Fortumin Loviisan voimalaitoksella uudistetaan molempien laitosyksiköiden turbiinien suojaus- ja säätöjärjestelmät. Uudistus on osa Loviisan voimalaitoksen käyttöiän jatkoon liittyviä investointeja ja jatkuvaa parantamista, jolla varmistetaan luotettava sähköntuotanto voimalaitoksen käyttöiän loppuun saakka.
Fortum on tehnyt sopimuksen turbiiniautomaation uudistamisesta Valmetin kanssa. Valmet toimittaa turbiinien suojaus- ja säätöjärjestelmät Loviisan voimalaitoksen molemmille yksiköille sekä koulutus- ja kehityssimulaattoreille.
Valtioneuvosto myönsi helmikuussa 2023 Loviisan voimalaitokselle uuden käyttöluvan vuoteen 2050 saakka. Sen ansiosta suomalainen yhteiskunta saa pitkälle tulevaisuuteen vakaata, hiilidioksidipäästötöntä ja toimitusvarmaa sähköä Loviisasta.
Arvion mukaan käyttöiän pidentämiseen liittyvät investoinnit nousevat noin miljardiin euroon vuoteen 2050 mennessä. Viiden viime vuoden aikana Fortum on jo investoinut noin 200 miljoonaa euroa Loviisan voimalaitoksen kunnostamiseen.
Yhtiön sijoittajasuhde- ja talousviestintäjohtaja Ingela Ulfves esiintyy Pörssisijoittajan viikon lähetyksessä tänään klo 12.10 alkaen! Hänelle voi esittää kysymyksiä käyttämällä lähetyksen kommenttikenttää täällä: Pörssisijoittajan viikko | Teollisuus & Konepajat 13.9.2024 - Inderes Esityksen Q&A-osioineen näkee myös jälkikäteen tallenteelta!
Tämä on hyvä sauma muistuttaa myös ROASTista 10 päivän päästä! =)
Kerään jälleen yleisökysymyksiä. Niitä voi kirjoittaa tähän tai minulle privana. Jos kirjoitatte ketjuun, pingatkaa minun nimi niin huomaan todennäköisemmin kysymykset.
Venäjästä tulee varmasti kysymyksiä, mutta jätetään tilaa muillekin aiheille.
Minkälaisia odotuksia Fortumilla on hankekehitykselle? Voiko esim. maailmalta kertoa minkälaisiin pääoman tuottoihin tällaisessa liiketoiminnassa on päästy? @Verneri_Pulkkinen
Haluaisin tietää enemmän optimointimarginaalista. Millaisia odotuksia/tavoitteita Fortumilla on optimointimarginaalin kehitykselle tulevaisuudessa?
Olisiko tulevaisuudessa mahdollista saada enemmän lisämarginaalia “pyörivistä massoista” sähköverkon taajuuden tasaajana?
Miten sähkön siirtoverkkojen kapasiteetin nostot Suomen ja Ruotsin välillä vaikuttavat Fortumin tuloksentekokykyyn? Millaisia uhkia/mahdollisuuksia tähän liittyy? @Verneri_Pulkkinen
”Tänä vuonna Fortum maksaa omistajille peräti 1,15 euron osakekohtaisen osingon. Muhkean potin mahdollistavat hyvässä kunnossa oleva tase sekä se, että yhtiö ei ole löytänyt kiinnostavia, omat kriteerinsä täyttäviä investointikohteita.
Fortumin sijoittajasuhde- ja talousviestintäjohtaja Ingela Ulfves ei tyrmää ajatusta siitä, että osinkopotti voisi jatkossa vielä kasvaa”
Tää on kyllä siitä mainio osake, että ydinvoimaloilla ja vesivoimalla on isoin vallihauta mitä kuvitella saattaa. Ne on käytännön setelikoneita kun sähköfutuurit edullisia. Sitten jos futuurit nousee ja investointiympäristö paranee, niin voidaan setelikoneen tuottoja investoida lisää, muuten jaetaan omistajille. En kyllä ihan heti keksi perusvarmepaa osaketta jos tasaisen varma tuotto kiinnostaa. Tämähän on siis ns. obligaatio osake jossa kuitenkin hieman parempi tuotto kun perus saksan korkolapuissa. Toki jos jatkossa tuulee 24/7 niin siinä tapauksessa tämä lappu kusee, auringon osalta tiedetään missä mennään. Ja kun tarkemmin mietitään, niin tuulikin on auringon lämmöstä juontuvaa energiaa. Eli olisi aika erikoista, että tuulisi koko ajan kun auringonpaiste noudattaa melkoista säännönmukaisuutta.
