GS haluaa tankata, joten neuvoo myymään 
Voi kyllä tuoda kurssiin vähän painetta tänään.
6 tykkäystä
Jotenkin outoa, kun lähes aina SEB on näissä tavoitehinta-arvioissaan niin optimistisia.
SEB:n näkemys on kyllä hyvin positiivinen. En ole SEB analyysejä lukenut mutta lehtitietojen perusteella SEB näkemys Fortumista näyttää kääntyneen positiiviseksi joulukuussa 2019. Silloin Expressenissä SEB analyytikko kommentoi videolla Fortumia ja suositus oli osta.
Ehkä hieman viitteitä SEB analyytikon (Artem Beletski) ajatuksista antaa hänen kysymyksensä eilisessä Fortumin Q&A-osiossa. Lisäsin yhteenvedon alle.
SEB:n analyytikko nosti kysymyksissä esille positiivisia juttuja => Fortumin Consumer Solutions-segmentti on parantanut käyttökatettaan 12 kvartaalia peräkkäin ja puhetta myös suojauksista.
Yhteenveto
Artem Beletski
This is Artem from SEB. Two from my side. So firstly, looking at hedges for '21 and '22, could you provide some color how much of area price premiums are - you have hedged already for these years, given the fact that premiums are quite substantial, looking at Finnish and Stockholm situation right now? And the second question is relating to Consumer Solutions segment, which has been improving EBITDA for 12 months in a row, do you see current profitability levels being sustainable? And maybe you can open up a bit what has been driving this substantial margin improvement over recent quarters?Timo Karttinen
For the hedges, so we are not providing a split of how much area prices we have hedged. Obviously, the contribution of the area price hedges is in the average hedge price. And of course, when you look at the current - or you look at the historical system prices and the area prices. So it is obvious that there is a large component, if you will, all the Finnish and also Swedish Area 3 and 2 area price components also in the total hedges, like there is also the similar component in when we run physical spot and sell to spot. So that is obvious, but we are not providing a split of how much there is the are price hedges in the averages.Markus Rauramo
And with regards to Consumer Solutions. So indeed, they have - and actually, it’s 12 consecutive quarters of improvement. We do not give guidance on what the result would be going forward, but I’m happy to talk about some of the elements that are impacting and what are we doing. So we have been successful in increasing the value-added services customer base. We have gone past 2 million value-added service customers. At the time of Hafslund acquisition, if I remember roughly, correctly, we had something like 1.15 million value-added product customers. Now we have over 2 million. So Hafslund, the Hafslund team, the Hafslund brands brought the very strong competence on the value-added product side, insurances, price gaps, floors, guarantees of origin and so on.The other side is the efficiency. So we continue, of course, to both to push ahead with value-added services, trying to increase that. And then also the efficiency of our operations. And on both of these sides, I do think that there is room to go. There is - there are possibilities. We have been able to keep the margins very well. So I think what is striking actually, when you look at the financials now for Consumer Solutions, so even when electricity prices have dropped and we have a large part of spot priced customers, we have been able to keep the margins. So that’s a great achievement. The competition continues to be very tough. Whereas, I’m optimistic about our capabilities to build on our strengths. I see also that competition is very tough. And that trend, I think, will continue. So churn levels are high, and we are being very, very careful on following all the time, how we are doing against the competition and what is happening in that space. But both positives and also challenges in the market.
Artem Beletski:
And maybe just coming back to hedging topics also. Is it fair to assumer that given the fact that presumably, liquidity what comes to area price hedging is not as good as for system market. There is some lower hedges being applied when it comes to area price premiums. Is it the right way directionally how to think about it?Timo Karttinen:
I will only need to repeat what I said earlier, so that we are not giving a split of how much. What I can say, of course, is that they are not going sort of 100% hand-in-hand. So of course, we separately hedge those products and utilize the markets when we see those best. But there is not more split that I can offer.
12 tykkäystä
@Juha_Kinnunen saako näkemystä? Olet aikalailla konsensuksen keskivaiheilla. Osake mörnii kuitenki ennustuksienkin alalaidassa. Miksiköhän näin?
Eihän sitä kukaan oikeasti tiedä, mutta jotain dataa ois mukava saada ideapankkiin? Markkina laskee ehkä enemmän riskiä?
Motivaatio kysymykseen on se, että oma strategia on painottaa indekseihin ja tehdä poimintoja indeksien ulkopuolelta pienistä yhtiöistä. Ostin Fortumia reilu 6kk ja 20% sitten. Nyt on tullut mieleen, että olisiko suurin tuottopotentiaali kuitenkin jo nähty ja olisi aika palauttaa Fortum takaisin ns. sinne indeksilaariin…
Aika varma 6% osinko ja mahdollinen arvonnousu toki houkuttelee.
Muiden näkemyksiä on aina pirun hankala kommentoida, varsinkaan kun ei ole vaikkapa Goldman Sachsin rapparia nyt saatavilla 
En ole nyt tarkastellut konsensusta vähään aikaan, mutta aiemmin vaikutti että suomalaiset ovat Fortumissa pääosin erittäin positiivisia (tavoitteet selvästi oman yläpuolella) mutta isot kansainväliset hajanaisia tai negatiivisia.
