Uniperin riskit realisoituivat, ja Fortumilta loppui luottolimiitti ja rahat. Yritettiin ilmeisesti haukata liian iso kakku, mihin rahkeet ei vaan riittäneet. Yritysostossa ahnehdittiin liikaa eikä onni ollut myötä. Vauhtisokeus kostautui eikä varoituksia kuunneltu. Kotiläksyt eli analyysit jäivät ilmeisesti tekemättä, ja päätökset tehtiin liiaksi mutu-tuntumalla. Uniperin ja Venäjän seikkailuja on kuitenkaan enää turha murehtia. Toivottavasti niistä on otettu opiksi.
13 tykkäystä
Vara Researchin uudet ennusteet olivat tänään uunituoreena ATK:sta saatavilla. En kysynyt vielä tekoälyltä mitä mieltä se näistä luvuista on.
Aika mitään-sanomatonta lukua pukkaa. Q2 on perinteisesti heikoin hintajakso sähkön myynnille… Venäjän alaskirjaus 1,7 mrd. € on tiedossa, mutta tätä hiukan kompensoi alempien hintojen mahdollistama suojauksien purku. Myös tuotanto lienee korkeampi TWh:ssa OL3:n ansiosta.
Tänään robo pyöritti tavanomaisesti kurssia. Klo 10-11 sisällä noustaan johonkin taitekohtaan ja siitä tasaista aritmeettista laskua klo 18:30 saakka. Loppuhuutari asetellaan siten, että se miljuuna kappaletta ylittyy. Vähän tylsä ja toistuva algoritmi kaupankäynti-robolle.
33 tykkäystä
Onko meillä nyt tavallaan sähköstä ylituotantoa yhden äkin? Jotenkin paskassa kiinteässä sopparissa jumissa olevaa kismittää vähän että pörssisähkö seilaa vieläkin ilmaisen rajamailla, ja sijoituskohde Fortumikin taitaa lusia tilanteessa ja suojaukset ovat ainoa asia mitkä pelastaa…
Onko Suomen sähkön viennin kaapelit liian huonoja uuden kapasiteetin viemiseen vai miksi tökkii? Ajattelin itse että Suomi olisi hyvässä tilanteessa vihreän sähkön suhteen, mutta ei se taida nyt tänä vuonna toteutua…
Päin vastoin EU vaatii vähempää sähkön tuottoa oli se lähde miten vihreä tahansa… EU/Saksa taitaa lähinnä jo blokata teollisuuden siirtymisen mahdollisuudet, pakottamalla Suomen kehitysmaan tasoiselle sähkön kulutukselle missä ei ole tilaa uudelle teollisuudelle.
1 tykkäys
Jos noin todellakin on(=lieköhän kuitenkaan aivan relevantisti juuri noin?) niin silloinhan tuo kuvio on kyllä varsin selvä ja tarkkaan harkittu, vähän niin kuin Der Uniperin takaisin haltuunottokin…
Olihan siinä tietysti tiettyä ns. “pakkopullaakin”, mutta saksalaiset tiesivät saavansa lopulta muhkean rosvopaistin, varsinkin kun Saksa on juuri siellä pimeyden… eikun siis vallan ytimessä EU:n päätöksenteon suhteen, nyt ja tulevaisuudessa:
- Erittäin todennäköisesti Fortum ei ole enää halukas pääomittamaan Uniperia, eivätkä varmaan muutkaan omistajat Saksaa lukuun ottamatta. Se tarkoittaa, että se, joka siihen on valmis, saa yrityksen haltuunsa. Saksan valtio pääomittaa yhtiön ja sitä kautta saa enemmistöomistuksen yrityksestä…
…Jos on tilanne, että pääomistaja ei halua enää pääomittaa yritystä, niin silloin on ratkaisut aika vähissä…
Nooh, suomalaiset ovat aina olleet mestareita polttamaan rahaa ns. “Saksan-bisneksissä”…
Ja täysin samoilla spekseillä, uudestaan ja uudestaan:
(=tässä kohtaa ei kannata unohtaa Outokumpuakaan, https://www.is.fi/taloussanomat/porssiuutiset/art-2000001819094.html)
- Ratkaisut lienee tehty suuressa huumassa, sillä vaaran merkit olivat jo olemassa…
Mitä tästä opimme…?