Osingonjakopolitiikka on 60-90% tuloksesta, mutta sanovat nykyisessä ympäristössä päätyvän ylälaidan tuntumaan kun ei löydy oikein sijoituskohteita. Pidän mielummin siitä että jakavat tuloksesta 90% osinkoina kuin että ostavat uusia Unipereita. Fortumin uusia valloitushankkeita en hirveemmin toivo. Suutari pysyköön lestissään! Osinko on omistajan palkka Inderesin ennusteissa on osingonjakosuhde hieman ylälaitaa alempi tämän vuoden tuloksesta. Pitäisikö sitä ruuvata lähemmäs 90%:a?
Tämä on kyllä vähän korkopaperiin verrattava. Perusvarma elleivät keksi jotain uusia nerokkaita ideoita tyriä tai vetää piensijoittajia kölin ali. Periaatteessa en näe oikein syytä näillä hinnoilla ikinä myydä omaa positioita pois jos osingot pyörii reilussa eurossa. Ajan kanssa sijoitettu summa palautuu takaisin osinkoina…Helppoa ja huoletonta ja kuulostaa vaarallisen paljon osinkopuolueen ilosanomalta.
Pakko nostaa tähän ketjuun huomio tunnelman muutoksesta Fortumin ympärillä.
Reilu pari viimeistä vuotta Fortum on ollut totaalinen epäonnistuja, sinisilmäinen, pienosakkaita syrjivä kasa huoltotöissä viihtyviä ydinvoimaloita ja lohien kutuma-alueita häiriköiviä vesivoimaloita. Johdon päätä on vaadittu vadille. Uniperin ankkuri meinasi kiskoa koko konsernin merenpohjaan kaasuputkia rikkomaan. Osake kävi pahimmillaan 10 eurossa. Sähkönhinta on ikuisesti nolla euroa, koska mitään ei kannata pohjolassa tehdä ja täällä tuulee joka päivä vähintään 200 metriä sekunnissa.
Nyt ylläolevissa viesteissä, ja siis mielestäni ihan oikein, nähdään metsä puilta. Kyseessä on tosiaan ässeteiltään operatiivisesti laadukkaasti johdettu ainutlaatuisen vihreä energiayhtiö. Kasvunäkymät voi olla vaimeat, mutta rahavirtaa siirretään muhkeasti omistajien taskuun.
Näin ne mielikuvat muuttuvat! Ehkäpä Harvialla mielikuvien muutos on ollut viime vuosina vielä radikaalimpi mutta Fortum on myös pörssin kärkeä tässä asiassa.
Pyritäänkö päästrategian ulkopuolisista liiketoiminnoista, kuten akkujen kierrätys ja Iso-Britannian W2Energy, pääsemään eroon vai jäävätkö vain roikkumaan mukana taustalla?
Olivat ilmeisesti keskusteluissa muiden Circular Solutions toimintojen myynnin kanssa, mutta kiinnostus jäi vähäiseksi. Eikö ostajaehdokkaita näille todella ole?
Tällaista foorumi-näkemystä en ole oikein ymmärtänyt: mielestäni esimerkiksi Uniper-hankinta oli hieno mahdollisuus ja taitava peliliike. Valitettavasti toteutus ei ollut aivan optimaalinen ja maailmantilanne löi näpeille. Jos Fortum olisi saanut ajoissa Uniperin kokonaan itselleen, pilkottua sen osiin ja myytyä riskisemmät osat pois, olisi Uniper-hankinta varmasti ollutkin mitä erinomaisin sijoitus.
