Samaa mieltä. Jos ajattelee vaikka Kiramin tai Sauna-Euroxin näkökulmasta, pienelle yritykselle maantieteellinen laajentuminen on pitkä, työläs ja riskinen tie, vaikka tuote olisi erinomainen. Harvialla on valmiina jakelukanava ja laajentumisosaamista, jolloin yrityskauppa on molemmille win-win vaikka kauppahinta olisi matalan kuuloinen, sillä ostettava yritys saa kaupassa mahdollisuuden kasvattaa skaalansa ihan uuteen kokoluokkaan. Kun ostajana sitten vielä on hyvämaineinen perheyhtiö ja ostettava yritys jatkaa Harvian sateenvarjon alla omalla brändillään, uskoisin reitin olevan paljon houkuttelevampi kuin vaikka kasvurahan hakeminen edellä mainituilta pääomasijoittajilta.
Toki tämä logiikka toimii lähinnä pieniin ja alueellisiin toimijoihin, mutta niitähän sauna & spa -markkinalla riittää.
Tätä ketjua seuraamalla saa melko turvallisen kuvan Harviasta jos yhtiölle täytyy keksimällä keksiä riskejä😁 Em. riskeistä voidaan olla montaa mieltä mutta voitaneen kaikki olla samaa mieltä siitä, ettei mitään suurta tai todennäköistä riskiä ole näköpiirissä.
Harvia on kyllä monella tapaa matalan riskin yhtiö - yhtiö on taloudellisesti hyvässä kunnossa, markkina kasvaa hallitusti, yhtiö on vanha ja vakiintunut toimija alallaan. Kilpailuasetelma tuskin ihan mullistuu suuntaan tai toiseen. Tietyllä tavalla tylsä toimiala ja sijoittamisessa “tylsyys” on hyvä asia.
Harvian osakkeen arvo voi kyllä heilua rajustikin, vaikka yhtiö itsessään on vähäriskinen. Markkinoilla kun kaikki on mahdollista, etenkin jos paniikki iskee.
Hyvä vertailukohta on esim. Warren Buffetin luotsaama Berkshire Hathaway, monialainen ja vakaa yhtiö mutta finanssikriisissä kurssi laski silti yli 50%. Paniikin iskiessä usein myös hyvälaatuiset yhtiöt kokevat rajuja kurssilaskuja. Harvia pienempänä yhtiönä syrjäisessä pörssissä voi kokea melkoisiakin kurssivaihteluita.
Jenkeissä Home Depot julkaisi osavuosiraporttinsa eilen. Pidän tätä myös ihan hyvänä väylänä seurata jenkkikuluttajan ajatuksia ja liikkeitä. Seuraan tätä nyt erityisen tarkasti, sillä vaikka Harvian johto on sanonut että eivät markkinoi jenkeissä kaasu pohjassa tuotannon kapasiteettirajoitusten takia, niin mielestäni jenkeissä kasvu on ollut silti omaan makuun “pehmeää” edelliset pari kvartaalia.
Saunat ja saunatuotteet ovat jenkkikuluttajalle varmaan vielä siitä eksoottisimmasta päästä, joten kuluttajakäyttäytymisen muuttuessa voisin kuvitellä näiden olevan myös niitä ensimmäisiä “discretionary” kulutustuotteita joista karsitaan.
Tässä vielä pari otetta kommentteihin kysyntänäkymistä.
Jenkeissä tuloskaudella sijoittajat (ja yhtiöt) ovat olleet selvästi yllättyneitä kuinka kysyntä on jatkunut vahvana. Voi olla että pienen ja piskuisen Harvian kohdalla markkina vaatii vielä enemmän todistusaineistoa, mutta kun sitä saadaan, niin kurssikin alkaa hinnoittelemaan tätä. Odottavan aika on pitkä
Kyllä se Harviakin saneeraa ja tehostaa mikäli sellainen nähdään ostokohteessa tarpeelliseksi. Tässä ketjussa on jo tullut selväksi, että Harvialla on aivan erinomainen track record näistä yrityskaupoista. Ostokohteet on saatu ennätysajassa hyvin kannattaviksi. Epäorgaaninen kasvu on yksi tärkeä tekijä millä Harvia pystyy kasvamaan markkinoita nopeammin.