No, sen ainakin, että yksityissijoittajain kannattaa olla erittäin tarkkana silloin kun suomalaisyhtiöiden investointien kohdalla mainitaan sana “Saksa”…
6 tykkäystä
Suomen ja pohjois-Ruotsin välille valmistuu pian uusi yhteys. Juttua tainnut olla uudesta yhteydestä Baltiaan, mutta eivät nuo hetkessä tapahdu. Vuosien prosesseja
7 tykkäystä
Sanoinkin tuon pian valmistuvan. Hyvän aikaa sitä on jo tehtykin.
Muutama kerta tullut mentyä työmaan ohi niin on siellä aika kovasti myllättykin maata
Jepjep,
Kandee vaikka tsekata Fingridin verkkovisio, niin pääsee enempi jyvälle että missä ne siirtoverkkojen pullonkaulat on.
Toinen juttu, mikä nyt ei suoraan Fortumiin liity, niin on kantaverkon kyky ottaa vastaan uusiutuvaa energiaa (inertia vähenee ja tuotanto osin “kaoottista”), eli jotain tarttis tehdä myös sääriippuvan tuotannon eteen, jotta vihreä siirtymä voisi jatkua eteenpäin.
11 tykkäystä
Inertia ja oikosulkuteho vähenee, järjestelmästä tulee herkempi häiriöille → Fysiikasta siirrytään ohjelmoituun vasteeseen, jolloin järjestelmä muuttuu monimjutkaisemmaksi ja epälineaariseksi. Tämä tullaan oppimaan myös matemaattisten mallien lisäksi analysoinnilla ja kokemusperäisesti. Ennen kuin verkkoja saadaan vahvistettua enemmän, tullaan näkemään lisää rajoituksia suuntaajakytketyn tuotannon piirissä, kuten FG:n asettamat Länsirannikon tuulivoimatuotannon rajoitukset. Tahti tuulivoiman lisäämisessä on niin hurja, että verkkojen kehitys tulee perässä.
Fortumillahan on suhteellisen pieni osuus sähköntuotannosta aurinko- ja tuulivoimaa, oliko nyt luokkaa 300-400 MW yhteensä Pohjoismaissa, vaikka saman verran on toki rakenteilla ja suunnitteillakin luokkaa 1000 MW lisää. Etenkin Suomessa Fortumilla on pieni määrä tuulivoimaomistusta, joten sinänsä rajoitusten vaikutukset tällä hetkellä on kohtuu pieniä. 2019/2020 Fortumhan myi 80% osuuden pohjoismaisista tuulivoimalaitoksistaan CSEIP hallinnoimille rahastoille.
10 tykkäystä
Onhan noihin erilaisia teknisiä ratkaisuja kehitelty. Jo nyt osassa tuulivoimaloita on pieniä akustoja ja jotkut ovat ehdottaneet superkondensaattoreiden käyttämistä inertian luomiseksi
1 tykkäys
Maallikon silmin tilanne näyttää tuulivoiman rakentamisen ja erityisesti täysimittaisen hyödyntämisen osalta vähän taannoiselta rakennusbuumilta, jonka hedelmiä korjataan nyt.
Kuinka pahana näet tuon eriparisen kehityksen ja mikä voisi olla se pahin skenaario, jos kysyntä ja tarjonta eivät kohtaa verkon pullonkaulien takia vielä vuosikausiin/-kymmeniin?
Jep, näitä “hybridivoimaloiden” akustoja voidaan käyttää mm. Fingridin FFR-markkinoilla ns. “synteettisenä inertiana” mutta vaikea uskoa, että se tulee taklaamaan koko ongelmaa…
Yksi kokeilu tähän inertiaan on FG:n Kalajoen Jylkän asemalle rakennuttama synkronikompensaattori, eli siis eräänlainen tahtikone ilman energianlähdettä (vauhtipyörä (?))
