Fortum - Puhtaan energiasiirtymän vauhdittaja

On. Fortumilla on etuoikeus antaa tarjous Uniperin vesi- ja ydinvoimasta Ruotsissa ja sekin on ajallisesti rajoitettu.

Vain hullu ostaisi koko Uniperin. Saksan valtio aikoo näillä tietoa pysyä niin isona vähemmistöomistajana, että silla mahdollisuus estää kaikki merkittävät päätökset eli rakennemuutoksia ei pystyisi tekemään.

Mutta irtoaisiko Uniperistä palasia tulevaisuudessa? Fortumin näkökulmasta asia olisi enemmän kuin mielenkiintoinen. Ruotsissa Uniper ja Fortum istuvat sylikkäin, koska omistavat yhdessä ydinvoimaa ja vesivoimaloita samoissa joissa. Hankaluus, että Uniperin Ruotsin toiminnat ilmeisesti yhtiön tuottavimmasta päästä. Ainakin alkuvuonna hehkuttivat niiden tuloksia eli hintalappu varmaankin olisi ei niin pieni.

Muistettava silti, että Saksassa on ensi vuonna liittopäivävaalit ja näillä gallupeilla valta vaihtuu. Sitten voi puhaltaa uusia tuulia Uniperin suhteen. Vaikkei Uniperin palasten paluu Fortumiin ei vaikuta juuri tänään siltä todennäköisimmältä vaihtoehdolta, niin kyllä pieni portti siihen edelleen olemassa.

Olettaisin, että ensi viikolla @Verneri_Pulkkinen hiillostaessa Fortumin toimaria asia pompahtaa liekkeihin?

13 tykkäystä

Tuollainen etuosto-oikeus on myyjän kannalta loistava, sillä saa potentiaalisen tarjoajan esittämää hintaa vingutettua ylöspäin.

1 tykkäys

Jos muuten jollain on sellainen mielikuva että nyt Uniper tulee ennätysarvokkaana pörssiin niin markkina-arvo on kyllä muhkea 18 miljarda euroa (en tosin muista mitä se oli ennen kriisiä), mutta kiitos osakeannin osakekanta on laimentunut ja osake joku 95 % alle 2022 huippujen.

Katsoin: 15 miljardia 2021, kävi jopa 60 miljardissa 2023 tosin. :smiley:

18 tykkäystä

Pläräilen viime vuoden tilinpäätöstä ja näistä löytyy kyllä hauskaa nippelitietoa. Esim. jos niin epätodennäköistä kävisi kuin ydinvoimaonnettomuus on ilmeisesti laitoksen omistaja täydessä vastuussa. :smiley: Ja pitää olla tuhti vakuutus.

"Ydinvoimalaitosten omistajilla on omistamiensa laitosten osalta Suomessa ja Ruotsissa lakisääteinen vastuu ydinonnettomuuksien aiheuttamista vahingoista ja onnettomuuksista, jotka liittyvät näillä laitoksilla käytettäviin radioaktiivisiin materiaaleihin. Kolmansia osapuolia koskevat ydinonnettomuuksien vastuuvelvollisuudet ovat yksin laitoksen omistajan vastuulla, ja vastuu on katettava vakuutuksella tai muulla taloudellisella suojalla. Suomen ja Ruotsin lainsäädäntö vaatii, että ydinvoiman luvanhaltijoilla on vastuuvakuutus tai muu taloudellinen suoja, määrältään 1,2 miljardia euroa laitosta kohden. "

Myös esimerkiksi padon murtuminen olisi kiusallista, joskin taas siinä on yhteinen vakuutus.

"Fortumilla on merkittävä määrä vesivoimalaitoksia ja patoja Pohjoismaissa. Patovahinko on vakava onnettomuus, joka voi aiheuttaa vakavia vahinkoja joen alajuoksulla. Fortumilla on käynnissä pitkän aikavälin ohjelma, jolla kehitetään patojen kunnon valvontaa sekä varmistetaan turvallinen juoksutuskapasiteetti myös äärimmäisissä tulvatilanteissa. Patovahingoista johtuvat kolmansia osapuolia koskevat vastuuvelvollisuudet ovat yksin laitoksen omistajan vastuulla. Fortumilla on yhdessä muiden vesivoimantuottajien kanssa yhteinen patovahinkovakuutusohjelma, joka kattaa patovahinkovastuut Suomessa ja Ruotsissa 10 miljardiin Ruotsin kruunuun (noin yhteen miljardiin euroon) asti. "

Ei näistä siis mitään ROASTiin tule eiköhän laitokset ole kunnossa mutta kunhan ajattelin jakaa kuriositeetteina tänne. :smiley:

Lisäys: Jos sallitte spämmäämisen, tässä on vuorostaan poistoaika eri aineellisille omaisuuksille. Enpä ole ennen miettinyt vesivoimalan tai ydinvoimalan rakennusten poistoaikaa. :smiley: Eli kun investointi tehdään kirjataan rakennuksen arvo taseeseen ja sitten se poistetaan sieltä X vuodessa sillä ajatuksella, että rakennus kuluu. Näillä ei ole rahavirtavaikutusta, mutta tietysti se omaisuus on taseessa ihan omistajien kuranttia tavaraa ja vaatii mm. ylläpitoinvestointeja mitä Fortum tekeekin satojen miljoonien eurojen edestä vuosittain.