Harvian osakkeen arvostustasosta vielä hieman. Yritysostotilanteessa korkeasta arvostuksesta (yhdistettynä vahvoihin fundalukuihin) on erityisesti hyötyä juuri Harvialle. Eli ostaja on vahvoilla. Esimerkki: Kun P/E 50 yritys ostaa pörssin ulkopuolelta P/E 15 yrityksen muuttuu ostetun yrityksen arvostuskerroin yhdessä yössä P/E 50 tasolle! Tätä samaa yritysostotekniikkaa (yrityksen korkea arvostus + vahvat fundaluvut) hyödyntää sekä Revenio että Qt. Osakevaihtona tehdyssä yrityskaupassa myös hyötyä korkeasta arvostuksesta. Löytyy niinku vipuvartta, joka nostaa pörssiosakeen yksikköhintaa!
Handelsbankenilla on ollut seuranta Harviassa. Kahden analyysitalon tavoitehinnan konsensus näkyy ylemmässä kuvaajassa (suhteessa osakekurssiin). Hanskan target ollut Inderesin targetin luokkaa.
edit: ilmeisesti tässä on sittenkin jonkun muun kuin Handelsbankenin tiedot alla olevan @Kyllitati69 :n postauksen perusteella…
OP:n orgaanisen kasvun ennuste 22-23 on mielestäni suhteellisen varovainen (10%/v) verrattuna siihen, että jo pelkästään vuoden 2021 toiseksi suurin investointi (Muurame) tuo 10% konsernitason alkupään kapasiteettia. Tähän tulee sitten päälle, kuten todettua, USA (suurempi investointi kuin Muurame), Saksa EOS, Romania, Kiramin laajentuminen ja mahdollisesti muitakin vielä tulevaisuudessa.
edit: Hieno juttu, että uudet tahot kiinnostuvat Harviasta myös analyysin muodossa. Neljän analyysin tavoitehintojen keskiarvo olisi nyt sitten 64e.
Edit 2: OP:n analyysi oli mielestäni laadukas ja sisälsi myös paikoin hitusen eri kulmia ja detaileja mitä inderesin Harvia-analyysi. Oli myös tulevaisuudelle 3 eri skenaarion kehityskulkua. Suosittelen heille jotka sen pääsevät lukemaan.
Eli Harvian “Healing with heat 2.0” hackathon sessio on nyt valmis ja voittajaksi julistettu AI pohjainen data-analyysiratkaisu, jolla optimoidaan/maksimoidaan saunakokemus yksilökohtaisesti.
Olen viisi talvea Levin hiihtokeskuksessa työskennellyt. Tuo maailmancupin televisio näkyvyys on ihan uskomattoman iso. En enää tarkkoja määriä muista, mutta minusta puhuttiin jostain 150+ miljoonasta silmäparista, joka noita kisoja seuraa ympäri maailman. Se on aina ollut tosi tärkeää että maisemat näkyy ja Leviä mainostetaan. Lumen tykittäminen on yleensään aina täydessä vauhdissa kisojen aikana, mutta se keskeytetään täysin kisa viikonlopuksi, jotta saadaan edustavaa kuvaa maailmalle.
Se miksi tuo on niin iso tapahtuma perustuu siihen, että käytännössä Sölden ja Levi ovat ainoat keskukset maailmassa, joissa tuo tapahtuma voidaan vetää läpi tuohon aikaan vuodesta.
Nyt pitää nussia pilkkua sen verran, että Levin Rauta (on muuten takuulla suomen paras asiakaspalvelu) ei sijaitse Sirkan kylässä, vaan nimestä huolimatta Kittilän keskustassa Sirkan kylässä (Levillä) sijaitsee K-rauta ja kyllä sieltäkin Harvian kiuasta löytyy.
Harvialta kyllä erinomaista markkinointia olla mukana Levin mc viikonlopussa! Olen joskus ihmetellyt, että miksei Nokian renkaat ole mukana esim. Levin mc:ssä tai kun laajenivat jenkkeihin, niin olisihan se ihan älytön näkyvyys olla mukana esim. X-gameseissa Aspenissa (toki tämä näkyvyys voi maksaa maltaita). Luulisi että talviurheilu tapahtumissa olisi Nokian renkaiden pontentiaalisia asiakkaita todella paljon ja esim. Levillä olisi ihanne olosuhteet päästä renkaita oikeasti testaamaankin. No onneksi ei ole minun ongelma
“Finland, Lapland and World Cup Levi have gathered together a great amount of international spectators via various channels. Last year the event reached 250 830 000 spectators and this year the odds are even higher.”