Itse ostin Fortumia koronahuutarista juurikin siitä syystä, että “kaupanpäälliseksi” sai kaikenlaista mielenkiintoista liiketoimintaa – sittemmin myin koko potin laitaan kun Venäjä-haasteet nostivat päätään. Nyt on pieni tarkkailupositio ja mielelläänhän sitä kasvattaisi jos erityisen motivoituneita myyjiä ilmaantuisi markkinoille.
Pörssissä tunnelma heiluu laidasta toiseen (maanisdepressiivinen Mr.Market). Olisi kiva sanoa, että Fortumin kaltaisella kassavirtakoneella heilunta näyttäytyy liiallisena, mutta asia taitaa olla päinvastoin lähihistoriaan peilattuna, kun omistaja-arvoa on poltettu kirjaimellisesti miljardeittain
Toivon mukaan tästä eteenpäin Fortum todella on kassavirtakone ja rahaa investoidaan vain oikeasti hyviin ideoihin. Tällöin tasaisen kassavirran tekemisen voisi arvottaa pörssissäkin helpommin ja ehkäpä jopa hieman korkeammin kertoimin kuin nyt.
Maailma muuttuu ja Fortumin asema sen mukana. Mutta esim geopolitiikka ja Venäjän hyökkäys Ukrainaan kaikkine vaikutuksineen on jo tapahtunut. Joku asiaan perehtynyt voisi kyllä jakaa meille tuulipuvuille näkemyksiä miten korot ja korko-odotukset vaikuttavat tällaisiin “bondin korvikkeisiin”, eli vähäriskisistä velkapapereista saatavat tuotot ovat nousseet ja ne ovat varmasti monen ison sijoittajan silmissä kilpailevia sijoituskohteita esim Fortumin osakkeelle.
Mutta tuohon sentimenttiin ja foorumi-/some-kirjoitteluun Fortumista liittyy mielestäni kaksi puolta:
Jälkiviisastelu. Suurin osa Uniperiin liittyvistä kirjoitteluista on jälkiviisastelua. Ei olisi ikinä pitänyt investoida Venäjälle koska jälkikäteen katsottuna ratkaisu oli huono, ei olisi ikinä pitänyt ostaa Uniperia koska jälkikäteen katsottuna ratkaisu oli huono jne. En todellakaan tarkoita etteikö näitä pitäisi käydä läpi, pyrkiä oppimaan tapahtuneista virheistä ja mahdollisesti jopa saada ‘syyllisiä’ jonkinlaiseen edesvastuuseen.
Fortumin ominaispiireet. Hyvin suuri osa Fortumin ongelmista sijoittajanäkökulmasta typistyy Fortumin ominaispiirteeseen, jolla kukaan ei voi mitään; valtio-omistus!
Fortum omisti sähköverkot → sähköverkkoihin olisi pitänyt investoida → hintoja olisi pitänyt nostaa, että investointi olisi ollut järkevä… ← Fortumin omisti valtio joten poliitikot olisivat joutuneet selittelemään kansalaisille nousseita hintoja → oli helpompi myydä verkot Carunalle rahastettavaksi veroparatiisiin kuin selittää äänestäjille minkä takia sähkölaskut nousevat (ongelman juurisyy: valtio-omistus)
Fortumille jäi miljardeja kassaan. Omistaja määräsi, että pitää löytää järkevää ostettavaa tai rahat pitää palauttaa omistajalle, fair enough. KUNNES… omistaja muutti aikataulua ja ostettavaa piti löytää nopeammin tai rahat piti palauttaa nopeammin valtiolle (ongelma: omistaja). Johdon bonukset olivat kiinni tuloksen nousuissa jne → oli intensiivi mieluummin investoida riskillä kuin palauttaa rahat omistajille (ongelma: omistaja). Due diligence tehtiin hätiköiden, neuvottelut vedettiin liian nopeasti, asioita vuodettiin julkisuuteen (kuinka paljon näissäkin on valtio-omistajan syytä?).
No lopulta kuitenkin Uniper ostettiin. Kohde oli ihan jees, diili oli ihan jees. Ensimmäinen ongelma tuli Saksasta, Seppo Räty kertoi tähän juurisyyn… olisiko etukäteen pitänyt tietää millainen maa Saksa on tai nähdä Uniperin johdon teot etukäteen, en tiedä . Mutta Fortumin toiminta ja omistaja, Uniperin toiminta ja johto, koko homma pyöri sen ympärillä että Saksa on ***** maa, mutta myös Fortumin kankeus ja toimialan kankeus ja sääntely .