Lisäys 2:

Fortum omistaa massiivisen määrän tytäryhtiöitä, kuten on tapana. Joukossa on myös mm. Valo Ventures, johon on sijoitettu 150 MEUR ja joka

“Valo Ventures invests in early and growth-stage technology companies whose products or services demonstrate transformative economic value as well as long-term social or environmental benefits. Investments are guided by thematic research around key global megatrends that are central to Fortum’s strategy, including empowered consumers, urbanization, autonomy & mobility, climate change, and circular economy​.”

35 tykkäystä

Fortum oli yksi 2000-luvun alkupuolen ns. “supersyklin” multibäggereitä. Hauskasti kuitenkin vuoden 2008 tilinpäätöksen luvut, kuten liikevaihto ja liikevoitto, ovat myös nykyiselle Fortumille kohtuullisen tutulla pallokentällä.

Oh määän! Jälkiviisastelu on helppoa, mutta joskus historia ei kohtele suopeasti menneiden vuosikertomusten lausahduksia! “Läpimurto Venäjällä” voisi olla jonkun suomalaisen sotaromaanin tai dekkarin nimi, joka sijoittuisi vaikkapa 20-luvun alun “heimoveliseikkailuihin” tai vaikkapa 1941 Jatkosodan alkuvaiheen ripeään etenemiseen. Teemasta jatkaen, monet “läpimurrot Venäjällä” ovat ennenkin lopulta kuihtuneet maan valtaviin mittasuhteisiin.

Fortum näki tuolloin valtavana mahdollisuutena Venäjän uusiutuvan energiamarkkinan. Maan sähkömarkkina oli tuolloin maailman neljänneksi suurin.

60 tykkäystä

Fortum on allekirjoittanut sopimuksen, jonka mukaan se myy 37,4 %:n omistusosuutensa Chempolis Oy:stä mukaan lukien kaikki Fortumin biopohjaisten ratkaisujen liiketoiminnot ja 40,3 %:n omistusosuutensa intialaisesta Assam Bio Ethanol Pvt Ltd:stä intialaiselle AM Green Technology & Solutions B.V.:lle, joka on yksi johtavista energiasiirtymän ratkaisujen tarjoajista. Kauppa ei vaikuta olennaisesti Fortum-konsernin tulokseen. Kaupan toteutuminen edellyttää tiettyjen ehtojen täyttymistä.

Biopohjaisten ratkaisujen liiketoimintojen myynti on osa Fortumin käynnissä olevaa Circular Solutions -liiketoimintojen strategista arviointia. Fortum keskittyy strategiassaan puhtaan energian tuottamiseen ja teollisuuden dekarbonisaation edistämiseen Pohjoismaissa, joten Circular Solutions -liiketoiminta ei ole enää strategian ytimessä. Fortumin Pohjoismaissa sijaitsevaa ydinliiketoimintaa ovat vesi- ja ydinvoimatuotanto, kuluttajaliiketoiminta sekä kaukolämpö ja -kylmä.

Myynnin jälkeen Fortum jatkaa jäljellä olevien Circular Solutions -liiketoimintojensa strategista tarkastelua. Näitä ovat turbiini- ja generaattoripalvelut, akkujen kierrätystoiminta sekä Isossa-Britanniassa sijaitseva jätteestä energiaa tuottava liiketoiminta. Näihin jäljellä oleviin liiketoimintoihin sidotun pääoman arvo on noin 80 miljoonaa euroa, ja ne työllistävät noin 400 työntekijää. Kahdentoista viime kuukauden aikana (mukaan lukien vuoden 2024 toinen neljännes) jäljellä olevien liiketoimintojen vertailukelpoinen käyttökate oli noin -20 miljoonaa euroa.

28 tykkäystä

Pahus näistä minulla oli yksi humoristinen kysymys ROASTiin että tietävätkö itsekään omistavansa tuollaisia omaisuuksia Intiassa. :smiley:

Mutta hyvä, strategia ja fokusoituminen pohjoiseen etenee.

4,5h ROASTin alkuun.

51 tykkäystä

Ruotsin demareiden mukaan valtion pitäisi ostaa kaupan olevan Oskarshamnin ydinvoimalan.

