Harvian 2020 toimintakertomuksessa kerrotaan että Harvialla oli 31.12.2020 Venäjällä henkilöstöä 25. Yhteensä henkilöstöä oli silloin 617. Nykyään yli 800.
Harvian venäläiset tytäryhtiöt:
LLC Harvia RUS Venäjä Myynti 6/2015
EOS Premium SPA Technologies Venäjä Valmistus 04/2020
jos tuotantoa on venäjällä ja sieltä saa materiaalit, niin kai siellä voi venäjän sisällä käydä kauppaa? Rublat ei vaan saata olla kauhean vahvoja.
Onko tietoa mikä on viennin ja tuonnin osuus Venäjän liikevaihdosta?
Itse ainakin olen siinä ymmärryksessä, että Siperian kiukaat valmistetaan pitkälti niiden omiin tarpeisiin.
Sama käsitys - monista syistä johtuen on järkevä tehdä Venäjälle toimitettavat kiukaat siellä. Tästä tj. mainitsi jossain tuloslivessä jotain tämänsuuntaista, mutten muista, minkä kvartaalin yhteydessä.
Edit: eli siis rajan yli ei liikkuisi muuta kuin lähinnä rahaa, tuotanto alihankintaketjuineen olisi paikallista. Mahdollinen kansallistaminen pudottaisi tulosriviltä tuon bisneksen nettotuloksen mutta sinänsä ei aiheuttaisi lännen puolelle tuotantoon mitään erikoisempaa. Korjatkaa, jos olen väärässä.
Ruplan arvon lähentelee pian nollaa ja Venäjä suljetaan ulos kansainvälisestä rahaliikenteestä. Voisin kuvitella, että markkina hinnottelee aika nopeasti idän liiketoiminnalle hinnaksi 0 ja jonkun verran kuluja päälle.
Olen sitä mieltä että nyt pitäisi Harvian poistua venäjän markkinoilta täysin. Positiivisesta mainosarvosta voisi sitäpaitsi olla jopa enemmän hyötyä.
Kyllä, kiukaiden valmistusmäärät on ollut n. 5000 kappaleen luokkaa eli puhutaan maksimissaan miljoonan-parin miljoonan bisneksestä (valmistuksen osalta) Venäjällä. Lisäksi Laajan mukaan valmistus olisi sopimuskumppanien kautta tapahtuvaa. Ja vielä lisäksi, että markkina on varmasti suuren osan geopoliittisesta riskistä jo hinnoitellut sisään 35€ kurssitasoon → ja tässä mielestäni tulee kysymykseen kaikki Venäjän kanssa tapahtuva kauppa niin sisään kuin ulospäin. Viikonlopun uutisia ei tietenkään ole vielä hinnoiteltu, joten ihan perusteltuakin olisi laittaa lisää lunta tupaan myös Harvian osakkeen suhteen olettaen, että markkina olisi hinnoitellut osakkeen “oikein” perjantaina.
Harvian liikevaihtoa oli kai n. 11,5 milj. venäjällä, joten kyllä sinne varmaan viedään muualtakin kuin venäjän tehtaalta tavaraa.
Nykyisessä myrskyssä varmasti kaikki heiluu ja Harvia sen mukana. Kurssia on kyllä lyöty jo kovaa nytkin. Core business kuitenkin kukoistaa ja eteneminen jatkuu. Venäjä on kyllä töyssy tarinassa mutta se on väliaikaista. Jotenkin tämä Ukrainan tilanne on laittanut omat kurssi ja salkun kasvuhuolet perspektiiviin että nämä on aika marginaalisia juttuja tämän kaiken keskellä. Harvia fundamentit ovat hyvät joten pysyn kyydissä. Vielä kai ehtii sulkea salkun ja mennä talviunille…
Moni nukkunut tämän kanssa, 6-7% koko liikevaihdosta 2021 raportin mukaan. plus ulkomaiset sijoittajat tulevat pienentämään venäjä riskiä pitkän aikaa.
Myös kertoimiin voi vaikuttaa pitkällä aikavälillä, kun tämä asia tulee vellomaan tovin. Myös tuotantoa tosiaan Venäjän puolella.
Eihän tuo nyt muuten olisi ongelma (paitsi arvostukselle), mutta tietysti venäjän kauppa voi vaikeutua ja jos on hinnoiteltu hulppeaa kasvua, niin on se 6-7% liikevahdon mahdollista laskua myös kasvusta pois (oletan, että ennusteet odottaa kasvua ja uhka on että laskee).
Sehän se riski on, venäjä-riski laskee kertoimia, alhaisempi myynti laskee kertoimia. Välitön vaikutus on ruplan heikentyminen ja sen vaikutus myyntiin.
Se riski realisoitui jo, se millon Harvia tästä antaa tiedotteen on toinen juttu. Hävis yhdessä vkossa myyntiä 30-50% Venäjän osalta, kun raportoidaan euroissa tulos/myynti ja rupla romahti.