3 tykkäystä
Olen miettinyt tätä paljon ja Suomen/Fortumin peli oli pelattu siinä kohtaa kun uniperia rahoitettiin ilman raudan lujia vakuuksia. Sen jälkeen Fortum oli housut kintuissa. Saksa muutti lainsäädäntöä ja hyväksyi force majeuret vasta kun omistus oli siirtynyt.
Mutta jos sen rahoituksen vastineeksi olisi vaadittu pantiksi ruotsin vesivoimat niin Saksan valtiolle olisi voinut sanoa että menköön Uniper konkkaan me pidetään vesivoima.
21 tykkäystä
Kyllä se ensimmäinen virhe tapahtui jo silloin, kun ei selvitetty sitä, miten Uniper laskuttaa asiakkaitaan, ja miten hinnankorotukset voidaan toteuttaa. Tämä olisi ollut osa due dilligence -prosessia, jos sellainen olusi siis tehty.
9 tykkäystä
Varmasti noin. Mutta tuo ei ollut vielä niin fataalia kuin se miljardi rahoituksen antaminen. Jos katsoo sen tiedotteen niin voiko olla että Fortumin johto ei tajunnut sen rahoituksen riskejä vaan oli tosissaan sitä mieltä että tilanne korjaantuu kunhan johdannaiset purkautuu…
Vanha tiedote:
8 tykkäystä
Tasaista tulosta tulossa?
”Vara researchin keräämä yhdeksän analyytikkoarvion konsensus odottaa Fortumilta 364 miljoonan euron vertailukelpoista käyttökatetta huhti–kesäkuulta. Luku olisi lähes identtinen viime vuoden vertailukauden 362 miljoonaan euroon.
Analyytikkojen konsensus odottaa yhtiön liikevaihdon ja liikevoiton kuitenkin jäävän vertailukaudesta. Liikevoiton odotetaan putoavan 280 miljoonaan euroon vertailukauden 760 miljoonasta eurosta. Liikevoittoon kuitenkin vaikutti vertailukaudella lähes 500 miljoonan euron edestä kertaluontoisia eriä.
Analyytikot odottavat Fortumilta 1 461 miljoonan euron liikevaihtoa, kun viime vuoden vertailukaudella yhtiön liikevaihto oli 1 536 miljoonaa euroa. Luvuista on poistettu Fortumin lopetetut toiminnot.”
17 tykkäystä
FORTUM OYJ TAMMI-KESÄKUUN 2023 PUOLIVUOSIKATSAUS 4.8.2023 KLO 9.00
Tämä tiedote on tiivistelmä Fortumin tammi-maaliskuun 2023 osavuosikatsauksesta. Tiedote kokonaisuudessaan on tämän pörssitiedotteen liitteenä pdf-tiedostona. Raportti on myös saatavilla Fortumin verkkosivuilla Ajankohtaista sijoittajille | fortum.fi.
Huhti-kesäkuu 2023, jatkuvat toiminnot
- Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) oli 344 (362) miljoonaa euroa.
- Vertailukelpoinen liikevoitto oli 262 (262) miljoonaa euroa.
- Liikevoitto oli 267 (760) miljoonaa euroa. Vertailukaudella vertailukelpoisuuteen vaikuttaviin eriin sisältyi
638 miljoonaa euroa verottomia myyntivoittoja.
- Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 0,16 euroa (0,22). Vertailukelpoiseen osakekohtaiseen tulokseen vaikutti osakkuusyritysten tuloksen heikkeneminen, joka johtui pääasiassa Ruotsin ydinjätteeseen liittyvistä varauksista osaomisteisissa ydinvoimayhtiöissä.
- Osakekohtainen tulos oli 0,42 euroa (0,73).
- Liiketoiminnan rahavirta oli 657 (449) miljoonaa euroa.
- Huhtikuussa Venäjän viranomaiset ottivat hallintaansa Fortumin omaisuuden Venäjällä, Fortum menetti määräysvallan, näiden toimintojen konsolidointi päätettiin, ja ne raportoidaan lopetetuissa toiminnoissa.
- Fortum alaskirjasi koko Venäjän omaisuutensa ja kirjasi arvonalentumisia 1,7 miljardia euroa (vaikuttaa omaan pääomaan) sekä konsolidoinnin päättymiseen liittyviä negatiivisia kumulatiivisia valuuttakurssien muuntoeroja 1,9 miljardia euroa (ei vaikuta omaan pääomaan).