S: Staten ska köpa upp Oskarshamns kärnkraftverk - Senaste nytt – snabba nyheter från Aftonbladet

Olen aiemminkin pohtinut, että kriisiaikoja kohden kun mennään, niin energiaomistuksia tarkastellaan aiempaakin kriittisemmin. Voisiko tässä olla iskun paikka Fortumille. Kapasiteetin vaihto päittäin Ruotsin valtio-omisteisen Vattenfallin Suomen kapasiteetin ja Fortumin Ruotsin vastaavan välillä.

@Verneri_Pulkkinen

19 tykkäystä

Tulee viime tingassa, mutta voisit myös tiedustella ydinvoimaloiden purkukustannuksista, rahastoinnista sekä niiden vaikutuksista taseeseen ja kassavirtoihin.

8 tykkäystä

Juhan kommentit siitä, miten myy osuutensa biopohjaisten ratkaisujen liiketoiminnoista Intiassa. :slight_smile:

10 tykkäystä

Fortumin osake on varmaan maailman ainoa lappunen, jossa mikään asia ei koskaan vaikuta positiivisesti. Fortumin viestintä voisi joskus kokeilla posaria. Kurssi putoaisi varmaan 10 prossaa :laughing:

50 tykkäystä

Kiitos paljon yleisökysymyksistä! Valitettavasti aika alkoi loppumaan (Markus oli starttaamassa ROASTissa mainitsemaansa summittiin Ruotsissa, vaikka vitsailikin että lentoja voi siirrellä. En lähtenyt kuitenkaan testaamaan tätä heittoa. :smiley: ) ja osa jäi kysymättä.

Esim. tämä ydinvoimaloiden purkukustannukset on mielenkiintoinen ja sen voisi ottaa tulevissa toimarihaastiksissa. Kuulimpa jopa eilen Inderesin kahvipöydässä että alalla joku analyytikko (ei siis meidän :smiley: ) on aikoinaan tehnyt ihan karhutapauksen Fortumista näihin purkukustannuksiin nojaten. :smiley:

Sitten oli mm. kysymys optimointipreemiosta. Sitä on käsitelty jossain aiemmassa kvartaalihaastiksessa mutta sitä voisi ehdottomasti pureskella myös lisää jatkossa. Käsittääkseni @Antti_Jarvenpaa tekee Q3-haastiksen kun olen vapailla (hän juoruu Kaisan kanssa 10 metrin päässä jostain työhön liittyvästä asiasta niin en kehtaa mennä varmistamaan), niin pingataan hänet tähän.

24 tykkäystä

Inderesin mallisalkku alkaa olemaan hyvä kontraindikaattori :grinning:

image

Oddo kuitenkin tykkää. Aiemmin neutraalilla asenteella.

EDIT: huumoriahan tuo ylläoleva on. Rehellisyyden nimissä mallisalkku on tehnyt messevää jälkeä Fortumin lappujen pyörittelyssä. Ehkä Pappa on vain kateellinen Fortum-holdari :metal:

36 tykkäystä

Tervehdys Pappa_Tunturi.Milloin faksisi alkaa tulostamaan Fortumin Q3 tulospapereita?Eli mitä sieltä on Fortumin numeroiden osalta odotettavissa?

4 tykkäystä

Ketjussa on aiemmin 2.9.24 konsensus. Fiilikset nykyaikaisessa toimistossani:
image
image
image

52 tykkäystä

Nordea julkaisi päivitetyn Fortum-analyysinsä. Suositus (PIDÄ) ja Fair value (15,00 €) pysyvät ennallaan.

Key upside risks: Green steel, hydrogen and data centres could support electricity demand and the power price in the long term. The company’s Nordic power price optimisation margin could remain above its guidance range of EUR 6-8/MWh.

Key downside risks: Declining coal and gas prices could lower power prices in Central Europe and the Nordics. A massive increase in onshore wind power could keep the Nordic power price below the historical average of EUR 45/MWh. The EU’s energy policy remains unpredictable and could require the restoration of natural rivers in the region.

26 tykkäystä

Nordea näköjään ennustaa massiviista lisäosinkoa ensi keväälle “We forecast an extraordinary dividend of EUR 0.89 from 2024, owing to the Ekokem divestment and Fortum soon becoming free of debt and in the absence of any large investment opportunities ahead”.
Kelpaa!

49 tykkäystä

Osaako kukaan arvioida kuinka paljon ikkunasta tuijjotamani Saimaan veden pinta vaikuttaa tulevan Syystalven sähkön hintoihin? Aika matalalla on. Onkohan Saimaalla kuinka merkittävää vesi voimaa?

Kannattaa siirtää katse mikrohavainnoista järjestelmätasolle: Reservoir Content for Electrical Exchange Area

4 tykkäystä

Tomi Lahden tviitti siitä, kun Deutsche Bank palaa Fortumin seuraajaksi. :slight_smile:

https://x.com/zijoittaja/status/1841397718918291938

image

14 tykkäystä