ja Inderes odottaa 0 euron osinkoa. Mistä tuo S&P:n ”tieto” on kotoisin?
1 tykkäys
Ymmärtääkseni S&P on, mielestäni ihan oikeutetusti, tarkastellut Fortumin omaa erillistä kassavirrantuottokykyä, jolloin Uniperista juontuvat tuloslaskelmalle näkyviin tulevat valtavat tappiot eivät vaikuta suoraan Fortumin luottoluokitukseen tai osingonmaksukykyyn (jos oletetaan että Saksan valtion pelastuspaketti toteutuu sovitunlaisena).
Kunhan tuo Saksan pelastuspaketti toteutuu sovitusti, niin henkilökohtaisesti en näe mitään esteitä sille, että Fortum maksaisi hiha-arviolta 0,5-0,7 €/osingon myös ensi syksynä. Ydinliiketoiminnan kassavirta mahdollistaisi edelleen kasvavankin osingonmaksun, jopa helposti jos mitään ikäviä lisäyllätyksiä ei nähdä. Tämä on lienee kuitenkin ihan jo poliittisestikin nykytilanteessa mahdotonta, eikä tämä luottoluokittajien suuntaankaan olisi niin sanotusti oikeansuuntainen signaali yhtiön riskienhallinnasta. Joka tapauksessa nimenomaisesti Fortumin maksukyky on edelleen varsin hyvä ja pelastupaketin myötä Uniperista juontuvat riskit tulevat rajatuksi, mikä on erittäin oleellista. Toki pitää sanoa, että valtavat liikkeet energiamarkkinoilla aiheuttavat tietysti myös Fortumille likviditeettihaasteita eikä jopa energiamarkkinoiden systeemitason kriisiä voida täysin poissulkea tapahtuvaksi. Eli onhan sekin ihan mahdollista, vaikka itse en sitä todennäköisenä pidä, että osinkoa ei ensi keväänä lainkaan maksettaisi.
Suosittelen S&P:n raportin kokonaisuudessaan lukemista kaikille jotka ovat Fortumiin sijoittaneet tai sitä harkitsevat. Aivan erityisesti oleellinen on myös kohta, jossa kerrotaan edellytykset joiden pohjalta luottoluokitus voisi jatkossa laskea (downside scenario).
https://www.fortum.com/files/sp-research-update-august-2022/download
7 tykkäystä