Harvia-foorumi eli Haarumi - Kansainvälistä kasvua ja hyvinvoinnin megatrendejä

[Gasparov]

Kylpyhuoneremonttia?

Liiketoimen luonne: LUOVUTUS

Liiketoimien yksityiskohtaiset tiedot
(1): Volyymi: 1 915 Yksikköhinta: 54 EUR

Harvia Oyj: Johtohenkilöiden liiketoimet - Anssi Pelkonen

[Takkuparta]

@Pekka_Kalastaja

Lapun hinta tulee vielä ylittämään 100€, johon päästään uskoakseni viimeistään helmikuussa 2023 q4 julkistuksen jälkeen.

Pidän tälläisiä euromääräisiä ennustuksia hieman vaarallisina,tokihan niitä saa tehdä. Mutta olisiko vaikkapa laskelmaa että miten tähän päästään. Ihan vaan funtsin kun paljon uusia sijoittajia lukee tätäkin lankaa niin olisi hyvä saada lihaa luiden ympärille tässä ennusteessa. En siis sano etteikö näin kävisi,enkä myöskään sano että kävisi

[zyippi]

Selvästi jonkinsortin perfektionisti, kun tavoittelee kauniita tasalukuja (65 000 kpl) . Kuitenkin vain vajaan 3% kevennys ja ei itselläni hirveästi nosta niskavilloja pystyyn.

[Arvo_Roponen]

Olisiko kuitenkin tässä ketjussa saunaremontti!

Pelkoselle kuitenkin jää tasan 65 000 kappletta, joten ei tuo nyt kovin dramaattinen myynti ole.

[Kunhalvallasaa]

No kun Suomen myyntijohtaja on myyntilaidalla niin ei se nyt kiva juttu ole. Toki kukin saa tehdä osakkeillaan mitä haluaa ja sai hän hyvän hinnan, aika syöksyä tänäänkin.

Ehkä Puuilon luvut hiukan korreloi myös Harvian markkinaa, kuumin aika on ohi. Ehkä palataan hiukan realismiin, taitaa osakkeen 100€ juhlat hiukan siirtyä ?

[RahatonMies]

Niin, Suomen myyntijohtaja myi ihan olemattoman position osakkeitaan saaden rahana noin 100ke miinus verot. Istuu edelleen 3,3me arvoisen osakepotin päällä, niin onko tuolla yhtään mitään merkitystä?

Tosi karhuhan olisi tyhjännyt salkun ja aloittanut aikaiset eläkepäivät, ei tuossa enää olisi tarvinnut rahan takia töitä tehdä.

[OttoJ]

Moni tuntuu heittäneen pyyhkeen kehään pienen kurssilaskun jälkeen. Muistakaahan seuraava:

1. Harvian suurin asiakas Kesko (tieto parin vuoden takaa) kasvaa edelleen Suomessa ja Pohjoismaissa. Myös jenkkijälleenmyyjillä, kuten Costcolla, Walmartilla ja Amazonilla homma rokkaa.

2. Harvia on ottanut markkinaosuutta Suomessa ja ulkomailla, Harvian kasvu on huomattavasti kovempaa kuin seuraavien yhtiöiden (Iki-Kiuas Oy, Narvi Oy, Saunatalo, TylöHelo (liikevaihto laskenut)).

3. Tuotantojohtaja avaa hyvin Harvian kilpailuetuja mm. kumppaneiden, tuotannon ja kulttuurin osalta. harvia - Kasvu Open

4. Kurssi on alle sen, mitä yhteensä kymmenien miljoonien eurojen sijoitukset tehneet henkilöt kokivat “nobrainer” ostopaikaksi (52euroa).

5. Lisäys vielä editoinnin jälkeen. Tuskin haittaa sekään, että EOSilla näyttäisi olevan 12 avointa työpaikkaa.

Lisäksi muistakaahan, että Tapio linjoilla 18:10 alkaen

Pörssisijoittajan viikko | Kuluttajat ja Kauppa (15.9.2021)

[Jarnis]

@Pyyleva

Mun mielestä Harvia oli yks suurin hyötyjä koronasta. Nyt se aika on ohi ja näkymät normaalit tai heikot kun se kysyntä loppui.