Pakotteista ei riitä nappulat arvioimaan miten vaikuttaa.
Kurssi ei ole vielä niiannut isommin, niin sen takia sanoin että jengi nukkuu 
Samalla tasolla kuin ennen sotaa. Hinta nyt 36,25€ tätä kirjoittaessa.
Osataanko me sanoa mikä on Venäjän osuus tuloksesta? Siitä kai paljon riippuu. Ainakin se olisi voinut olla hyvä kasvumarkkina jatkossa.
Jos kurssi on laskenut noin 40% niin ehkä hintaan on hinnoiteltu muutakin kuin pelkästään Venäjä-riski? Eiköhän kurssissa ole sisällä riskiä jo siitäkin, että markkinat alkavat ottaa osumaa myös muualla kuin Venäjällä…
Venäjä ei kuitenkaan ole ollut Harvialle mikää kultakaivos, suht pieni rooli Harvian toiminnassa. Valtava potentiaali Venäjän markkinoilla olisi, mutta niin kuin viime päivät osoittavat niin Venäjässä on omat riskinsä
Tuo 64€ oli täysin kuplaantunut hinta imo, silloin oli kuplassa niin moni muukin yritys.
Harvia itse kommentoinut osarissaan näin
"Harvialla on liiketoimintaa useassa maassa. Harvia altistuu lähinnä Yhdysvaltain dollariin ja Venäjän ruplaan liittyvään
transaktio- ja translaatioriskiin. "
Veikkaan itse että markkinat herää tähän riskiin ja hinta tulee vielä alemmas tuosta 36,25€, katsotaan.
" Harvia itse kommentoinut osarissaan näin
Harvialla on liiketoimintaa useassa maassa. Harvia altistuu lähinnä Yhdysvaltain dollariin ja Venäjän ruplaan liittyvään
transaktio- ja translaatioriskiin. "
Tuosta nyt ei kannata pelästyä. Tuo yrityksen tulee mainita. Kuinka paljon luulet Harvian pyörittelevän ruplia, jos Venäjällä valmistuu noin 5000kpl puukiukaita?
Aika paljon kun noin 11,000,000 myyntiä tulee euroissa Venäjältä viime raportin mukaan. Se on noin kokonaismyynnistä 6-7% niinkuin ylhäällä jo mainitsin.
Tai tuli myyntiä.
5000* Kpl.
Itse en nähnyt syitä tehdä muutoksia omiin omistuksiini pohjautuen pieneen Venäjän liiketoimintaan, vaikka kurssi heiluisikin hieman, niin kuin tähänkin asti.
Odotan enemmänkin kasvua muilta markkinoilta, kuten Amerikka ja Aasia.
Eihän nuo kertoimet nykyvalossa ole niin korkeat mitä ne oli, mutta toki yleisen sentimentin heikentyessä nekin voivat tippua.
Toki vaikuttaa tuo “pienempi” eräkin jos sieltä pyyhitään koko liikevaihto ja tulevaisuuden kasvu pois kokonaan, mutta kuinka paljon on sitten eri asia.
Harvia ollut melko heikkona tämän vuoden muutenkin, niin heiluntaa on myös enemmän, mutta JOS saadaan vahvaa kasvua muilta osin, niin en näe Venäjää niin suurena ongelmana.
No tässä se näkemysero tuleekin. Itse taas näen, että 6-7% liikevaihdosta ei ole kovin merkittävä osa.
Samaa mieltä Tume1 kanssa, Amerikka ja Aasia ja tottakai Eurooppa ovat omasta mielestä ne tärkeimmät markkina-alueet.
Kyllähän keskustelu nyt hieman junnaa paikoillaan. Omakin viesti lienee liputuksen arvoinen, mutta tässä nyt väännetään kättä aika tasaisesti.
Osa näkee Venäjän noin 6-7% liikevaihdon ja Venäjän tuotannon sekä tulevan mahdollisen myynnin sakkauksen vähemmän riskisenä. Ehkä koetaan myös, että liikevaihtoa Venäjältä ei pyyhitä täysin pois tai nähdään, että Venäjälle vietyjä tuotteita saadaan myytyä muualla, koska ilmeisesti on jouduttu myymään jopa ei-oota.
Osa näkee oikein tummia pilviä asian yllä ja kokee, että esimerkiksi Inderesin tulevien vuosien LV-kasvu% ennusteet ovat liian suuria nykyisessä geopoliittisessa tilanteessa (2022e 19,0%, 2023e 12,6% ja 2024e 8,0%).
Vaikka ei puhuttaisi “kuplahinnasta” 64€ niin onhan tässä jo siitä merkittävästi kohtuullisemmasta osakekurssista 45€ lasketeltu myös noin 20%. Tottakai, jos Harvia vaikka antaisi nyt pakotteiden ja Venäjän liikevaihdon takia negaria tms. niin kurssiin tulisi painetta, mutta itse en sellaisiin usko.
Tulisiko Harvian 2022e P/E sitten olla lähempänä 10 Venäjän riskien takia?