Oma spekulaationi on, että esimerkiksi Yhdysvalloista Fortumin tilanne voi näyttää hyvin erilaiselta mitä “meille”. Energiasektori, joka siellä on toki keskittynyt öljyyn ja kaasuun (utilities erikseen), on Yhdysvalloissa ollut pörssin surkimuksien joukossa viimeaikoina. Saattaa olla, että sektori näkemys on hyvinkin negatiivinen ja heijastuu erityisesti Uniperiin ja sitä kautta Fortumiin. Lisäksi esimerkiksi Venäjä-riski voi näyttää sieltä paljon suuremmalta kuin meille, jotka on kuitenkin tottuneet tuohon naapurimaahan vuosikymmenien varrella. Nord Stream 2 voi aiheuttaa enemmän huolia ja murheita.
Suurin syy Fortumin “mörnimiseen” pörsseissä on se, että ulkomaalaiset sijoittajat ovat vähentäneet omistusta merkittävästi viime aikoina. Fortumin sivuilta saa tähän liittyen lisätietoa, pidempää trendiä en nyt tähän hätään löytänyt. Se voi osittain johtua kv-analyytikkojen negatiivisemmasta näkemyksestä, mutta taustalla voi olla sektoripainotuksia ja vaikutusta voi olla myös sillä, missä indekseissä ollaan mukana ja miten ne etenevät.
Oman suositukseni tietenkin tiedätkin, enkä ole menettänyt toivoani Fortumin suhteen. Odotan mielenkiinnolla pääomamarkkinapäivää, jossa toivottavasti saadaan tulevaisuuden suuntaviivat Fortumille ja Uniperille. Itse näen tässä kokonaisuudessa selkeitä mahdollisuuksia - toivottavasti arvoa saadaan CMD:llä avattua eikä jäädä ansaan.
59 tykkäystä
Fortumin sivuilta ei saa sektorijakauman historiatietoja, jonka vuoksi aloin itse niitä tallentaa.
Ei toki pitkän ajan seurantaa ole tässä, mutta edes jokunen kuukausi. Laitoin tämän ketjuun muutama viikko sitten.
Heinäkuusta ulkit vähentäneet noin 10 miljoonaa osaketta.
Päivitän tätä jatkossakin kun dataa tulee.
31 tykkäystä
Kiitos Juha! Näin sen näkee Masse-setäkin ja todennäköisesti myös Pappakin. 
Jäätiköt sulaa ja ilmasto lämpenee sitä vauhtia, että meidän ainoa mahdollisuus on laittaa fossiilisten poltto nollaan hyvin pian.
Ja kuka sitä tosissaan yrittää ellei Forza?
Masse-setä, FA, Ei ole rikos vähän tienata eurooppalaisella Green Dealilla 
13 tykkäystä
Masselle vastauksena, että sitä yrittää nyt todella moni muukin. Siksi me odotamme uutta strategiaa, enkä epäile sinällään, etteikö siellä voisi olla oikeita juttuja… Mutta todella moni muukin yrittää ja tekeekin jo.
2 tykkäystä
Juu, yrittäjiä on niin tuulessa, auringossa, vedyssä ymv., mutta muailma pelastuu vastu kun Uniper ja muut isot pojat tarttuu ruoriin
Masse-setä, FA, Disclaimer: sedän näkemys perustuu lähinnä foorumilta saatuihin tietoihin (lue: siis kafferoomin totuuksiin, toim.huom 
)
2 tykkäystä
Kylläpä näin, että tuulta ja aurinkoa hyödynnetään jatkossa isommin. En osaa itse hahmottaa miten se voisi vaikuttaa Fortumin vihreisiin ja niiden hintoihin. kun toisaalta jos liikennettä siirretään fossiilisista vetyyn ja sähköön (akuilla), niin sähköntuotantoa vihreästi tarvitaan lisää ja paljon ja on sitä tuulikapasiteettiä kyllä tulossakin. Oletettavasti aurinkoakin.
Fortumilla ei ehkä ole niin paljon suljettavaa Legasyä, kuin joillain muilla isoilla?
Osaako joku tähän ottaa kantaa? minusta juuri tämä on hankala Fortumissa, kun ei osaa ihan hahmottaa, että miten Fortum/uniper tämän nyt sitten hyödyntää, vaikka potentiaalia sinänäsä onkin.
Tarkoitan nyt 5 vuotta eteenpäin tai 10 v. muuta strategiasta kuulemme pian lisää…
2 tykkäystä
Fortum on kehittänyt uuden, tehokkaan teknologian kierrättää ladattavien litiumioniakkujen sisältämä litium, mikä osaltaan auttaa vastaamaan sähköautojen ja akkumateriaalien nopeasti kasvavaan kysyntään. Litium on eräs arvokkaimmista sähköajoneuvoissa käytettävien litiumioniakkujen sisältämistä raaka-aineista.