Uniperin johdon venkoilu, Uniperin haltuun saaminen, Uniperin pilkkominen. Näissä kesti VUOSIKAUSIA kunnes Venäjä paljasti olevansa Venäjä ennen kuin Fortum oli “valmis” Uniperin kanssa.
Uniper ajoi täydelliseen myrskyyn: force majeure. Liiketoiminta, ehdot, rahoittaminen ja lopulta myynti - kaikki hoidettiin Fortumin omistajien kannalta katastrofaalisesti. Hintoja ei voinut nostaa, suomalaiset maksoivat kunnes Uniper annettiin pois puoli ilmaiseksi ja välittömästi Saksa antoi Uniperin hinnoitella itsensa takaisin rahantekokoneeksi (kaikkiin näihin on syy politiikassa. Suomen valtio, Saksan valtio ja toimiala)
Lopulta Fortumin piti vahvistaa tasetta ja taas valtio pissi muiden omistajien muroihin surutta
Tarinan opetus; Fortum näyttää nyt tasaisen vahvalta kassavirtakoneelta. Mutta Fortum on mokannut kerta toisensa jälkeen ja ongelmien juurisyyt palaavat aina politiikkaan! Fortumia ohjaa poliitikot (omistajaohjaus), toimialaa ohjaavat poliitikot (sääntely, verotus, päästökauppa jne). Nämä lainalaisuudet eivät ole muuttuneet ja pitää pitää mielessä minkälaisia riskejä Fortumiin liittyy omistajan ja toimialan takia
Talvi tulee vääjäämättömästi, huolimatta siitä että ilmastonmuutosta odotellaan. Talvi tuo tullessaan aiempien vuosien tapaan huolia sähkön riittävyydestä ja hinnasta Suomessa.
Ja valtiota apuun… Voisihan nämä voimayhtiöt itse rakentaa säävarmoja voimaloita ja pistää sähkölle sellaisen hinnan että viivan alla jää jotakin. Katsotaan sitten että vieläkö niitä ulkomaisia investointeja tänne halvan sähkön perässä tulee. Ei ole temppu eikä mikään hommata niitä tänne jos valtio maksaa kaikkien sähkölaskun.
Kauppalehdessa ilman maksumuuria mielenkiintoinen juttu jossa Rauramo kommentoi Ruotsin selvitysmiehen ajatuksia ydinvoiman suureen (10 kpl a 1250 MW (2045), joista 2kpl 2035 mennessä) lisärakentamiseen Ruotsissa, mm 75% rahoitusta ml valtion korko rakentamisen ajan, 7c/kwh hintaswap-järjestelyt, sekä ydinvoiman regulaatioyhteistyötä FI/SE.
Eikö tuossa jutussa ole aivan massiivinen asiavirhe, kun väitetään että Fortumilla on etuosto-oikeus Uniperin Ruotsin vesi- ja ydinvoimaan? Ainakin täällä taannoin puhuttiin että kyseessä oli tyyliin sitoumus osallistaa Fortum keskusteluihin jos ne myydään.
Etuosto-oikeus olisi meinaan aika hurja oikeus ja käytännössä takaisi että Fortum saa nuo voimalat, jos olisi valmis matchaamaan parhaan tarjouksen.
Esityksen Q&A-osioineen näkee myös jälkikäteen tallenteelta! 
10 päivän päästä! =)
Jos kirjoitatte ketjuun, pingatkaa minun nimi niin huomaan todennäköisemmin kysymykset.
Inderesin ennusteissa on osingonjakosuhde hieman ylälaitaa alempi tämän vuoden tuloksesta. Pitäisikö sitä ruuvata lähemmäs 90%:a?
. Mutta Fortumin toiminta ja omistaja, Uniperin toiminta ja johto, koko homma pyöri sen ympärillä että Saksa on ***** maa, mutta myös Fortumin kankeus ja toimialan kankeus ja sääntely 
.
