Mielestäni käteinen suhteessa liikevaihtoon on oiva luku kassan riittävyyden seuraamiseksi liiketoiminnan pyörittämisen näkökulmasta, mutta taseen vahvuudesta en sen perusteella vetäisi yksinään johtopäätöksiä. Harviahan voisi ottaa uutta lainaa, säilyttää varat käteisenä ja tuo tunnusluku voimistuisi. Vaikutus nettovelkaan olisi puolestaan neutraali. Liikevaihdolla ei myöskään lyhennetä lainoja, joten käytettävyys maksuvalmiuden mittarina on mielestäni esimerkiksi rahavirtaa tai käyttökatetta heikompi. Velkojen lyhentäminen vaatii kuitenkin rahavirtaa! Mikäli Harvia pyrkii velkaantumistasoon, jossa nettovelka suhteessa käyttökatteeseen on 1,5-2,5x ja suhdeluku oli Q4 lopussa 0,8x voi mielestäni hyvinkin puhua pulskasta taseesta.
Tuo ennuste oli tehty Q4-raportin yhteydessä. Tiistain aamarissa liputettiin, että liiketoiminnan keskeyttäminen Venäjällä tulee vaikuttamaan ennusteisiin negatiivisesti. Nyt on uudet ennusteet taas ulkona.
Nyt joudun myöntää tehneeni kaavavirheen nettovelan kanssa tulospäivänä. Pahoittelen. Tulos- tai kassavirtalaskelmaan sillä ei ollut vaikutusta, mutta nettovelkaa se aliarvioi.
Mahtavaa että saadaan tuoretta rapsaa ulos luettavaksi ! Tämä voi olla varsin pienestä nipottamista, mutta voisitteko vielä kerran oikolukea tekstin? Nyt siellä pyörii bruttoNINvestoinnit ja kannattavudet ja vaihdelut
Asiallinen raportti, riskit huomioitu mielestäni hyvin👍🏼 Venäjää ja sen liiketoimintaa en myöskään enää arvota lainkaan, tai hieman negatiivisesti. Näitäkin vaikka miten päin pyörittelee, niin ei tästä tämän hetken arvostuksella millään muotoa kallista saa. Optiona sitten mahdolliset ostot (omat tai kohde) joita itse odotan kyllä kohtuullisella aikataululla, tämän vuoden puolella.
Katsotaan pääseekö vielä toistamiseen tankille, pahoin pelkään ettei, sillä eiköhän tässä suurin osa ole possat heittänyt pois, ketkä niin halusi. Viimeistään sodan puhkeamisen jälkeen. NON-myynnit tätä varmasti heiluttaa, jos joku. Osta suositus, vahvin mahdollinen, joten saattaa rajoittaa myös tuota ”tarvetta” myydä pelkän tp laskun takia, ainakin jos rapsan nyt jaksaa lukea😅
Eipä tuolla juuri merkitystä, jos ei kerran päässyt vaikuttamaan DCF:ään. Yksittäisenä tunnuslukuna voinut ehkä jotain ihmetyttää, mutta jos veikata pitäisi niin tuskin moni on ajatustaan tuolle haaskannut.
Taisin mainitakkin kirjoituksessani ettei vieraan pääoman saanti tarvittaessa mikään ongelma tule olemaan. Kommenttini haastoi lähinnä täällä aistittavissa ollutta ajatusta, että oletettua pienempi osinko tarkoittaa että yrityksen tase uiskentelee kuin Roope Ankka konsanaan käteisessä ja se viittaisi automaattisesti yritysoston olevan oven takana.
Mielestäni se käteisen määrä nyt ei ole mikään älytön. Ehkä vain yritys ei kokenut viisaaksi jakaa nettotulokseen sidottua osinkoa vuodelta jolloin vapaa kassavirta oli yritysostoista puhdistettunakin huomattavan heikko nettotulokseen nähden? Itse ainakin näen tuolle uudelle osinkopolitiikalle järkiperusteet joiden ei tarvitse olla oven takana odotteleva yritysosto.
Viesti oli alunperin sarkastinen, mutta jälkikäteen onkin asiallinen. Nyt kun täysimittainen sota ja talouden stagflaatio kolkuttelee porteilla.