- Fortum laski 17.5.2023 liikkeelle nimellisarvoltaan 1,15 miljardin euron viiden ja kymmenen vuoden joukkovelkakirjalainat.
- Fortum sopi 7.6.2023 ostavansa ruotsalaisen sähköntoimittajan Telge Energi AB:n koko osakekannan. Velaton kauppahinta on noin 450 miljoonaa Ruotsin kruunua (39 milj. euroa).
- Fortum ilmoitti 21.6.2023 investoivansa noin 225 miljoonaa euroa hukkalämmön talteenottohankkeisiin Espoossa ja Kirkkonummella.
Tammi-kesäkuu 2023, jatkuvat toiminnot
- Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) oli 1 125 (797) miljoonaa euroa.
- Vertailukelpoinen liikevoitto oli 960 (588) miljoonaa euroa.
- Liikevoitto oli 1 036 (1 240) miljoonaa euroa, ja siihen vaikuttivat pääasiassa suojauslaskennan ulkopuolisten johdannaisten käyvän arvon muutokset. Vertailukaudella vertailukelpoisuuteen vaikuttaviin eriin sisältyi 638 miljoonaa euroa verottomia myyntivoittoja.
- Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 0,70 euroa (0,48).
- Osakekohtainen tulos oli 1,02 euroa (1,04).
- Liiketoiminnan rahavirta oli 1 132 (901) miljoonaa euroa.
- Rahoitusnettovelka oli 0,7 miljardia euroa ja rahoitusnettovelan ja vertailukelpoisen käyttökatteen suhde viimeisen 12 kuukauden ajalta oli 0,3.
- Konsernin uusi strategia ja uudet taloudelliset ja ympäristötavoitteet julkistettiin maaliskuussa. Konsernin uudistettu toimintamalli, liiketoimintarakenne ja johtoryhmän kokoonpano tulivat voimaan maaliskuun lopussa.
Yhteenveto näkymistä
- Generation-segmentin tukkumyynnin suojaukset pohjoismaiselle sähkön tuotannolle: loppuvuodeksi 2023 noin 70 % hintaan 49 euroa/MWh, ja vuodeksi 2024 noin 50 % hintaan 46 euroa/MWh.
- Investointien ilman yritysostoja arvioidaan olevan noin 700 miljoonaa euroa vuonna 2023. Arvio sisältää vuosittaiset kunnossapitoinvestoinnit.
Toimitusjohtaja Markus Rauramo:
"Energian hinnat ovat laskeneet merkittävästi viime kesän ja syksyn huipputasoista, mutta toisella vuosineljänneksellä lasku oli jo huomattavasti loivempaa alkuvuoteen verrattuna. Sähkön ja kaasun hintojen voimakas heilunta kuitenkin jatkuu, koska tuotannoltaan vaihtelevan uusiutuvan energian osuus järjestelmässä kasvaa ja energian toimitusvarmuuteen liittyvät huolenaiheet nousevat ajoittain ajankohtaisiksi. Alkukesästä kaasuntoimitusten väheneminen Norjasta Keski-Eurooppaan nosti hintoja, mutta alhainen kysyntä ja kaasun vakaa tarjonta muista lähteistä mahdollistivat kaasuvarastojen tehokkaan täyttämisen ja painoivat hintoja alas. Manner-Euroopan ja Pohjoismaiden sähkönhinnat laskivat kausiluonteisuuden, vaimean kysynnän, fossiilisten polttoaineiden matalamman hintatason sekä uusiutuvan sähköntuotannon kasvun seurauksena. Toukokuussa Pohjoismaiden spot-hinnat laskivat jopa vauhdikkaammin kuin Manner-Euroopan sähkönhinnat kevättulvien ja lisääntyneen tarjonnan vuoksi. Sähköfutuurien miltei muuttumaton hintakehitys kuitenkin heijasteli energian toimitusvarmuuteen liittyviä huolia.
