Jotenkin tuossa windfall hintakatossa on huomioitava jo tehdyt suojaukset, sillä muuten monet yhtiöt Fortum mukaan lukien on nopeasti konkurssissa.
Onko sitten kaava tuotettu määrä MWh * hintakatto 200 €/MWh = maksimi liikevaihto ja ylimenevä valtiolle, joka jakaa sitten almuja. Silloin suojaukset vaikuttaisivat. Nythän Fortumin saavuttama hinta suojausten kanssa ei noita tasoja sentään hätyyttele.
*GERMANY DISCUSSING NATIONALIZATION OF UTILITY GIANT UNIPER
Tätä vähän odottelin. Katsotaan nyt vielä mitä tuo tarkoittaa.
Tämähän voi olla jollain muotoa hyväkin uutinen Fortumille, jos se saa sijoituksistaan jotain takaisin.
Markkinan mielestä tulossa olisi jättipotti. Siis Fortumin kurssikäyttäytymisen perusteella. Pitää kuitenkin muistaa, että saksalaiset ovat pihejä, vievät tuhkatkin voimalasta ja polttavat kaiken perässään. Tai siis tällaista minulle on kerrottu isoisän suulla.
Raketointi lähdössä kurssissa.
“Myös sähköyhtiöiden likviditeettiongelmiin puututaan. Komission puheenjohtajan mukaan muun muassa vakuusvaatimuksia lievennetään.”
-Markkina arvotti Fortumin uutisen johdosta 95miljooonaa kalliimmaksi kuin ennen sitä, ei kovin jättipotti.
Linkki blomman uutiseen:
https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-09-14/germany-weighs-nationalizing-uniper-as-energy-crisis-worsens
Eikös tuossa mene Fortumin omistus nollaan? Eli koko Uniper menetetään? Onko se jättipotti?
Avaa laskutoimitustasi halutessasi, mutta Fortum käväisi jo reippaasti yli 5% nousussa, joka markkina-arvossa olisi lähemmäs puoli miljardia euroa. 
Jos Fortum saa Saksan vahvistamattomasta kansallistamisoperaatiosta jotain korvausta, voi sitä joku jättipottina pitää. Tai siis joku selvästi pitää.
Saisi siitä ainakin ne 4 miljardin velat takaisin, jos tuo hanke menee eteenpäin. Kaikki muu onkin sitten lahjakkaiden neuvottelijoidemme, Tytin ja Sannan käsissä.
Saattavat antaa nuo 4 miljardia vielä kyllä anteeksi.
Hyvä tuotto sijoitukselle kyllä jos kansallistetaan…
En ole tarkalleen perillä paljonko tuohon Uniperiin on upotettu, mutta pikaisella guuglailulla Uniperin osakkeista on maksettu tyyliin 10 miljardia euroa ja sitten takuuksia annettu se 8 miljardia päälle. Vuonna 2021 Uniper kasvatti konsernin liikevaihtoa ~100%, mutta paljonko siitä jäi voittona käteen? Varmaan tyyliin joku 0,5 miljardia ja kaikki muu tuosta 18 miljardista on turskaa. Sitten tietenkin vielä tänä vuonna tehdyt tappiot päälle, joista ketjussa huomautettiin, että ei niitä lasketa Fortumin tulokseen vaan rajautuvat Uniperiin. Tämä lie totta, mutta vitsit mikä ROI-% Fortumin sijoituksella on. Miten voi olla näin sakeaa porukkaa yhtiön puikoissa, että saavat liki 20 miljardia kadotettua kuin tuhka tuuleen ja tuottamaan nollat. Ja miten voi olla niin, että johtoa ei pistetä tästä vastuuseen omistajien toimesta vaan samat kaverit jatkavat pokerinaamalla tuolla töitään ja kehtaavat lehdessä kommentoida että “tästä ei ole aiheutunut kuluja”.
Ei tätä seuratessa voi muuta tehdä kuin lainata valtiomies Axel Oxenstiernaa: “Poikani, kunpa tietäisit, miten vähällä järjellä tätä maailmaa hallitaan.”
Herätys.
FORTUM OYJ SISÄPIIRITIETO 14.9.2022 KLO 11.15
Saksan valtio, Fortum ja Uniper sopivat heinäkuussa toimista, jolla Uniperin tilanne vakautetaan. Osapuolten yhteinen tavoite sen jälkeen on ollut sopia vakautustoimenpiteiden ja pitkän aikavälin ratkaisun toteuttamisesta. Osapuolet arvioivat myös vaihtoehtoisia ratkaisuja johtuen toimintaympäristön kasvaneesta epävarmuudesta. Mitään heinäkuussa laaditusta vakauspaketista poikkeavia päätöksiä ei ole tehty.