Inderes tiputti 2022 EPS ennustettaan aiemmasta 2,09 eurosta nyt lukemaan 1,83 eur. Vuoden 2021 toteutunut EPS oli 1,85 eur.
Jännä nähdä mikä on lopulta vuoden 2022 tulos
10.3 päätöskurssilla 34,15 € ja Inderesin karhumaisella tulosennusteella 2022 P/E olisi nyt 18,6x. 16x P/E tarkoittaisi, että kurssi voi vielä laskea sinne 29 € tienoille. Ei kannattaisi harjoittaa sarkasmia; näyttää tyhmältä , ainakin lyhyellä aikavälillä
Harvia Oyj:n vuosikertomus sisältäen toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen vuodelta 2021 on julkaistu.
“Vuosikertomus sisältää hallituksen toimintakertomuksen ja virallisen tilinpäätöksen, johon kuuluu konsernitilinpäätös ja emoyhtiön tilinpäätös. Lisäksi Harvia julkaisi vuosikertomuksen yhteydessä selvityksen hallinto- ja ohjausjärjestelmästä sekä palkitsemisraportin vuodelta 2021.”
Ei ainakaan odotukset korkealla ole tälle vuodelle. Riskejä on leivottu hintaan ja se näkyy -41,82% YTD:ssä. Tietysti vaikea on arvioida muuttuuko kuluttajakäyttäytyminen keskeisillä markkinoilla.
Jenkit ovat onneksi turvassa eikä siellä Ukrainan sota ole juurikaan esillä tai ihmisiä kiinnosta asia tämän viikon Miami tiedustelujen perusteella. Uusi tehdas ja kasvanut tuotantokapasiteetti ottaa nykymarkkinassa ripeästi kiinni Venäjältä menetetyn liikevaihdon.
Lead time on näköjään tippunut kuukauden takaisesta 6-8 viikosta neljään viikkoon. Kyllä siellä kysyntä edelleen vetää, eikä enää mitään epäilystä, etteikö tuotanto toimisi täydellä kapasiteetillä.
Kuten Saapasjalkakissa mainitsi, on Suomessakin jälleen nostettu hintoja helmi-maaliskuun vaihteessa. Seuraan netraudassa 15 kiuasta, joista 9 hintaa on nostettu. Korotus kautta linjan 5% luokkaa.
Mikä minua edelleen huolestuttaa varsinkin USAn osalta on kilpailun kirityminen ja sen aiheuttama paine katteisiin. AHS myy uutta paljuaan jenkeissä hintaan 7684 dollaria. Suomessa vastaava Kiramin palju on 1,5-2k eur. AHS barrelisaunat maksavat mallista riippuen 4-10k, mikä on minusta kova hinta esimerkiksi tarvittavan puumateriaalin määrään nähden. Barreleiden mukana tulevia kiukaita saa suomessa 200 eurolla, USAssa näissä on aika kova preemio. On vain ajan kysymys, milloin näemme enemmän ja enemmän vastaavien saunojen myyjiä halvemmilla hinnoilla.
Harvian ja AHS:n tukena on vielä vahva brändi, tuotannon tehokkuus sekä se fakta, ettei kiukauden ja saunojen valmistus niche-alana ole, johon esimerkiksi isot kodinkonevalmistajat lähtevät mukaan.
Mutuna sanoisin, että somessa sauna-aiheisten ryhmien keskustelu on hieman hiljentynyt. Voi olla, että tämä on vain harjaa, kun tullut seurattua niin paljon sotaa, ja algoltkin tuutanneet eniten siihen liittyvää tavaraa feediin. Täällä joku seurasi aktiivisesti redditin sauna-ketjuja. Mikä tilanne siellä?
Eri maiden saati maanosien vertailu ei oikein toimi tässäkään
Palkkataso on kuitenkin ihan, mitä esim Suomessa.
Lisäksi Suomessahan nämä on ihan normaaleja kuluttajatuotteita, mutta uusilla markkinoilla nämä tupannee olemaan “Premium lifestyle” -tuotteita
Niin kauan, kun kysyntä ylittää tarjonnan, niin hyvähän noista on pyytää ylimääräistä. Kilpailutilanne voi hyvinkin tulevaisuudessa kiristää hintoja, mutta Harvian etuna taitaa olla bänditunnettavuuden nopea levittäytyminen hyvällä kannattavuudella. Eli kyllä globaalia markkinajohtajaa on huono lähteä kampittamaan.