Onkos tästä jotain dataa tueksi mihin perustat, vai vedätkö vaan arvausta hatusta? Olisi hyvä mainita kun tämmöisiä pistää.

Edit: ok, eli oli omaa mutua. Täysin OK kertoa. Itse olen samaa mieltä tuosta että koronasta hyödyttiin, mutta lopuista sitten toista mieltä. Perustuen siihen että Harvian viime aikojen kehitys on ollut vahvan työn tulosta jossa on investoitu kaksin käsin kapasiteettiin ja epäorgaaniseen kasvuun yritysostoin ja en jaksa uskoa että näitä olisi tehty ilman vahvaa näkymää kysyntään eteenpäin koronasta riippumatta. Sen sitten näkee miten tämä arvio osuu kun seuraillaan vuosi-pari eteenpäin.

[nunogomes]

@El_Nila

Laitan omiakin ajatuksia tämän päivän uutisesta ja yleistä pohdintaa. Olen yrittänyt viime päivinä kovasti miettiä, miksi minä olen tässä keississä väärässä ja osakkeen hinta laskee vaikka minä ostan lisää.

Onvestin myynti:
Mielestäni myynti oli ihan asiallisesti perusteltu ja ymmärrettäväkin. Alunperin ollut tarkoitus jäädä pitkäaikaiseksi ankkuriomistajaksi, mutta Harvian hämmentävän kova performanssi niin tulosrintamalla kuin valuaatiossa laittoi suunnitelmat uusiksi. Kovan kehityksen myötä Onvest ei yksinkertaisesti ehtinyt ja pystynyt nostamaan positiotaan niin korkeaksi kuin alunperin oli tarkoitus. Onvestin strategiankin kannalta ymmärrettävää siirtää rahaa nyt muihin kohteisiin, sillä Harvian osuus Onvestin arvosta oli kasvanut jo hieman kohtuuttoman suureksi.

Vaikutus Harviaan: neutraali

Sisäpiirin ostot:
Summat olivat absoluuttisesti kohtalaisia, mutta erittäin pieniä suhteessa vanhaan omistusmäärään. On kuitenkin huomattava, että myös Tapio on varmasti talouttaan järkevästi hoitava ihminen, joka tuskin hautoo käyttötilillään satoja tuhansia euroja. 50 000 e suuruinen summa on varmasti hänenkin taloudessaan ihan kohtalaisen suuri summa revittäväksi tuosta vain.

Ei tätä ostoa kannata pitää nyt minään “no brainer” -juttuna positiivisessa mielessä, mutta jos tämän haluaa nyt johonkin suuntaan vääntää, niin

Vaikutus Harviaan: lievästi positiivinen

VALUAATIO (ennusteet Inderesiltä):
Harvia on arvostettu tämän vuoden todennäköisellä EPS:llä P/E 28 tasolle. Käsittääkseni Helsingin pörssin P/E tämän vuoden todennäköisillä tuloksilla on tasoa 20-24 riippuen hieman, katsotaanko keskiarvoa tulospainotteisesti vai mediaani tms. Joka tapauksessa Helsingin pörssin P/E on selvästi > 20. Kunnollisia verrokkeja ei globaaleissa pörsseissä Harvialle ole.

Harvialta on realistista odottaa edelleenkin orgaanista kasvua lähivuosina, koska:

1. Yhtiö itse KONSERVATIIVISENA ohjeistajana ennustaa näin. Seuraavat 2-3v kasvua koko markkinalla > 10 % p.a ja Harvialta on lupa odottaa hieman korkeampia lukemia jo pelkän ohjeistuken perusteella.
2. Yhtiö on erittäin konservatiivinen ennustaja. Mikäli katsotaan yhtiön lähihistoriaa, on jopa realistisat odottaa hieman kovempaa kasvua kuin ohjeistus antaa ymmärtää. Mielestäni tämä on todennäköisin vaihtoehto, mutta toki mahdollisuuksia molempiin suuntiin on.
3. Yhtiön orgaanista kasvua ainakin ensi vuodeksi boostaa selvästi tämän vuoden yrityskaupat.
4. Tilauslista on edelleen hyvin pitkä, vaikkei niin pitkä kuin pahimmillaan (parhaimmillaan).