Hyvä tuloskehityksemme pohjoismaisessa sähköntuotannossa jatkui vuoden toisella neljänneksellä korkeiden hintojen ja kausiluontoisestikin erittäin vahvan talvineljänneksen jälkeen. Generation-segmenttimme pystyi jälleen parantamaan tulostaan edellisvuodesta sähkön korkeiden markkinahintojen tukemana. Valitettavasti Consumer Solutions -segmentillä oli kuitenkin melko heikko neljännes, sillä asiakaskunnan vaihtuminen ja pienentyminen tietyissä suojatuissa sähkösopimuksissa jatkui. Huhti-kesäkuussa konsernin vertailukelpoinen liikevoitto oli vertailukauden tasolla 262 miljoonassa eurossa.
Neljänneksen aikana tilanne Venäjällä eskaloitui entisestään. Huhtikuussa Venäjän viranomaiset ottivat laittomasti hallintaansa Fortumin omaisuuden maassa, ja menetimme Venäjän toimintojemme määräysvallan. Tämän vuoksi Russia-segmentin konsolidointi on päättynyt, segmentti raportoidaan lopetettuina toimintoina. Olemme alaskirjanneet koko omaisuutemme Venäjällä - toisella neljänneksellä kirjasimme arvonalentumisia 1,7 miljardia euroa ja konsolidoinnin päättymiseen liittyviä negatiivisia kumulatiivisia valuuttakurssien muuntoeroja 1,9 miljardia euroa. Koska Venäjän toimet rikkovat räikeästi kansainvälisiä investointisuojasopimuksia ja estävät Fortumia käyttämästä osakkeenomistajan oikeuksia, olemme lähettäneet tiedoksiannon Venäjän valtiolle ja haemme välimiesmenettelyn kautta vahingonkorvauksia, erityisesti koskien PAO Fortumin osakkeiden ja Fortumin Venäjälle tekemien investointien arvoa.
Uusi strategiamme julkistettiin maaliskuussa, ja olemme ryhtyneet määrätietoisiin toimiin sen toteuttamiseksi. Päätehtävämme on varmistaa vakaa ja luotettava sähköntoimitus asiakkaillemme ja yhteiskunnalle. Olimmekin Fortumissa erittäin tyytyväisiä TVO:n Olkiluoto 3-ydinvoimalaitosyksikön kaupallisen toiminnan käynnistymiseen, sillä se tukee vahvasti toimitusvarmuutta ja strategista tavoitettamme toimittaa energiaa luotettavasti. Kesäkuussa ilmoitimme noin 225 miljoonan euron investoinneista lämmön talteenottohankkeisiin Espoo Clean Heat -ohjelmassa, joka tukee hiilestä irtautumista ja kestävien hukkalämpöratkaisujen rakentamista. Investointihankkeet ovat osa ainutlaatuista yhteistyöprojektia Microsoftin kanssa, jossa otetaan talteen hukkalämpöä uusista datakeskuksista. Tavoitteenamme on tuottaa hiilivapaata kaukolämpöä Suomessa jo vuonna 2025 ja olla hiilineutraali ennen vuotta 2030. Lisäksi sopimuksemme ostaa Telge Energi istuu hyvin liiketoimintaportfolioomme ja kasvattaa vähittäismyynnin asiakaskuntaamme. Telge Energi on yksi Ruotsin kymmenestä suurimmasta sähköntoimittajasta. Odotamme saavamme kaupan päätökseen kolmannen neljänneksen aikana. Jatkamme myös dekarbonisaation edistämistä, ja allekirjoitimme uudet yhteistyösopimukset Korea Hydro & Nuclear Powerin (KHNP) ja Westinghouse Electric Companyn kanssa. Ne ovat osa selvitystämme, jonka puitteissa kartoitamme edellytyksiä uuden ydinvoiman rakentamiselle Suomessa ja Ruotsissa. Lisäksi tutkimme SSAB:n kanssa mahdollisuuksia tuottaa vedyn avulla valmistettavaa fossiilivapaata rautasientä Raahessa. Mahdolliset investointipäätökset näistä ydinvoima- ja vetyhankkeista tehdään myöhemmin.