Olen samaa mieltä kanssasi, että nyt pitää takoa, kun rauta on kuumaa. Hinnat ylhäällä vaan niin kauan, kun tavara tekee kauppansa. Otetaan nyt kaikki irti ja kuoritaan kermat “uudelta markkinalta”. Itse katson tätä jo muutaman vuoden päähän. Ennustaminen on vaikeaa, ja tilanne silloin voi olla mikä hyvänsä.
Positiivia asioita on paljon. Itseäni mietityttäviä negatiivisia asioita, aiemmin mainittujen lisäksi kuluttajien ostovoima ja luottamus sekä yleinen saunomisen kiinnostus. Trendit tulevat ja menevät, jotkut jäävät pidemmäksi aikaa. Mehän täällä tietenkin toivomme, että sauna päätyisi yhä useammin takapihalle siihen uima-altaan vierelle, ja vakiinnuittaisi paikkansa jenkkikuluttajan sydämmessä.
Tämä geopoliittinen kriisi voi pitkässä juoksussa sataa Harvian laariin. Usein tällaisissa kriiseissä kaikki ottavat hetkellisesti dunkkuun, mutta vahvimmat vahvistavat asemiaan kun pienempiä kilpailijoita menee nurin tai niitä saa ostettua halvalla hinnalla.
Inflaation ja ostovoiman osalta itselle noussut mieleen, että onko tämäkään vuosi kuitenkaan palveluiden vuosi?
“Saunabuumihan” oli jo päällä ennen koronaa. Ukrainan tilanteen eskaloituminen voi kyllä ainakin Euroopassa vaikuttaa, mutta globaalisti on vaikea sanoa. @Thomas_Westerholm ensi kerralla, kun otat yhteyttä Pajuharjuun, niin olisi kiva kuulla Harvian näkemyksiä lähivuosien näkymiin Ukrainan sodan ja Venäjä pakotteiden osalta → Inflaatio → ostovoima → kuluttajakäyttäytyminen.
Eli… onko tämä vielä paras arvaus, joka on julkaistu toimitusjohtajan katsauksessa tilinpäätöstiedotteessa.
Analysoituamme markkinoita ja niiden dynamiikkaa pidämme näkemyksemme markkinan kehityksestä ennallaan, ja arvioimme markkinan historiallista keskiarvoa nopeamman kasvun jatkuvan muutaman seuraavan vuoden ajan. Arvioimme kuitenkin edelleen, että osa tästä kasvusta on niin sanottua aikaistettua kysyntää, joka on normalisoitumassa kuluttajamarkkinassa kun samaan aikaan kysyntä vahvistuu ammattimarkkinassa. Tämän ei uskota vaikuttavan sauna- ja spa-markkinan pitkän aikavälin kasvuennusteeseen.
Hieman kryptisesti sanottu, missä kohtaa se aikaistetun kysynnän aiheuttama tuleva “notkahdus” sitten tapahtuu vaiko jääkö se tapahtumatta?
Mutta joo, hyvältähän tämä kuulostaa, markkina tulee kasvamaan muutaman vuoden ajan “normaalia” nopeammin ja sen jälkeen markkina kasvaa historiallisen keskiarvon tuntumassa. Näillä eväillä on mahdollisuuksia kasvaa mukavasti markkinan mukana.
Erinomainen kysymys. Itse odotan paikallisilta palveluilta vahvaa vuotta, kunhan koronan suhteen ei tule yllättävää negatiivista käännettä. Kuluttajien taseethan ovat yleisesti hyvässä kunnossa ja jos matkailu vähenee poliittisen epävarmuuden vuoksi voi tämä kannustaa muuta kulutusta. Toki tulevaa kulutuskäytöstä on vaikea tässä vaiheessa ennustaa ja inflaatio nakertaa ostovoimaa. Sen perusteella, mitä olen omien portfoliofirmojen edustajien kanssa jutellut kuluneen viikon aikana, ei näyttäisi ainakaan vielä olevan näkyvää muutosta kuluttajien käyttäytymisessä Euroopassa. Hyvä pitää mielessä, että tämä voi tässä myllerryksessä muuttua nopeastikin.