Lisäksi Harvia on viestinyt aktiivisesti halustaan yritysjärjestelyihin. Infrapunasaunat eivät ole Harvialla vielä riittävän hyvin hallinnassa ja on yhtiön viestintäkin huomioiden todennäköistä, että yrityskauppoja tällä rintamalla nähdään seuraavan 0-2 vuoden aikana. Myös epäorgaanista kasvua on sijoittajan järkevää hahmotella, vaikka analyytikko ei voi tätä ottaa laskelmissa huomioon.

Todennäköisin skenaario pitäisi yllä mainitut seikat huomioiden olla se, että Harvian kasvu jatkuu vaikka tietysti kulmakerroin on eri tasoa kuin viimeisen 1-2v aikana nähty. Petri ennustaa kasvulukemia (2022 ja 2023) olevan 27.9 % ja 12.5 %. Mielestäni hyvinkin realistiset lukemat ottaen huomioon yllä mainitut asiat. 2022 lukuja tosiaan boostaa hyvin nuo 2 yrityskauppaa sekä > 10 % odotettu markkinoiden kasvu. Inderes on laskenut tässä skenaariossa oikeaksi arvoksi juuri nyt 64e.

Jos pitää miettiä skenaarioita ylös- tai alaspäin, niin kyllähän mielestäni on todennäköisempää että Harvia ylittää nuo ennusteet kuin se, että jäisi jälkeen. Syytkin tälle ovat helppo nimetä:

1. Yritysostokortti ja niiden loistava track record.
2. Yhtiön track record ja konservatiivinen ohjeistus.

---

Mielestäni ainoat järkevät skenaariot, jossa Harvian olisi oikeasti nyt “kallis” eikä siihen kannattaisi sijoittaa:

1. Uskoo yleiseen pörssiromahdukseen ja riskipreemion/tuottovaatimuksen nousuun → koko Helsingin pörssin keskiarvo (P/E) laskee 15 paikkeille tai alle.
2. Viime aikojen saunabuumin uskoo laantuvan MERKITTÄVÄSTI ja luottaa omaan järkeilyyn asiassa enemmän kuin alan ammattilaisiin (Harvian konservatiivinen johto), joilla on käytännössä sisäpiirin tietoa sinuun verrattuna. Käytännössä tämä vaatisi sen, että viime aikoina saunoihin investoineet uudet kotitaloudet hylkäävät saunat ja uusia ei enää mene.

Skenaario 1) on sellainen, johon mielestäni ei ole mielekästä varautua kuin pienellä käteispainolla ja oman talouden huolehtimisesta muilla tavoin. Skenaario 2 on mielestäni äärimmäisen epätodennäköinen, vaikka somessa iso osa suomalaisista huutaa saunakuplaa. Nähdäkseni keskiverto suomalainen on kohtalaisen huono arvioimaan saunabuumin kestävyyttä, koska sauna merkitsee suomalaiselle hyvin eri asioita kuin muualla maailmassa ihan kulttuuriperimänkin takia.

Kovin moni ei taida ymmärtää, että Harvian arvostus ei ole edes kovin kaukana Helsingin pörssin keskiarvosta/mediaanista tällä hinnalla ja tämän vuoden todennäköisillä tuloksilla. Track record ja näkymät ovat sen sijaan pörssin kärkisakkiin kuuluvia. Mielestäni pitkäaikaiselle sijoittajalle nykyhinnalla erinomainen tuottoriskisuhde tähän markkinatilanteeseen.