Vakautuspaketin solmimisen jälkeen Euroopan energiakriisi on syventynyt, eikä venäläistä kaasua tällä hetkellä toimiteta lainkaan Nord Stream 1 -kaasuputkea pitkin. Myös kaasun ja sähkön hinnat ovat olleet erittäin korkealla ja hintojen vaihtelu on suurta. Uniper joutuu korvaamaan venäläisen kaasun muista lähteistä ja näin ollen Uniperin tappiot ja epävarmuus yhtiön tulevaisuuden näkymistä ovat nopeasti ja merkittävästi kasvaneet heinäkuusta. Toimintaympäristön heikentyminen ja Uniperin taloudellinen tilanne on otettava huomioon, kun Fortum, Saksan valtio ja Uniper jatkavat keskusteluja pitkän aikavälin ratkaisusta Uniperille.
Fortum tiedottaa asiasta tarvittaessa.
EDIT: Nämä tiedotteet on sellaisia että eipä näissä oo mitään uutta mitä ei olisi jo jossain viikko pari sitten ollut.
Mitään heinäkuussa laaditusta vakauspaketista poikkeavia päätöksiä ei ole tehty.
Reagoivat aika nopeasti Bloombergin uutiseen. Uutinen saattoi olla Bloombergin terminaalissa jo aiemmin, mutta uutinen oli tullut 10:53 ja Fortumin vastine 11:15.
Bloombergin uutinenkin on ympäripyöreä ja siinä todetaan vain asioita, jotka kaikki tietävät. Toki Saksa voi nostaa Uniper-omistuksensa yli 50%, jos laittaa lisää rahaa palamaan aiempien miljardien lisäksi. Kuten aiemminkin jo totesin, saksalaisiahan se alihinnoiteltu kaasu lämmittää.
Koko jutussa on kurssimanipulaation makua. Sanonpahan vain.
Kurssi on voinut ottaa etukenoa myös tuosta vakuusvaatimusten keventämismahdollisuudesta. Vähentäisi riskiä käyttää kalliita rahoitusjärjestelyjä (valtion laina) tai osakeantia.
No, se oli lyhyt ilo. Kurssi taas miinuksella.
Jos tästä jotain voi päätellä niin viimeistään lähiviikkoina tämä on pakko ratkaista. Aiemmin sovittu Uniperin kaasun myyntihinnan nosto alkoi vaikuttaa joskus lokakuussa. Voi olla, että jo sitä ennen on pakko tehdä ratkaisuja.
Aikaisemmin Fortumin ja Saksan tekemän sopimuksen mukaan Saksalla ei kyllä ole mahdollisuutta nostaa omistusta yli 50% jos Fortum ei sitä halua.
Kuten tuli jo jokin aika sitten kirjoitettua, niin tämä aikaisemmin sovittu pelastuspaketti on päivä päivältä alkanut näyttämään Fortumin kannalta paremmalta ja paremmalta diililtä. Nämä uutiset vain tukee tätä asiaa.
Nyt sitten jännätään miten sitova se pelastuspaketin raamisopimus on. Saksa on sen sopimuksen hyväksynyt ja sitoutunut kaatamaan loputtoman määrän tukieuroja yhtiöön sen jälkeen kun 7 mrd€ tappiot täyttyy. Joten jos Saksa omasta aloitteestaan haluaa sopimuksen purkaa, niin Fortumilla on tässä nyt sitten ehkä vielä kuitenkin pelin paikka, saadakseen pohjoismaiset toiminnot itselleen ja irti ehkä mahdollisesti kansallistettavista Saksan toiminnoista.
Mutta tämä on nyt kovin positiivista ajattelua. Viime aikoina sellaiseen ei ole ollut Fortumin tapauksessa syitä luottaa.
Siis pakko vielä kiukuspäissään kirjoittaa, että tuo ~18 miljardia mitä tuohon on upotettu on kyllä sellainenkin karhunpalvelus tuleville sukupolville, että ei sanat riitä. Sen lisäksi, että ROI% pahimmassa tapauksessa lienee tässä fiaskossa lopulta jotain -95% luokkaa, niin on otettava huomioon se, mitä samalla rahalla olisi voitu tehdä. 18 miljardilla eurolla olisi esimerkiksi voitu rakentaa:
Kaksi uutta ydinvoimalaa (oletuksella, että menee yhtä pieleen kuin OL3) tai n. 12 000 MW tuulivoimaa
Sen sijaan yhtiön briljantti johto päätti, että kyseinen 
-investointi on parempi kuin kumpikaan yllä olevista vaihtoehdoista. Tämä on sen mittakaavan kämmi, että ei ole Suomen (ellei jopa koko Euroopan / maailman) mittakaavassa aiemmin nähty. Itseäni eniten järkyttää, miten kiltit suomalaiset eivät oikeasti vaadi tästä päitä vadille.