Välillä on mukava palata ajassa taakseppäin ja katsoa mitenkä palaset on loksahtanut.
Kun Roastissa Verneri kysyy myyntisaatavista ja Pajuharju vastaa tähän että he on auttanut voimakkaasti kasvavaa pienelle taseella toimivaa amerikkalaisyritystä. Niin oliskohan tämä ollut Almost Heaven Koska senhän ne sitten osti vähän tämän ROASTIN jälkeen.
1 - 1 = sitä luokkaa, että itse en ainakaan pystyisi näillä bensan, energian, rakennustarvikkeiden, jne. hinnoilla ainakaan lisäämään säästämistä tai täräyttää saunaremonttia käyntiin, mutta toki parin vuoden ajalta saattaa vielä olla “kuluttajalla” jäänyt rahaa jemmaan.
Tämän tiedostaminen. Tällaiselle keskituloiselle ei tämä yleinen hintojen nousu ainakaan lisää kulutuskiimaa.
Harvia tiedotti keskeyttavänsä toimintansa Venäjällä, jossa käsittääkseni pääosassa on Harvian tytäryhtiö EOS Premium. Yhtiön instagram-tilille on tullut jatkuvasti päivityksiä sodan kuluessa, mutta ovat tämän päiväisen julkaisun perusteella ilmeisesti siirtämässä somensa toiselle alustalle, johtuen tietysti siitä, ettei länsimedioiden seuraaminen ole pian mahdollista.
Harvia ei avannut tarkemmin, mitä kaikkea keskeyttämisellä tarkoitetaan. Toivoisin yhtiöltä aktiivisti tiedoittamista, kun uutta ja merkittävää tietoa on tarjolla. Toisaalta ymmärrän, ettei tässä tilanteessa kannata sanoa liikoja, koska se voi osua helposti omaan nilkkaan.
Näin vielä ennen sotaa ison potentiaalin Venäjän markkinoilla, varsinkin näissä premium-tuotteissa. Puhutaan kuitenkin 145 miljoonan ihmisen maasta, jossa on jo valmiiksi vahva saunakulttuuri. Tuosta populaatiosta varmasti olisi löytynyt (ilman putlerin sekoiluja) enenevissä määrin varakasta porukkaa laittamaan koti-spansa huippukuntoon. Oikeastaan odotin jo koronavuosilta parempaa tulosta Venäjältä, koska maan matkailu oli koronan aikaan jäissä, ja näin ollen luulisi olleen kiinnostusta kotoiluun. Venäjä ei viime vuosina varmaan ollut prioriteettilistan kärjessä, kun päätettiin, mihin käsistä revittävät tuotteet myydään.
Uskoisin, ettei Harvia ole vielä heittänyt kirvestä kaivoon Venäjän osalta. Eiköhän keskeyttäminen tarkoita vähintään sitä, ettei maahan tuoda uutta tavataa myytäväksi, omat varastot myydään loppuun. Ruplan nykykurssinkaan takia tuotteita olisi turha viedä maahan. Omaa tuotantoahan maassa ei ole, onneksi.
Uskoisin, että tytäryhtiö pidetään hengissä ja uskotaan tilanteen parantuvan. Mikäli Venäjällä koeattaisiin vallankaappaus tai vastaava, demokratia palaisi jälleen maahan, niin en ainakaan itse näkisi estettä jatkaa siellä sauna -ja spa -liiketoimintaa.
EOS Premiumin sivuihin voi käydä ainakin vielä tutustumassa. Todella tyylikkäitä materiaalia itse julkaisuissa.
Tuo mainoksessa oleva toinen alusta on VKontakte, joka on aika suora kopio Facebookista, Venäläiset ovat facen sijasta pääasiassa siellä (en tiedä historiaa, miksi VKontakte onnistui aikoinaan syrjäyttämään Facebookin Venäjällä mutta se on “se” some, mitä porukka käyttää siellä.
! Tämä voi olla varsin pienestä nipottamista, mutta voisitteko vielä kerran oikolukea tekstin? Nyt siellä pyörii bruttoNINvestoinnit ja kannattavudet ja vaihdelut 