Lukekaa mieluummin tämä viesti ennen uuden jokaviikkoisen ikuisuusväittelyjankkaamisen aloittamista.

[Johnnyboy]

@OttoJ

Kurssi on alle sen, mitä yhteensä kymmenien miljoonien eurojen sijoitukset tehneet henkilöt kokivat “nobrainer” ostopaikaksi (52euroa).

Kannattaa muistaa ettei sinulla (luultavasti) ole tietoa näiden ostajien motiiveista, “nobrainer” ostopaikka se saattoi monelle olla, mutta ehkä ihan sen takia, että uskoivat voivansa myydä ne seuraavien viikkojen aikana nonneroille vähän kalliimmalla. Ei kai niitä vain holdaajille myyty. Ja nyt sitten ehkä myydään loppuja alle hankintahinnan, ettei tarvitse jäädä holdailemaan näitä.

Toki jos noista silloisista ostajista moni laittaa lappua lyhyen ajan sisällä laitaan, niin kun tämä myyntilaita katoaa, voi rallattelu olla nopeaakin.

[MTES]

Luulempa, että Harvialla on nyt hyvä sauma näyttää sijoittajille toteen, että myös saunomisen kulttuuri on kasvanut globaalisti, olkoonkin niin, että myös aikaistettua kysyntää on ollut liikkeellä. Uskon siihen, että tässä on tapahtunut ns. trendimuutos eikä tämä ole tosiaankaan tilapäistä. Voin toki olla väärässäkin. Toivoisin ja myös uskon, että Harvia on se johtava yhtiö globaalisti mikä vie saunomisen trendiä eteenpäin. Nythän on otettu vasta murto-osa siitä markkinasta, mikä se potentiaali oikeasti on. Johdon merkittävä omistus antaa ainakin itselle myös rauhaa sen suhteen, että siellä tehdään kovasti töitä sen eteen, että markkina-osuuksia voitetaan. Tähän päälle yrityskauppaoptiot, niin hyvä siitä tulee.

[MTES]

Nyt Harvia livessä Pörssisijoittajan viikko | Kuluttajat ja Kauppa (15.9.2021) | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus

[Hurde]

@OlisinpaOraakkeli

Tyhmänä kysyn täällä, kun varmaankin suhteellisen oikea paikka siihen on. Ja kysymys kuuluu, että missä piilee Harvian skaalautuvuus ja tulevaisuuden näkymät, kun lähes jokaisella jampalla Suomessa on sauna jo ja ulkomailla ne tuppaavat naureskella meille? Ei tarvitse selittää juurta jaksain, vaan pääpointit. Kiitoksia etukäteen!

Kannattaa aloittaa lukemalla harvian viimeisimmät julkaisut ja sieltä varsinkin katsoa ulkomaiden osuus myynnistä ja sen kasvuprosentit.

Sen jälkeen lue tätä ketjua.

[Jorski]

Suurin osa Harvian liikevaihdosta tulee ulkomailta. Suomi näyttelee koko ajan pienempää roolia Harvian luvuissa. Ja ulkomaiden osalta ollaan vasta raapaistu pintaa…hommat edenneet erinomaisesti esim. Yhdysvalloissa, Saksassa ja muutenkin Keski-Euroopassa, mutta niissä on vielä hurjasti kasvuvaraa. Tähän päälle vielä Japani, Kanada, Norja jne. niin kasvua on varmasti luvassa. Saunomisen suhteen on aikamoinen hype maailmalla.

Ketkä nauravat? Tällaisten viestien jälkeen en ihmettele yhtään, mikäli tämäkin Suomalainen laatuyhtiö menetetään naapurille

[JNivala]

Mikä pettymys tuo yleisötilaisuus. Juontajat oli kyllä suhteellisen pihalla ja kysyivät hölmöjäkin kysymyksiä kun tuolla olisi seassa ollut sijoittajan kannalta järkeviäkin kysymyksiä (mm. minun kysymykset).