Ehkä tässä nyt kannattaa odotella päiden vadille laittamista sen aikaa että tiedetään mitä oikeasti tapahtuu.
Fortum on tosiaan Uniperin osakkeista maksanut ~7 mrd€, sen päälle lainoittanut Uniperia 4mrd€ ja antanut 4mrd€ takaukset vakuusvaateisiin. Tässä ollaan vielä aivan todella kaukana siitä, että nämä kaikki 15mrd€ olisi menetetty. Me kun ei asialle yhtään mitään voida tehdä, niin ei nyt ainakaan lietsota turhaa paniikkia ja pahaa mieltä.
Saksa on nimensä laittanut Uniperin pelastuspakettiin, Saksa ei voi päästää Uniperia kaatumaan, kyllä on melkoista jos tästä Fortum kaikki rahansa jotenkin menettäisi takauksia myöten ja jäisi täysin tyhjin käsin. Ruotsin toiminnoista voidaan aivan helposti maksaa tässä tilanteessa kokonaisuudessaan vaikka 11mrd€, tehdä muutaman miljardin alaskirjaus ja jatkaa tyytyväisinä eteenpäin. Monellakin tapaa hyvin mielenkiintoista nähdä miten tämä solmu tästä Fortumin ja Saksan kesken aukeaa.
Niin ja itseasiassa päätöksen tuosta ettei Fortum investoinut rahoja ydinvoimalaan teki kyllä Suomen hallitus, ei Fortumin johto, antaessaan rakennusluvan Fennovoimalle samaan aikaan hakeneen Fortumin sijaan.
Sinulla täytyy olla jotain parempaa tietoa asiasta, sillä löytämästäni aineistosta mainintaa Saksan valtion lupauksesta loputtomiin määriin tukieuroja ei ole. Olisiko sinulla linkkiä lähteeseen, missä moista luvataan?
Fortum kertoi, että Saksan valtio “valmistautuu” antamaan lisätukea Uniperille, mutta mistään sitoumuksesta ei minulla ole tietoa, eikä se tekisi mitään järkeäkään. Jos Saksa päätyy kaatamaan lisää rahaa Uniperiin en ymmärrä, miten se ei voisi vaatia myös nimellistä korvausta vastaan enemmistöä Uniperin osakkeista. En siis usko, että oletus siitä, että Saksa ei kykene omistusosuuttaan nostamaan on myöskään oikein.
Raameissa ei sopimusteknisesti tehdä tuollaisia sitoumuksia. Tahto kaikilla osapuolilla on varmasti yhtenevä – että koko sotku olisi vähitellen voiton puolella.
Ja vielä jälkimmäiseen viestiisi kommentti… Saksa voi päästää Uniperin kaatumaan ja jättää konkurssipesän toimittamaan kaasua alennuksella saksalaisille.
Tästä on keskustelu ummet ja lammet esimerkiksi edellisessä Fortumin webcastissa. Jossa sanottiin aivan suoraan, että jos Uniperin kumulatiiviset tappiot ylittävät 7 mrd€ niin Saksan tulee tukea yhtiötä tavalla joka ei taloudellisesti dilutoi muita osakkeenomistajia. Eli ei lisää osakkeita eikä lainaa, vaan tukea. Tämä on toki Fortumin näkemys asiasta, muita näkemyksiä ei julkisesti ole kerrottu.
Webcastissa myös sanottiin, että tämä tappiokatto oli Fortumin neuvottelutavoite nimenomaan siksi, että oli selvää että riskejä nyt nähdynlaiseenkin markkinakehitykseen oli olemassa (tämä toki mun vapaa suomennos). Ei tässä siis ole tapahtunut nyt mitään sellaista, mitä neuvotteluhetkellä ei olisi molemmilla osapuolilla ollut täysi mahdollisuus ennakoida tulevaksi.
Mistäs Uniper nämä alennukset kaasuun repii? Ei sitä halpaa kaasua tule Venäjältä yhtään enempää vaikka Uniper olisi konkurssissa, saksalaiset sen kohonneen kaasulaskunsa maksaa joka tapauksessa, joko suoraan kaasun hinnassa, tai jonkinlaisena verona. Mutta jos Uniper ei ole konkurssissa, niin Saksan toimintaympäristö on hiukan vakaampi kun ympärillä ei ole kymmeniä konkurssissa olevia energiayhtiöitä ja pankkeja, jotka ovat kaatuneet kun Uniperin satojen miljardien eurojen johdannaisposition kaatumisen aiheuttama domino on räjäyttänyt koko eurooppalaisen johdannaismarkkinan tsunamin lailla. Siinä ei paljoa pohjoismaiden 30mrd€ vakuuspaketit riitä jos tällainen aalto lähtee Uniperista liikkeelle.