Mielenkiintoista…
20 tykkäystä
Olen samoilla linjoilla, siksi kevensin Fortumia 50% positiostani ja laitoin sen Greenlane Renewablesiin.
Jätin 50% position vielä odottamaan uutta strategiaa koska tuolla äärimmäisen suuri vaikutus miten itse näen Fortumin tulevaisuuden.
Jotenkin tuntuu että liikaa legacya painaa että lähtisi agressiivisesti ja nopeasti siirtymään vetyyn ja uusiutuviin, täten jos ei selkeää ja kunnianhimoista strategiaa tuosta saada niin osakkeen arvostus tulee varmasti mörnimään monta vuotta ja vaikea perustella itselleni miksi holdaisin lappua.
Suurin osa liikevaihdosta tulee kuitenkin vielä tuosta perinteisestä tuotantotavasta, eli oma näkemys jotta arvostus nousisi +20€ vuoden sisään se vaatisi todella selkeää ja kunnianhimoista siirtymästrategiaa.
Muutenkin jotenkin häiritsee uuden toimarin ulostulot tuosta, välillä jopa vähätelty strategiaa uusiutuviin eikä sellaista selkeää kunnianhimoista statementtia tullut Rauramolta vielä.
Myyntinappia painan joka tapauksessa kun strategia tulee, se kuinka vihreä se on määrittelee myynnin hinnan
1 tykkäys
Onhan siellä ihan hyviäkin assetteja Fortumilla ehdottomasti, vaikeaa vaan hahmottaa… ja luultavasti vetyä tulaan tekemään kaasusta ja sitähän Uniperilla on riittämiin + putkia. Fortumilla vesivoimaa!
Keväällä oli helppo ostaa, mutta siirsin valtaosan muualle kun pöly alkoi laskeutua (kamux, it palvelut, harvia jne.).
1,1 € osinko vuosittainhan se siellä on takaajana. jos se pitää, niin miksipä ei. Hyvin sujauksia tullut.
Samaan aiheeseen liittyvä juttu:
Fortum kertoo jättäneensä litiumin talteenottoa ja kierrätystä koskevan patenttihakemuksen. Tavoitteena on, että yhtiö aloittaisi litiumin kierrätyksen Harjavaltaan Satakuntaan suunnitteilla olevassa uudessa kierrätyslaitoksessaan.
Harjavallassa on jo merkittävä akkukierrätyksen keskittymä, jossa kolme yritystä, Fortum, Basf ja Nornickel tekevät yhteistyötä akkujen kierrätyksessä. Fortumin Harjavallassa toiminnassa olevassa laitoksessa kierrätetään nyt akkujen sisältämä koboltti, nikkeli ja mangaani.
Litiumin kierrätys nostaa akkukierrätyksen aivan uudelle tasolle, koska litium on yksi arvokkaimmista sähköautojen akuissa käytetyistä materiaaleista. Akuissa olevista aktiivimateriaalien metalleista pystytään kierrättämään yli 95 prosenttia litiumin talteenoton jälkeen.
18 tykkäystä
Legacyn pariin pääsee ehkä parhaiten tästä:
Löytyy tuolta toki muutkin assetit ja muuta tietoa. 59% Forzan sähköntuotannosta on tätä nykyä Co2 vapaata…
Uniperin legacyt löytyy niinikään MW- tasolla täältä:
https://www.uniper.energy/power-generation/plant-portfolio
5 tykkäystä
Riskinähän tässä Fortumillakin on että käy niinkuin Nokialle 10v sitten, kun kerran jää jälkeen murroksessa niin seuraava pari vuosikymmentä menee siinä sitten.
Toki tilanne Fortumilla ei yhtä huono ja riskinen, potentiaalia löytyy paljon ja on vakaampi liiketoiminta kuitenkin mutta ei oikeen jaksa tuo 1.2€ osinkokaan hotsittaa holdaamaan kun parempia tuottoja saa muualta samalla riskillä. Oma positio enään 500kpl niin ei tästäkään syystä osinko jaksa kiinnostaa Ymmärrän kyllä jos jos strategia on osinkosalkku niin silloin toki aika pienellä riskillä saa hyvää osinkoa tästä ja maltillisella arvonnousuodotuksellakin.
Selkeä polku +25€/osake arvostustasoon pitäisi pystyä näkemään seuraavalle 1-2v jotta itse jaksaisi kiinnostaa holdata, ja se ei tule ellei isoja peliliikkeitä tehdä.
4 tykkäystä
Jo kolmas linkitys samasta, ehkä kaikille tuli selväksi.
Mielenkiintoine idea sinänsä, mietin että mikä vaikutus tällä on litium-kaivoksiin, esim. Keliber.
2 tykkäystä
Jos tavoitteena on likemmäs 40% p.a. kokonaistuotto, ei Fortum kovin usein ostoslistalle kieltämättä päädy.
Niinpä: Electricity as a Service. Kuukausimaksu käytön mukaan.
25 tykkäystä
Sähkö-as-a-Service. SaaS. Vähän markkinointia niin kyllä se siitä… 
10 tykkäystä