Jos jotain tuosta Pajuharjun esiintymisestä kirjoittaisi, niin hyvältä vaikuttaa edelleen. Ohjeistuksesta Tapio tuumasi suunnilleen, että “lukuja pitää lukea niin, että ovat selvästi ohjeistusta suuremmat”. H1/2021 lukuja käydessä sitten lipsautti jotain tämän kaltaista: “En nyt ala näitä tarkemmin erittelemään, mutta kuten näette niin vahvaa on ollut meno ja tulee jatkossakin”.

EDIT: Infrapunasaunoihin Tapio totesi, että Amerikan uusi tehdasrakennus on tehty niin, että siellä on edellytykset alkaa tekemään myös infrapunasaunoja. Kenties seuraava osto on sitten infrapunasaunoihin liittyvä Amerikan maalla tai orgaanisesti alkavat tuolla tekemään?

[Taloudellinen_Ajatte]

Livelähetyksen perusteella ennustan että seuraava yritysosto on infrapunasaunojen valmistaja Ameriikasta. Voidaan pitää käytännössä selvänä, että yritysostot tulevat jatkumaan, vain ajan kysymys. Analyytikkoennusteet tulevat menemään uusiksi.

[MTES]

Sama tuli itselläkin mieleen kun kuunteli lähetystä. Mainitsi myös, että Onvestin myynnit tulivat yllätyksenä.

[Oscari]

Harvian keissin tuntevalle tämä live ei kyllä tuottanut mitään uutta. Tapsa esitteli yhtiön alkuun nopeasti ja sitten siirryttiin yleisökysymyksiin tai sitten ei. Melkein meni farssin puolelle se puoli kun toinen haastattelijoista luki kaikki kyssärit omasta paperista ja yleisökysymyksiä esitettiin kaksi, joista toinen “onko kurssissa nousuvaraa”. En tiedä saisko tätä kautta palautetta eteenpäin, että jos näitä jatkossa järjestetään niin 25min/yhtiö esittelyineen ja kysymyksineen on aika lyhyt aika @Verneri_Pulkkinen ?

[Toomas_Rahula]

Hetkinen, määritelläänkö tavoitehinnat nykykurssin perusteella eikä ennustetuilla arvostuskertoimilla? No, OP:n analyysit on ainakin ollut usein sen tyylisiä että tavoitehinnaksi asetetaan vähän viiveellä suurin piirtein sen hetkinen kurssi. Helppoa analyysiä Inderesin arviot Harvian kohdalla on sentään laskettu melko alakanttiin tähän mennessä.

[Gonzalez]

Tässä lisäksi omia muistiinpanoja, suoria lainauksia Tapsan puheista:

-"Höyryssä ja infrassa ei olla vielä maailmanmestareita, infrassa ja höryssä meidän pitää päästä eteenpäin" (myöhemmin erikseen esimerkki infrasaunan asennushelppoudesta uusilla markkinoilla, yllättävän paljon oli infrasta nyt Tapiolla asiaa)

-Tehdaslaajennukset vuoden loppuun: “Muurame käyttöön pian, Lewisburgin tehdas USA:ssa viritetään kokonaan uudestaan ja valmis marraskuussa, Saksan vuoden lopussa”

-“Almost Heaveniä tuodaan vaiheittain Eurooppaan”
(myöhemmin esimerkkinä euroopan tulevaisuudenkasvusta oli saunojen leviäminen alppikylien mökkeihin, missä niitä on vielä vähän. Uusin alppijoukkueen sponsorisopimushan tuo näkyvyyttä juuri tuonne. Almost Heavenin tynnyreitä alppien mökkikyliin? Sehän sopii…)

-“Aasiaan on otettu pikkuaskeleita, pikkuhiljaa isompia ja isompia askeleita”

Positiivisena huomiona myös, että nyt puheet aikaistetusta kysynnästä ja koronasta loistivat täysin poissaolollaan (voitaisiin täälläkin jo lopettaa tämä aihe nyt vihdoin…)