Suunnitelmamme mukaisesti palasimme toukokuussa velkakirjamarkkinoille laskemalla liikkeeseen yhteensä 1,15 miljardin euron joukkovelkakirjalainat. Olen erittäin tyytyväinen taloudelliseen asemaamme - se on erittäin vahva hyvän tuloskehityksemme ja rahavirtamme ansiosta. Kesäkuun lopussa velkaantumisasteemme oli 0,3 ja meillä oli yli neljä miljardia euroa nostamattomia luottoja ja yli neljä miljardia euroa likvidejä varoja. Tämä luo erinomaisen perustan toimintamme kehittämiselle.
Osana liiketoimintojemme jatkuvaa kehittämistä luodaksemme lisäarvoa ja uutta kasvua ilmoitimme tänään Circular Solutions -liiketoimintojemme tulevaisuuden vaihtoehtojen arvioinnin aloittamisesta. Tämä on looginen askel uuden strategiamme toteuttamisessa, sillä tiedotimme strategian julkaisun yhteydessä, että Circular Solutions -liiketoiminnot eivät ole yhtiön strategian keskiössä.
Tulevina kuukausina jatkamme strategiamme toteutusta keskittymällä luotettavaan ja puhtaaseen sähköntuotantoon sekä teollisuuden dekarbonisaatioon Pohjoismassa. Kesäkuussa nimitetyn Suomen uuden hallituksen tavoitteet ja ehdotukset tukevat erittäin hyvin puhdasta siirtymää. Olen tyytyväinen siihen, että Suomi haluaa olla johtavassa asemassa puhtaan energian tuottamisessa tukemalla uuden ydinvoiman rakentamista, vahvistamalla vesivoiman toimintaedellytyksiä, virtaviivaistamalla uuden aurinko- ja tuulivoiman lupamenettelyjä sekä ottamalla keskeisen roolin vetytaloudessa.
Korostamme Fortumin uudistumista ja kehittymistä uudessa strategiassamme, sillä näin voimme varmistaa kilpailukykymme tulevina vuosina. Fortum Renew -ohjelmallamme on kaksi päämäärää: rakentaa tehokas ja tarkoituksenmukainen toimintamalli ja kehittää kulttuuriamme ja johtamistamme niin, että ne parhaiten tukevat strategiamme toteuttamista. Toisella vuosineljänneksellä teimme ylimmän johdon nimitykset, ja seuraavien tasojen nimitykset ovat nyt käynnissä. Tavoitteenamme on, että uusi organisaatio on toiminnassa vuoden 2023 viimeisen neljänneksen aikana."
E: eihän tämä hyvin mennyt.
Aika pahasti jäätiin kyllä odotuksista
E2: Jos jotain positiivista niin sähkön hinta odotuksia parempi.
21 tykkäystä
Kauppalehden uutisessa oli kyllä maltillisemmat konsensusluvut.
" Fortumin vertailukelpoinen käyttökate oli huhti–kesäkuussa 344 miljoonaa euroa. Vara Researchin keräämä yhdeksän analyytikkoarvion konsensus odotti yhtiöltä 364 miljoonan euron vertailukelpoista käyttökatetta. Luku jäi myös vertailukauden 362 miljoonaan eurosta
Fortumin liikevoitto putosi 267 miljoonaan euroon toisella neljänneksellä. Yhtiöltä odotettiin 280 miljoonan euron liikevoittoa. Vertailukauden 760 miljoonan euron liikevoittoon vaikutti lähes 500 miljoonan euron edestä kertaluontoisia eriä."
8 tykkäystä
Niin hullulta kuin se kuulostaa, mutta oliko Uniper se arvokkaampi osa Fortumista. Miten minusta tuntuu, että Fortumista tarvittaisiin nyt tuuletusta ja uutta näkemystä.
5 tykkäystä
Erikoinen kvartaali, koska konseksun yläpäähän osunut liikevaihto ei muuttunut liikevoitoksi lähelläkään analyytikoiden ennustamalla tavalla. Myös myydyn sähkön hinta huomattavasti konsensusta parempi 57,5 €/MWh vs. 51,4€/MWh ennuste. Mielenkiintoista ainakin lukea analyysia mihin tuo liikevaihdon tuoma hyvä katosi matkalla tuloslaskelman alimmille riveille.
3 tykkäystä